最近，房地產再遭打壓。2月13日晚，中國基金業(yè)協會通過官方微信發(fā)布4號文，禁止通過私募資管計劃投資16個城市的房產項目，房地產市場交易量低迷還會持續(xù)。這16個城市是北京、上海、廣州、深圳、廈門、合肥、南京、蘇州、無錫、杭州、天津、福州、武漢、鄭州、濟南、成都，基本上漲得快一點的熱門城市被一網打盡。

當然，房價大幅下跌是不可能的。城市群快速形成、貨幣購買力下降、上述熱門城市庫存量削弱，為房地產鑄就了鐵底。指望房地產市場下跌，等著你去抄底，別做夢了。

若今年投資資金不往房地產方向走了，那從房地產市場出來的資金將會去哪兒呢？

就目前而言，我們看到的是，大批資金逐漸向瘋狂的期市和漸入佳境的股市流入。

2月13日，國內商品市場上漲，黑色系期貨品種繼續(xù)領跑，龍頭鐵礦石升至三年高位，焦炭漲近5%。有色金屬強勢崛起，滬銅暴漲逾5%，創(chuàng)階段新高?；て芬嗉w大漲，其中瀝青一度觸及漲停，橡膠、甲醇漲勢緊隨其后。除了農產品有些忐忑，其他品種受到熱烈追捧。而滬深兩市的基建板塊、“一帶一路”板塊、有色板塊也一飛沖天。最近期股走勢與房地產替代有關。

我們首先要問，穩(wěn)住GDP有什么可以替代房地產？答案是，基建投資。

數據顯示，根據已經開完的地方兩會（發(fā)稿時只有海南尚未召開），至少16個省份固定資產投資超過GDP。22個明確公布2017年固定資產投資目標的省份，累計投資目標超過40萬億元。其中，2017年固定資產投資占2016年GDP比重超過100%的有16個省份，主要為西部省份，這些省份嚴重依賴投資拉動。

這些數據說明地方政府與相關企業(yè)負債上升，我們手里的錢越來越不值錢。

中國不僅在國內大搞基建，還在國外大規(guī)模基建，順便帶火了“一帶一路”概念。熱到什么程度呢？人大重陽金融研究院的王文先生說，2016年，德黑蘭修的5條地鐵都是中國公司在承建。未來的10～15年，伊朗還會有10個城市都像德黑蘭一樣發(fā)展地鐵，幾乎均為中國承建。

根據中國商務部公布的數據，在對外承包工程方面，2016年1月到11月，我國企業(yè)在“一帶一路”相關的61個國家新簽對外承包工程項目合同7367份，新簽合同額1003.6億美元，同比增長40.1%，占同期我國對外承包工程新簽合同額的52.1%；完成營業(yè)額616.3億美元，同比增長7.5%，占同期總額的46.6%。

所有這些投資加上供給側改革去產能、國企改革，這讓煤炭、有色金屬這些一度不受待見的行業(yè)，終于翻了身。

在去產能的政策支持下，本來眼看很多國有重資產企業(yè)就要完蛋，但現在水泥啦、鋼鐵啦、煤炭啦，居然日子能過下去了，而且還過得挺好。

不過，現在這些概念股的上升只是想象的結果。如果國企效率不能提升、海外投資沒有盈利，狂歡的酒杯很快會被撤走，投資者也會陷入酒醒后深深的落寞之中，通脹不能控制，下一輪瘋狂的外逃又會開始。