農 導

尿素價格回調 供應偏緊未改

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近期，國內尿素價格在連續(xù)快速上漲之后，理性回調盤整，但從客觀角度看，尿素市場供求局面尚未改變，短期內尿素市場漲跌暫由政策調整、國際需求兩方面決定。

近期，國內尿素價格在連續(xù)快速上漲之后，理性回調盤整，業(yè)內表現(xiàn)出既期待又擔憂的矛盾心態(tài)。過快上漲的高價尿素給市場操作帶來風險，下游期待回調降溫。業(yè)內人士認為，從客觀角度看，尿素市場供求局面尚未改變，短期內尿素市場漲跌暫由政策調整、國際需求兩方面決定。

價格回調，尿素限產保價

從以往經驗看，冬季環(huán)保檢查力度最強，尿素及其上下游行業(yè)受到一定影響。對尿素企業(yè)來說，限產令是本輪河北、山東、山西等地尿素開工率再度下滑的主要原因，限產期結束，復產局面尚未明朗。至于環(huán)保檢查是否會持續(xù)或是升級，目前還未知。

前期一路飛漲的煤價也成了尿素價格大漲的主要原因之一。隨著北方進入供暖季，煤炭需求整體上升，煤價還存在上揚空間。業(yè)內人士從北方采暖用煤增加、南方用電高峰期結束、煤電廠需煤量減少等角度分析，預測煤價有望趨降。不過，由于天氣的“不確定性”以及政策對煤價的“妥協(xié)”，后期煤價是否下跌、下跌幅度尚不明朗，也成為尿素工廠繼續(xù)限產保價的理由。

供應偏緊，后期留有彌補空間

停車企業(yè)對高價尿素存有一定風險預期，加之本輪理性回調帶有不確定性，故將復產計劃一再推遲，一些轉賣液氨的企業(yè)同樣不急于復產尿素。因此，大部分尿素企業(yè)在淡季需求不足的情況下，局部甚至有貨緊現(xiàn)象。

內需雖不樂觀，但業(yè)內心態(tài)尚可，較為認可社會庫存偏低的客觀現(xiàn)實。下游推遲淡儲，有年底顧忌資金短缺、忌憚政策不可預知的因素。大型農資公司更傾向于隨進隨出式的按需采購，通過體量和渠道與企業(yè)博弈微利。中小型經銷商不乏賭后市者，但“朝買夕降”的現(xiàn)象確實尷尬?？紤]到終端市場尚難啟動，市場整體尿素庫存量仍將低于正常值，這為后期補采留出了空間。

外貿方面，有別于前三季度的被動局面，由于印度連續(xù)數(shù)輪招標，我國尿素已有供貨成交，國內廠商心態(tài)轉變。借助此番價格窄幅回調的機會，恰可集港消化產量，企業(yè)既可掌定價話語權，又可避免占用內需，可謂一舉兩得。