金枝

黃金是在尋找“市場底”，還是在消磨掉多頭的斗志，當加息最終落地的時候，還是多頭否極泰來的時候

“黃金虐我萬遍，我待黃金如初見?！睍呵也徽f這個時候是不是該買點兒黃金，單說11月的黃金價格，已經(jīng)跌出一個黃金坑，市場陷入噩夢般的悲觀，在這個冬天顯出了一絲寒意。

黃金早在今年7月摸高之后，隨著美聯(lián)儲加息陡然預期升溫、美元一枝獨秀、美國大選等因素的影響，黃金連續(xù)回落。市場在單一的貨幣刺激并向財政刺激轉(zhuǎn)換的形勢下，黃金價格未來的走勢成為市場的焦點。不難看出，全球經(jīng)濟壓力猶存，地緣政治風險起伏，季節(jié)性干擾因素增多。12月月初，中國準備收緊黃金進口的消息傳出，讓原本脆弱的市場更是不堪一擊，在這個冬季顯出一絲寒意。

摯愛黃金的中國人 不懼下跌？

為什么市場會驟然突變呢？網(wǎng)易貴金屬首席分析師高思遠對《投資者報》記者稱，“近期金銀的大幅下跌走勢也是由于受到美國加息預期影響所致，金銀空軍輪番轟炸，黃金打穿年內(nèi)重要支撐位1200美元/盎司，直逼成本價1150美元/盎司，如果價格進一步下跌的話，恐怕全球的黃金生產(chǎn)商將不得不采取關(guān)閉金礦來減少黃金的供給，否則將面臨行業(yè)虧損的局面。”

“目前黃金的下跌空間已經(jīng)越來越有限，隨著美聯(lián)儲在12月份加息措施的最后實施，高懸在黃金多頭上方的達摩克利斯之劍也將最終落下，現(xiàn)在黃金的下跌就是在尋找‘市場底的過程，消磨掉多頭最后的斗志，當加息最終落地的時候，也是多頭否極泰來的時候?！备咚歼h如是說。

中國對黃金的喜愛就從來沒有變過。據(jù)世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，中國早在2013年取代印度成為全球最大的黃金消費國。據(jù)預測，2017年中國黃金需求將增長20%，最大的推動因素是越來越多的中國富有人群在尋找新的生財之道。中國對珠寶、金幣和金條等形式的黃金需求十分旺盛。

多么瘋狂的數(shù)字，這說明了什么？世界黃金協(xié)會說，“中國人對黃金的傳統(tǒng)追求，以及消費者對黃金未來價格看漲的樂觀態(tài)度將導致私人領(lǐng)域的需求量到2017年攀升至1350噸以上?！比?qū)S金首飾的需求上升至16年以來的最高點，這是因為亞洲和中東消費者爭先恐后逢低購買。此外，由于在中國，黃金需求的增長同樣受益于日益增加的中產(chǎn)階層，居民銀行儲蓄額居高不下以及其他投資渠道的受限。”

投資曙光乍現(xiàn) 還是泡沫猶存？

在經(jīng)濟環(huán)境產(chǎn)生波動時，被市場認為是最佳避險工具的黃金產(chǎn)品。今年以來A股債市均持續(xù)震蕩，加劇了投資者避險情緒的升溫，從而導致黃金資產(chǎn)配置作用凸顯。

距離2017年只有不到1個月的時間，特別是自美國總統(tǒng)大選以來黃金價格下跌差不多7%。在此背景下，投資者是否出手，布局黃金投資？還是等待佳機出現(xiàn)？那么2017年是否會成為黃金熊市的轉(zhuǎn)折點呢？

在解讀當下黃金是否存在投資機會時，中航信托宏觀策略總監(jiān)吳照銀在接受《投資者報》記者采訪時說，“我仍然不看好黃金的投資機會。黃金的投資價值主要體現(xiàn)在避險和保值方面，即在通貨膨脹階段購買黃金可以保值，在出現(xiàn)較大的經(jīng)濟危機或地緣政治危機期間黃金可以避險。展望未來一段時間，通脹和危機出現(xiàn)的幾率都不大，因而黃金的投資價值并不明顯。同時，隨著美元加息臨近，持有黃金的機會成本在加大，所以黃金的投資機會在下降。當然在人民幣貶值形勢下，黃金可以對沖一部分貶值風險，但目前人民幣整體貶值空間并不大，也沒有長期貶值基礎(chǔ)，所以通過購買黃金來規(guī)避一部分人民幣貶值風險，但要承擔一部分國際金價下行的壓力，投資效果也不會很好?！?/p>

對處于深度博弈期的市場而言，素有“末日博士”之稱的麥嘉華稱，“在正遭受打擊的資產(chǎn)中看到了投資機會，包括黃金和新興市場，特別是目前黃金和金礦股的價格是相當誘人的?！睂τ邳S金未來趨勢的判斷，近日瑞銀集團策略師稱，黃金價格有望在未來數(shù)月內(nèi)重新漲至1300美元/盎司。

市場意志似乎并沒有消沉，風險和機遇隨時都有可能出現(xiàn)。投資者從來都是睜大眼睛一直在起伏和波動的市場中尋找投資良機。endprint