近來涉及險資企業(yè)的新聞比較惹人注目，而由證監(jiān)會譴責“野蠻人、妖精和害人精”而保監(jiān)會接力查辦的模式更成為輿論關注的焦點。其中所涉及的監(jiān)管協作充分表明，面對金融業(yè)發(fā)展的新形勢、金融創(chuàng)新的新業(yè)態(tài)、產融結合的新階段、金融科技發(fā)展的新局面和金融業(yè)利益格局重組的新態(tài)勢，中國金融業(yè)全生態(tài)監(jiān)管的議程已日益緊迫，亟須通盤考量基礎上的頂層設計，以更好適應金融業(yè)監(jiān)管的新挑戰(zhàn)，更精準把握金融業(yè)創(chuàng)新與安全的平衡，從而能夠更好地服務實體經濟。

提出全生態(tài)監(jiān)管是因為隨著金融科技的發(fā)展和金融工具的創(chuàng)新，金融業(yè)的發(fā)展已超越傳統(tǒng)意義上銀證?；鞓I(yè)的范疇，因此對監(jiān)管所提出的要求也已超越混業(yè)監(jiān)管的語境。美國2008年金融危機的深刻教訓表明，只關注傳統(tǒng)金融領域的風險已不足以防范和應對金融危機，如今更需要的是覆蓋金融全領域以及金融與實體經濟交叉地帶的全生態(tài)的監(jiān)管。

這一方面是因為隨著金融市場的深化，各金融領域的業(yè)務交叉和相互滲透已越來越普遍；另一方面也是因為流動性的總體過剩以及實體經濟回報率偏低，導致各類資金在金融行業(yè)內的跨界循環(huán)也越來越常態(tài)化。

這種交叉滲透和跨界循環(huán)是造成近年來中國金融領域泡沫偏多杠桿偏高的原因之一，也容易造成不同金融行業(yè)的風險交叉感染甚至產生互激效應，從而加劇風險的聚集和擴散，比如去年股市的大起大落就與各路資金的大量涌入和去杠桿過程中的大批撤離有著密不可分的關系。

此外，分業(yè)監(jiān)管的格局不僅不利于防范和應對傳統(tǒng)金融領域內的風險，更不利于及時發(fā)現和處理迅疾發(fā)展的非傳統(tǒng)金融領域的問題，要么因監(jiān)管死角的存在和互相推諉造成監(jiān)管不足不利于穩(wěn)定，要么因階段性聯合執(zhí)法造成監(jiān)管過度不利于創(chuàng)新。

全生態(tài)監(jiān)管有利于調動協調相關各部門的監(jiān)管資源，能夠更有效防范風險跨界“傳染”和監(jiān)管套利。與此同時，全生態(tài)監(jiān)管作為一種系統(tǒng)管理，能夠更好地以系統(tǒng)彈性來應對單個行業(yè)金融風險累積所帶來的沖擊，也因此能更好地紓解和分流具體行業(yè)的監(jiān)管壓力。

因為重在保障整體生態(tài)的穩(wěn)定，全生態(tài)監(jiān)管可以從全局出發(fā)來度量風險，而不必過分糾結和執(zhí)迷于具體領域和行業(yè)在具體時點上的風險，因而也更有利為創(chuàng)新預留充分的空間。一個正常的生態(tài)系統(tǒng)從來不會存在于一個無菌的環(huán)境中，而是一個鮮花和毒草并存的世界，唯有如此，生態(tài)平衡才得以維系。同樣，像“毒草”一樣存在的金融風險的苗頭，有利于人們保持警惕之心，并提醒人們如何“道法自然”，以更符合金融發(fā)展規(guī)律的方式來進行監(jiān)管。

全生態(tài)監(jiān)管也更有利于金融領域與實體經濟的銜接和協調，一方面有利于促進金融服務實體經濟，一方面也有利于產業(yè)資本反哺金融行業(yè)。資本永不眠，在產業(yè)和金融周期的影響下，不是金融資本攪動產業(yè)格局的重組，便是產業(yè)資本分食金融蛋糕，以求達到資源的最佳配置。在此過程中市場的波動無可避免，監(jiān)管所能做到的無非是將波動限定在一定的范圍內。

當前險資貌似成為“眾矢之的”，但其實不少險企背后都有著強有力的產業(yè)資本推手。當實體經濟的回報率下滑時，產業(yè)資本進入包括保險企業(yè)在內的金融機構是題中應有之義，一方面希望可以借此提升資本回報率，另一方面也擁有了進行兼并重組的資本平臺。而眼下游戲正進入下半場，實體經濟的增量不足以吸納流動性，而金融領域的體內自循環(huán)已逼近風險臨界點時，流動性殺入實體經濟存量領域，冀望通過重組存量來獲得預期收益，有其內在的邏輯和動力，而個別行業(yè)和企業(yè)成為資本眼中的“唐僧肉”，更是有著千差萬別的理由。厘清資金的來源和杠桿率以防范可能的風險是監(jiān)管部門應盡的責任，但總體而言監(jiān)管部門宜疏不宜堵。中國實體經濟的再出發(fā)離不開金融和產業(yè)資本的各種置換和洗牌，如此方能去腐生肌脫胎換骨。

“妖精”和“野蠻人”的出現提醒人們中國經濟轉型過程中的風險所在，但不應成為人們懼怕和抗拒轉型的理由。妖精可以被降服，野蠻人也可以變?yōu)槲拿魅?，正是因為經歷了九九八十一難，一路上挫敗了各路妖精的挑戰(zhàn)，唐僧師徒才取得真經，并練就不壞金身得道成仙。中國經濟的轉型升級，也注定會經歷各種波折和挑戰(zhàn)。

全生態(tài)管理自然意味著當前監(jiān)管體系和架構的改變，如何定奪，需要縝密而富有前瞻性的頂層設計。事實上，近年來為更有效推進金融創(chuàng)新和防范金融風險，一些地方事實上已經走在相關監(jiān)管部會的前頭，已采用“金融辦”模式來推進金融改革和協調金融監(jiān)管，這為全生態(tài)監(jiān)管積累了經驗也奠定了基礎。