楊宇霆 澳新銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

市場(chǎng)一直關(guān)注美國(guó)下任政府可能采取的經(jīng)濟(jì)政策，并且預(yù)計(jì)特朗普政府將對(duì)中國(guó)采取較為強(qiáng)硬的態(tài)度，中美打貿(mào)易戰(zhàn)的概率大大提高。中國(guó)應(yīng)未雨綢繆，思考應(yīng)對(duì)策略。

特朗普政府的經(jīng)濟(jì)政策將出現(xiàn)三大特色：第一，反對(duì)多邊談判，傾向單邊策略；第二，隨機(jī)度高，但缺乏協(xié)調(diào)性；第三，領(lǐng)導(dǎo)班子較新，執(zhí)行能力有待觀察。這可能給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)三個(gè)擾亂：一是擾亂全球產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)作，改變國(guó)際經(jīng)濟(jì)規(guī)律；二是擾亂美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策，提高金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；三是擾亂美國(guó)政府運(yùn)作，增加美國(guó)政治風(fēng)險(xiǎn)。

但是，中美兩國(guó)博弈中，中國(guó)并不缺乏經(jīng)濟(jì)籌碼，最主要的就是美國(guó)企業(yè)在華的投資。一來(lái)很多中國(guó)出口至美國(guó)的商品均為美國(guó)駐華企業(yè)生產(chǎn)，向中國(guó)商品征收高關(guān)稅，勢(shì)必會(huì)使這些企業(yè)利益受損；二來(lái)中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)巨大，這些企業(yè)非常擔(dān)心兩國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

因此，應(yīng)對(duì)特朗普政府可能的經(jīng)濟(jì)政策風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)可以采取以下策略：

第一，加快對(duì)外開放，主動(dòng)推出新型經(jīng)濟(jì)全球化模式。作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體和第一大貿(mào)易國(guó)的身份，中國(guó)可以提出建立更全面的經(jīng)濟(jì)全球化新模式，重新為國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作寫出更被國(guó)際社會(huì)接受的游戲規(guī)則。

第二，視美國(guó)政府為對(duì)手，但將美國(guó)企業(yè)視為朋友。

第三，加速結(jié)構(gòu)性改革，提高本國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力，不僅減輕對(duì)美市場(chǎng)的依賴，還要吸引更多外資包括美資來(lái)華。

科學(xué)看待我國(guó)的財(cái)政赤字率

楊志勇 中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院

一段時(shí)間以來(lái)，美日等發(fā)達(dá)國(guó)家的政府債務(wù)問題引起人們的關(guān)注，政府債務(wù)負(fù)擔(dān)率過高損害了這些國(guó)家的可持續(xù)發(fā)展能力。2016年我國(guó)提高了財(cái)政赤字率，政府債務(wù)規(guī)模也進(jìn)一步擴(kuò)大。于是，有人開始擔(dān)心中國(guó)政府是否也會(huì)出現(xiàn)債務(wù)問題。這種擔(dān)心其實(shí)沒有必要。

2016年，我國(guó)財(cái)政赤字安排為2.18萬(wàn)億元，財(cái)政赤字率為3%。2016年，中央財(cái)政國(guó)債余額限額為12.59萬(wàn)億元，地方政府一般債務(wù)余額限額為10.71萬(wàn)億元，即使債務(wù)達(dá)到上限，債務(wù)負(fù)擔(dān)率也僅為32%。如果再考慮到地方專項(xiàng)債務(wù)限額為6.48萬(wàn)億元，將三種債務(wù)限額加總后得到的債務(wù)限額之和為29.78萬(wàn)億元，政府綜合債務(wù)負(fù)擔(dān)率約為41%。目前，較為流行的歐盟財(cái)政赤字率和債務(wù)負(fù)擔(dān)率警戒線分別為3%和60%。我國(guó)財(cái)政赤字率3%也只是與警戒線持平，而41%的政府債務(wù)負(fù)擔(dān)率和60%的警戒線之間還有較大距離。這說(shuō)明，我國(guó)既有的債務(wù)規(guī)模是安全的，而且還有較大的發(fā)債空間。

我國(guó)擁有龐大的國(guó)有資源，應(yīng)債能力遠(yuǎn)高于一般市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，這也是社會(huì)主義制度的一個(gè)優(yōu)勢(shì)。