孫 鵬，程春梅

(1.遼寧工業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，遼寧 錦州 121001；2.遼寧工業(yè)大學(xué) 研究生學(xué)院，遼寧 錦州 121001)

煤炭行業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)效率的動(dòng)態(tài)研究

孫 鵬1，程春梅2

(1.遼寧工業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，遼寧 錦州 121001；2.遼寧工業(yè)大學(xué) 研究生學(xué)院，遼寧 錦州 121001)

本文以煤炭行業(yè)中的34家上市公司作為研究的樣本，通過(guò)在證券交易所網(wǎng)站收集上市公司2013-2015年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并進(jìn)行整理，建立Malmquist指數(shù)模型對(duì)煤炭行業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)效率進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析。實(shí)證研究結(jié)果表明煤炭類(lèi)上市公司未達(dá)到效率最優(yōu)、技術(shù)效率變化指數(shù)偏低、出現(xiàn)技術(shù)退步現(xiàn)象，最后針對(duì)提高煤炭企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率提出建議與對(duì)策。

煤炭行業(yè)；Malmquist指數(shù)；經(jīng)營(yíng)效率

煤炭行業(yè)在我國(guó)有著悠久的歷史，也是一些省份的重要支柱產(chǎn)業(yè)，為我國(guó)的工業(yè)發(fā)展做出了不可磨滅的貢獻(xiàn)。在能源消費(fèi)中煤炭占有很大比重，近年來(lái)隨著科技的進(jìn)步，煤炭的可替代品越來(lái)越多，煤炭?jī)r(jià)格大幅下降。同時(shí)我國(guó)正處于供給側(cè)改革的特殊時(shí)期，煤炭行業(yè)正面對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩重大難題，因此煤炭行業(yè)受到嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)和較大的壓力。所以在新常態(tài)、供給側(cè)改革的大背景下，研究煤炭企業(yè)如何提高經(jīng)營(yíng)效率,適應(yīng)去產(chǎn)能、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的要求來(lái)增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力不被市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)淘汰具有重大意義。

一、Malmquist指數(shù)模型構(gòu)建

(一)Malmquist指數(shù)模型

Malmquist指數(shù)克服了DEA模型無(wú)法對(duì)不同時(shí)期數(shù)據(jù)進(jìn)行縱向?qū)Ρ热秉c(diǎn)，因此Malmquist指數(shù)可以對(duì)煤炭行業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)效率進(jìn)行動(dòng)態(tài)研究。Malmquist指數(shù)通過(guò)距離函數(shù)Dt(XT,YT)來(lái)定義的，由t到t+1時(shí)期的幾何平均數(shù)來(lái)表示，即公式(1)。

其中(xt,yt)表示t時(shí)期的投入與產(chǎn)出，把公式(1)進(jìn)一步變形，得到公式(2)。

=純技術(shù)效率變化指數(shù)×規(guī)模效率變動(dòng)指數(shù)×技術(shù)進(jìn)步指數(shù)[1]。

c和v分別表示規(guī)模報(bào)酬不變與規(guī)模報(bào)酬可變。Malmquist指數(shù)大于1說(shuō)明上市公司經(jīng)營(yíng)效率進(jìn)步，反之亦然。

(二)指標(biāo)建立

本文建立2個(gè)投入指標(biāo)，分別反映煤炭行業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)和營(yíng)運(yùn)能力，建立3個(gè)產(chǎn)出指標(biāo)，分別反映煤炭行業(yè)上市公司的成長(zhǎng)能力、資金利用率和盈利能力，符合少投入多產(chǎn)出要求。投入產(chǎn)出指標(biāo)見(jiàn)表1。

表1 投入產(chǎn)出指標(biāo)

(三)數(shù)據(jù)選取與處理

本文將缺少財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和ST類(lèi)的煤炭行業(yè)上市公司剔除，從滬深交易所共選取 34家企業(yè)作為研究樣本，樣本的數(shù)量遠(yuǎn)大于投入與產(chǎn)出指標(biāo)和的 2倍符合做Malmquist指數(shù)模型的要求。實(shí)證分析的數(shù)據(jù)通過(guò)整理這34家煤炭行業(yè)上市公司的2013—2015年財(cái)務(wù)報(bào)表所得，個(gè)別數(shù)據(jù)出現(xiàn)了負(fù)數(shù)，因此在做實(shí)證分析前對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，具體方法見(jiàn)公式(4)。

二、煤炭行業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)效率的動(dòng)態(tài)分析

通過(guò)Deap2.1軟件計(jì)算34家煤炭類(lèi)上市公司2013—2015年的各種指數(shù)，具體結(jié)果見(jiàn)表2。

表2 煤炭行業(yè)上市公司Malmquist指數(shù)及分解

從表2得知，Malmquist平均指數(shù)為0.903，說(shuō)明了2013—2015年，34家煤炭類(lèi)上市公司的經(jīng)營(yíng)效率是下降的，與1比較3年內(nèi)下降了9.7%。從技術(shù)效率變化指數(shù)來(lái)看，均值為0.937小于1,2013—2014年與2014—2015年的指數(shù)都未達(dá)到1，這兩個(gè)時(shí)期內(nèi)的 effch是 0.985、0.891，分別下降了1.5%和10.9%。這表明了煤炭行業(yè)上市公司的技術(shù)效率出現(xiàn)了下降，未能利用技術(shù)手段來(lái)提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率。純技術(shù)效率變化指數(shù)也是如此。從技術(shù)進(jìn)步指數(shù)來(lái)看，均值和 2013—2014年、2014——2015年的techch的值均小于1，呈負(fù)增長(zhǎng)，表明煤炭類(lèi)企業(yè)出現(xiàn)了技術(shù)退步現(xiàn)象。從規(guī)模效率指數(shù)來(lái)看，2013—2014年、2014—2015年以及均值都為1，說(shuō)明34家煤炭行業(yè)上市公司的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到最優(yōu)。通過(guò)以上分析可知道，煤炭行業(yè)上市公司當(dāng)前經(jīng)營(yíng)效率低下的主要原因是技術(shù)上存在較大的問(wèn)題。如果上市公司想要突破經(jīng)營(yíng)發(fā)展的瓶頸、提高企業(yè)的績(jī)效，就要提高技術(shù)效率和促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步。

為了進(jìn)一步研究煤炭行業(yè)上市公司的績(jī)效，本文再次將2013—2015年34家上市公司作為樣本計(jì)算各個(gè)企業(yè)的Malmquist指數(shù)及其它指數(shù)。具體結(jié)果見(jiàn)表3。

表3 2013-2015年煤炭行業(yè)上市公司Malmquist指數(shù)及分解

通過(guò)表3可以看出，在2013—2015年這一段時(shí)間內(nèi)，34家煤炭行業(yè)上市公司的Malmquist指數(shù)大于1的有3家，分別是金瑞礦業(yè)、永泰能源、國(guó)新能源，Malmquist指數(shù)值分別是 1.173、1.087、1.008，分別提高了17.3%、8.7%、0.8%，排名第1的與排名第3的相差16.5%，差距過(guò)于懸殊，這說(shuō)明了效率的提高只存在于個(gè)別企業(yè)中。金瑞礦業(yè)、永泰能源、國(guó)新能源的技術(shù)效率變化指數(shù)分別為1、1.089、1.051，技術(shù)進(jìn)步指數(shù)分別為1.173、0.998、0.96。永泰能源和國(guó)新能源的技術(shù)進(jìn)步指數(shù)雖然小于 1，但是技術(shù)效率變化指數(shù)均大于 1，最終 Mal大于 1，這表明了技術(shù)效率變化指數(shù)較大程度地影響了Malmquist指數(shù)。Malmquist指數(shù)小于1的有31家，占樣本比例的91.2%，這表明了有九成的煤炭類(lèi)上市公司在 2013—2014年間出現(xiàn)績(jī)效下降的現(xiàn)象。Malmquist指數(shù)小于1的前3家上市公司分別為蘭花科創(chuàng)、美錦能源、大有能源，它們的Mal分別為0.335、0.765、0.81，effch分別為0.322、0.9、0.848，techch分別為 1.04、0.851、0.954。蘭花科創(chuàng)的Malmquist指數(shù)大幅度下降，下降了66.5%，同時(shí)技術(shù)效率變化指數(shù)下降了66.8%，后者下降的幅度大于前者下降的幅度，這再次說(shuō)明了煤炭行業(yè)上市公司Malmquist指數(shù)下降的主要原因是技術(shù)效率變化指數(shù)的下降。在 34家上市公司中，技術(shù)效率變化指數(shù)大于1的上市公司有7家，等于1的有5家，小于1的有22家，分別占樣本比例的20.59%、14.71%、64.7%，說(shuō)明有6成以上的企業(yè)的技術(shù)效率變化指數(shù)以負(fù)數(shù)的形式增長(zhǎng)。從技術(shù)進(jìn)步指數(shù)角度來(lái)看煤炭行業(yè)34家上市公司，指數(shù)大于1的有2家，小于1的有32家。這表明了在2013—2015年間，絕大多數(shù)上市公司出現(xiàn)技術(shù)退步現(xiàn)象。從規(guī)模效率指數(shù)來(lái)看，鄭州煤電的指數(shù)值最低，值為0.938，永泰能源的指數(shù)值最高，值為 1.046，可以看出指數(shù)的波動(dòng)范圍較小。規(guī)模指數(shù)大于1的有14家，等于1的有7家，小于1的有13家，這表明了大部分上市公司的規(guī)模得到了一定的擴(kuò)大并促進(jìn)了效率的提高，有一部分企業(yè)的規(guī)模已達(dá)到了最優(yōu)。

三、結(jié)論與建議

(一)結(jié)論

1.在2013—2014年與2014—2015年2個(gè)時(shí)期內(nèi)，煤炭行業(yè)上市公司的規(guī)模效率值均等于1，規(guī)模上達(dá)到最優(yōu)。Malmquist指數(shù)值均小于1且下降幅度與波動(dòng)較大，煤炭企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率出現(xiàn)退步。

2.Malmquist指數(shù)的下降主要是由技術(shù)效率變化指數(shù)引起的，且二者存在較強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。同時(shí)純技術(shù)效率變化指數(shù)對(duì)技術(shù)效率變化指數(shù)起著至關(guān)重要的作用，二者也存在較強(qiáng)的正相關(guān)性。

3.煤炭行業(yè)91.2%的上市公司的Malmquist指數(shù)小于 1，行業(yè)整體上處于退步的狀態(tài)。各個(gè)上市公司在技術(shù)進(jìn)步指數(shù)上的差異不是很大，除美錦能源外其余上市公司的指數(shù)值均在0.9以上同時(shí)波動(dòng)的區(qū)間較小。

(二)建議

1.合理控制企業(yè)規(guī)模。企業(yè)在今后的發(fā)展中要合理控制企業(yè)規(guī)模，避免投入過(guò)多資源帶來(lái)較少的產(chǎn)出，最終造成資源浪費(fèi)、企業(yè)的績(jī)效下降?？刂破髽I(yè)規(guī)模也體現(xiàn)在控制企業(yè)人員的數(shù)量上，煤炭企業(yè)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，在企業(yè)中已出現(xiàn)了人員臃腫的現(xiàn)象，企業(yè)要做好人員的績(jī)效考核與人員的分流。

2.走技術(shù)發(fā)展的道路。今后的發(fā)展要將投入側(cè)重于技術(shù)上，這樣不僅會(huì)增加產(chǎn)品的附加值同樣會(huì)保護(hù)環(huán)境、節(jié)約煤炭資源。同時(shí)企業(yè)積極淘汰落后的機(jī)器設(shè)備，引進(jìn)技術(shù)先進(jìn)的設(shè)備，先進(jìn)的設(shè)備將會(huì)帶來(lái)效率的提高，產(chǎn)品的升級(jí)換代。企業(yè)積極鼓勵(lì)內(nèi)部技術(shù)人員的技術(shù)創(chuàng)新，運(yùn)用正強(qiáng)化來(lái)調(diào)動(dòng)積極性與創(chuàng)造性，形成自己的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。例如金瑞礦業(yè)不斷利用新設(shè)備、新技術(shù)提高勞動(dòng)生產(chǎn)率和產(chǎn)品質(zhì)量。

3.提高經(jīng)營(yíng)管理者水平。技術(shù)效率的進(jìn)步也體現(xiàn)在人的進(jìn)步，因此提高技術(shù)效率就要提高經(jīng)營(yíng)管理者的管理水平和決策水平，防止因管理者的失誤造成效率的下降和資源的浪費(fèi)。注重企業(yè)文化，加強(qiáng)技能與管理的培訓(xùn)，例如外出訪問(wèn)學(xué)習(xí)、參加論壇。煤炭企業(yè)加強(qiáng)與高等院校的合作，在一些問(wèn)題上咨詢(xún)高等院校，包括企業(yè)的規(guī)劃、企業(yè)管理之道，同時(shí)可以引進(jìn)高校的人才。

[1] 王艷華, 程春梅.基于DEA互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品投入產(chǎn)出效率研究[J].遼寧工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版), 2016(1): 13-16.

[2] 李曉梅, 白雪飛.基于超效率 CCR-DEA的國(guó)有物流企業(yè)績(jī)效實(shí)證分析——基于 16家上市物流企業(yè)的樣本數(shù)據(jù)[J].中國(guó)流通經(jīng)濟(jì), 2016(4): 26-32.

[3] 李百吉, 周楠.基于DEA模型的我國(guó)煤炭行業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)[J].中國(guó)煤炭, 2016(5): 28-31，47.

(責(zé)任編校：李延軍)

F425

：A

：1674-327X (2017)01-0042-03

10.15916/j.issn1674-327x.2017.01.013

2016-10-28

遼寧省社會(huì)科學(xué)規(guī)劃研究基金項(xiàng)目(L15BJY004)

孫鵬(1993-)，男，遼寧沈陽(yáng)人，碩士生。

時(shí)間：2016-12-27 16:40:52；

：http://www.cnki.net/kcms/detail/21.1415.C.20161227.1640.008.html