彭志成 廣東技術(shù)師范學(xué)院

會(huì)計(jì)信息披露與盈余管理關(guān)系研究綜述

彭志成 廣東技術(shù)師范學(xué)院

會(huì)計(jì)信息披露是評(píng)價(jià)一個(gè)公司運(yùn)行狀況的重要信息，是資本市場(chǎng)運(yùn)行的基礎(chǔ)，因此引起了越來(lái)越多人的研究與關(guān)注，然而隨著盈余管理研究思潮的興起，打開(kāi)了一個(gè)研究信息披露的新視角。本文通過(guò)對(duì)關(guān)于會(huì)計(jì)信息披露與盈余管理相關(guān)文獻(xiàn)的整理，對(duì)會(huì)計(jì)信息披露與盈余管理進(jìn)行歸納和評(píng)述，著重分析會(huì)計(jì)信息披露與盈余管理的關(guān)系，以期能夠從盈余管理的角度提高會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量，并借此推動(dòng)關(guān)于會(huì)計(jì)信息披露的研究和信息披露的質(zhì)量。

信息披露 盈余管理 股權(quán)結(jié)構(gòu)

一、會(huì)計(jì)信息披露與盈余管理

會(huì)計(jì)信息披露主要是指公眾公司以招股說(shuō)明書、上市公告書以及定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告等形式，把公司及與公司相關(guān)的信息，向投資者和社會(huì)公眾公開(kāi)披露的行為。上市公司信息披露是公眾公司向投資者和社會(huì)公眾全面溝通信息的橋梁。我國(guó)現(xiàn)行的上市公司信息披露有首次披露、定期報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告和其他披露等四種類型。

根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)信息披露規(guī)則，上市公司應(yīng)保證重大信息的及時(shí)披露，并保證信息披露內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。滬深兩個(gè)證券交易所根據(jù)“及時(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性和合規(guī)性”這幾個(gè)原則對(duì)所管轄的上市公司信息披露質(zhì)量進(jìn)行審核。為保護(hù)廣大投資者的利益和提高上市公司的信息披露質(zhì)量，深交所和上交所分別在2001年發(fā)布了信息披露考核辦法，即《深圳證券交易所上市公司信息披露考核辦法》和《上海證券交易所上市公司信息披露工作核查辦法》，分別對(duì)其上市公司的信息披露的質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)。其中深交所信息披露的質(zhì)量評(píng)價(jià)主要依據(jù)六個(gè)方面：真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性、合法合規(guī)性和公平性，然后得出一個(gè)綜合評(píng)分。按綜合評(píng)分劃分優(yōu)秀、良好、合格和不合格四個(gè)等級(jí)，于次年七月份左右在深圳證券交易所網(wǎng)站的誠(chéng)信檔案中公布上市公司上年的考核評(píng)級(jí)結(jié)果（上交所的信息披露考評(píng)僅進(jìn)行了一年）。

1985年Healy發(fā)表了一篇名為“The Effect of Bonus Schemes on Accounting Decisions”的論文，對(duì)盈余管理的契約動(dòng)機(jī)進(jìn)行了研究，從此激起了很多學(xué)者對(duì)盈余管理的研究。一直以來(lái)關(guān)于“盈余管理”這個(gè)詞的定義層出不窮，而學(xué)術(shù)界對(duì)盈余管理是否屬欺詐行為至今尚未達(dá)成共識(shí)，縱覽以往文獻(xiàn)中出現(xiàn)過(guò)的有關(guān)盈余管理的定義，主要可以歸納為四種：1.cott(2000)認(rèn)為盈余管理是在公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則許可的范圍內(nèi)通過(guò)會(huì)計(jì)政策選擇經(jīng)營(yíng)者自身利益或和公司市場(chǎng)價(jià)值達(dá)到最大化的行為。2.Davidson, Stickney和Wei(1987)將盈余管理定義為在公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則約束條件下采取有意識(shí)的步驟來(lái)獲取期望報(bào)告盈余的過(guò)程。3. Schipper(1989)認(rèn)為盈余管理是企業(yè)當(dāng)局為了獲取某些私人利益而非僅僅為了中立的處理經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有目的的干預(yù)對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告過(guò)程中的披露管理。4.Healy 和Wahlen(1999)認(rèn)為盈余管理是發(fā)生在企業(yè)經(jīng)理人員在制定財(cái)務(wù)報(bào)告或規(guī)劃交易過(guò)程中利用個(gè)人的判斷改變財(cái)務(wù)報(bào)告會(huì)計(jì)數(shù)字，以達(dá)到或誤導(dǎo)利益相關(guān)者對(duì)公司潛在經(jīng)濟(jì)狀況的認(rèn)識(shí)或者影響依賴于財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)字的合同結(jié)果的目的的情形。

我國(guó)學(xué)者在盈余管理定義的問(wèn)題上也存在著不同的意見(jiàn)，如陸建橋（2002）認(rèn)為盈余管理是企業(yè)管理人員在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許范圍之內(nèi)為了實(shí)現(xiàn)自身效用的最大化或企業(yè)價(jià)值的最大化做出的會(huì)計(jì)選擇。章永奎、劉峰（2002 ）認(rèn)為盈余管理是上市公司為特定的目的而針對(duì)盈利進(jìn)行操縱的行為，并且盈余管理并非限制在公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或會(huì)計(jì)方法之內(nèi)。

縱觀許多學(xué)者對(duì)盈余管理的解釋，可歸納出盈余管理的以下幾個(gè)特征：1．盈余管理的主體是企業(yè)的管理層。企業(yè)管理層作為企業(yè)信息的收集處理和披露者，在一定范圍內(nèi)有權(quán)利選擇會(huì)計(jì)信息的處理時(shí)間和方式。2．盈余管理的手段是選擇性行為。企業(yè)管理層對(duì)會(huì)計(jì)信息的選擇性披露，在很大程度上決定了盈余管理的方向和程度，為管理層進(jìn)行盈余管理提供了條件。3．盈余管理的目的是自身利益最大化。盈余管理的直接結(jié)果是利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)的價(jià)值的錯(cuò)誤估計(jì)，但最終目的是企業(yè)本身利益最大化。

到目前為止，計(jì)量盈余管理的模型主要有應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分離模型、特定應(yīng)計(jì)利潤(rùn)模型和頻率分布模型，這三種方法各有優(yōu)劣，但在國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究中應(yīng)用比較多且應(yīng)用面比較廣的是應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分離模型?？傮w應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分為操作性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)和非操作性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)，并由于操作性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)本身的靈活性，一般被用來(lái)衡量盈余管理的大小和程度。同時(shí)，基于非操作性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)衡量方式的不同，國(guó)外先后出現(xiàn)的比較有影響的非操作性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)計(jì)量模型有：DeAngeld(1986)模、Healy(1985)模、Jones(1991)模型修正、Jones 模型、Dechow,Sloan和Sweenev（1995)隨機(jī)游走模型、Johns模型、修正的Johns模型、截面Johns模型、修正的截面Johns模型和行業(yè)模型等。我國(guó)夏立軍（2003）在《盈余管理計(jì)量模型在中國(guó)股票市場(chǎng)的應(yīng)用研究》一文中提出，能夠揭示盈余管理的調(diào)整KS模型揭示盈余管理的能力較強(qiáng)，而在Jones模型中，修正Jones模型揭示盈余管理的能力并不比基本Jones模型高。

二、會(huì)計(jì)信息披露與盈余管理的研究

會(huì)計(jì)信息披露與盈余管理的緊密關(guān)系不難理解，很多學(xué)者也通過(guò)對(duì)上市公司信息披露的研究驗(yàn)證了它們的這種關(guān)系。Imhoff &Thomas(1994)發(fā)現(xiàn)權(quán)威機(jī)構(gòu)信息評(píng)價(jià)系統(tǒng)對(duì)公司信息披露評(píng)級(jí)、公司對(duì)報(bào)告數(shù)字的詳細(xì)披露程度與盈余管理是負(fù)相關(guān)的。Hirst&Hopkins(1998) 實(shí)證研究了財(cái)務(wù)報(bào)告越透明，得出越透明的信息披露越有利于信息使用者分辨出公司的盈余管理行為，因此管理層通常會(huì)選擇較小透明度的信息披露格式。Gerald J．Lobo&Jian Zhou(2001) 用修正的Jones 模型對(duì)信息披露與盈余管理進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)信息披露狀況與盈余管理之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系，披露程度的提高對(duì)公司盈余管理行為具有抑制作用。Lee等(2005)發(fā)現(xiàn)那些通過(guò)證券銷售來(lái)進(jìn)行盈余管理的公司會(huì)選擇更不透明的信息披露方式。Hunton(2006)采用實(shí)驗(yàn)方法，發(fā)現(xiàn)收益報(bào)告的更高的信息披露水平將減少管理者進(jìn)行盈余管理的可能性，對(duì)62名財(cái)務(wù)經(jīng)理和CEO設(shè)置不同的信息評(píng)價(jià)系統(tǒng)，通過(guò)決定銷售何種可售證券，當(dāng)預(yù)期利潤(rùn)低于一致預(yù)測(cè)時(shí)，參與者將銷售能夠增加利潤(rùn)的證券，然而，對(duì)綜合收益報(bào)告格式更加透明會(huì)顯著降低盈余增加和盈余減少的盈余管理。在更加透明系統(tǒng)的條件下，參與者認(rèn)為盈余管理會(huì)被報(bào)告使用者識(shí)別，不利于股票價(jià)格，損害報(bào)告聲譽(yù)。而在透明度較低的條件下，參與者認(rèn)為盈余管理不會(huì)被識(shí)別，并有利于股票價(jià)格，對(duì)管理者的聲譽(yù)也沒(méi)有影響。Hoje Jo和Yongtae Kim(2006)通過(guò)分析SEO公司發(fā)行前的信息披露頻率與盈余管理行為之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)披露信息越頻繁的公司，其透明度越高，盈余管理的程度越低，并且股票發(fā)行后的業(yè)績(jī)?cè)胶谩ields 2001 研究表明管理層一般相信他們可以通過(guò)限制投資者和其他信息使用者判斷公司盈余管理的能力來(lái)獲取利益。

從國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)來(lái)看，對(duì)于信息披露與盈余管理之間關(guān)系的研究文獻(xiàn)還較為缺乏，信息披露的相關(guān)文獻(xiàn)主要集中在信息披露的經(jīng)濟(jì)后果方面，如，汪煒、蔣高峰(2004)首次以上市公司信息披露的數(shù)量作為會(huì)計(jì)信息透明度的粗略替代，研究了會(huì)計(jì)信息透明度與資本成本的關(guān)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)信息透明度的提高能夠顯著的降低融資的資本成本。夏立軍、鹿小楠（2005）研究了我國(guó)上市公司盈余管理與信息披露質(zhì)量的相關(guān)性，研究結(jié)果表明上市公司盈余管理程度與信息披露質(zhì)量之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，這說(shuō)明上市公司可能通過(guò)降低信息披露的質(zhì)量來(lái)配合其盈余管理。方軍雄、洪劍峭(2006)在《會(huì)計(jì)信息透明度與經(jīng)濟(jì)后果的價(jià)值相關(guān)性》一文中，初步探討了會(huì)計(jì)信息透明度對(duì)會(huì)計(jì)盈余相關(guān)性的影響，研究發(fā)現(xiàn)信息透明度的提高能夠顯著的改善會(huì)計(jì)盈余的價(jià)值相關(guān)性，這反映出會(huì)計(jì)信息透明度的提高能顯著的改善盈余報(bào)告的質(zhì)量，從而使得報(bào)告盈余更加接近經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。

三、結(jié)論

關(guān)于會(huì)計(jì)信息披露的研究還有很長(zhǎng)的路要走，要想使我國(guó)會(huì)計(jì)系統(tǒng)健康持續(xù)的發(fā)展下去，會(huì)計(jì)信息披露的規(guī)范無(wú)疑是很重要的一方面，只有會(huì)計(jì)信息披露有了規(guī)范可靠的衡量標(biāo)準(zhǔn)和方法，才會(huì)有規(guī)范的會(huì)計(jì)運(yùn)行系統(tǒng)，進(jìn)而實(shí)使盈余管理為管理層和利益相關(guān)者作出正確的決策提供有利的參考，而不是誤導(dǎo)。本文對(duì)會(huì)計(jì)信息披露與盈余管理的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧總結(jié)，基于此，在后續(xù)的研究中希望能夠在信息披露的具體標(biāo)準(zhǔn)和確定更適合現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式的盈余管理評(píng)價(jià)體系方面有所突破。

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