劉捍東

政府投資基金是政府通過預(yù)算安排出資設(shè)立，采用股權(quán)投資等市場化方式，引導(dǎo)社會資本投資支持相關(guān)產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域發(fā)展的資金。江蘇省政府投資基金于2015年9月成立，一年多來，基金按照“政府引導(dǎo)、市場運作、規(guī)范管理、滾動發(fā)展”的原則加快運行，財政資金的引導(dǎo)撬動作用得到較好發(fā)揮，基金在促進(jìn)我省產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展上的成效正加速顯現(xiàn)?；仡櫩偨Y(jié)一年來的實踐，深入分析當(dāng)前政府投資基金面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，對明確下一步工作思路，認(rèn)真貫徹落實省第十三次黨代會精神，更好支撐“聚力創(chuàng)新、聚焦富民”具有重要意義。

成效顯著

省政府投資基金作為省級綜合性母基金，基本目標(biāo)是聚焦江蘇實體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)江蘇產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。一年來，總體運行情況良好。

發(fā)揮財政資金杠桿作用，引導(dǎo)和拉動社會資本成效明顯。省政府投資基金堅持多元化、市場化方向，發(fā)揮政府調(diào)控引導(dǎo)和市場配置資源的雙重作用，吸引社會資本投入，放大集聚效應(yīng)。截至2016年底，省財政已對基金實繳出資93.92億元，基金完成對外投資92.65億元（實繳出資33.7億元），基金總規(guī)模達(dá)450多億元。隨著產(chǎn)業(yè)投資基金的招募和設(shè)立運行，將拉動社會投資1550億元，可影響資金規(guī)模達(dá)4000億元。基金目前已與11家銀行簽署了《投資協(xié)議》，明確銀行跟進(jìn)投資規(guī)模達(dá)2500余億元，有力推動了金融資本供給和金融服務(wù)模式轉(zhuǎn)變與創(chuàng)新。

落實國家和省重大決策部署，投資活動全面開展。一是加速產(chǎn)業(yè)類基金設(shè)立。主動契合“穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型”和“創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展”的政策導(dǎo)向，發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金，可形成760億元的產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模。其中規(guī)模100億元的太湖浦發(fā)股權(quán)投資基金在國內(nèi)突破性地實現(xiàn)省市聯(lián)動、銀政同股同權(quán)，南通江海產(chǎn)業(yè)基金、徐州老工業(yè)基地基金、揚州創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新基金等也已完成設(shè)立。二是加大對重要節(jié)點區(qū)域投資。以直接投資的方式出資30億元，聯(lián)合南京、鹽城、連云港市政府和10個社會投資主體，分別發(fā)起設(shè)立南京江北新區(qū)發(fā)展基金、中韓（鹽城）產(chǎn)業(yè)園發(fā)展基金和上合組織（連云港）國際物流園發(fā)展基金等3支區(qū)域性市場化運作基金，可實現(xiàn)區(qū)域綜合性投資總規(guī)模600億元。三是積極承接國家重大基金。省政府投資基金出資26.75億元，參加中小企業(yè)發(fā)展基金、先進(jìn)制造業(yè)投資基金和新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)等3支國家級基金，國家基金承諾以不低于出資額2倍的比例投資江蘇。

規(guī)范基金投資運作，構(gòu)建管理制度體系。省政府投資基金堅持遵循市場規(guī)則，結(jié)合政府政策導(dǎo)向著力構(gòu)建科學(xué)、完整、規(guī)范、開放的制度體系。圍繞“募、設(shè)、投、管、退、財、法、稅”八個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，建立系統(tǒng)的基金投資運行制度，將合規(guī)性要求穿透母基金、子基金及項目，切實在投資鏈條中把握方向、整合資源、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、控制風(fēng)險。

機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

政府投資基金作為支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展、彌補市場失靈的政策工具和有效手段，當(dāng)前仍處于快速發(fā)展和上升時期，面臨著難得的歷史機(jī)遇，也伴隨著“成長的煩惱”。

一方面發(fā)展面臨重大歷史機(jī)遇：國家重視、地方政府積極性高，政府投資基金信譽度高，各類投資人參與度高，基金也得到企業(yè)普遍認(rèn)可。另一方面實踐中的挑戰(zhàn)亟待破題：一是存在無序發(fā)展現(xiàn)象，小而散、小而亂的問題尤為突出。二是行政干預(yù)過多。一些地方行政力量過度介入基金運營。三是項目選擇比較難。部分基金分散化、同質(zhì)化，喪失了整體規(guī)模和競爭優(yōu)勢，有些政府投資基金市場化靈活度和決策效率有所不足，導(dǎo)致項目選擇困難。四是管理團(tuán)隊選擇困難。與政府投資基金的快速增長相比，優(yōu)秀的管理團(tuán)隊和管理人才緊缺，特別是符合政府投資基金要求、政府與市場相結(jié)合的復(fù)合性人才與團(tuán)隊更加稀缺。

路徑探索

在省委、省政府領(lǐng)導(dǎo)下，省政府投資基金將進(jìn)一步規(guī)范管理，提升運營水平。我們將認(rèn)真貫徹落實省第十三次黨代會的決策部署，聚焦支持江蘇實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，努力把省政府投資基金打造成國內(nèi)政府投資基金行業(yè)的優(yōu)勢品牌。

加快政府投資基金運營形成有效投資。一是圍繞實體經(jīng)濟(jì)，有效發(fā)揮引導(dǎo)作用。注重發(fā)揮政府投資基金的引導(dǎo)作用，吸引金融機(jī)構(gòu)等社會資本積極跟投、跟貸，加大對實體經(jīng)濟(jì)的有效投入，形成對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有力支撐。二是堅持市場化運作，切實減少行政干預(yù)。轉(zhuǎn)變以往政府部門行政性分配資金的管理思維，充分發(fā)揮基金管理團(tuán)隊的專業(yè)優(yōu)勢和市場化優(yōu)勢。政府作為出資人在享有必要的知情權(quán)和監(jiān)督權(quán)的同時，對選定的基金管理團(tuán)隊要敢于放手，避免影響專業(yè)團(tuán)隊對具體項目的研判和選擇。三是融入?yún)^(qū)域經(jīng)濟(jì)，重點聚焦專業(yè)領(lǐng)域。區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展基金，要堅持扎根當(dāng)?shù)?、保持區(qū)域定力、支持當(dāng)?shù)匕l(fā)展，確?；鹜顿Y于當(dāng)?shù)仨椖康谋壤坏陀诨鹂傄?guī)模的60%，真正突出基金在引進(jìn)和整合資源、促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展過程中的積極作用。產(chǎn)業(yè)基金要緊密結(jié)合江蘇產(chǎn)業(yè)發(fā)展的實際和特點，形成專業(yè)特色，加快項目篩選儲備和投資進(jìn)度，大力支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級。

健全績效評價與風(fēng)險防范制度體系。政府投資基金市場化運作的特點，對運營管理上提出了績效和風(fēng)控方面的突出要求。一是加快建立基金信息報告制度。加快建設(shè)和運用統(tǒng)一的信息統(tǒng)計管理系統(tǒng)，及時掌握省政府投資基金運營動態(tài)，動態(tài)監(jiān)控所投資基金的運營。省政府投資基金出資參與的所有子基金，都要按照基金章程或協(xié)議的約定，定期報送基金運作情況。探索建立政府投資基金各類參與主體的信用記錄制度，在省政府投資基金業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)實行聯(lián)合信用激勵和懲戒全覆蓋。二是全面實行績效考核管理。著力完善約束監(jiān)督和評價機(jī)制，制定績效考核的標(biāo)準(zhǔn)和辦法，細(xì)化目標(biāo)考核，對基金投資政策目標(biāo)、政策效果及其業(yè)績進(jìn)行定期評估，對基金投資績效和基金管理人進(jìn)行實績考核。三是切實加強風(fēng)險防范。政府投資基金在不追求高額回報的前提下，防范風(fēng)險、努力保障投資安全是運營管理的重要內(nèi)容。充分發(fā)揮法律、審計等外部專業(yè)機(jī)構(gòu)的監(jiān)督作用，降低基金風(fēng)險。建立完善風(fēng)險處置機(jī)制，對于投資過程中出現(xiàn)的虧損，要及時妥善處理。

大力營造有利于政府投資基金發(fā)展的良好環(huán)境。一是政府層面積極營造良好的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。各級財政部門要充分發(fā)揮政府投資基金主要出資人、主管部門的優(yōu)勢，牽頭建立符合基金運營特點的服務(wù)體系。做好人才培養(yǎng)和引進(jìn)、法律和審計服務(wù)、投后管理支持、稅收政策、后勤保障等全方位服務(wù)，并在國家政策允許的范圍內(nèi)研究制定對基金投資和管理的具體優(yōu)惠、扶持政策，營造良好的基金投資和基金業(yè)成長環(huán)境，打造以政府投資基金為主體的產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，吸引其他各類股權(quán)投資基金和專業(yè)管理機(jī)構(gòu)入駐。同時，政府部門也要提升服務(wù)能力，加緊培養(yǎng)熟悉政府要求、熟悉市場規(guī)則、了解基金投資的專業(yè)性人才，提升管理人員的專業(yè)素質(zhì)。二是積極塑造政府投資基金品牌。強化品牌意識，加強市場推廣，以“上、止、正”為基礎(chǔ)，進(jìn)一步培育和形成江蘇省政府投資基金獨具特色的企業(yè)文化，努力把省政府投資基金打造成在國內(nèi)投資基金行業(yè)有一定影響力的優(yōu)勢品牌。主動適應(yīng)和融入基金投資行業(yè)的發(fā)展，積極參加權(quán)威機(jī)構(gòu)組織的各類行業(yè)峰會和論壇，加強與國內(nèi)外其他投資主體、管理機(jī)構(gòu)、協(xié)會組織的交流，學(xué)習(xí)借鑒基金行業(yè)成熟經(jīng)驗，更廣泛開展合作。三是全力拓展政府投資基金資金來源。目前省政府投資基金通過銀行募資，為基金運作提供了資金儲備。各支區(qū)域發(fā)展母基金、產(chǎn)業(yè)母基金及子基金，應(yīng)充分發(fā)揮二次融資功能，進(jìn)一步擴(kuò)大合作范圍，廣泛吸引其他社會資本參股和跟投，解決好融資來源單一問題，聯(lián)合各類資本主體共同打造良好的投融資生態(tài)，更好地為江蘇經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革貢獻(xiàn)力量。

（作者系江蘇省財政廳廳長）

責(zé)任編輯：段培華