葉潤(rùn)柏

摘要：19世紀(jì)晚期，信用膨脹問題已經(jīng)在資本主義社會(huì)中凸顯端倪，從一開始的產(chǎn)業(yè)資本主義逐漸轉(zhuǎn)移到金融資本主義行列中。在新型金融秩序中，欺詐行為在會(huì)計(jì)賬目中時(shí)有發(fā)生，對(duì)投資者的剝削也變得變本加厲，這些不光彩的經(jīng)濟(jì)事件的發(fā)生都和信用膨脹現(xiàn)象有莫大的關(guān)系。對(duì)于我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度而言，雖然經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生較資本主義社會(huì)有所延遲，但是其影響卻是廣泛性和深刻性的。因此本文主要從信用膨脹的角度淺析世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展變化。

關(guān)鍵詞：信用 膨脹 經(jīng)濟(jì)發(fā)展

一、信用以及信用膨脹

（一）信用

《左傳》里記載王曰：“其君能下人，必能信用其民矣，庸可幾乎？”這是我國(guó)古人篤定信用一詞是為誠(chéng)信使用人。在當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中，“信用”一詞指在商品交易過程中，在人和人之間，人和單位之間以及單位和單位之間形成的互相信任的一種交易關(guān)系和社會(huì)關(guān)系。這種信用關(guān)系從內(nèi)心意念上控制交易的雙方當(dāng)事人自覺地履行交易規(guī)則和事前約定，以便雙方能夠自愿地反復(fù)交易，甚至?xí)霈F(xiàn)消費(fèi)者愿意消費(fèi)更多來維系這種關(guān)系。故俗語(yǔ)常說：“言不信者，行不果。人而無信，不知其可也！”《貨幣銀行學(xué)》對(duì)信用的解釋是“信用是以還本付息為條件的暫時(shí)讓渡資本的使用權(quán)的借貸行為。”

現(xiàn)代企業(yè)制度中，信用建設(shè)已經(jīng)成為制度建設(shè)中至關(guān)重要的一部分，不管是百年產(chǎn)業(yè)還是新興企業(yè)都旨在構(gòu)建以能履行和交易對(duì)方的事情而取得信任。在當(dāng)代的日常交往中，憑借信用所進(jìn)行的交易一般是信用貸款和信用卡透支。這是不需要提供物資保證，不立即支付現(xiàn)金，而單單憑借信用所進(jìn)行的交易。

（二）信用膨脹

信用膨脹通常就是我們常說的通貨膨脹現(xiàn)象，是指銀行信用產(chǎn)出的貨幣量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了商品流通中所需要的貨幣量。也可以說是由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度沒有跟上金融機(jī)構(gòu)放款的增長(zhǎng)速度，導(dǎo)致企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)的貸款未能如期歸還，從而造成了國(guó)家赤字現(xiàn)象的發(fā)生，影響了金融機(jī)構(gòu)貨幣的回籠。在這種情況下，就需要金融機(jī)構(gòu)透支來彌補(bǔ)資金漏洞，緩解經(jīng)濟(jì)危機(jī)給社會(huì)經(jīng)濟(jì)帶來的壓力。

二、信用膨脹在國(guó)內(nèi)的可能途徑

（一）無抵押的貸款

在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)生活中，無抵押情況下進(jìn)行貸款的情況多有發(fā)生。這種情況產(chǎn)生的原因一方面是金融機(jī)構(gòu)介于國(guó)有經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)力量和資本的支配作用，考慮到有國(guó)家力量作后盾，故而在沒有任何抵押的情況下進(jìn)行大量資金貸款。另一方面是金融機(jī)構(gòu)面對(duì)資本虧損的企業(yè)，對(duì)于長(zhǎng)期合作的貸款企業(yè)給予優(yōu)惠政策，以期這些企業(yè)能夠借助無抵押資金度過危機(jī)，償還金融機(jī)構(gòu)的貸款。

（二）在固定資產(chǎn)投資中設(shè)置長(zhǎng)期貸款

相比較無固定資產(chǎn)，金融機(jī)構(gòu)更愿意把貸款借給投放固定資產(chǎn)的企業(yè)。這不僅僅是因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)本身資金具有穩(wěn)定性，風(fēng)險(xiǎn)性較小，再加上在我國(guó)投資固定資產(chǎn)升值空間較大，收益較多，進(jìn)而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)固定資產(chǎn)的投資發(fā)放過多。但是由于對(duì)固定資產(chǎn)的投放周期長(zhǎng)，導(dǎo)致資本回籠較慢，而且固定資產(chǎn)的投資一旦發(fā)生破裂，損失嚴(yán)重，因此，在固定資產(chǎn)中設(shè)置長(zhǎng)期貸款就成為我國(guó)信用膨脹的途徑之一。

（三）財(cái)政透支現(xiàn)象頻發(fā)

近十年來，中國(guó)人民銀行產(chǎn)出的貨幣量不斷超過了商品流通中所需要的貨幣量。也就是金融機(jī)構(gòu)投放資金的速度超過了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度，導(dǎo)致企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)的貸款未能如期歸還，從而造成了財(cái)政透支現(xiàn)象頻發(fā)，影響了金融機(jī)構(gòu)貨幣的回籠。此種現(xiàn)象也影響了我國(guó)的信用膨脹問題 。

三、信用膨脹在國(guó)外的主要形式

（一）大狗和尾巴

“大狗和尾巴”來自于弗蘭克林·羅斯福對(duì)大商人塞繆爾·英薩爾的一句評(píng)論：“一只96英寸的大狗被一根4英寸的尾巴牽引、控制著”。這句話主要是揭露塞繆爾·英薩爾名下有30億美元用在了國(guó)家的公共事業(yè)領(lǐng)域中。這和筆者上文中提到的少數(shù)控股股東牽制了一個(gè)企業(yè)甚至是一個(gè)帝國(guó)集團(tuán)的本質(zhì)如出一轍。當(dāng)經(jīng)濟(jì)的金字塔地基已經(jīng)不牢固，那么，在經(jīng)濟(jì)塔上端建造更多的投資有何用處？在筆者看來，無非是徒增經(jīng)濟(jì)塔的負(fù)擔(dān)，使經(jīng)濟(jì)塔搖搖欲墜，最終走向轟塌。

（二）“吸血”銀行

“吸血”銀行的案例來自紐約州一家銀行和一個(gè)傀儡公司的鬧劇。具體情況是在1930年 “合眾國(guó)銀行”成立了一家傀儡銀行名為“玻利瓦爾開發(fā)公司”。那時(shí)，合眾國(guó)銀行資本已經(jīng)嚴(yán)重衰竭，經(jīng)常入不敷出，為了掩蓋這一慘淡的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，僅僅投資100美元成立了玻利瓦爾開發(fā)公司。玻利瓦爾開發(fā)公司成立之后，合眾國(guó)銀行不斷地購(gòu)買此公司的股票，使人們誤以為公司資本充裕，誘騙了當(dāng)?shù)厝藗儾粩嗟刭?gòu)買玻利瓦爾開發(fā)公司的股票，致使玻利瓦爾公司借款數(shù)額不斷增長(zhǎng)。僅僅一年的時(shí)間，合眾國(guó)銀行破產(chǎn)了，隨之而來的是玻利瓦爾公司也隨之走向滅亡。近50萬名儲(chǔ)戶以及股民就成為這場(chǎng)鬧劇中最大的犧牲者。

這個(gè)“吸血”銀行只是1929年華爾街大災(zāi)難中的極小一部分。幾乎同一時(shí)期，華爾街出現(xiàn)的另一反?，F(xiàn)象是“信托投資公司”的蓬勃發(fā)展。信托投資公司的具體運(yùn)轉(zhuǎn)過程就是吸引顧客手中零散的貨幣，聚集成大資金，進(jìn)行投資，把大投資獲取的收益按照一定的股份或者條件分發(fā)給股民。而在當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，信托投資公司的資產(chǎn)不斷地縮水，導(dǎo)致美國(guó)人向投資公司的投資也隨之隨水達(dá)到30%以上。

四、如何應(yīng)對(duì)信用膨脹問題

信用膨脹問題的發(fā)生涉及到的利益主體主要是金融機(jī)構(gòu)，國(guó)家政府以及民眾個(gè)人。那么，緩解信用膨脹的任務(wù)主要在于金融機(jī)構(gòu)在資金借貸方面設(shè)置嚴(yán)格的準(zhǔn)放機(jī)制。金融機(jī)構(gòu)不能因?yàn)閲?guó)有資本的主導(dǎo)力量而違法經(jīng)濟(jì)規(guī)律的發(fā)展，隨意發(fā)放資本。在法律約束的框架內(nèi)，要牢牢地守住最后的紅線。相關(guān)金融機(jī)構(gòu)在面對(duì)破產(chǎn)企業(yè)和固定資產(chǎn)投資企業(yè)時(shí)也要考慮實(shí)際情況，該放手時(shí)切不可錯(cuò)上加錯(cuò)。

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