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        基金掀起智能定投熱

        2016-12-22 19:21:41周琳
        幸福家庭 2016年12期
        關(guān)鍵詞:基金智能策略

        周琳

        震蕩市原本是基金銷售淡季,財(cái)富管理公司卻掀起了一股定投熱。華夏基金推出主打智能推薦基金的“定投通”,富國(guó)基金發(fā)布國(guó)內(nèi)首款止盈定投產(chǎn)品“目標(biāo)盈”,新崛起的金融科技公司京東金融設(shè)立了“爸媽理財(cái)”“五星選基”等一系列智能定投產(chǎn)品,天弘基金和蛋卷基金銷售平臺(tái)合作的“二八輪動(dòng)策略”也打出“智能定投牌”……據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),震蕩市中參與基金智能定投的財(cái)富管理公司已經(jīng)超過(guò)120家。

        什么是智能定投?它與傳統(tǒng)定投有哪些區(qū)別?投資者該如何選擇?

        回避兩個(gè)效應(yīng)

        投資心理學(xué)家認(rèn)為,在做任何投資前,需要規(guī)避“樂(lè)隊(duì)車效應(yīng)”和“敗犬效應(yīng)”。前者是指投資者在進(jìn)入市場(chǎng)時(shí),總是跟著樂(lè)隊(duì)、承載著演奏任務(wù)的“頭車”,這種趨勢(shì)在牛市時(shí)表現(xiàn)得較明顯,直到風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨,投資者草率出場(chǎng);后者指散戶在投資失意時(shí),往往如“斗敗的獵犬”,將自己視為弱勢(shì)者,把矛頭指向投資工具的生產(chǎn)者和銷售者,不再放心購(gòu)買金融產(chǎn)品。

        這兩種效應(yīng)也折射出基金投資的難點(diǎn)和痛點(diǎn):何時(shí)買?買什么?何時(shí)賣?“聰明的基金定投策略,能幫助投資者弱化買點(diǎn),能攤薄成本,將賣點(diǎn)選擇權(quán)掌握在自己手中?!碧煜嗤顿Y研究中心經(jīng)理賈志說(shuō)。

        據(jù)濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任王群航介紹,國(guó)內(nèi)證券投資基金定投興起于2008年之后,目的在于為投資者“削峰填谷”“熨平成本”。隨著時(shí)間推移,定投策略日益豐富,分為雙定、單定、雙不定等多種策略。雙定即傳統(tǒng)的定期定額;單定,即不定期、定額,或定期、不定額;雙不定,即不定期、不定額。

        目前,定投面臨幾大誤區(qū):一是必須等額投資。其實(shí),當(dāng)大盤下跌超過(guò)2%時(shí),等額投資很可能錯(cuò)失加倉(cāng)機(jī)遇。若大盤的跌幅與上一日相比無(wú)明顯變化,則應(yīng)保持定投金額不變。若大盤一直橫盤不動(dòng),則應(yīng)緩慢減少定投金額。二是定投必須長(zhǎng)期堅(jiān)持,只要與銷售機(jī)構(gòu)簽訂了定投協(xié)議,就不用再關(guān)心市場(chǎng)漲跌。其實(shí),定投周期最好不要超過(guò)一個(gè)牛熊周期,否則很可能虧損被套。三是定投適合教育和養(yǎng)老金,僅僅是散戶的專利。其實(shí),機(jī)構(gòu)也可通過(guò)定投分享波段紅利,除了教育和養(yǎng)老,短線資金同樣也能參與定投。

        天弘基金產(chǎn)品部總經(jīng)理李駿認(rèn)為,在此背景下,傳統(tǒng)基金定投模式需要一種跨周期和逆周期營(yíng)銷,才能擺脫3個(gè)月內(nèi)某一領(lǐng)域必漲的短期牛市“尷尬”。通俗地說(shuō),不要讓投資者絞盡腦汁思考“何時(shí)買”和“買什么”。采用“白盒明示策略”的智能定投模式也就應(yīng)運(yùn)而生。

        所謂白盒明示策略,就是明明白白地告訴投資者采用何種組合基金投資策略,并實(shí)行約定交易。以天弘“斗牛二八輪動(dòng)”策略為例,該策略由天弘滬深300、天弘中證500以及天弘永利債券基金3只產(chǎn)品組合而成,假設(shè)買入點(diǎn)的參考標(biāo)準(zhǔn)是20天前的某一點(diǎn)位,只要滬深300上漲就以主要資金買滬深300,中證500高就買中證500,如果這2只權(quán)益類產(chǎn)品都下跌,就轉(zhuǎn)而持有債券型基金,在大盤股和小盤股之間、股債之間實(shí)現(xiàn)“二八”輪動(dòng)。

        “本質(zhì)上,這一策略是短期擇時(shí)策略,通過(guò)擇時(shí)讓投資者相信‘騎牛躲熊的操作方法和投資理念,而不是3個(gè)月內(nèi)某個(gè)領(lǐng)域必漲。實(shí)際上幫助投資者省去了買點(diǎn)選擇、定投基金產(chǎn)品選擇的煩惱?!崩铗E說(shuō)。

        理解分散投資的真諦

        除了選擇好的基金組合之外,應(yīng)用合適的策略科學(xué)投資也是智能定投成敗的關(guān)鍵。“以往基金圈主打的口號(hào)是專家理財(cái),但基金的最大價(jià)值并非如此,而是分散投資?!辟Z志介紹說(shuō),定投最大的好處是攤薄投資成本,避免擇時(shí)風(fēng)險(xiǎn),幫助投資者穿越牛熊。智能定投應(yīng)該特別關(guān)注兩點(diǎn):期限和策略。

        定投的期限分為買點(diǎn)和賣點(diǎn)兩個(gè)層面,即便通過(guò)長(zhǎng)期定額投資淡化了買點(diǎn),若未選對(duì)賣點(diǎn),定投也將失敗。定投的好處是弱化買點(diǎn)之后,無(wú)限地放大了賣點(diǎn)的重要性。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,智能定投若想成功,必須立足于一個(gè)完整的牛熊周期,悉心預(yù)先設(shè)定好買點(diǎn)和賣點(diǎn)。智能定投最佳的介入點(diǎn)是市場(chǎng)的左側(cè),而不是傳統(tǒng)定投模式下的任何時(shí)間。

        “這個(gè)左側(cè)點(diǎn),應(yīng)該是市場(chǎng)前一個(gè)高位形成并且進(jìn)入下降通道的點(diǎn)位。當(dāng)基民做定投時(shí),會(huì)非常歡迎市場(chǎng)下跌,因?yàn)槊看蜗碌鴷r(shí),就多了一次逢低加倉(cāng)的好時(shí)機(jī)。在分批買入后,基民一般會(huì)得到一個(gè)相對(duì)低廉的持倉(cāng)成本,直到市場(chǎng)右側(cè)上升趨勢(shì)形成時(shí),智能定投模型一般會(huì)在這一時(shí)間點(diǎn)提示把剩余的‘彈藥打光,然后耐心地等待賣點(diǎn)出現(xiàn)?!辟Z志說(shuō)。

        在資金投放的效率上,一般智能定投模型會(huì)視具體市場(chǎng)情況提示基民實(shí)行不同額度的加倉(cāng),而非一成不變,設(shè)定分批認(rèn)、申購(gòu)基金。

        具體來(lái)看,投資者該如何操作智能定投?傳統(tǒng)基金定投的部分經(jīng)驗(yàn)依然適用:在品種選擇上,左側(cè)交易時(shí)機(jī)出現(xiàn)時(shí),指數(shù)基金一般比較適合入門級(jí)投資者。在定投策略上,可定投一個(gè)基金組合,而非單只基金。此外,可短周期定投,博取波段性反彈收益。

        需要特別注意的是,智能定投重在選擇策略。目前市場(chǎng)上有兩種智能定投方式:一是選用“斗牛二八輪動(dòng)”策略這樣的“懶人”定投策略,類似的策略在部分第三方基金銷售平臺(tái)上較為常見。其特點(diǎn)是通過(guò)計(jì)算機(jī)模型和大數(shù)據(jù)技術(shù)實(shí)行智能化的基金組合投資,一般具備大類資產(chǎn)配置理念和風(fēng)險(xiǎn)分散的投資方法,幾乎不需要投資者參與。

        第二種方式需要更多的基金專業(yè)投資知識(shí),包括目前市場(chǎng)上加入止盈設(shè)計(jì)、智能推薦定基金、大數(shù)據(jù)采樣定金額等功能的定投產(chǎn)品。比如,可持續(xù)連投的止盈定投產(chǎn)品——富國(guó)基金“目標(biāo)盈”,投資者需提前設(shè)置定投目標(biāo)收益率,達(dá)到收益目標(biāo)時(shí),這一產(chǎn)品會(huì)自動(dòng)發(fā)起贖回,并重新開啟新一輪定投。再如,華夏定投通是根據(jù)基金定投排名和投資者的投資習(xí)慣智能推薦定投基金,并參考基金投資大數(shù)據(jù),向投資者推薦每期定投金額,最終擇時(shí)、擇基的主意還得投資者自己拿。

        (摘自《增城日?qǐng)?bào)》2016年9月19日)

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