華融證券首席經(jīng)濟學(xué)家伍戈近日撰文指出，近期市場普遍認為，產(chǎn)能過剩行業(yè)景氣度的回升對PMI、PPI等關(guān)鍵數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)起到了至關(guān)重要的作用。但仔細觀察產(chǎn)能過剩行業(yè)，今年跌宕起伏的市場行情不禁讓人疑惑重重，在此情形下各界對未來經(jīng)濟企穩(wěn)回升的力度以及持續(xù)時間產(chǎn)生了更多困惑。

一是從供給來看，政府在進行限產(chǎn)干預(yù)之前似輕視了市場已經(jīng)自發(fā)進入了庫存調(diào)整階段，“有形之手”的介入加劇了市場調(diào)整速度。而市場往往是具有韌性的，它會通過釋放出來的價格信號進行自我調(diào)節(jié)與修復(fù)。

二是從需求來看，中央政府仍處于調(diào)結(jié)構(gòu)與穩(wěn)增長的政策糾結(jié)搖擺之中，在去產(chǎn)能的同時還兼顧需求刺激。然而，二者往往難以兼得。

三是展望未來，PPI等數(shù)據(jù)在短期內(nèi)仍將呈現(xiàn)出慣性式企穩(wěn)反彈態(tài)勢，宏觀經(jīng)濟雖暫無近憂但有遠慮。唯有充分意識到“有形之手”的局限性，更多發(fā)揮“無形之手”的重要性，我們才能有望看到中國經(jīng)濟復(fù)蘇的真正春天。□