帥翔宇，關(guān) 珊，談 成

（安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)，安徽 蚌埠 233000）

“一帶一路”對人民幣國際化的影響分析

帥翔宇，關(guān) 珊，談 成

（安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)，安徽 蚌埠 233000）

“一帶一路”和人民幣國際化是新形勢下我國的兩大開放戰(zhàn)略.近日，IMF首次將人民幣在其儲(chǔ)備貨幣數(shù)據(jù)庫的情況單獨(dú)列出，標(biāo)志著人民幣國際化進(jìn)入了發(fā)展新時(shí)期.“一帶一路”戰(zhàn)略提出后，給人民幣國際化的發(fā)展帶來了新的機(jī)遇.本文從“一帶一路”和人民幣國際化兩大戰(zhàn)略的基本情況出發(fā)，分析“一帶一路”對人民幣國際化的影響，并給出政策建議.

“一帶一路”；人民幣國際化；影響

1 引言

“一帶一路”戰(zhàn)略是黨和國家根據(jù)國際國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢，提出的具有深遠(yuǎn)意義的戰(zhàn)略決策.在“一帶一路”框架內(nèi)，中國與區(qū)域內(nèi)各國始終秉持互利共贏的發(fā)展理念，取得了豐碩的合作成果.隨著合作的逐步加深，人民幣在雙邊貿(mào)易、跨境結(jié)算和資本運(yùn)作等方面的使用越來越頻繁，這就為人民幣國際化的進(jìn)一步發(fā)展創(chuàng)造了巨大市場.繼續(xù)堅(jiān)持“一帶一路”的開放戰(zhàn)略，將有力助推人民幣國際化的長遠(yuǎn)發(fā)展.

2 “一帶一路”戰(zhàn)略構(gòu)想概述

2013年，國家主席習(xí)近平首次提出“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“海上絲綢之路”的戰(zhàn)略構(gòu)想.與古絲綢之路開放包容的精神相契合，中國與絲路沿線國家在“一帶一路”框架內(nèi)進(jìn)行多邊合作，涉及政治、基建、金融、貿(mào)易、文化教育等多個(gè)領(lǐng)域.以中心城市、經(jīng)貿(mào)合作區(qū)、大型港口為節(jié)點(diǎn)，通過互利合作，加強(qiáng)“一帶一路”沿線國家在政治互信，基建投資互聯(lián)互通以及文化交流等方面的建設(shè)，從而實(shí)現(xiàn)和平發(fā)展，互利共贏的良好局面.“一帶一路”覆蓋了世界63%的人口，經(jīng)濟(jì)規(guī)模占據(jù)全球經(jīng)濟(jì)總量的29%，經(jīng)濟(jì)增長潛力巨大.在全球經(jīng)濟(jì)低迷，中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)亟需轉(zhuǎn)型的大背景下，這一戰(zhàn)略的提出為沿線各國帶來了巨大的發(fā)展機(jī)遇，也將給我國帶來深刻的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變革.

“一帶一路”沿線國家普遍為發(fā)展中國家，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一，基礎(chǔ)設(shè)施不完善，對資金，人才，技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)的需求很大.在“一帶一路”的倡議下，沿線各國秉持開放合作，互利互惠的發(fā)展理念，積極加強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)交流.在鋼鐵、能源、建材、汽車和信息通信等方面建立了深度合作.中國通過“高鐵西進(jìn)”和中歐貨運(yùn)班列加強(qiáng)了區(qū)域國家在基建、人口和貿(mào)易方面的互聯(lián)互通.2016年中國對“一帶一路”沿線國家直接投資總額達(dá)到145億美元，占我國對外投資總額的8.5%.亞投行和絲路基金的運(yùn)行，也為周邊沿線各國輸送了巨大的經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)能.

后危機(jī)時(shí)代，我國經(jīng)濟(jì)內(nèi)部機(jī)制缺乏有效推動(dòng)力，依靠投資，消費(fèi)，出口帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的發(fā)展模式動(dòng)力不足，過剩產(chǎn)能無法被實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效吸納，又限制了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級.數(shù)據(jù)顯示，2016年前3個(gè)季度我國對歐美、東南亞等主要貿(mào)易地區(qū)的出口增長不到2%，但對絲路沿線國家出口卻保持了兩位數(shù)的高速增長.貿(mào)易結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型不僅為我國培育了新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，更推動(dòng)了化解過剩產(chǎn)能和去生產(chǎn)庫存的步伐.

3 人民幣國際化相關(guān)問題研究

3.1 人民幣國際化的含義

人民幣國際化是指人民幣能在境外廣泛流通，可以充當(dāng)國際支付結(jié)算和儲(chǔ)備貨幣，擁有國際貨幣的職能，同時(shí)世界主要金融機(jī)構(gòu)和國家將人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)作為儲(chǔ)備資產(chǎn)和投資工具使用.

3.2 人民幣國際化的條件

一國貨幣能否成為國際貨幣，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)是首要影響因素.同時(shí)外匯儲(chǔ)備的規(guī)模和進(jìn)出口貿(mào)易等都是影響一國貨幣國際化的關(guān)鍵.首先，2008年以后，全球經(jīng)濟(jì)疲軟，我國經(jīng)濟(jì)增速也持續(xù)放緩，但始終保持著平穩(wěn)健康的勢頭.2016年，我國GDP增速保持在6.7%，反超印度繼續(xù)成為拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長的第一引擎.作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，我國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力足以繼續(xù)推動(dòng)人民幣國際化的發(fā)展.其次，我國保持著龐大的外匯儲(chǔ)備規(guī)模，連續(xù)多年外匯儲(chǔ)備規(guī)模世界第一.截止2017年2月，我國外匯儲(chǔ)備總量為30051.24億美元，應(yīng)對人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)控能力很強(qiáng).再次，加入世界貿(mào)易組織之后，我國進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)出口增速處于世界領(lǐng)先地位，2011年我國就已成為世界第一大出口國.最后，金融危機(jī)以來，美聯(lián)儲(chǔ)與全球其他國家的貨幣政策日益分化，美元作為國際儲(chǔ)備貨幣的地位受到挑戰(zhàn)，迫使以新興市場國家為代表的經(jīng)濟(jì)體追求儲(chǔ)備貨幣的多元化，以防范匯率風(fēng)險(xiǎn).

3.3 人民幣國際化的進(jìn)程

2009年，我國開始人民幣國際化布局.2016年10月，國際貨幣基金組織將人民幣納入SDR籃子，人民幣成為國際儲(chǔ)備貨幣.2017年3月31日，IMF首次在其官方外匯儲(chǔ)備構(gòu)成數(shù)據(jù)庫中單獨(dú)列示人民幣情況，人民幣國際化進(jìn)程取得了進(jìn)一步發(fā)展.在短短的十幾年間，我國已經(jīng)與20多個(gè)國家制定了清算安排，與30多個(gè)國家簽署了本幣互換協(xié)議.人民幣在跨境支付和貿(mào)易結(jié)算中的地位不斷提高，人民幣國際化越來越受到認(rèn)可.

3.4 人民幣國際化的影響分析

3.4.1 正面影響.首先，美元在國際貨幣體系中一直處于主導(dǎo)地位，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的變化將給全球市場帶來巨大的沖擊.持有單一的美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)具有極高的貨幣風(fēng)險(xiǎn).人民幣國際化將推動(dòng)國際貨幣體系的變革，推動(dòng)主權(quán)國家儲(chǔ)備貨幣的多樣化，從而維護(hù)國際貨幣體系的公平性.其次，人民幣國際化有利于多樣化配置儲(chǔ)備資產(chǎn)，增加以人民幣計(jì)價(jià)的儲(chǔ)備資產(chǎn)將大大提高外匯儲(chǔ)備的安全性.再次，如果人民幣實(shí)現(xiàn)國際化，將減小我國在對外投資、服務(wù)貿(mào)易和國際結(jié)算等領(lǐng)域的外匯損失，降低匯率風(fēng)險(xiǎn).最后，人民幣國際化將提高我國在全球金融領(lǐng)域的話語權(quán)，有利于協(xié)調(diào)推進(jìn)國內(nèi)國外金融體制改革，促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展.

3.4.2 負(fù)面影響.一方面，人民幣國際化將給我國貨幣政策調(diào)控增加難度.人民幣國際化后，央行執(zhí)行貨幣政策需要對國內(nèi)外兩個(gè)貨幣市場的狀況做出準(zhǔn)確判斷，跨境人民幣流動(dòng)也給本國貨幣市場的供給帶來很大的不確定性.另一方面，人民幣國際化以后，我國金融市場與世界緊密相連，短期投機(jī)資本的增加將影響我國金融穩(wěn)定.

4 “一帶一路”對人民幣國際化的影響

4.1 正面影響

4.1.1 擴(kuò)大人民幣的結(jié)算范圍.“一帶一路”沿線國家以發(fā)展中國家為主，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍然存在較大的發(fā)展空間，迫切需要引入外資.而我國在基建領(lǐng)域已經(jīng)具有了成熟的技術(shù)經(jīng)驗(yàn).這就為我國進(jìn)行主動(dòng)資本輸出，在對外投資中廣泛使用人民幣創(chuàng)造了條件.目前，我國已經(jīng)與區(qū)域內(nèi)30多個(gè)國家簽署了合作協(xié)議.而合作協(xié)議的成果也主要集中在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域：巴基斯坦瓜達(dá)爾港，印度尼西亞雅萬高鐵等示范性項(xiàng)目.未來五年，國家還將繼續(xù)推動(dòng)中巴經(jīng)濟(jì)走廊在內(nèi)的六大經(jīng)濟(jì)走廊的建設(shè).在走出去的同時(shí)，我國實(shí)現(xiàn)了與其他國家的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢互補(bǔ).同時(shí)，在貨物貿(mào)易方面，我國推動(dòng)中歐貨運(yùn)班列建設(shè)，加快國際鐵路和航線的互聯(lián)互通，為進(jìn)出口貿(mào)易創(chuàng)造了快速通道.據(jù)悉，僅中歐（廈門）班列在開通不到兩年時(shí)間里，就輸送貨物總值超過16億元.亞投行，絲路基金等融資平臺(tái)的設(shè)立，也可以為“一帶一路”沿線國家提供資金支持.一國貨幣能否國際化，首先要得到一定的區(qū)域認(rèn)可度.從基建，貿(mào)易到金融安排，我國不僅加強(qiáng)了與亞歐非等國的政治，經(jīng)濟(jì)，文化交流，更擴(kuò)大了人民幣的結(jié)算范圍，人民幣的國際地位逐步受到認(rèn)可.這就為人民幣國際化創(chuàng)造了良好的條件.

4.1.2 推動(dòng)人民幣的境外流通.后金融危機(jī)時(shí)代，我國國內(nèi)出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩，經(jīng)濟(jì)下行壓力很大.在鋼鐵，水泥，玻璃等過剩產(chǎn)業(yè)中，投資沒有明顯減少趨勢，而生產(chǎn)還在進(jìn)一步擴(kuò)大.“一帶一路”戰(zhàn)略實(shí)施以后，絲路沿線國家將在投資驅(qū)動(dòng)下，產(chǎn)生基建領(lǐng)域內(nèi)的產(chǎn)能需求.這給我國在低端產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和降低過剩產(chǎn)能方面提供了難得機(jī)遇，也為使用人民幣作為支付手段創(chuàng)造了條件.同時(shí)，“一帶一路”戰(zhàn)略的提出，亞投行，金磚國家新開放銀行和國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)基金的布局加速境內(nèi)外金融資本的流動(dòng)，這就拓展了人民幣的資本流通渠道.從而增強(qiáng)了境外人民幣使用的頻率和規(guī)模，有助于人民幣國際化的發(fā)展.

4.2 負(fù)面影響

4.2.1 金融市場有波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn).金融體系抗風(fēng)險(xiǎn)能力受到一國經(jīng)濟(jì)實(shí)力，金融市場的發(fā)達(dá)程度，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控能力和金融監(jiān)管體系規(guī)范程度等多方面因素的影響.在“一帶一路”戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進(jìn)下，我國與區(qū)域內(nèi)其他國家在經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的聯(lián)系日益密切.而絲路沿線國家普遍為新興市場國家，幣值不穩(wěn)定，且經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一，金融體系的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱.一旦發(fā)生金融市場的波動(dòng)，將通過匯率通道將風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)至我國金融市場.

4.2.2 央行貨幣政策調(diào)控難度增加.隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的推進(jìn)，人民幣將逐漸成為絲路沿線國家的結(jié)算、儲(chǔ)備和投資貨幣.人民幣在境外市場流通量的增加，給我國現(xiàn)金管理的測度帶來很大的困難.同時(shí)，大量短期資本投機(jī)增加，不僅金融市場的風(fēng)險(xiǎn)加大，我國貨幣政策調(diào)控難度也將逐漸增大.我國與“一帶一路”沿線國家簽署的貨幣合作協(xié)議也將在一定程度上影響央行貨幣政策的執(zhí)行效果.這樣，如何統(tǒng)籌兼顧國內(nèi)外情況，就成為央行直接面對的難題.

5 “一帶一路”戰(zhàn)略下人民幣國際化的發(fā)展建議

5.1 加快金融體制改革

我國要在“一帶一路”框架內(nèi)積極探索新型多邊金融合作機(jī)制，加強(qiáng)與絲路沿線各國的溝通協(xié)調(diào)，提高金融市場的透明度，從而有效防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn).同時(shí)，要進(jìn)一步完善我國的金融監(jiān)管體系，建立科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)評估體系，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和信息披露，在法律范圍內(nèi)為人民幣創(chuàng)造金融安全區(qū)，降低國內(nèi)金融市場的風(fēng)險(xiǎn).最后，我國資本項(xiàng)目尚未完全放開，金融市場的自由程度還有待加強(qiáng).鑒于我國金融市場仍然處于初級階段，央行對人民幣資本流動(dòng)進(jìn)行適度管制的同時(shí)，可以通過多方合作，拓展人民幣資本流通渠道，提高人民幣的自由化程度.

5.2 實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，合理制定貨幣政策目標(biāo)

“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施，進(jìn)一步提高了我國經(jīng)濟(jì)的開放程度.與此同時(shí)，我國貨幣政策的獨(dú)立性也受到影響.央行在實(shí)施貨幣政策時(shí)，首先需要明確貨幣政策的調(diào)控目標(biāo)：一方面要滿足經(jīng)濟(jì)內(nèi)實(shí)際需要的流動(dòng)性，另一方面肩負(fù)著維護(hù)人民幣幣值穩(wěn)定的任務(wù).因此，央行應(yīng)繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，抓好國內(nèi)外兩個(gè)大局，通過貨幣政策改革和創(chuàng)新政策調(diào)控工具來提高貨幣政策的實(shí)際執(zhí)行效果.

5.3 理性規(guī)劃人民幣國際化的發(fā)展進(jìn)程

后金融危機(jī)時(shí)代，美國貨幣政策與新興市場國家貨幣政策日益分化.在全球經(jīng)濟(jì)疲軟，美國經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的態(tài)勢下，人民幣國際化不宜操之過急.我國經(jīng)濟(jì)正處于去庫存，去杠桿，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的關(guān)鍵時(shí)期，國內(nèi)流動(dòng)性卻有收緊趨勢.此時(shí)如果盲目推進(jìn)人民幣國際化，必將加劇我國國內(nèi)的通縮壓力.反觀美元國際化的歷史經(jīng)驗(yàn)，一國貨幣國際化的進(jìn)程受到諸多因素的影響，也是一個(gè)長時(shí)期的發(fā)展過程.因此，我國應(yīng)該結(jié)合本國國情，合理規(guī)劃人民幣國際化的一系列問題，穩(wěn)定有序推動(dòng)人民幣國際化的發(fā)展.

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F822

A

1673-260X（2017）07-0122-02

2017-03-27

國家級大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練項(xiàng)目（201610378434）