金一平

市場仍處于弱勢格局，對大多數投資者而言，要么做價值投資的左側交易，要么做趨勢交易的右側交易，觀察特征：量增價漲+賺錢效應，如果無此特征，那么就依然把握結構性行情。當前，筆者認為體育板塊或迎來風口，該板塊機會可從四個維度觀察：

一、國際經驗。按照國際統(tǒng)計，當人均GDP達到5000美元的時候，體育產業(yè)的發(fā)展會呈現出一個“井噴式”的發(fā)展態(tài)勢，而中國目前人均GDP已經達到了差不多8000美金，中國的體育產業(yè)正處于高速發(fā)展時期。有業(yè)內人士表示，美國體育產業(yè)年產值約占美國國內GDP的3%，而我國這一指標為0.7%，預期2025年我國體育產值達5萬億，對經濟的貢獻率或許能提升到1.3%，這表明我國體育產業(yè)發(fā)展空間巨大，預期在未來5至8年出現“百億級、甚至是千億級的“獨角獸”企業(yè)。

二、政策扶持。2014年國務院發(fā)布46號文件《關于加快發(fā)展體育產業(yè)促進體育消費的若干意見》，明確提出了加快發(fā)展體育產業(yè)，促進體育消費。發(fā)展目標是到2025年，體育產業(yè)的總規(guī)模超過5萬億元；2015年、2016年國務院分別發(fā)布《中國足球協(xié)會調整改革方案》、《中國足球中長期發(fā)展規(guī)劃（2016—2050年）》；2016年《體育發(fā)展“十三五”規(guī)劃》正式發(fā)布，規(guī)劃確定到2020年，全國體育產業(yè)總規(guī)模超過3萬億元，體育產業(yè)增加值的年均增長速度明顯快于同期經濟增長速度，在國內生產總值中的比重達到1%，體育服務業(yè)增加值占比超過30%。

三、資本驅動。樂視體育、阿里體育、萬達體育在2015年先后成立，如樂視體育完成B輪融資，融資金額超70億元，投后估值205億元。還有如今年成立僅兩年的中國原創(chuàng)搏擊品牌昆侖決B輪融資估值3.5億美元，都正在向“獨角獸”方向邁進。再如：體奧動力以80億拿下中超2016-2020年的全媒體版權；騰訊5億美金簽下NBA未來五年中國地區(qū)版權。另據《2016體育創(chuàng)業(yè)白皮書》，目前大量的VC、PE（如動域、華人、光大體育、真格基金、經緯中國、創(chuàng)新工場、IDG資本等）以及不少上市公司（如貴人鳥、雷曼股份、互動娛樂、樂視網、蘇寧云商等）涌進體育產業(yè)，涌現出：昆侖決、懂球帝、Fed、悅跑圈、趣運動、咕咚等明星項目，據統(tǒng)計，其中體育媒體版權、電競、場館運營和經紀成資本下注最多的三個領域。

四、賽事驅動。2016年是體育大年，4年一度的歐洲足球杯賽將于美東時間2016年6月10日至7月10日在法國舉行；為了慶祝美洲杯成立100周年紀念日，整個美洲大陸球隊參賽的美洲杯，將于美東時間6月3日至6月26日在美國舉行；2016里約奧運會將于8月5日—21日在巴西的里約熱內盧市舉行。9月份中國隊參加世界杯亞洲區(qū)預選賽12強。而官方（體育總局+大唐電信）舉辦的首屆電競比賽仍在進行中。

2016年體育資本并購整合仍在快速推進，體育產業(yè)方興未艾。即便日常生活中，也可以體會到“曬萬步”的剛需互動。結合業(yè)績預增，建議關注相關體育賽事運營、營銷、版權、經紀類如雷曼股份（300162）、貴人鳥（603555）、華錄百納（300291）、萊茵體育（000558）、雙象股份（002395）等；競猜彩票如天音控股（000829）、姚記撲克（002605）等；飲料零食類如珠江啤酒（002461）、洽洽食品（002557）等；出境看體賽類如騰邦國際（300178）、凱撒旅游（000796）、眾信旅游（002707）等。