如果說(shuō)2016年，是“全球資產(chǎn)配置元年”，那么2017年就是這一配置落地的關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)。在全球皆處在不確定性的大背景下，投資者皆在尋求超過(guò)10%回報(bào)的長(zhǎng)效而穩(wěn)定的投資機(jī)遇。

隨著英國(guó)脫歐、美國(guó)大選、意大利公投等一連串“地震”的發(fā)生，全球經(jīng)濟(jì)由此進(jìn)入巨大的結(jié)構(gòu)性變革的通道之中。從金融市場(chǎng)到政治格局，在全球皆處在不確定性的大背景下，投資者如何能夠得到一個(gè)超過(guò)10%的回報(bào)？

答案只有一個(gè)，全球資產(chǎn)配置。在風(fēng)險(xiǎn)分散的情況下，最大程度獲得來(lái)自全球的多資產(chǎn)類別的收益，這是一個(gè)已經(jīng)被全球大型投資機(jī)構(gòu)多次驗(yàn)證的真理。然而，如何支撐這個(gè)投資邏輯，為客戶落地理念，生成產(chǎn)品，卻是市場(chǎng)上極度稀缺的。

2017年2月23日，宜信財(cái)富在其創(chuàng)業(yè)原址北京SOHO現(xiàn)代城C-16會(huì)議室發(fā)布《2017年資產(chǎn)配置策略指引》。宜信財(cái)富基于深耕財(cái)富管理市場(chǎng)多年，擁有服務(wù)超過(guò)十萬(wàn)名高凈值客戶的豐富經(jīng)驗(yàn)，2017年，第一次面向公眾發(fā)布資產(chǎn)配置策略指引。

希望能夠通過(guò)這份具有前瞻性的《2017年資產(chǎn)配置策略指引》將宜信財(cái)富多年實(shí)踐凝結(jié)而成的“黃金配置三原則”（跨地域國(guó)別，跨資產(chǎn)類別，以FOF的形式超配另類資產(chǎn)）更加具化的、立體的呈現(xiàn)在廣大投資者面前。

在“黃金三原則”的指引之下，2017年宜信財(cái)富給出的資產(chǎn)配置建議是：最佳資產(chǎn)配置比例為現(xiàn)金和國(guó)內(nèi)固定收益30%以內(nèi)；資本市場(chǎng)20%；房地產(chǎn)20%；私募股權(quán)20-30%；海外私募信貸5-10%；保險(xiǎn)保障5-10%；增持私募股權(quán)、資本市場(chǎng)、房地產(chǎn)、保險(xiǎn)保障類資產(chǎn)；初步配置海外私募信貸類資產(chǎn)；優(yōu)化固收類資產(chǎn)。

私募股權(quán)：空里流霜不覺(jué)飛，汀上白沙看不見(jiàn)

作為中國(guó)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)規(guī)模最大的私募股權(quán)投資母基金之一，宜信財(cái)富私募股權(quán)母基金為2017年的中國(guó)私募股權(quán)投資者劃定了三大重點(diǎn)投資領(lǐng)域和兩大“雷區(qū)”。

首先是以互聯(lián)網(wǎng)、IT、金融科技、醫(yī)療健康、智能制造等技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)為代表的新興產(chǎn)業(yè)。

其次是對(duì)有望通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)的傳統(tǒng)行業(yè)，但是對(duì)于這一領(lǐng)域宜信財(cái)富私募股權(quán)母基金給出的進(jìn)入策略則是“擇優(yōu)投入”。

第三，二手份額機(jī)會(huì)。憑借著在私募股權(quán)市場(chǎng)豐富的經(jīng)驗(yàn)、人脈和數(shù)據(jù)累積，宜信財(cái)富私募股權(quán)投資母基金也將投資目標(biāo)投向了二手份額交易市場(chǎng)，這種資產(chǎn)類別不僅能夠帶來(lái)較高的回報(bào)，還能加快現(xiàn)金的回流速度。

兩大“雷區(qū)”則是：謹(jǐn)慎對(duì)待單一項(xiàng)目的投資“機(jī)會(huì)”，投資人需要格外注意多元化資產(chǎn)配置，報(bào)告指出，母基金（FOF）是個(gè)人投資者進(jìn)入私募股權(quán)投資領(lǐng)域的優(yōu)選資產(chǎn)配置工具；此外是完全背離了私募股權(quán)行業(yè)正常邏輯的各類母基金。

資本市場(chǎng)：柳暗花明又一村

股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，因此資本市場(chǎng)的投資要義就是價(jià)值投資。

秉持這一重要前提，2017年宜信財(cái)富資本市場(chǎng)的投資將遵循于“三大策略”，通過(guò)機(jī)器與人、算法與經(jīng)驗(yàn)、能力與意志力的高度配合，在“挖掘非有效性的投資機(jī)會(huì)”的投資哲學(xué)的指引下，為客戶做好投資管理。

第一，通過(guò)自上而下的策略研究，多元、低相關(guān)性策略配置，降低組合的整體風(fēng)險(xiǎn)

第二，通過(guò)自下而上的投資管理人挑選，搭建起強(qiáng)大有效的、多元化的投資策略與投資能力

第三，通過(guò)長(zhǎng)、中、短期策略組合最終實(shí)現(xiàn)跨越周期。

房地產(chǎn)：兩岸猿聲啼不住，輕舟已過(guò)萬(wàn)重山

在不確定性爆發(fā)的2016年，全球投資者更加青睞穩(wěn)定明確的房地產(chǎn)類投資。

作為擁有中國(guó)體量最大，產(chǎn)品線最完整的全球房地產(chǎn)母基金投資平臺(tái)，宜信財(cái)富在全球房地產(chǎn)投資方面擁有業(yè)界最強(qiáng)大，最全面，最多元化的投資能力。

宜信財(cái)富認(rèn)為，投資者不僅可以通過(guò)全球房地產(chǎn)投資母基金迅速實(shí)現(xiàn)對(duì)不同地域、不同物業(yè)種類的房產(chǎn)的投資，在盡享全球房地產(chǎn)增值收益的同時(shí)，分散風(fēng)險(xiǎn)。也可以通過(guò)海外置業(yè)購(gòu)買(mǎi)全球一些城市核心地段的住宅，用于投資或自住。而為了更好的分散風(fēng)險(xiǎn)，投資者可通過(guò)直接置業(yè)+房地產(chǎn)母基金的投資組合，實(shí)現(xiàn)地域、物業(yè)形態(tài)、實(shí)物房地產(chǎn)與地產(chǎn)基金的多元化投資。

對(duì)于2017年全球房地產(chǎn)市場(chǎng)，宜信財(cái)富給出的預(yù)判是：在地域上，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)，和美元的同時(shí)走強(qiáng)，美國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)將獲得穩(wěn)定增長(zhǎng)；雖然受英國(guó)脫歐影響，但其經(jīng)濟(jì)活力和人口增長(zhǎng)依然對(duì)其房地產(chǎn)市場(chǎng)形成助力。

從資產(chǎn)類別上看，全球辦公樓市場(chǎng)、優(yōu)質(zhì)的零售物業(yè)以及物流地產(chǎn)都充滿著投資機(jī)會(huì)。

固定收益：剪裁用盡春工意，淺蘸朝霞千萬(wàn)蕊

報(bào)告認(rèn)為，“降收益”、“創(chuàng)新”和“風(fēng)險(xiǎn)管理”這三個(gè)關(guān)鍵字將繼續(xù)貫穿 2017 年?；凇鞍踩珵楹?，多元組合”的理念，報(bào)告給出三點(diǎn)策略建議：

首先要關(guān)注投資安全性，其次才是收益。在規(guī)避本金損失的前提下，再考慮獲取相對(duì)高的穩(wěn)健收益。

其次，關(guān)注底層資產(chǎn)多元化。把資金配置于多元化底層資產(chǎn)，才能有效降低任一行業(yè)波動(dòng)所帶來(lái)的負(fù)面影響。

最后，適當(dāng)增配新型底層資產(chǎn)。傳統(tǒng)資產(chǎn)很難再帶來(lái)兩位數(shù)的回報(bào)，而新興的類別由于對(duì)其熟悉的、理性的投資者相對(duì)較少也很難準(zhǔn)確把握，因此依托專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，通過(guò)大數(shù)據(jù)、高科技等方式能提升對(duì)現(xiàn)有細(xì)分類別資產(chǎn)的質(zhì)量控制和優(yōu)化定價(jià)。

海外私募信貸：千里江陵一日還

在充滿不確定的市場(chǎng)條件下，穩(wěn)定的現(xiàn)金流將為投資者提供安全的港灣，而海外私募信貸則具有這樣的特質(zhì)和潛力。面對(duì)龐大的海外信貸市場(chǎng)，底層資產(chǎn)的選擇則成為了該產(chǎn)品能否實(shí)現(xiàn)其設(shè)立目標(biāo)的關(guān)鍵。

為了實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的現(xiàn)金流回報(bào)，宜信財(cái)富海外私募信貸通過(guò)三條原則來(lái)打造底層資產(chǎn)組合：

第一，以浮動(dòng)利率信貸為主，這樣投資者的回報(bào)率將會(huì)隨著利率市場(chǎng)的上調(diào)相應(yīng)上升。

第二，以最優(yōu)先級(jí)的信貸為主，這樣即使在發(fā)生違約的情況下，損失也會(huì)較為有限

第三，長(zhǎng)短期投資兼顧，長(zhǎng)期產(chǎn)品可以獲得較高的回報(bào)而短期產(chǎn)品則會(huì)帶來(lái)較強(qiáng)的流動(dòng)性此外，通過(guò)與世界頂級(jí)管理人合作，宜信財(cái)富海外私募信貸還將涉足以公司貸款池作為證券化支持的美國(guó)貸款抵押債券市場(chǎng)，該資產(chǎn)類別的投資收益非常依賴管理人積極主動(dòng)的資產(chǎn)管理能力。