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PPP：板塊迎最佳配置期

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投資要點(diǎn)：

1、PPP成交增速不降反升。

2、政策支持力度不斷加強(qiáng)。

在50號(hào)文嚴(yán)管地方政府違規(guī)舉債、違規(guī)向融資平臺(tái)擔(dān)保背景下，地方政府將更加依賴于PPP來(lái)推進(jìn)基建投資；同時(shí)在87號(hào)文堵死以政府購(gòu)買服務(wù)的名義做工程的“偏門”后，地方政府進(jìn)一步只能走合規(guī)PPP的“正門”。銀行在地方融資平臺(tái)失去政府擔(dān)保后也將對(duì)其貸款更加謹(jǐn)慎，多數(shù)政府類項(xiàng)目貸款也需找到替代渠道，PPP則是最佳方向。在此背景下，下半年P(guān)PP落地速度極有可能加速增長(zhǎng)，訂單與業(yè)績(jī)?cè)鏊購(gòu)?qiáng)勁的行業(yè)龍頭公司將會(huì)顯著受益。

根據(jù)財(cái)政部PPP庫(kù)第七期季報(bào)，截至6月末，全國(guó)入庫(kù)項(xiàng)目合計(jì)投資額16.4萬(wàn)億。2017年上半年入庫(kù)項(xiàng)目總投資2.86萬(wàn)億，其中二季度單季入庫(kù)1.8萬(wàn)億，環(huán)比Q1增長(zhǎng)近70%，PPP總需求持續(xù)快速增加。根據(jù)龍?jiān)鞒侨W(wǎng)公開招投標(biāo)數(shù)據(jù)，1-7月全國(guó)PPP累計(jì)成交20063.7億元，同比增長(zhǎng)65%。其中7月單月成交4042.9億元，同比增長(zhǎng)154%，比6月大幅提高132.5個(gè)pct，落地大幅加速。

今年以來(lái)，PPP重磅支持政策不斷出臺(tái)，如財(cái)政部55號(hào)文大力推廣PPP資產(chǎn)證券化；國(guó)常會(huì)強(qiáng)調(diào)要拿出更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，通過(guò)PPP模式引入各類投資；發(fā)改委1266號(hào)文要求加快運(yùn)用PPP模式盤活基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)；PPP條例征求意見稿出臺(tái)；第四批示范項(xiàng)目申報(bào)。系列PPP政策頻出充分表明決策層對(duì)PPP模式的支持態(tài)度，將增強(qiáng)社會(huì)各界信心。

重點(diǎn)推薦：龍?jiān)ㄔO(shè)、蘇交科和東方園林等。