王徑 鄭志斌 胡俊坤 肖君 張道華

（1.中國(guó)石油西南油氣田公司天然氣經(jīng)濟(jì)研究所，四川成都 610051；2.中國(guó)石油西南油氣田公司資本運(yùn)營(yíng)部，四川成都 610051；3.中國(guó)石油西南油氣田公司重慶氣礦，重慶 400021）

低滲氣藏開(kāi)發(fā)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與指標(biāo)體系的探析

王徑1鄭志斌2胡俊坤1肖君1張道華3

（1.中國(guó)石油西南油氣田公司天然氣經(jīng)濟(jì)研究所，四川成都 610051；2.中國(guó)石油西南油氣田公司資本運(yùn)營(yíng)部，四川成都 610051；3.中國(guó)石油西南油氣田公司重慶氣礦，重慶 400021）

低滲氣藏與常規(guī)氣藏的開(kāi)發(fā)相比，存在投資大、成本高、經(jīng)濟(jì)效益差等經(jīng)濟(jì)特征。低滲氣藏的開(kāi)發(fā)相對(duì)于常規(guī)氣藏的開(kāi)發(fā)而言，其通常處于經(jīng)濟(jì)效益的邊緣，面臨較大的開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。為此，針對(duì)低滲氣藏開(kāi)發(fā)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)問(wèn)題，根據(jù)建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的基本原理，構(gòu)建了低滲氣藏開(kāi)發(fā)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與指標(biāo)體系，通過(guò)對(duì)四川盆地某低滲氣藏開(kāi)發(fā)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)分析，提出了對(duì)低滲氣藏開(kāi)發(fā)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)修改和評(píng)價(jià)流程完善的相關(guān)建議。

低滲氣藏 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 評(píng)價(jià)方法 指標(biāo)體系 參數(shù)取值

0 引言

我國(guó)的低滲氣藏資源十分豐富，這些低滲氣藏已成為我國(guó)天然氣供應(yīng)的重要資源地。但是，低滲氣藏低孔隙度、低滲透率、低儲(chǔ)量豐度、高含水飽和度、非均質(zhì)性強(qiáng)的儲(chǔ)層條件，使得低滲氣藏資源總體呈現(xiàn)低品位。低滲氣藏的開(kāi)發(fā)相對(duì)于常規(guī)氣藏的開(kāi)發(fā)而言，其開(kāi)發(fā)經(jīng)濟(jì)效益差，通常處于經(jīng)濟(jì)效益的邊緣，面臨較大的開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)［1］。目前針對(duì)低滲氣藏開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，通常沿用常規(guī)氣藏經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)，未能考慮低滲氣藏開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的技術(shù)經(jīng)濟(jì)特性［2］。為此，筆者根據(jù)低滲氣藏開(kāi)發(fā)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，構(gòu)建了低滲氣藏開(kāi)發(fā)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與指標(biāo)體系，探索性從國(guó)家的角度考慮，提出了針對(duì)低滲氣藏開(kāi)發(fā)項(xiàng)目應(yīng)增強(qiáng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，同時(shí)提出了修改完善評(píng)價(jià)指標(biāo)和評(píng)價(jià)流程的相關(guān)建議。

1 低滲氣藏開(kāi)發(fā)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建

1.1 低滲氣藏開(kāi)發(fā)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)思路

對(duì)低滲氣藏開(kāi)發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的常規(guī)方法主要為以財(cái)務(wù)指標(biāo)為導(dǎo)向的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。根據(jù)常規(guī)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法，結(jié)合低滲氣藏開(kāi)發(fā)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，對(duì)現(xiàn)有評(píng)價(jià)流程進(jìn)行補(bǔ)充完善，對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行修正和補(bǔ)充，對(duì)評(píng)價(jià)參數(shù)的取值進(jìn)行探討。

1.2 低滲氣藏經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法

低滲氣藏開(kāi)發(fā)項(xiàng)目采用建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法，分為財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)兩部分，比常規(guī)氣藏開(kāi)發(fā)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)增加了國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)［3］。

國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)通過(guò)在評(píng)價(jià)角度、項(xiàng)目效益與費(fèi)用的范圍劃分與調(diào)整、經(jīng)濟(jì)參數(shù)三方面的不同，對(duì)單一的財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)作了補(bǔ)充。相較于財(cái)務(wù)效果的局部?jī)?yōu)化，國(guó)民經(jīng)濟(jì)效果更側(cè)重整體優(yōu)化。因此，國(guó)家應(yīng)立足于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，在財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)上進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，并以國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的結(jié)果為主要參考。同時(shí)要采用各種經(jīng)濟(jì)手段對(duì)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)果相矛盾的項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)節(jié)、扶持或限制。

根據(jù)低滲氣藏開(kāi)發(fā)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)思路，結(jié)合低滲氣藏開(kāi)發(fā)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，構(gòu)建的低滲氣藏開(kāi)發(fā)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)流程如圖1所示。

1.3 低滲氣藏經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)

構(gòu)建的低滲氣藏開(kāi)發(fā)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系包括財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系與國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系（表1）。針對(duì)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，在對(duì)現(xiàn)有指標(biāo)進(jìn)行修正和補(bǔ)充的基礎(chǔ)上增加償債能力指標(biāo)，使指標(biāo)體系更能真實(shí)地反映項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。具體做法為：一是增加動(dòng)態(tài)投資回收期指標(biāo)，以彌補(bǔ)靜態(tài)投資回收期忽視了資金時(shí)間價(jià)值的不足；二是修正償債能力指標(biāo)，并引入現(xiàn)金償債能力指標(biāo)：①流動(dòng)比率指標(biāo)的修正；②速動(dòng)比率指標(biāo)的修正；③針對(duì)償債能力指標(biāo)有效性差的問(wèn)題，引入現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比指標(biāo)。構(gòu)建的項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系具體包含2個(gè)一級(jí)指標(biāo)9個(gè)二級(jí)指標(biāo)。

圖1 低滲氣藏經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的流程圖

國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)即從國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體角度考慮項(xiàng)目給國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的效益。國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)效益指標(biāo)具體包括：經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值（ENPV）、經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率（EIRR）、經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用比（RBC）。

2 實(shí)例分析

以四川盆地某低滲氣藏的開(kāi)發(fā)為例，分別進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的實(shí)例計(jì)算分析，其計(jì)算結(jié)果如表2所示。

表2 四川盆地某低滲氣藏開(kāi)發(fā)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)結(jié)果表

1）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析

從四川盆地某低滲氣藏開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算結(jié)果（表2）可知，該項(xiàng)目的投資內(nèi)部收益率為4.22%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為-79 431萬(wàn)元（基準(zhǔn)收益率8%），投資回收期13.77年。總體而言，從項(xiàng)目的財(cái)務(wù)性考慮，項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)效益差，達(dá)不到行業(yè)基準(zhǔn)收益率，僅能實(shí)現(xiàn)一定的盈利。

2）國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)分析

從四川盆地某低滲氣藏開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算結(jié)果（表2）可知，項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率為17.15%，大于社會(huì)基準(zhǔn)折現(xiàn)率8%；全部投資經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值在社會(huì)折現(xiàn)率取值8%時(shí)為53 275萬(wàn)元，大于零，且經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值率達(dá)到19.3%。評(píng)價(jià)結(jié)果表明從國(guó)家整體角度考慮項(xiàng)目給國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的效益（凈貢獻(xiàn)）在經(jīng)濟(jì)上是可行的。

針對(duì)此項(xiàng)目，綜合財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)，從企業(yè)財(cái)務(wù)的角度考慮項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)不可行，而從國(guó)家的角度考慮，項(xiàng)目符合整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，在充分合理利用有限資源前提下，能使國(guó)家獲得最大凈效益。同時(shí)考慮到在財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)上進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)之后，以國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)果為主要參考。因此，建議我國(guó)出臺(tái)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)激勵(lì)或扶持政策以推動(dòng)低滲氣藏的規(guī)模效益開(kāi)發(fā)。

3）稅金及附加的影響

為分析稅金及附加對(duì)四川盆地某低滲氣藏開(kāi)發(fā)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的影響，將稅收的減免比例與項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率進(jìn)行關(guān)聯(lián)分析，計(jì)算不同減免比例情況下的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。從稅金及附加對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的影響（圖2）可以看出，隨著稅收減免比例的增加，項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率呈線性上升。對(duì)勘探開(kāi)發(fā)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行稅收減免或給予補(bǔ)貼，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)一定的經(jīng)濟(jì)效益，從而提高企業(yè)開(kāi)發(fā)此類低效資源的積極性。

圖2 稅金及附加對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的影響圖

3 評(píng)價(jià)指標(biāo)參數(shù)值的調(diào)整建議

通過(guò)典型的實(shí)例計(jì)算分析可知，項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率僅為4.22%，遠(yuǎn)低于常規(guī)氣開(kāi)發(fā)效益基準(zhǔn)值12%，也低于頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)效益基準(zhǔn)值8%。在保證基準(zhǔn)收益率為8%的條件下，經(jīng)濟(jì)效益差，財(cái)務(wù)上不可行。為提高低滲氣藏的規(guī)模效益開(kāi)發(fā)，同時(shí)結(jié)合低滲氣藏開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的技術(shù)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，建議對(duì)低滲氣藏開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的評(píng)價(jià)指標(biāo)參數(shù)值進(jìn)行調(diào)整，以更加符合低滲氣藏開(kāi)發(fā)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的特性。通過(guò)10多個(gè)案例的測(cè)算，建議調(diào)整后的評(píng)價(jià)指標(biāo)參數(shù)取值具體如表3所示。

4 結(jié)論與建議

1）在對(duì)常規(guī)天然氣開(kāi)發(fā)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與指標(biāo)深入分析的基礎(chǔ)之上，結(jié)合低滲氣藏開(kāi)發(fā)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)特征，對(duì)現(xiàn)有評(píng)價(jià)流程進(jìn)行了補(bǔ)充完善，構(gòu)建了低滲氣藏開(kāi)發(fā)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與指標(biāo)體系，并對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)參數(shù)的調(diào)整進(jìn)行了合理的建議，豐富了低滲氣藏經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法。

表3 低滲氣藏經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)參數(shù)調(diào)整建議表

2）通過(guò)對(duì)低滲氣藏開(kāi)發(fā)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的實(shí)例分析發(fā)現(xiàn)，在目前的技術(shù)經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境條件下，低滲氣藏開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益差，從企業(yè)財(cái)務(wù)的角度考慮項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)不可行，而從國(guó)家的角度考慮，項(xiàng)目符合整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。因此，建議我國(guó)出臺(tái)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)激勵(lì)或扶持政策以推動(dòng)低滲氣藏的規(guī)模效益開(kāi)發(fā)。

［1］張寧生.低滲氣藏開(kāi)發(fā)的關(guān)鍵性技術(shù)與發(fā)展趨勢(shì)［J］.天然氣工業(yè)，2006，26（12）：38-41.

［2］李中鋒，何順利，周相廣，等.改進(jìn)的層次分析法在天然氣開(kāi)發(fā)技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中的應(yīng)用［J］.天然氣工業(yè)，2005，25（7）：131-133.

［3］張國(guó)興，胡紹蘭.國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中影子價(jià)格的確定方法［J］.基建優(yōu)化，2005，26（1）：60-61.

（編輯：胡應(yīng)富）

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2095-1132（2016）06-0044-03

10.3969/j.issn.2095-1132.2016.06.012

修訂回稿日期：2016-08-01

王徑（1962-），女，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，主要從事天然氣開(kāi)發(fā)技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)研究工作。E-mail：wangj_jys@petrochina. com.cn。