對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)而言，多數(shù)投資者一直不能正確理解壞賬率和損失率之間的關(guān)系，普遍觀點(diǎn)認(rèn)為“逾期率高，壞賬率就高，損失率也會(huì)更高”。我們?cè)诖藢?duì)壞賬率略談一二，希望幫投資者做更進(jìn)一步的理解。

壞賬率真身

想要了解壞賬率，先要弄清楚它的計(jì)算方式。壞賬率根據(jù)公司的性質(zhì)不同，其計(jì)算的方式也不同，主要體現(xiàn)在商品銷售類企業(yè)和金融理財(cái)類企業(yè)。

商品銷售類企業(yè)壞賬率是壞賬額占賒銷總額的比值，那什么是賒銷總額呢？銷售收入分兩類，一類為立即付款，即收現(xiàn)型，一手交錢一手交貨；一類為賒銷，即應(yīng)收賬款，貨發(fā)出去了錢還沒(méi)收回來(lái)，賒銷總額便是商品銷售應(yīng)收賬款總額。

一般來(lái)說(shuō)，金融理財(cái)類公司壞賬率的計(jì)算方式采用壞賬總額除以放貸總額。壞賬總額即為逾期未還的金額，貸款總額為某個(gè)時(shí)期內(nèi)總體借貸出去的金額。

壞賬率是選擇互金理財(cái)投資平臺(tái)前不可忽略的重要參考數(shù)據(jù)?；ソ鹄碡?cái)平臺(tái)的壞賬源于債務(wù)人破產(chǎn)、解散或其他原因而使應(yīng)收款項(xiàng)無(wú)法收回造成的損失。一個(gè)平臺(tái)的壞賬越多，意味著平臺(tái)無(wú)法按時(shí)收回的款項(xiàng)也就越多，沒(méi)有回款來(lái)兌付投資者的本金和利息，平臺(tái)往往會(huì)用流動(dòng)資金填補(bǔ)壞賬漏洞，但流動(dòng)資金總是有限的，當(dāng)壞賬累積達(dá)到平臺(tái)最大承受能力時(shí)，沒(méi)有現(xiàn)金流做墊付的平臺(tái)就會(huì)發(fā)生資金鏈斷裂。因此，壞賬率帶來(lái)的隱患需要投資者時(shí)刻保持警醒。

計(jì)算方法藏貓膩

目前，雖然市場(chǎng)上互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)公布的壞賬率計(jì)算方法各不相同，但公布出來(lái)的數(shù)據(jù)則大多是偏向有利于自己的算法。比如，在分母貸款總額的選擇上，很多平臺(tái)并不考慮同一賬期的壞賬率，而是把貸款總額作為分母，把未到期且未逾期一定時(shí)間的成交量也算入到壞賬率的分母，這樣算下來(lái)的壞賬率也會(huì)大大降低。不過(guò)，這種做法處理不當(dāng)往往會(huì)造成更大的壞賬率隱患。

從市場(chǎng)上現(xiàn)有互金平臺(tái)公布的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)情況來(lái)看，微貸網(wǎng)的壞賬是指逾期90天（含）以上標(biāo)的物且無(wú)法催回的借款，壞賬率算法為壞賬金額/歷史應(yīng)還賬款；人人貸公布其壞賬率即逾期超過(guò)30天的貸款余額占?xì)v史成交額的百分比。

壞賬率指標(biāo)是判斷一個(gè)互金理財(cái)平臺(tái)安全性的重要指標(biāo)。但對(duì)于逾期多久算壞賬，目前業(yè)內(nèi)并沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，幾個(gè)月到一年的都有，期限越長(zhǎng)則壞賬率也會(huì)越低，這就導(dǎo)致用同一個(gè)平臺(tái)的數(shù)據(jù)，不同平臺(tái)的算法，得到的壞賬率很可能完全不同。

當(dāng)然，壞賬率的高低也和平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式有關(guān)，目前市場(chǎng)上互金理財(cái)平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式包括純線上網(wǎng)絡(luò)借貸、擔(dān)保公司擔(dān)保模式、抵押擔(dān)保模式、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金擔(dān)保模式、保險(xiǎn)公司擔(dān)保模式、P2L融資租賃合作模式等。就現(xiàn)有的模式來(lái)看，互金理財(cái)+融資租賃模式壞賬率最低，其次是抵押擔(dān)保模式。

融資租賃結(jié)合互金理財(cái)平臺(tái)的模式因物權(quán)保障帶著天然的安全屬性，所以壞賬率能夠得到有效控制。而抵押擔(dān)保模式指的是借款人以房產(chǎn)、汽車等作為抵押來(lái)借款，當(dāng)發(fā)生逾期或者壞賬時(shí)，平臺(tái)和投資者有權(quán)處理抵押物來(lái)收回資金，所以壞賬率也相對(duì)較低。壞賬率越低，往往平臺(tái)就越安全。

壞賬率≠損失率

在大多數(shù)人看來(lái)，壞賬率高必然損失率就高，其實(shí)兩者并不是完全一致的。例如，在汽車融資租賃行業(yè)，承租人小A的租期為兩年，已經(jīng)按合同約定交納租金一年半，剩下半年因?yàn)槎唐谫Y金鏈斷裂，導(dǎo)致無(wú)法按時(shí)履約，這時(shí)因租賃公司有物權(quán)保障，會(huì)采用押證或者押車的方法，對(duì)小A的逾期車輛進(jìn)行抵押或者直接將汽車收回處置，將車輛余值補(bǔ)充剩余的租金，可以避免公司財(cái)務(wù)遭受損失，而且小A在逾期之前交納的租金差不多已經(jīng)覆蓋了承租物成本值。這對(duì)于汽車融資租賃公司來(lái)說(shuō)，雖然有壞賬率存在，但并沒(méi)有發(fā)生資產(chǎn)損失，甚至加上逾期費(fèi)用還能從中獲得比約定租金更高的利潤(rùn)。

由于不同行業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制各有不同，類似于汽車融資租賃這樣的行業(yè)，因?yàn)橛形餀?quán)的保障，這類行業(yè)壞賬率通常不能等同于損失率，有時(shí)壞賬情況下還能賺錢。（作者供職于專注于融資租賃資產(chǎn)交易的互金平臺(tái)普資華企）