李影

在保護(hù)生態(tài)安全、促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展已經(jīng)成為全球共識(shí)的背景下，綠色金融作為引導(dǎo)社會(huì)資本進(jìn)行綠色投資的橋梁，不僅是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型、培育新增長(zhǎng)點(diǎn)的源泉，也是金融業(yè)發(fā)展的重要方向。

顯然，綠色金融為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型、解決長(zhǎng)期以來(lái)高速經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的環(huán)境問(wèn)題，提供了一把鑰匙，打開(kāi)了一扇通往綠色、低碳、可持續(xù)發(fā)展的大門(mén)。

中國(guó)綠色金融迅速成長(zhǎng)

2016年可以說(shuō)是中國(guó)綠色金融發(fā)展史上具有里程碑意義的一年。中國(guó)發(fā)布了全面構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見(jiàn)，成為全球最大的綠色債券市場(chǎng)，各類(lèi)綠色金融創(chuàng)新大量涌現(xiàn)。

未來(lái)要通過(guò)這種創(chuàng)新性的金融制度安排、引導(dǎo)和吸引更多的社會(huì)資本進(jìn)入綠色產(chǎn)業(yè)，通過(guò)綠色信貸、綠色債券、綠色股票指數(shù)及相關(guān)產(chǎn)品、綠色發(fā)展基金、綠色保險(xiǎn)和碳金融等金融工具，為綠色金融發(fā)展提供可持續(xù)推動(dòng)力。截至2016年年底，我國(guó)僅用一年時(shí)間就成為世界最大的綠色債券市場(chǎng)。在“十三五”期間，我國(guó)潛在的綠色債券市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)5.4萬(wàn)億，而在可持續(xù)能源、環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、環(huán)境修復(fù)、工業(yè)污染治理、能源與能源節(jié)約五大領(lǐng)域，綠色融資需求為14.6萬(wàn)億元。

目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式的考驗(yàn)，環(huán)境保護(hù)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本要求，而發(fā)展綠色金融是支撐經(jīng)濟(jì)跨越轉(zhuǎn)型的重要手段。在新時(shí)期，我國(guó)必須將綠色理念滲透到可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式中，淘汰落后產(chǎn)能，提高發(fā)展水平，將綠色標(biāo)準(zhǔn)作為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的必然要求；充分發(fā)揮綠色金融在調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式、促進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展等方面的積極作用。

國(guó)內(nèi)綠色金融需求巨大

據(jù)中國(guó)人民大學(xué)綠色金融團(tuán)隊(duì)測(cè)算，2015—2020年，按照落實(shí)現(xiàn)有已經(jīng)制定的環(huán)境規(guī)劃、計(jì)劃和標(biāo)準(zhǔn)的“低方案”,我國(guó)在工業(yè)污染治理、環(huán)境修復(fù)、可持續(xù)能源、環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、能源與資源節(jié)約五大領(lǐng)域的綠色融資需求為15萬(wàn)億元；若基于環(huán)境無(wú)退化原則的“高方案”,則資金需求為30萬(wàn)億元，2015—2030年的綠色融資需求達(dá)123萬(wàn)億元。

雖然綠色經(jīng)濟(jì)有著巨大的市場(chǎng)體量和融資需求，但財(cái)政資金在全部綠色投資中的比例將有所下降。據(jù)估算，2015—2020年，只有10%～15%的綠色投資項(xiàng)目能由政府出資支持，社會(huì)資本占85%～90%。

在此情況下，金融業(yè)擔(dān)負(fù)著調(diào)動(dòng)社會(huì)資本參與綠色事業(yè)、填補(bǔ)綠色發(fā)展融資缺口的重任。為此，我國(guó)亟須構(gòu)建系統(tǒng)的綠色金融體系，通過(guò)一系列政策、制度安排和相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以多樣的金融產(chǎn)品和服務(wù)將社會(huì)資金引導(dǎo)到綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展中。

碳市場(chǎng)發(fā)展日益緊迫

隨著我國(guó)綠色發(fā)展日益迫切，控制溫室氣體排放目標(biāo)基本設(shè)定，碳市場(chǎng)的發(fā)展也更為緊迫。首先，建立碳市場(chǎng)是實(shí)現(xiàn)我國(guó)溫室氣體減排目標(biāo)的重要途徑。碳排放權(quán)交易不僅包括自愿減排交易，還包括強(qiáng)制減排交易。以碳排放權(quán)為標(biāo)的物的市場(chǎng)交易可帶來(lái)兩方面好處：一方面，由于企業(yè)多余的碳排放權(quán)可以在碳市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓?zhuān)髽I(yè)節(jié)能減排就不僅限于道義約束和社會(huì)責(zé)任，而是能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益的行為。企業(yè)減排越多，可交易的排放權(quán)也就越大，因而更有積極性進(jìn)行節(jié)能減排，也更有積極性開(kāi)發(fā)節(jié)能技術(shù)與環(huán)保技術(shù)。另一方面，對(duì)于超額排放的企業(yè)，需要在碳市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)減排權(quán)，從而增加了高能耗、高污染、高排放企業(yè)的經(jīng)濟(jì)成本和損失，從而對(duì)企業(yè)污染行為形成約束。綜合來(lái)看，碳市場(chǎng)可對(duì)企業(yè)的節(jié)能減排形成激勵(lì)和約束機(jī)制，從而促使我國(guó)提高能源利用效率，擴(kuò)大新能源和可再生能源的開(kāi)發(fā)。碳市場(chǎng)不僅有助于低碳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，還有助于推動(dòng)全社會(huì)走低碳化道路，實(shí)現(xiàn)低碳交通、低碳住宅和低碳生活方式。

中國(guó)引領(lǐng)全球綠色金融制度建設(shè)條件已成熟

十八大以來(lái)，我國(guó)生態(tài)文明建設(shè)不斷深化，綠色發(fā)展成效卓著。而作為生態(tài)文明體制機(jī)制的重要內(nèi)容，發(fā)展綠色金融也成為了國(guó)家戰(zhàn)略性?xún)?yōu)先事項(xiàng)。自發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》之后，銀行、證券、保險(xiǎn)以及環(huán)境產(chǎn)權(quán)等各領(lǐng)域的制度體系加快成型。部分金融機(jī)構(gòu)也對(duì)綠色金融業(yè)務(wù)管理和創(chuàng)新的不同領(lǐng)域，展開(kāi)了深入的探索。在政策推動(dòng)和機(jī)構(gòu)的主動(dòng)作為下，我國(guó)綠色金融市場(chǎng)規(guī)模迅速增長(zhǎng)。

根據(jù)銀監(jiān)會(huì)提供的數(shù)據(jù)，截至2017年2月，國(guó)內(nèi)21家銀行業(yè)機(jī)構(gòu)綠色信貸余額7.5萬(wàn)億元，占所有信貸余額的9%；綠色債券發(fā)行規(guī)模也從2015年的幾乎空白，升至2016年的2400億元，占全球總量的近40%，2017年上半年發(fā)行量占比繼續(xù)保持領(lǐng)先地位，全球占比超過(guò)20%；截至2017年一季度，我國(guó)綠色證券投資基金約90只，規(guī)模接近800億元。除此之外，綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、綠色信托、綠色保險(xiǎn)等也獲得長(zhǎng)足發(fā)展。

制度的完善和規(guī)模的擴(kuò)張，帶來(lái)了國(guó)際影響力的大幅提升。2016年7月，新開(kāi)發(fā)銀行在中國(guó)發(fā)行了國(guó)際金融機(jī)構(gòu)首單綠色債券；而當(dāng)月，中國(guó)銀行開(kāi)啟了中資銀行在海外市場(chǎng)發(fā)行綠色債券的進(jìn)程；多家國(guó)外基金會(huì)組織通過(guò)國(guó)際合作的方式，先后進(jìn)入中國(guó)綠色金融市場(chǎng)。

可以說(shuō)，中國(guó)的綠色金融市場(chǎng)已經(jīng)完成了“規(guī)模趕超”，并具備了向“制度引領(lǐng)”角色轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)和條件。