展望篇

2017年國(guó)際貨幣基金組織多年來(lái)首次在年中兩次上調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，將增長(zhǎng)率上調(diào)至3.6%。目前全球70%國(guó)家經(jīng)濟(jì)都實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，尤其是主要經(jīng)濟(jì)體實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，綜合來(lái)看，2018年全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)雖然復(fù)雜，但積極因素越來(lái)越多，向好態(tài)勢(shì)明顯。而這一切，都將為國(guó)際油市持續(xù)向好創(chuàng)造了外部條件。根據(jù)石油輸出國(guó)組織（歐佩克）發(fā)布報(bào)告，2018年石油需求將顯著增加。

2017年，經(jīng)歷了油價(jià)暴跌和企穩(wěn)后，全球油氣行業(yè)在再平衡進(jìn)程中艱難前行。截至目前，2017年WTI原油均價(jià)50美元/桶，同比提高7.47美元/桶；布倫特原油均價(jià)53.62美元/桶，同比提高9.5美元/桶。在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下，預(yù)計(jì)2018年世界石油需求將繼續(xù)溫和增長(zhǎng)，比上年增加120萬(wàn)桶/日，與2017年增幅基本持平，非經(jīng)合組織國(guó)家仍將是需求增長(zhǎng)的主要來(lái)源。增量主要來(lái)自中國(guó)和印度，印度有望超越中國(guó)成為世界石油需求增長(zhǎng)最快的國(guó)家；而歐洲、日本、拉美等地石油需求將出現(xiàn)下滑。供給側(cè)方面，歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國(guó)于2017年底開(kāi)始執(zhí)行聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議，本次實(shí)際削減量可達(dá)130萬(wàn)桶—150萬(wàn)桶/日。

從國(guó)際石油市場(chǎng)再平衡調(diào)整周期看，目前市場(chǎng)處于供過(guò)于求導(dǎo)致油價(jià)大幅下挫后，逐步進(jìn)入再平衡的前期。未來(lái)石油市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)再平衡的途徑有兩個(gè)：一是低油價(jià)最終迫使全球主要產(chǎn)油國(guó)削減石油產(chǎn)量；二是由市場(chǎng)自動(dòng)調(diào)劑實(shí)現(xiàn)再平衡，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)石油需求持續(xù)增加。前者操作較為簡(jiǎn)單，通過(guò)減產(chǎn)能夠更快地壓縮供給，而后者則需要較長(zhǎng)時(shí)間，才能使市場(chǎng)逐漸達(dá)到均衡。