李富有，郭小葉

（西安交通大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院，陜西 西安710054）

我國農(nóng)村信貸結(jié)構(gòu)與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系研究

李富有，郭小葉

（西安交通大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院，陜西 西安710054）

以我國1979—2013年農(nóng)業(yè)貸款規(guī)模與農(nóng)業(yè)人均生產(chǎn)總值增長率、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款規(guī)模與鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)人均增加值增長率時間序列數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，建立經(jīng)濟(jì)計量模型進(jìn)行實證分析，實證結(jié)果表明，我國農(nóng)村信貸結(jié)構(gòu)對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長的作用效果存在差異，提高農(nóng)村信貸資金的利用率能夠促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的增長。對農(nóng)村信貸結(jié)構(gòu)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的格蘭杰因果檢驗表明，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長是農(nóng)村信貸規(guī)模變化的原因，促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長能夠改善農(nóng)村的金融服務(wù)水平。

農(nóng)村金融；信貸結(jié)構(gòu)；貸款規(guī)模；經(jīng)濟(jì)增長；帕加諾模型；格蘭杰檢驗

一、問題的提出

改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定增長，但是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展依舊是制約我國經(jīng)濟(jì)增長的重要瓶頸。進(jìn)入21世紀(jì)以來，中央連續(xù)出臺了關(guān)于促進(jìn)“三農(nóng)”發(fā)展的一號文件，從 “促進(jìn)農(nóng)民增加收入”“發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)”，到提出“加強(qiáng)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”“全面深化農(nóng)村改革”等都表明，國家在支持農(nóng)村發(fā)展的方式上逐漸由“輸血”向“造血”轉(zhuǎn)變，從單純以財政資金投入逐漸向改善農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、優(yōu)化農(nóng)村生產(chǎn)投資環(huán)境、完善農(nóng)村社會保障制度、深化農(nóng)村金融服務(wù)等方面轉(zhuǎn)變，這些都成為推動農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長的重要舉措，我國農(nóng)村發(fā)展迎來了重大機(jī)遇。

支持我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長的資金來源主要有：農(nóng)村信貸資金、財政支農(nóng)資金、農(nóng)戶自有資金、民間資金以及部分外資。其中農(nóng)村信貸資金是支持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展的主要資金來源。由于我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)落后，農(nóng)業(yè)產(chǎn)品附加值低，農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長長期受到資本和技術(shù)的制約；由于農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施不完善，配套設(shè)施不健全，技術(shù)創(chuàng)新能力不足，我國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)也面臨著融資難的問題。資本是推動經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵要素之一，那么農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的增長與資本投入是否存在某種穩(wěn)定的關(guān)系呢？農(nóng)村信貸資金對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度是否存在差異？如果存在差異，那么這種差異表現(xiàn)在哪些方面，以及為什么會出現(xiàn)這種差異？這些都是本文關(guān)注的重點。厘清這些問題將有助于我們進(jìn)一步理解農(nóng)村信貸結(jié)構(gòu)與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系。

基于此，本文在對我國農(nóng)村信貸資金與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系進(jìn)行理論分析的基礎(chǔ)上，基于帕加諾（Pagano）的AK模型，采用計量經(jīng)濟(jì)分析方法對我國農(nóng)村信貸結(jié)構(gòu)與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系進(jìn)行實證檢驗分析，以解釋我國農(nóng)村信貸結(jié)構(gòu)對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長的作用。通過對農(nóng)村信貸結(jié)構(gòu)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)行格蘭杰（Granger）因果檢驗，以解釋兩者之間的因果關(guān)系。通過對比分析鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款對鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值的作用效果與農(nóng)業(yè)貸款對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總值的作用效果，檢驗我國農(nóng)村不同信貸結(jié)構(gòu)與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系。

二、相關(guān)研究文獻(xiàn)概述

關(guān)于農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的研究，國外學(xué)者具有代表性的觀點有：Mckinnon（1973）［1］和Shaw（1973）［2］認(rèn)為農(nóng)村要素市場的分割和金融壓抑是制約農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要因素，過度控制利率會減少儲蓄，降低資金使用效率，導(dǎo)致資金外流，引起農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)惡化。Iqbal（1983［3］，1986［4］）的農(nóng)村信貸模型認(rèn)為借貸行為首先影響農(nóng)戶初始的預(yù)算約束及消費與投資水平，進(jìn)而影響后續(xù)的收入與支付成本，最后才影響到農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長，所以二者不存在明顯的直接關(guān)系。Koester（2000）［5］認(rèn)為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國家由于缺乏有效的農(nóng)村金融市場體系，國家的財政、金融部門對農(nóng)村資金的配置效率是低下的。Jensen（2001）［6］通過實證分析也得出發(fā)展中國家政府主導(dǎo)的農(nóng)業(yè)信貸體系在促進(jìn)農(nóng)業(yè)投資方面缺乏效率的結(jié)論。國外學(xué)者從發(fā)展中國家的不完全市場、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點、農(nóng)村信貸機(jī)制和制度等角度分析得出農(nóng)村市場不能夠?qū)崿F(xiàn)資金的優(yōu)化配置的結(jié)論，且基本上達(dá)成了一致的觀點，即發(fā)展中國家農(nóng)村金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長不存在顯著影響。

國內(nèi)學(xué)者則主要利用計量經(jīng)濟(jì)模型基于全國或者地區(qū)數(shù)據(jù)對農(nóng)村信貸規(guī)模與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)行實證研究。一種觀點認(rèn)為農(nóng)村信貸對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長存在促進(jìn)作用。姚輝軍、和丕禪（2004）［7］通過對1978—2001年間中國農(nóng)業(yè)GDP與農(nóng)業(yè)信貸進(jìn)行協(xié)整分析，通過誤差修正模型和格蘭杰因果關(guān)系檢驗，認(rèn)為我國農(nóng)業(yè)信貸和農(nóng)業(yè)GDP存在長期和短期的均衡關(guān)系。林強(qiáng)（2008）［8］通過協(xié)整分析和誤差修正模型實證檢驗我國改革開放以來農(nóng)業(yè)信貸資金與農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，認(rèn)為農(nóng)業(yè)信貸是促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的重要因素，而農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長不是農(nóng)業(yè)貸款增長的格蘭杰原因。張建波、楊國頌（2010）［9］認(rèn)為以農(nóng)村信用社貸款為衡量指標(biāo)的農(nóng)村信貸主體限制了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長，只有以鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款表示的農(nóng)村信貸投向結(jié)構(gòu)才能促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長。田杰、陶建平（2012）［10］認(rèn)為農(nóng)村金融密度對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長有顯著的促進(jìn)作用，農(nóng)村金融密度通過增加貸款數(shù)量和提高信貸配置效率兩種途徑促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的增長。譚崇臺、唐道遠(yuǎn)（2015）［11］實證檢驗了農(nóng)村金融發(fā)展和農(nóng)村金融需求對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長的積極影響。另一種觀點則認(rèn)為農(nóng)村信貸對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長的作用效果不顯著。裴輝儒（2010）［12］應(yīng)用描述統(tǒng)計分析方法和Panel Data模型實證分析我國31個省份 （包括自治區(qū)、直轄市）1978—2007年農(nóng)業(yè)信貸與農(nóng)業(yè)增長的關(guān)系，分析結(jié)果顯示我國農(nóng)業(yè)信貸對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的作用力不強(qiáng)，而且這種作用力存在著地域的差異，農(nóng)村信貸與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長的長期均衡效果不明顯。

現(xiàn)有研究成果大都以農(nóng)村信貸規(guī)模與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長之間可能存在一種先驗的互為因果關(guān)系為基礎(chǔ)，眾所周知，經(jīng)濟(jì)變量之間的相關(guān)性并不能代表二者的因果關(guān)聯(lián)性，固然這種推斷可以對農(nóng)村信貸規(guī)模與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系做出某種判斷，但是從實證研究角度檢驗我國農(nóng)村不同信貸結(jié)構(gòu)與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長之間的因果關(guān)系顯然具有更為重要的現(xiàn)實意義。本文將借鑒國內(nèi)外已有的理論研究成果和實證分析方法，基于我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展與農(nóng)村金融發(fā)展的特點，試圖對我國農(nóng)村信貸結(jié)構(gòu)與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長之間的內(nèi)在關(guān)系進(jìn)行實證研究。

三、我國農(nóng)村信貸結(jié)構(gòu)與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的理論分析

（一）農(nóng)村信貸對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長的作用機(jī)制

本文主要分析農(nóng)村生產(chǎn)投入資本中信貸資金的形成和運用對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長的作用機(jī)制。我國農(nóng)村生產(chǎn)性資本（無論是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資本還是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)生產(chǎn)資本）主要包括：自有資金、信貸資金、財政資金等。假定農(nóng)村是一個封閉的市場，這個市場由農(nóng)業(yè)部門、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)組成，那么農(nóng)村信貸資金的形成和運用的機(jī)制可以描述為：金融機(jī)構(gòu)通過儲蓄存款方式吸收農(nóng)村閑置資金，以貸款的形式將匯集的資金進(jìn)行分配作為農(nóng)村生產(chǎn)部門的資本投入，這部分資本與農(nóng)村生產(chǎn)部門中的其他生產(chǎn)要素結(jié)合形成產(chǎn)出，農(nóng)村生產(chǎn)部門的產(chǎn)出以工資、收入、留存等形式在生產(chǎn)主體之間進(jìn)行分配，生產(chǎn)主體在滿足了當(dāng)期必要支出之后，所形成的盈余資金又通過儲蓄或存款等方式匯集到金融機(jī)構(gòu)。如此反復(fù)循環(huán)，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)作為金融中介，通過動員儲蓄、發(fā)放貸款、資源配置、支付中介等功能作用于農(nóng)村生產(chǎn)，進(jìn)而對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生影響。

農(nóng)村信貸資金來源是農(nóng)村信貸資金運用的前提條件，農(nóng)村信貸資金來源與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系表現(xiàn)為動員儲蓄與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系。對于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)而言，儲蓄存款是農(nóng)戶實現(xiàn)內(nèi)部留存與積累的方式，儲蓄利率對農(nóng)戶是缺乏彈性的，農(nóng)戶之所以儲蓄主要是基于對未來不確定性的考慮，同時儲蓄能夠滿足農(nóng)戶對現(xiàn)金安全保管的需要。對于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)而言，其存款除了具有和農(nóng)戶儲蓄相同的動機(jī)之外，還有存款能夠給企業(yè)帶來支付便利的原因，因為通過轉(zhuǎn)賬能有效地避免違約風(fēng)險，減少交易費用等其他支出。可見，儲蓄和存款為農(nóng)業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)生產(chǎn)及再生產(chǎn)的進(jìn)行提供了必要的保障，但信貸資金的形成對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長作用的重點并非在此，而在于通過貸款環(huán)節(jié)對農(nóng)村生產(chǎn)部門提供資金支持，進(jìn)而對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生作用。

農(nóng)業(yè)生產(chǎn)具有明顯的季節(jié)性，農(nóng)戶的支出與收入也具有相同的季節(jié)性。農(nóng)業(yè)并非資金密集型的產(chǎn)業(yè)，但在生產(chǎn)初期需要墊付一定的資金，尤其是隨著我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形式的多樣化，生產(chǎn)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，資金對農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)變得越來越重要。雖然儲蓄存款能夠滿足農(nóng)戶初始生產(chǎn)投入的部分需求，但對于儲蓄不足的農(nóng)戶而言它們還需要一定的外部資金的支持。農(nóng)業(yè)貸款的存在，一方面平滑了農(nóng)戶生產(chǎn)中的季節(jié)性收支差異，彌補(bǔ)了農(nóng)戶資金季節(jié)性失衡，另一方面為部分農(nóng)戶實現(xiàn)擴(kuò)大再生產(chǎn)提供了資金保障。這樣，農(nóng)業(yè)貸款使得農(nóng)業(yè)短期的生產(chǎn)得到了一定的保障，保障短期農(nóng)業(yè)產(chǎn)出的實現(xiàn)，同時對農(nóng)業(yè)長期實現(xiàn)現(xiàn)代化發(fā)展也將產(chǎn)生有利的影響。

對于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)而言，貸款資金會對近期和遠(yuǎn)期的產(chǎn)出產(chǎn)生影響。首先，在鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)建立之初，由于沒有穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，貸款資金可以彌補(bǔ)日常經(jīng)營所需的流動資金。當(dāng)企業(yè)的生產(chǎn)逐步跨入穩(wěn)步發(fā)展階段，貸款能夠滿足鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資、改善生產(chǎn)設(shè)備、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的需要。其次，貸款內(nèi)含一種激勵機(jī)制，能夠?qū)崿F(xiàn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的優(yōu)勝劣汰。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)想要獲得貸款就必須具備一定的條件，要滿足一定的經(jīng)營指標(biāo)，具有一定的經(jīng)營管理水平。在正常的情況下，伴隨貸款而來的是貸款機(jī)構(gòu)對企業(yè)或者項目的評估，貸款機(jī)構(gòu)會選擇具有高收益、高回報率的企業(yè)或者項目作為發(fā)放貸款的對象。這種選擇的結(jié)果是，一方面會使得本身經(jīng)營管理水平較高，生產(chǎn)具有高收益產(chǎn)品的企業(yè)獲得大額的貸款，另一方面會激勵目前具有一定盈利能力但競爭力不夠強(qiáng)的企業(yè)為長期獲得貸款進(jìn)行必要的改良。這對鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的資本積累和技術(shù)創(chuàng)新有積極的影響，而資本積累和技術(shù)創(chuàng)新是影響經(jīng)濟(jì)增長的兩個重要因素。

以上分析表明，農(nóng)村不同的信貸結(jié)構(gòu)對農(nóng)戶和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)產(chǎn)生不同的影響，進(jìn)而對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不同的作用效果。

（二）我國農(nóng)村信貸供求矛盾及現(xiàn)狀

農(nóng)村信貸的供給來源于農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)通過對借款人生產(chǎn)經(jīng)營活動的價值評估，結(jié)合借款人的信譽(yù)、擔(dān)保能力等因素綜合考慮決定貸款對象和貸款利率。金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款具有成本，而這種成本與借款人生產(chǎn)經(jīng)營的收益成反比，在效益最大化的目標(biāo)下，金融機(jī)構(gòu)總是傾向于將資金提供給高收益的部門。簡而言之，低成本、高收益是信貸供應(yīng)主體決策的依據(jù)。

對農(nóng)村信貸資金的需求來自農(nóng)業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的生產(chǎn)需要。受到客觀條件的制約和我國長期以來發(fā)展戰(zhàn)略的影響，農(nóng)村地區(qū)的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展相對落后，農(nóng)業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增長速度也落后于其他部門，然而農(nóng)業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)對資本投入的需求卻是巨大的。但是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)高成本、低收益的特點與信貸供給機(jī)構(gòu)的決策依據(jù)大相徑庭。

農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長促進(jìn)了農(nóng)戶收入的增加，收入的增加帶來了儲蓄存款的增長，也帶來了農(nóng)戶支付需求的增加。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提高也會引起存款的增加，同時隨著業(yè)務(wù)量的擴(kuò)張、企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大而來的是對支付需求、融資需求的增加。當(dāng)農(nóng)村地區(qū)的經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長并達(dá)到一定的程度時，農(nóng)村的閑置資金會吸引金融機(jī)構(gòu)的關(guān)注，新的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的加入將使金融環(huán)境得到改善。近些年，我國農(nóng)村地區(qū)投資環(huán)境得到改善，農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，尤其是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展速度較快，隨之而來的是服務(wù)于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和農(nóng)村其他經(jīng)濟(jì)組織的金融機(jī)構(gòu)的增加。農(nóng)村地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量正在逐年增長，并逐漸形成了多元化的金融體系。

但是，從長期來看農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部的增長率或者經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)效益是存在一定的差異的，經(jīng)濟(jì)效益較高的部門會得到更多的貸款資金，而經(jīng)濟(jì)效益較低的部門需要支付更高的成本才能獲得相應(yīng)的貸款資金。這種調(diào)節(jié)機(jī)制的存在使得農(nóng)村信貸結(jié)構(gòu)發(fā)生相應(yīng)變化，貸款資金會逐漸流向經(jīng)濟(jì)效益高的生產(chǎn)部門。但是目前我國農(nóng)業(yè)獲得的貸款資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，貸款資金不是流向經(jīng)濟(jì)效益相對較高的部門，因為政府力量的介入使得經(jīng)濟(jì)效益較低但社會效益較高的部門得到了大量的貸款資金。

四、模型設(shè)定與數(shù)據(jù)來源

（一）模型設(shè)定

在研究金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的經(jīng)濟(jì)模型中，帕加諾 （Pagano）的AK模型是最為經(jīng)典的一個。帕加諾（Pagano）的AK模型可以表示為

其中g(shù)t+1表示t+1期的經(jīng)濟(jì)增長率，A表示邊際資本生產(chǎn)率，It表示t時期的投資，Yt表示t時期的國民生產(chǎn)總值，δ表示每期的資本折舊率。

金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的作用機(jī)制可以描述為：金融中介通過吸引儲蓄存款，將部分存款以貸款的形式向生產(chǎn)單位發(fā)放，將儲蓄轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)單位的投資，資本和其他生產(chǎn)要素共同作用推動經(jīng)濟(jì)的增長。

由于本文研究的重點在于考察信貸結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系而非研究金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，并且我國農(nóng)村地區(qū)生產(chǎn)技術(shù)創(chuàng)新力度有限，因此做出邊際資本生產(chǎn)率恒定不變的假設(shè)也是較為合理的。參照萊文（Levine Ross，1996）在其《金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長：觀點和議程》一文中引入控制變量用以表示其他影響經(jīng)濟(jì)增長的因素的方法，可以設(shè)定基本模型如下：

其中Y代表經(jīng)濟(jì)增長變量，F(xiàn)代表金融發(fā)展水平變量，X代表與經(jīng)濟(jì)增長相關(guān)的其他變量，εt代表誤差項。

由于本文需要分別分析農(nóng)村信貸結(jié)構(gòu)中農(nóng)業(yè)貸款、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，為了更好地反映信貸結(jié)構(gòu)對經(jīng)濟(jì)增長的作用效果，設(shè)立兩個模型。

（1）農(nóng)業(yè)貸款與農(nóng)業(yè)人均生產(chǎn)總值關(guān)系的模型。在這個模型中，以農(nóng)業(yè)（第一產(chǎn)業(yè)）人均生產(chǎn)總值歷年環(huán)比增長率（FGDPR）作為衡量農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長的變量，以農(nóng)業(yè)貸款、農(nóng)戶固定資產(chǎn)投資、財政支農(nóng)資金與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總值的比值（FLR、FIR、FER）作為影響農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長的變量，以農(nóng)村居民人均純收入歷年增長率（ICR）、我國對外貿(mào)易總額歷年增長率（FTR）作為控制變量。設(shè)定F=F（FLR, FIR,FER），X=X（FTR,ICR），代入基本模型（3）可得

（2）鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款與鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)人均增加值關(guān)系的模型。同理，模型中以鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)人均增加值歷年環(huán)比增長率（RGDPR）作為衡量農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長的變量，以鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款、農(nóng)村固定投資中的非農(nóng)戶投資與鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值的比值（RLR、RIR）作為影響農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長的變量，以農(nóng)村居民人均純收入歷年增長率（ICR）、我國對外貿(mào)易總額歷年增長率（FTR）作為控制變量，設(shè)定F= F（RLR,RIR），X=X（FTR,ICR），代入基本模型（3）可得

（二）數(shù)據(jù)來源及整理

由于1978年以前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低、波動較大、增速緩慢，相關(guān)變量數(shù)據(jù)缺乏足夠的說服力，因此本文選取1979—2013年的數(shù)據(jù)作為我國農(nóng)村信貸結(jié)構(gòu)與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實證分析樣本，具體見表1。為便于處理，本文對取得的數(shù)據(jù)利用HP濾波方法消除數(shù)據(jù)的趨勢。

表1 1979—2013年我國農(nóng)村信貸結(jié)構(gòu)與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長相關(guān)數(shù)據(jù)（%）

續(xù)表1

五、農(nóng)村信貸機(jī)構(gòu)與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實證檢驗

（一）變量的序列平穩(wěn)性檢驗

在研究時間序列間的相關(guān)關(guān)系及因果關(guān)系時，無數(shù)研究已經(jīng)表明時間序列會存在某種確定趨勢或者隨機(jī)趨勢，多數(shù)時間序列具有非平穩(wěn)性。如果直接對非平穩(wěn)時間序列進(jìn)行回歸分析，會出現(xiàn)基于最小二乘法估計的數(shù)據(jù)檢驗結(jié)果具有顯著性但變量之間本身不存在相關(guān)關(guān)系的“偽回歸”情形，進(jìn)而影響回歸結(jié)果的準(zhǔn)確性。為了消除時間序列的非平穩(wěn)性，本文在進(jìn)行實證檢驗時將利用經(jīng)典的平穩(wěn)性檢驗方法，即運用單位根檢驗（ADF檢驗）對時間序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗，檢驗時間序列是否存在非平穩(wěn)性。如果研究的時間序列是非平穩(wěn)的但所有的時間序列是同階的單整根，那么這些時間序列可能存在協(xié)整關(guān)系，回歸的結(jié)果才會具有現(xiàn)實意義。利用Eviews6.0軟件對所有的變量進(jìn)行ADF檢驗，結(jié)果見表2。

表2 變量的單位根檢驗結(jié)果

由表2可知，變量FLR、FER、RLR、RIR、ICR的序列在5%顯著性水平下的ADF檢驗值都大于臨界值，表明這些變量的水平序列存在單位根，是非平穩(wěn)的序列。但它們的一階差分序列在5%的顯著性水平下的ADF檢驗值都小于臨界值，其他變量（FGDPR、FIR、RGDPR、FTR）的水平序列是平穩(wěn)的，所有變量的差分序列不存在單位根，是平穩(wěn)的序列。

（二）基于1979—2013年數(shù)據(jù)回歸分析結(jié)果

通過對農(nóng)業(yè)貸款與農(nóng)村人均生產(chǎn)總值關(guān)系模型和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款與鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)人均增加值關(guān)系模型進(jìn)行分析，結(jié)果顯示，F(xiàn)IR、FER、FTR不是農(nóng)業(yè)貸款與農(nóng)業(yè)人均生產(chǎn)總值模型的顯著變量，RIR、FTR不是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款與鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)人均增加值模型的顯著變量，因此將其剔除后再對其余變量進(jìn)行回歸分析。

農(nóng)業(yè)貸款與農(nóng)村人均生產(chǎn)總值關(guān)系模型的回歸結(jié)果如下：

上式中各變量回歸系數(shù)的t統(tǒng)計值的絕對值都大于顯著性水平5%的臨界值，說明所有變量系數(shù)都顯著不為零，且F統(tǒng)計值說明所有納入模型的解釋變量聯(lián)合起來對被解釋變量具有顯著性影響。

結(jié)果表明，農(nóng)業(yè)貸款對農(nóng)村人均生產(chǎn)總值的增長作用效果較弱。據(jù)此可以初步判斷農(nóng)業(yè)貸款資金對我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長存在一定作用，但是這種作用效果不顯著。產(chǎn)生這種結(jié)果的原因主要是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)水平、經(jīng)濟(jì)效益低，從而造成農(nóng)業(yè)貸款資金利用率低。而且我國農(nóng)村社會保障制度不夠完善，有部分貸款資金被用于消費性支出，投入到生產(chǎn)的資金會相對較少。

鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款與鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)人均增加值關(guān)系模型的回歸結(jié)果如下：

上式中各變量回歸系數(shù)的t統(tǒng)計值的絕對值都大于顯著性水平5%的臨界值，說明所有變量系數(shù)都顯著不為零，且F統(tǒng)計值說明所有納入模型的解釋變量聯(lián)合起來對被解釋變量具有顯著性影響。

鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款資金對鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)人均增加值的貢獻(xiàn)度逐漸增強(qiáng)，即鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款對于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長具有促進(jìn)作用。這主要得益于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款利用率較高，貸款主要運用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動 （短期貸款用于日常經(jīng)營活動，長期貸款用于生產(chǎn)設(shè)備等固定資產(chǎn)的更新）。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營能力的提高、經(jīng)營環(huán)境的改善以及貸款融資能力的增強(qiáng)，都提升了貸款資金的利用率，增強(qiáng)了貸款對企業(yè)生產(chǎn)的作用效果。

（三）基于1979—2013年模型回歸殘差的協(xié)整檢驗

本文運用EG兩步法分析經(jīng)濟(jì)增長變量與貸款變量間是否存在協(xié)整關(guān)系［13］。第一步，利用最小二乘法對序列進(jìn)行回歸，得出回歸殘差序列。第二步，檢驗殘差序列的平穩(wěn)性。如果回歸模型的殘差項是平穩(wěn)的，則說明時間序列間存在著長期穩(wěn)定的關(guān)系，即研究變量間存在著長期的均衡關(guān)系；否則變量間不存在均衡關(guān)系。

1.農(nóng)業(yè)貸款與農(nóng)業(yè)人均生產(chǎn)總值的EG兩步法協(xié)整檢驗

第一步：利用最小二乘法對模型進(jìn)行回歸分析［回歸模型的輸出結(jié)果見式（1）與式（2）］，并得到回歸殘差序列。

表3 殘差序列單位根檢驗結(jié)果

2.鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款與鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)人均增加值的EG兩步法協(xié)整檢驗

第一步：利用最小二乘法對模型進(jìn)行回歸分析［回歸模型的輸出結(jié)果見式（3）］，并得到回歸殘差序列 。

表4 殘差序列單位根檢驗結(jié)果

（四）格蘭杰因果檢驗

為了分析變量間的因果關(guān)系，本文利用格蘭杰因果檢驗方法從計量角度對回歸變量間的因果關(guān)系做出相應(yīng)的判斷。格蘭杰因果檢驗的基本原理是：在做Y對其他變量（包括自身的滯后值）的回歸時，如果把X的滯后值包括進(jìn)來會顯著地改進(jìn)對Y的預(yù)測，則認(rèn)為X是引起Y變化的格蘭杰原因；反之，Y不是引起X變化的格蘭杰原因。

利用格蘭杰因果檢驗方法分別對農(nóng)業(yè)貸款與農(nóng)業(yè)人均生產(chǎn)總值增長率、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款與鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)人均增加值增長率的因果關(guān)系進(jìn)行檢驗，檢驗結(jié)果如表5所示。

表5 農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長與農(nóng)村信貸結(jié)構(gòu)的因果分析

為了保證結(jié)果的準(zhǔn)確性，本文選取初始數(shù)據(jù)進(jìn)行格蘭杰因果檢驗。分析結(jié)果表明：第一，滯后期為1至3期時，農(nóng)業(yè)貸款（FLR）都不是引起農(nóng)業(yè)人均生產(chǎn)總值增長率（FGDPR）變化的格蘭杰原因。第二，滯后期為1至2時，農(nóng)業(yè)人均生產(chǎn)總值增長率（FGDPR）都不是引起農(nóng)業(yè)貸款（FLR）變化的格蘭杰原因；滯后期為3時，農(nóng)業(yè)人均生產(chǎn)總值增長率（FGDPR）是引起農(nóng)業(yè)貸款（FLR）變化的格蘭杰原因。第三，滯后期為1和3時，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款（RLR）都不是引起鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)人均增加值增長率（RGDPR）變化的格蘭杰原因；滯后期為2時，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款（RLR）是引起鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)人均增加值增長率（RGDPR）變化的格蘭杰原因。第四，滯后期為1至3時，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)人均增加值增長率（RGDPR）都是引起鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款（RLR）變化的格蘭杰原因。

從格蘭杰因果關(guān)系檢驗中可以看到，當(dāng)滯后2期時，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款是引起鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值增長率變化的格蘭杰原因。之所以出現(xiàn)這樣的情況，一種較為合理的解釋是因為鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款資金被用于固定資產(chǎn)投入，如廠房設(shè)備更新改造等，在投入當(dāng)期不能為企業(yè)帶來收入，需要等到經(jīng)營期才能為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益。而鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)本身規(guī)模較小，其投入期應(yīng)該不會超過一年，這樣到第二年基本能夠進(jìn)入經(jīng)營期，此時貸款資金才會為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益。

從格蘭杰因果關(guān)系檢驗可以看到，農(nóng)業(yè)貸款規(guī)模不是引起農(nóng)業(yè)人均生產(chǎn)總值增長率變化的格蘭杰原因。從長期來看，影響農(nóng)業(yè)產(chǎn)出的主要因素有勞動力以及化肥、農(nóng)機(jī)等生產(chǎn)資料（張煒，張軍，2010）［14］。農(nóng)戶購買化肥、農(nóng)機(jī)等農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的資金主要來源于自有資金、民間借貸資金、親戚朋友之間的借貸資金，通過非正規(guī)金融渠道獲得的借款占農(nóng)戶貸款資金總額的比重超過55%（錢土水，俞建榮，2007）［15］，可見農(nóng)業(yè)貸款對農(nóng)業(yè)產(chǎn)出影響不大。

五、結(jié)論及政策建議

本文運用計量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法對我國農(nóng)村信貸機(jī)構(gòu)與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系進(jìn)行實證分析，得出如下主要結(jié)論：

第一，我國農(nóng)村信貸結(jié)構(gòu)對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長的作用存在顯著的差異。農(nóng)村不同生產(chǎn)部門的經(jīng)濟(jì)效益不同造成不同貸款資金的產(chǎn)出效率不同，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款能夠顯著提高鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值，而農(nóng)業(yè)貸款對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總值的作用效果不夠明顯。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款對于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長具有促進(jìn)作用，這主要得益于以下幾點：（1）鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款主要用于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動 （短期貸款用于日常經(jīng)營活動，長期貸款用于生產(chǎn)設(shè)備等固定資產(chǎn)的更新）。（2）鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款資金利用效率高。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)主要從事第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，兩大產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值分別占到鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值的75%與22%。（3）鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)集中分布在東部和中部地區(qū)。分布在東中部地區(qū)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)個數(shù)占全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)個數(shù)的80%以上，東中部鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值更是占到了全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值的89%。（4）我國從2004年逐漸建立鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資擔(dān)保體系，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款融資環(huán)境得到一定改善。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營能力的提高、經(jīng)營環(huán)境的改善，以及貸款融資能力的增強(qiáng)，都提升了貸款對企業(yè)生產(chǎn)的作用效果。

第二，從總體來看，我國農(nóng)村貸款資金對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長的作用效果不顯著。如果以農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總值和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值之和來衡量農(nóng)村經(jīng)濟(jì)整體情況，那么鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的增加值占到了其中的73%，而農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總值只占到了其中的27%；如果以農(nóng)業(yè)貸款和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款之和來衡量農(nóng)村貸款整體情況，那么鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款只占到了其中的37%，而農(nóng)業(yè)貸款卻占到了其中的63%。產(chǎn)生這種結(jié)果的主要原因是：（1）農(nóng)業(yè)生產(chǎn)水平、經(jīng)濟(jì)效益低，造成農(nóng)業(yè)貸款資金利用率低。（2）我國農(nóng)村社會保障制度不夠完善，有部分貸款資金被用于消費性支出，投入到生產(chǎn)的資金會相對較少。（3）地域發(fā)展差異的存在。東部貸款資金利用率高，中、西部貸款資金利用率低，而中、西部權(quán)重大，東部權(quán)重?、?，使得基于全國數(shù)據(jù)分析時整體表現(xiàn)為貸款資金利用率低。（4）國家政策扶持造成農(nóng)業(yè)貸款資金利用低效率，難以發(fā)揮競爭機(jī)制對資源配置的調(diào)節(jié)作用。

第三，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長能夠促進(jìn)農(nóng)村貸款資金的增加。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值的增加會促進(jìn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款規(guī)模的擴(kuò)大，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總值的增加會引起農(nóng)業(yè)貸款規(guī)模的擴(kuò)大。從格蘭杰因果關(guān)系檢驗中可以看到鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)人均增加值增長率的變化是引起鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款規(guī)模變化的格蘭杰原因，即鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值的增加會促進(jìn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款規(guī)模的擴(kuò)大。銀行等金融機(jī)構(gòu)總是傾向于將錢貸給富裕的人。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值的快速增長表明鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)經(jīng)營效益高，隨著經(jīng)營效益提高而來的是企業(yè)償債能力的提高、企業(yè)信譽(yù)的上升，這一方面刺激企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，增加企業(yè)對外融資的需求，另一方面，良好的企業(yè)經(jīng)營使其借貸還貸能力逐漸增強(qiáng)，金融機(jī)構(gòu)在對企業(yè)評估時愿意將資金貸給企業(yè)。供給與需求的均衡帶來了信貸的增加，而且這種供求的均衡會隨著企業(yè)經(jīng)營的不斷改善得到相應(yīng)提高，直到企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模達(dá)到一定的限度。

從格蘭杰因果關(guān)系檢驗可以看到，農(nóng)業(yè)人均生產(chǎn)總值增長率的變化是引起農(nóng)業(yè)貸款規(guī)模變化的格蘭杰原因，即農(nóng)業(yè)人均生產(chǎn)總值的增加會促進(jìn)農(nóng)業(yè)貸款規(guī)模的擴(kuò)大。農(nóng)業(yè)人均生產(chǎn)總值的增加會增加農(nóng)戶的收入，農(nóng)民收入的增加會相對增加農(nóng)戶的可支配收入，考慮到日常的支出以及應(yīng)對其他偶發(fā)性支出的需求，農(nóng)戶在將部分可支配收入轉(zhuǎn)化為流動性強(qiáng)的資產(chǎn)的同時又要滿足便于保管的要求，而儲蓄是最佳的選擇。當(dāng)然，這些年農(nóng)業(yè)貸款的快速增長得益于政策的支持。縱觀近十年中央一號文件，“三農(nóng)”問題一直是中央關(guān)注的重點之一，在行政力量的促使下，以農(nóng)村信用社為代表的為農(nóng)村提供金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)自然會加大對農(nóng)業(yè)發(fā)展的資金支持力度。再者，隨著社會的發(fā)展，農(nóng)民“無債一身輕”的傳統(tǒng)觀念逐漸轉(zhuǎn)變，隨著收入水平逐年提升，農(nóng)戶的貸款意愿也逐漸增強(qiáng)，這都在一定程度上引起了農(nóng)戶貸款需求的增加。

從目前來看，改善農(nóng)村金融需求狀況的關(guān)鍵在于提升農(nóng)村生產(chǎn)部門的生產(chǎn)經(jīng)營效率，尤其是提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)效益。具體而言，在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方面，需要通過各種財政政策和貨幣政策等引導(dǎo)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品加工工業(yè)，實現(xiàn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模效益，提升農(nóng)產(chǎn)品附加值，從而提高資金的使用效率。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)要結(jié)合自身的特點，發(fā)揮比較優(yōu)勢，提高獲得信貸資金的能力。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)中的龍頭企業(yè)，要加快深化企業(yè)體制改革，完善企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度，有能力的公司要朝現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)方向發(fā)展，提高企業(yè)經(jīng)營管理水平。而中小型企業(yè)，要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的經(jīng)營管理理念，發(fā)揮中小型企業(yè)靈活、機(jī)動的特點，加快技術(shù)改革和創(chuàng)新。

基于我國農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)目前的發(fā)展水平，實現(xiàn)金融供求的均衡發(fā)展，不僅需要提高農(nóng)村生產(chǎn)部門獲得信貸資金的能力，而且需要提高農(nóng)村金融供給的水平，具體要注重以下幾個方面：

第一，進(jìn)一步深化農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)改革。穩(wěn)步推進(jìn)正規(guī)金融體系改革，發(fā)揮好正規(guī)金融對促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長的作用。在已有農(nóng)村金融體制改革的基礎(chǔ)之上，總結(jié)改革試點的發(fā)展經(jīng)驗，適時增加農(nóng)村新型金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量，降低農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)市場準(zhǔn)入制度，活躍農(nóng)村金融市場主體，同時引導(dǎo)非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。這都有利于發(fā)揮競爭機(jī)制在優(yōu)化資源配置、金融產(chǎn)品定價等方面的調(diào)節(jié)作用，有利于完善農(nóng)村金融市場結(jié)構(gòu)。

第二，加快農(nóng)村金融服務(wù)產(chǎn)品的創(chuàng)新。雖然隨著我國農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的增加，面向農(nóng)村生產(chǎn)部門的服務(wù)產(chǎn)品也逐漸增加，但傳統(tǒng)的貸款產(chǎn)品占據(jù)了其中絕大部分。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)可以結(jié)合信貸資金來源和信貸資金的使用，設(shè)計出一些能夠把資金來源和運用有機(jī)結(jié)合起來的產(chǎn)品，形成一種既能夠保證信貸資金的供給也能夠合理使用信貸資金的機(jī)制。

第三，優(yōu)化農(nóng)村信貸資金投放方向。農(nóng)業(yè)貸款占農(nóng)村信貸資金的比例非常大，但是這部分資金的利用效率并不高，而相對來說鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款所占比例較小但資金利用率較高。在保證農(nóng)業(yè)生產(chǎn)擁有一定政策性資金的前提下，應(yīng)擴(kuò)展農(nóng)村信貸資金投放渠道，提高貸款資金的邊際收益。

第四，防范控制農(nóng)村信貸風(fēng)險。明確與放貸收貸相關(guān)的責(zé)任機(jī)制，防范農(nóng)村信貸市場內(nèi)部的風(fēng)險，同時要警惕我國其他領(lǐng)域金融風(fēng)險向農(nóng)村金融市場擴(kuò)展。在農(nóng)村金融體制的改革中也要注意控制風(fēng)險，堅持由點到面的漸進(jìn)式改革，防范控制系統(tǒng)性風(fēng)險。對于不同的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)實行差別化的存款準(zhǔn)備金制度，在減輕農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營負(fù)擔(dān)的同時實現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勝劣汰。

注釋：

①《中國金融年鑒2009》的數(shù)據(jù)顯示，2008年農(nóng)村信用社農(nóng)業(yè)貸款中西部地區(qū)占59%，東部地區(qū)占41%。

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【責(zé)任編輯 王建增張躍勝】

On the relation between Rural Credit Structure and Rural Economic Growth

LI Fuyou,GUO Xiaoye
（School of Finance and Economics,Xi'an Jiaotong University,Xi'an,710049）

This paper sets up an econometric models and makes an empirical analysis on the basis of the time-series data of both the agricultural loans and the growth rate agricultural per capita GDP and the township enterprises loans and the growth rate of per capita added value in township enterprise from 1979-2013 in China.The empirical results show that there are differences in the rural credit structures'effects on rural economic growth and the increase in the utilization of rural credit funds can promote rural economic growth.Granger causality test shows that rural economic growth accounts for the change in the size of credit in rural areas.The financial services in rural areas can be improved by improving the rural economic growth.

Rural Financial System,Credit Structure,Loan Scale,Economic Growth,Pagano Model,Granger Test

F830.58

A

1674-6511（2016）01-0035-09

2015-11-08

國家社會科學(xué)基金重大項目（12&ZD071、14ZDA045）；國家社會科學(xué)基金青年項目（15CJL021）；青海省軟科學(xué)計劃項目（2013-Z-608）；青海省社會科學(xué)規(guī)劃項目（13012）。

李富有（1953-），男，陜西乾縣人，西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師。研究方向：民間金融。郭小葉（1989-），女，陜西子長人，西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院博士研究生。研究方向：民間金融。