石江

如今投資者在關注企業(yè)經濟實力和獲利能力的同時，也越來越關注企業(yè)的社會責任報告。2006年9月深交所頒布了《上市公司社會責任指引》（以下簡稱《指引》，規(guī)定上市公司按照自愿原則建立社會責任制度，定期檢查和評價公司社會責任制度的執(zhí)行情況和存在問題，形成社會責任報告，并與公司年度報告同時對外披露，然而國內企業(yè)對社會責任相關的財務信息披露少之又少。因此，本文從博弈視角出發(fā)并結合我國實際情況，分析社會責任會計信息披露少見的原因并提出了幾點建議。

一、企業(yè)社會責任會計信息披露存在問題的博弈分析

1.企業(yè)與股東之間的博弈分析。股東作為企業(yè)的投資者，通過分析公司公開的財務信息后購買股票并獲得收益。而財務信息基本上是由企業(yè)提供，股東作為企業(yè)的外部利益相關者，只能被動獲得信息，股東與企業(yè)之間具有信息的不對稱性。而企業(yè)是否愿意披露此信息，與股東的投資行為是否受到企業(yè)披露行為的影響而有所改變有關，兩者間構成一種博弈關系。

假設：企業(yè)披露信息的成本為C，股東投資行為無變化時，企業(yè)所獲股東資本為M，股東投資行為有變化后，企業(yè)所獲得的變動資本為ΔM，構建如下矩陣：

根據(jù)矩陣分析可知，當企業(yè)的披露行為不能夠對股東的投資行為變化產生顯著影響時，企業(yè)會選擇成本最小，收益最大的方案，即（0，M）為均衡點，企業(yè)會選擇不披露社會責任會計信息。當企業(yè)披露行為對股東投資行為有影響時，企業(yè)會通過判斷數(shù)值的變化程度，來決定其所采取的策略。當ΔM<0，即股東投資減少時，說明企業(yè)披露的社會責任會計信息對于股東投資行為有負面影響，為了消除這一負面影響，同時也盡可能地降低披露成本，企業(yè)就會作出不披露信息的抉擇。當ΔM>0時，即股東投資增加時，出于同樣目的，企業(yè)會權衡披露成本C和ΔM之間的數(shù)值大小。當C≥ΔM時，由于企業(yè)在披露信息時所付出的代價要大于企業(yè)從股東增資行為中所獲得的變動收益，因此企業(yè)會選擇不披露信息。當C<ΔM，即企業(yè)為此所付出的成本小于企業(yè)所獲得的投資變動收益時，說明企業(yè)的披露行為能夠為企業(yè)帶來利好消息，使企業(yè)的凈資產有所增長，從而促使企業(yè)愿意披露其信息。

2.企業(yè)與債權人之間的博弈分析。債權人以借款方式為企業(yè)生產運行提供資金，希望通過出借資金以獲得利息收益。而債權人在進行放貸時，會綜合考慮各項因素對債務風險的影響，以確保其債務的安全性和收益的穩(wěn)定性。由于企業(yè)與債權人之間的信息不對稱，在很大程度上會對債權人的債務風險產生影響。當企業(yè)不披露信息時，債權人掌握的信息量較少，會導致企業(yè)隱瞞不利信息的可能性較大，其所面臨的債務風險也會更高，故債權人對風險報酬的要求也會相應提高，進而導致企業(yè)的融資成本增加。當企業(yè)披露信息時，能夠幫助債權人了解企業(yè)的真實情況和經營動向，在一定程度上降低了債權人的決策風險和確定債務風險的成本，因而債權人要求的風險報酬也會相應減少，企業(yè)的融資成本也會隨之降低。而兩者之間的博弈在于，企業(yè)的披露行為對于企業(yè)融資成本變動的影響能否有效抵減由此行為所產生的披露成本。

假設：企業(yè)的披露成本為C，債權人貸款的金額為M，無風險利率為R1，風險報酬率為R2，則企業(yè)融資成本K=M×（R1+R2），企業(yè)披露社會責任會計信息前后的融資成本變動差異為ΔK。

根據(jù)矩陣分析可知，當企業(yè)的披露行為不能夠對公司的融資成本產生顯著影響時，企業(yè)會選擇成本最小，收益最大的方案，即（0，K）為均衡點，企業(yè)會選擇不披露社會責任會計信息。當企業(yè)披露行為對公司的融資成本有影響時，企業(yè)會通過判斷數(shù)值的變化程度，來決定其所采取的策略。當C≥ΔK時，即企業(yè)的披露成本大于其披露行為所引起的融資成本變動，說明企業(yè)的披露行為只對債權人判斷債務風險作用很小，企業(yè)會選擇不主動披露社會責任會計信息。只有當C<ΔK時，企業(yè)的披露成本小于因其披露行為所造成的融資成本變動時，即債權人所預估的債務風險能夠通過企業(yè)的披露行為明顯降低時，企業(yè)才會考慮披露信息。而我國目前以銀行為主的大多數(shù)債權人在進行貸款審核時，存在著對債務人環(huán)境和社會風險評估標準不統(tǒng)一、隨意性強、環(huán)境和社會風險審查只停留在表面等缺陷，從而導致此類信息的作用逐漸被弱化甚至被忽略，最終導致企業(yè)作出放棄披露信息的決定。

3.企業(yè)與消費者之間的博弈分析。在企業(yè)與消費者的博弈關系中，企業(yè)是社會責任的履行者和社會責任會計信息的提供者，而消費者則是企業(yè)履行社會責任的聲益者和社會責任會計信息的使用者。根據(jù)消費狀態(tài)可以把消費者劃分為現(xiàn)實消費者和潛在消費者。在這一博弈關系中，現(xiàn)實消費者能帶來有形收益，潛在消費者的心理定位和評價可為企業(yè)帶來聲譽等無形收益，為其以后可能發(fā)生的購買行為增加砝碼。前者對企業(yè)短期利潤影響較大，而后者則會影響企業(yè)的長期效益。因此，企業(yè)會在披露社會責任會計信息時充分考慮消費者的反映，以確保自身利益最大化。下面，就企業(yè)與消費者之間的幾種策略選擇進行分析。

情況一：當企業(yè)不披露社會責任會計信息時，消費者購買行為沒有明顯變化，此時企業(yè)利潤為P。

情況二：當企業(yè)披露社會責任會計信息時，消費者購買行為也沒有明顯變化，此時企業(yè)利潤仍為P，所產生的披露成本為C。

情況三：當企業(yè)披露社會責任會計信息時，消費者購買行為有了明顯改變，此時帶來的企業(yè)利潤變化為ΔP，企業(yè)原利潤仍為P，披露成本為C。

可以得出，情況一下企業(yè)的凈利潤為P，情況二下企業(yè)的凈利潤為P—C，情況三下企業(yè)的凈利潤為通過博弈分析可知，當消費者不受企業(yè)是否披露信息的行為影響時，為了使收益最大，企業(yè)不會主動披露信息。而當消費者根據(jù)披露的信息來調整自己的購買行為時，企業(yè)會對利潤變化釆取不同的策略。當Δ 時，企業(yè)會選擇披露社會責任會計信息，反之就不披露。因此，為了確保ΔP>C，大多數(shù)企業(yè)會僅披露正面信息或披露虛假信息，而對負面信息則不予披露或是很少披露。

而我國的現(xiàn)實情況是，大多數(shù)消費者的購買行為都是習慣性購買，具有很強的“跟風”心理，很少會考慮企業(yè)的社會責任形象，這就造成了消費者的購買行為受企業(yè)披露行為影響極小甚至是忽略不計的局面，在這種不完全信息動態(tài)博弈中，多數(shù)企業(yè)會選擇不進行信息披露。

二、改進企業(yè)社會責任會計信息披露的建議

1.政府方面。政府部門首先要轉變以往的政績觀，不能再將考核作為判定地方政府政績的主要指標，需將節(jié)能減排等綜合指標作為績效考核主要指標。比如，在進行招商引資時，加強能耗和環(huán)評方面的審批，對于污染和能耗嚴重的項目實行一票否決制度。

2.股東方面。對于股東來說，社會信息的披露有可能在一定程度上對股東的投資收益產生影響，因此投資者需保持清醒的頭腦，客觀地分析企業(yè)披露的傳統(tǒng)會計信息和社會責任會計信息。對于主動披露社會責任會計信息且投資回報率達到自身預期的企業(yè)，可以優(yōu)先考慮購買該企業(yè)的股票。

3.債權人方面。債權人尤其是金融機構，在進行貸款審批時，可以將企業(yè)的社會責任會計信息作為對其環(huán)境和社會風險評估的參考依據(jù)之一，對于連續(xù)幾年均主動、真實披露社會責任會計信息的企業(yè)可以給予貸款優(yōu)先考慮，或是適當放寬貸款的條件或是降低貸款利率，從而有效降低企業(yè)的融資成本，促使企業(yè)積極披露社會責任會計信息。而對于不主動披露信息且社會責任履行情況不合格的企業(yè)，應謹慎對待或是不予放貸，以加大企業(yè)的融資成本。

4.消費者方面。由于社會責任會計信息中的大部分信息，如產品質量、售后服務等內容都與消費者的切身利益息息相關。因此，消費者無論是從維護自身利益還是從監(jiān)督企業(yè)行為的角度出發(fā)，都應關注企業(yè)披露的此類信息，并通過企業(yè)披露的社會責任會計信息，來了解所購買的商品或服務的相關內容。如果發(fā)現(xiàn)企業(yè)披露虛假的社會責任會計信息，應當及時采取相應的法律措施來維護自己的合法權益，從而對企業(yè)的披露行為起到更好的約束作用。

（作者單位：上海海事大學 經濟管理學院）

表-4：企業(yè)與消費者博弈策略選擇列表

情況 策略 企業(yè)策略 消費者策略

情況一 不披露 購買行為無變化

情況二 披露 購買行為無變化

情況三 披露 購買行為有變化

情況一：當企業(yè)不披露社會責任會計信息時，消費者購買行為沒有明顯變化，此時企業(yè)利潤為P。

情況二：當企業(yè)披露社會責任會計信息時，消費者購買行為也沒有明顯變化，此時企業(yè)利潤仍為P，所產生的披露成本為C。

情況三：當企業(yè)披露社會責任會計信息時，消費者購買行為有了明顯改變，此時帶來的企業(yè)利潤變化為ΔP，企業(yè)原利潤仍為P，披露成本為C。

可以得出，情況一下企業(yè)的凈利潤為P，情況二下企業(yè)的凈利潤為P—C，情況三下企業(yè)的凈利潤為P+ΔP—C。通過博弈分析可知，當消費者不受企業(yè)是否披露信息的行為影響時，為了使收益最大，企業(yè)不會主動披露信息。而當消費者根據(jù)披露的信息來調整自己的購買行為時，企業(yè)會對利潤變化釆取不同的策略。當ΔP—C>0時，企業(yè)會選擇披露社會責任會計信息，反之就不披露。因此，為了確保ΔP>C，大多數(shù)企業(yè)會僅披露正面信息或披露虛假信息，而對負面信息則不予披露或是很少披露。

而我國的現(xiàn)實情況是，大多數(shù)消費者的購買行為都是習慣性購買，具有很強的“跟風”心理，很少會考慮企業(yè)的社會責任形象，這就造成了消費者的購買行為受企業(yè)披露行為影響極小甚至是忽略不計的局面，在這種不完全信息動態(tài)博奔中，多數(shù)企業(yè)會選擇不進行信息披露。

二.改進企業(yè)社會責任會計信息披露的建議

1.政府方面。政府部門首先要轉變以往的政績觀，不能再將GDP考核作為判定地方政府政績的主要指標，需將GDP增長、地方環(huán)境保護、節(jié)能減排等綜合指標作為績效考核的主要指標。比如，在進行招商引資時，加強能耗和環(huán)評方面的審批，對于污染和能耗嚴重的項目實行一票否決制度。

2.股東方面。對于股東來說，社會信息的披露有可能在一定程度上對股東的投資收益產生影響，因此投資者需保持清醒的頭腦，客觀地分析企業(yè)披露的傳統(tǒng)會計信息和社會責任會計信息。對于主動披露社會責任會計信息且投資回報率達到自身預期的企業(yè)，可以優(yōu)先考慮購買該企業(yè)的股票。

3.債權人方面。債權人尤其是金融機構，在進行貸款審批時，可以將企業(yè)的社會責任會計信息作為對其環(huán)境和社會風險評估的參考依據(jù)之一，對于連續(xù)幾年均主動、真實披露社會責任會計信息的企業(yè)可以給予貸款優(yōu)先考慮，或是適當放寬貸款的條件或是降低貸款利率，從而有效降低企業(yè)的融資成本，促使企業(yè)積極披露社會責任會計信息。而對于不主動披露信息且社會責任履行情況不合格的企業(yè)，應謹慎對待或是不予放貸，以加大企業(yè)的融資成本。

4.消費者方面。由于社會責任會計信息中的大部分信息，如產品質量、售后服務等內容都與消費者的切身利益息息相關，因此，消費者無論是從維護自身利益還是從監(jiān)督企業(yè)行為的角度出發(fā)，都應關注企業(yè)披露的此類信息，并通過企業(yè)披露的社會責任會計信息，來了解所購買的商品或服務的相關內容。如果發(fā)現(xiàn)企業(yè)披露虛假的社會責任會計信息，應當及時采取相應的法律措施來維護自己的合法權益，從而對企業(yè)的披露行為起到更好的約束作用。

（作者單位：上海海事大學 經濟管理學院）