文/鐘銀燕 岳琦

骨感市場與政策愿景交錯光伏產(chǎn)業(yè)如何“借光”奮進(jìn)？

文/鐘銀燕 岳琦

近日，國家發(fā)改委價格司向五大發(fā)電集團(tuán)等發(fā)電企業(yè)、兩家電網(wǎng)企業(yè)、水規(guī)總院下發(fā)了《關(guān)于調(diào)整新能源標(biāo)桿電價的征求意見函》。與前一輪發(fā)給各省級政府征求意見稿相比，分布式光伏標(biāo)桿補(bǔ)貼有一定程度的上調(diào)。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，一個靠政策補(bǔ)貼才能生存的行業(yè)，并不能實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。據(jù)了解，自2011年起，國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高速增長期。然而，快速發(fā)展的同時，諸如地方保護(hù)、騙補(bǔ)等現(xiàn)象的出現(xiàn)也嚴(yán)重制約了我國光伏產(chǎn)業(yè)的健康有序發(fā)展。對于中國光伏產(chǎn)業(yè)而言，骨感現(xiàn)實與美好愿景交錯，如何“借光”奮進(jìn)成為一道必答題。

引入競爭機(jī)制將成光伏最終選擇

光伏應(yīng)用市場系統(tǒng)成本的快速降低，加快了光伏行業(yè)平價上網(wǎng)的步伐，但年內(nèi)數(shù)次通過競價招標(biāo)的項目卻成為輿論焦點，有專家分析，這是整個光伏行業(yè)對國家再次下調(diào)“補(bǔ)貼”的擔(dān)心所致。但有消息稱，在此之前，國家發(fā)改委價格司相關(guān)部門已在考慮下調(diào)2017年的光伏標(biāo)桿電價。

理性看待競爭機(jī)制

不少業(yè)內(nèi)專家呼吁應(yīng)客觀理性地看待光伏產(chǎn)品價格的下跌，只有通過充分的市場競爭，才能讓整個行業(yè)更具競爭力，平價上網(wǎng)的目標(biāo)也才能早日實現(xiàn)。

引入競爭機(jī)制是大勢所趨，每一個行業(yè)最終都要通過競爭實現(xiàn)完全市場化。政府在光伏‘領(lǐng)跑者’計劃中引入競爭機(jī)制試點，初衷是更好地引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新。同時，也希望通過試點項目最終把補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)交給市場決定。

一位行業(yè)權(quán)威表示：“引入競爭機(jī)制是光伏行業(yè)的進(jìn)步，通過公開透明的市場化招投標(biāo)，哪些企業(yè)要求的補(bǔ)貼額低就補(bǔ)貼哪些企業(yè)。按照這樣的程序走下來，一般來講，獲得補(bǔ)貼的都是科技實力強(qiáng)、有競爭優(yōu)勢的企業(yè)，由他們來做光伏發(fā)電更加合適?！?/p>

這樣的觀點也獲得普遍認(rèn)可。很顯然，光伏領(lǐng)域市場化程度正在加強(qiáng)，光伏行業(yè)補(bǔ)貼從之前事前補(bǔ)貼轉(zhuǎn)變?yōu)槎入娧a(bǔ)貼，再到補(bǔ)貼引入競爭機(jī)制，是行業(yè)進(jìn)步的重要試水。在度電補(bǔ)貼模式下，電站可以在確保質(zhì)量的同時，通過充分的市場競爭使一批質(zhì)優(yōu)價低的企業(yè)最大限度地浮出水面，既可將社會優(yōu)質(zhì)資源充分利用，也可有效抑制劣勢企業(yè)的進(jìn)入，造成財政和社會資金的浪費，最大程度地抵消政府干預(yù)對能源價格的扭曲。

價格速降符合預(yù)判

據(jù)相關(guān)專家表示，2016年“6·30”之后，光伏招標(biāo)價格“速降”與之前行業(yè)預(yù)測基本一致。在發(fā)電成本下降的預(yù)期下，組件產(chǎn)品價格下降是市場必然選擇，只是由于上半年的搶裝供需偏緊才延緩了下降步伐。

《2016中國光伏行業(yè)形勢分析報告》指出，2016上半年，中國光伏行業(yè)新增裝機(jī)同比上漲近3倍，上半年光伏組件價格受市場利好影響，下滑趨勢得到緩沖，但預(yù)計下半年組件價格會逐步回落。

據(jù)行業(yè)觀察，自2011年起，國內(nèi)光伏市場經(jīng)歷了幾年高速增長期，市場需求的旺盛以及光伏企業(yè)降本速度遠(yuǎn)高于行業(yè)降本速度，確保了組件價格長期穩(wěn)居4.2～4.5元/瓦。也有數(shù)據(jù)表明，2012年下半年到2015年，組件每瓦價格僅下降0.3元，平均每年每瓦下跌幅度不足幾分錢。

這一平衡在2016年“6·30”之后被打破，究其原因，與我國光伏市場大環(huán)境變化不無關(guān)系。

“中國光伏市場從無到有，2012-2015年經(jīng)歷了市場高速增長的發(fā)展期，至今已占據(jù)全球市場的半壁江山，巨大的產(chǎn)能與中短期市場空間已不相匹配。”專家分析，“2016年之后，占據(jù)全球市場一半的中國市場，看上去依然很大，但每年新增裝機(jī)總量卻逐漸趨穩(wěn)，市場與之前急速生長的環(huán)境已大相徑庭。換言之，國內(nèi)光伏應(yīng)用市場已經(jīng)結(jié)束了高速增長的美好時代，而2016年‘6·30’也是中國光伏制造業(yè)‘小陽春’的一個結(jié)點?！?/p>

專家指出，2014-2015年光伏行業(yè)相對回暖，國內(nèi)光伏生產(chǎn)和制造龍頭企業(yè)集中擴(kuò)大產(chǎn)能，被稱為光伏制造業(yè)的“小陽春”。這一產(chǎn)能擴(kuò)張不僅加劇了當(dāng)前光伏市場的競爭，也成為光伏產(chǎn)品和招標(biāo)價格速降的重要原因。

“從行業(yè)短期反應(yīng)來看，價格不再是一個臺階一個臺階地逐級下降，現(xiàn)階段，光伏行業(yè)尚暫難適應(yīng)?！毙袠I(yè)分析師介紹，光伏市場供需關(guān)系正在改變，電站競標(biāo)壓力和前期擴(kuò)張產(chǎn)能釋放，組件生產(chǎn)成本預(yù)期下降，部分企業(yè)對未來市場存在不同判斷，這將會推動組件產(chǎn)品價格繼續(xù)下降。以“6·30”為節(jié)點，組件生產(chǎn)已進(jìn)入微利時代，系統(tǒng)發(fā)電端再創(chuàng)新低也不無可能。若現(xiàn)階段并網(wǎng)、補(bǔ)貼大環(huán)境等非正常光伏成本得到根本性改觀，光伏產(chǎn)品繼續(xù)降價的空間仍存在。

補(bǔ)貼雙軌制仍將延續(xù)

自2009年國家首次公布光伏上網(wǎng)標(biāo)桿電價以來，光伏行業(yè)經(jīng)過了近7年的發(fā)展，當(dāng)前光伏行業(yè)“上網(wǎng)電價補(bǔ)貼”和“競爭機(jī)制電價補(bǔ)貼”雙軌并行，但隨著引入競爭機(jī)制的條件逐漸成熟，市場競爭補(bǔ)貼機(jī)制將是未來的必然選擇。專家表示，國家下發(fā)的1163號文件以及“領(lǐng)跑者”計劃，都是對光伏競爭機(jī)制補(bǔ)貼的進(jìn)一步細(xì)化、落實和實踐，“三個步驟”最終目標(biāo)都是促進(jìn)電價和補(bǔ)貼的下降，一脈相承。

在眾多光伏電站競價招標(biāo)項目中，光伏“領(lǐng)跑者”計劃成為競爭機(jī)制重要的試點項目。參與“領(lǐng)跑者”項目評標(biāo)的專家指出，“領(lǐng)跑者”是光伏招標(biāo)“優(yōu)中選優(yōu)”的項目，參與的企業(yè)大多擁有較好的付款條件、最好的管理團(tuán)隊和資本資源，即使出現(xiàn)低價也是正常的市場行為，但“領(lǐng)跑者”項目中，競標(biāo)價格并不能代表行業(yè)整體水平，政府在制定補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)不應(yīng)完全以此參考標(biāo)準(zhǔn)。

光伏補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)的制定考驗定價機(jī)構(gòu)的管理智慧，既要促進(jìn)行業(yè)理性發(fā)展，也要對長期患有“補(bǔ)貼依賴癥”的企業(yè)勢頭進(jìn)行遏制。只有拿捏好尺度，才能防止光伏行業(yè)的大起大落，杜絕國家補(bǔ)貼資金的浪費。

另有行業(yè)權(quán)威專家指出，無論市場，亦或政府調(diào)低電價，其結(jié)果都是降價，但兩者有本質(zhì)區(qū)別。經(jīng)過市場競爭，優(yōu)勢企業(yè)將獲得市場，符合市場在資源配置中起決定性作用的理念；而通過政府調(diào)低電價實際上是市場資源的平均化分配，其結(jié)果是所有企業(yè)都有市場或者都沒有市場，這其實仍是政府在起決定性作用。未來一段時間，兩種補(bǔ)貼機(jī)制仍將并行一段時間，但最終還是會交給市場。

骨感現(xiàn)狀不理想

距離光伏電價下調(diào)意見稿發(fā)布已有小半個月，光伏“騙局”的論調(diào)一時間引發(fā)業(yè)界憂慮，而行業(yè)協(xié)會的嚴(yán)正聲明也讓補(bǔ)貼再次成為焦點。

光伏補(bǔ)貼成“心頭病”

2016年10月9日，全國工商聯(lián)新能源商會發(fā)布的《關(guān)于“光伏標(biāo)桿上網(wǎng)電價調(diào)整”意見征集的緊急通知》稱，上述電價調(diào)整方案將對我國光伏產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展影響重大。

工商聯(lián)新能源商會專業(yè)副會長曾少軍表示，上述《意見稿》給企業(yè)和行業(yè)帶來較大震動，新能源商會大致在10月15日左右將企業(yè)意見遞交至相關(guān)部門。

談及光伏界的補(bǔ)貼問題，光伏太陽能網(wǎng)創(chuàng)始人劉昶表示，此次國家降低光伏電價、繼續(xù)實行退坡補(bǔ)貼制度，是希望能看到行業(yè)的健康、可持續(xù)發(fā)展。但他也坦言，不論是對于光伏產(chǎn)業(yè)還是國家，“補(bǔ)貼”都是一塊“心頭病”，一方面國家在這方面投入大量財力，希望企業(yè)能夠早日脫離補(bǔ)貼依靠內(nèi)因健康發(fā)展；另一方面還處在發(fā)展期的光伏產(chǎn)業(yè)如果失去補(bǔ)貼，其發(fā)展速度也會受到影響。

作為光伏企業(yè)的管理者，深圳豐盛裝備股份有限公司總經(jīng)理王俊朝表示，關(guān)于光伏產(chǎn)業(yè)是“騙局”的說法10年前就有，這無疑是一種“博眼球”的說法。

不過，王俊朝也稱，由于我國的光伏產(chǎn)業(yè)離成熟期還有一段距離，大幅度的光伏電價調(diào)整會讓光伏企業(yè)較為著急。

在劉昶看來，國家的補(bǔ)貼固然重要，但光伏企業(yè)的發(fā)展還是有值得探索的空間。目前光伏產(chǎn)業(yè)較為重要的發(fā)展策略就是要控制規(guī)模，不能只注重短期利益，盲目擴(kuò)大規(guī)模忽視了質(zhì)量，唯有探索出一條跟行業(yè)發(fā)展相匹配的高效模式，光伏產(chǎn)業(yè)才能逐漸脫離補(bǔ)貼，實現(xiàn)自身的健康、可持續(xù)發(fā)展。

光伏企業(yè)募集的資金用途變更成隱憂

光伏上市公司的定增和債券發(fā)行大多集中在2015年，且數(shù)額不小。而2016年以來，包括定增和發(fā)債在內(nèi)的直接融資企業(yè)數(shù)目依然不少，這或許與2015年秋季之后光伏市場火爆了一段時間不無關(guān)系，各家公司都在加大電站和生產(chǎn)基地的建設(shè)規(guī)模。

但是，隨著限電、客戶協(xié)調(diào)以及公司經(jīng)營發(fā)生變化等影響，融資的部分資金可能并沒有投入到位而是挪作他用，一部分資金還進(jìn)行了投資理財。

統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，有直接融資動作的光伏企業(yè)包括了京運通（601908.SH）、愛康科技（002610.SZ）、向日葵（300111. SZ）、協(xié)鑫集成（002506）、隆基股份（601012.SH）等。

包括債券和股權(quán)兩種形式的“直接融資”是資本市場的重要功能之一，解決了企業(yè)資金籌措的難題。此外，光伏企業(yè)如今在銀行貸款部門并不受追捧，如果一家公司能在A股上市，其品牌影響力也會影響銀行的評判，在短期和長期貸款、授信等方面給予便利。

以上市時間較長的特變電工為例，從1997年6月18日進(jìn)入A股市場以來，借助于資本市場近20年，總計融資了378.391億元，首發(fā)、發(fā)債和股權(quán)融資等直接融資額189.17億元，占整體募資額的49.99%；間接融資為189.217 9億元（其中新增貸款為60.025 9億元，新增長期貸款129.1億元）。

新上市4年多的隆基股份也不例外。短短幾年累計募資額高達(dá)45.772億元，其中直接融資更是占比高達(dá)99%，除了首發(fā)15.75億元之外，股權(quán)再融資19.6億元，發(fā)債融資10億元。隆基股份也在短短幾年時間，從原來并不出名的單晶硅片廠商一躍成為行業(yè)中不可忽視的一股力量。

但是，在融資過程中及完成后，都會有各種問題令投資者不解。

近期，京運通接到了上證所問詢函件，此前進(jìn)行定增21.55億元的募投項目發(fā)生了變更，需上報變更募資投向的具體原因、變更必要性、啟動募投項目時的可行性論證是否充分等內(nèi)容。

京運通的原計劃是，將募投資金用于嘉興-海寧地區(qū)50MW屋頂分布式光伏發(fā)電項目，嘉興-平湖地區(qū)50MW屋頂分布式光伏發(fā)電項目，嘉興-桐鄉(xiāng)地區(qū)50MW屋頂分布式光伏發(fā)電項目，年產(chǎn)300萬套國V高效凈化汽車尾氣的稀土催化劑項目，部分資金用于補(bǔ)充流動資金。

然而，2016年7月23日，京運通的一則公告讓投資者有些驚訝，其終止實施部分定增募投項目，并將結(jié)余資金5.12億元永久補(bǔ)充公司流動資金。公告顯示，截至目前，原計劃定增募投的嘉興地區(qū)計劃規(guī)模合計150MW的3個分布式光伏電站實際只完成109MW，而公司決定不再實施剩余的41MW。

這一幕似曾相識。2015年，隆基股份做了一場定向增發(fā)。錢拿到后同樣調(diào)整了募投計劃。而愛康科技因部分并網(wǎng)項目變化，也出現(xiàn)了變更募集資金用途的情況。

到底是什么原因使這些公司紛紛改變募投計劃?

原來，部分項目可能是因限電原因無法實施，而企業(yè)前期準(zhǔn)備不足、本身經(jīng)營計劃變更、客戶發(fā)生重大經(jīng)營變化等原因也造成了資金走向的改變。

愛康科技就在解釋終止甘肅酒泉項目時說，“立項后，酒泉地區(qū)發(fā)生了較為嚴(yán)重的棄光限電問題，公司認(rèn)為2016年酒泉地區(qū)限電形勢依然嚴(yán)峻、預(yù)計甘肅酒泉項目建成后短期內(nèi)無法實現(xiàn)預(yù)期收益。”

隆基股份也曾指出，其銀川隆基2GW單晶硅片項目的實施方式“由新建廠房變更為使用西安隆基、無錫隆基現(xiàn)有廠房”；同時，由于切片機(jī)選型的調(diào)整，將原采購的“124臺”切片機(jī)購置計劃變?yōu)椴少彙?4臺”新型切片機(jī)，一輪定向募資下來，拿到了19.2億元的資金凈額，尚未使用的募資金額在2015年年底還有6.17億元。

而對于補(bǔ)充流動資金方面，質(zhì)疑也同樣存在。

此前，京運通在已擁有15億元閑置募集資金的情況下還要進(jìn)行5.12億元的補(bǔ)充流動資金，與隆基股份的情況如出一轍。2015年7月，隆基股份通過了將部分閑置資金用于理財投資的議案，但公司依然在新一輪募投稱自己的流動資金不足，要進(jìn)行補(bǔ)充。

京運通解釋道：募投項目的投入是陸續(xù)進(jìn)行的，工程付款有一定周期性，為了盡可能提高資金使用效率，公司陸續(xù)使用閑置募集資金購買了銀行理財產(chǎn)品。公司購買的銀行理財產(chǎn)品均為30～103天的短期產(chǎn)品，將暫時閑置的部分募投資金進(jìn)行現(xiàn)金管理能夠獲得一定的投資效益，不會影響募集資金投資項目的正常實施，不存在變相改變募集資金用途的行為。

充分利用資本市場融資，進(jìn)行企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)、投入新的電站項目無可厚非，這也是資本市場的主要功能之一。但是一位基金從業(yè)者表示，在融資方面證監(jiān)會正在從嚴(yán)管理，企業(yè)本身也應(yīng)嚴(yán)格控制資金的流向。

據(jù)一位上市企業(yè)負(fù)責(zé)人介紹說，好的項目會毫不猶豫去做融資，但融資來的錢也是沉甸甸的，“這方面我們比較謹(jǐn)慎。”

有媒體報道稱，近期證監(jiān)會官員在保薦機(jī)構(gòu)專題培訓(xùn)會議上指出，企業(yè)再融資募集所得資金不鼓勵用于補(bǔ)充流動資金和償還銀行貸款，并需詳細(xì)披露募集資金的實際投向。

分布式光伏成業(yè)界突圍的新契機(jī)

隨著光伏裝機(jī)量快速增長，地面電站的發(fā)展承受著越來越大的壓力，在這種情況下，分布式光伏發(fā)電成為業(yè)界眼中光伏突圍的新契機(jī)。

中國可再生能源學(xué)會副理事長孟憲淦10月24日在南京介紹了中國光伏市場的格局以及分布式光伏發(fā)電的發(fā)展情況。他表示，中國光伏市場可以用5個詞組來概括：規(guī)模小、價格高、發(fā)展快、問題多、前景好。

孟憲淦表示，中國光伏發(fā)電只占總發(fā)電的0.7%，而在光伏發(fā)電中，分布式發(fā)電的規(guī)模僅占15%，較歐洲一些國家分布式光伏發(fā)電80%左右的占比還有很大差距。在中國官方大力支持分布式光伏發(fā)電的情況下，該領(lǐng)域如何發(fā)展是行業(yè)需要思考的問題。

孟憲淦是在由江蘇蘇美達(dá)集團(tuán)等機(jī)構(gòu)舉辦的能源思享匯上說這番話的。他表示，發(fā)展分布式光伏發(fā)電特別要研究中國的國情，比如說德國分布式光伏發(fā)電發(fā)展好的一個背景是民用電非常貴，而工業(yè)用電非常便宜，但中國恰恰是反過來的，工業(yè)用電要貴于居民用電。他強(qiáng)調(diào)，雖然中國的屋頂建筑面積有100多億平方米，但可利用的比較少，選擇地點時應(yīng)該將電站在全壽命期內(nèi)發(fā)電量作為一個重要指標(biāo)。

江蘇蘇美達(dá)集團(tuán)總經(jīng)理蔡濟(jì)波表示，目前，全球范圍內(nèi)可再生能源的發(fā)電成本相較于傳統(tǒng)的化石燃料已具有很強(qiáng)的競爭力。“分布式”已被公認(rèn)為主流的新能源應(yīng)用形式，并且將是未來光伏行業(yè)發(fā)展的主流方向。

蔡濟(jì)波透露，截至目前，蘇美達(dá)建設(shè)和運營的分布式屋頂光伏電站已經(jīng)超過120MW。今后蘇美達(dá)將堅定地發(fā)展分布式光伏業(yè)務(wù)，以分布式光伏電站為載體，不斷降低度電成本，持續(xù)推進(jìn)分布式光伏商業(yè)模式和金融模式的創(chuàng)新，為業(yè)主和電力用戶創(chuàng)造價值。

結(jié)語

中國分布式光伏發(fā)展依然存在諸如融資成本比國外高、融資條件苛刻，分布式項目的商業(yè)模式依然不夠清晰等困難。但不能否認(rèn)的是，隨著政府政策更加傾向于自發(fā)自用的分布式光伏，隨著分布式光伏度電成本的持續(xù)下降，分布式光伏電站已經(jīng)具有良好的投資回報率，新一輪發(fā)展的東風(fēng)已經(jīng)迎面撲來。

(文章源自高新網(wǎng))