尤春明

【摘 要】 文章通過探討傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的弊端，提出財(cái)務(wù)報(bào)告分析應(yīng)綜合運(yùn)用多種分析模式，才能深刻挖掘數(shù)據(jù)背后的含義。文中引用多元分析思想，以11家上市公司為樣本進(jìn)行多元分析，利用聚類分析和判別分析的方法判斷某一企業(yè)的經(jīng)濟(jì)潛力。借助數(shù)學(xué)模型對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)是管理會(huì)計(jì)走向科學(xué)化、走進(jìn)決策層的必經(jīng)之路。文章的多元分析思想正是財(cái)務(wù)分析與數(shù)理統(tǒng)計(jì)的結(jié)合，是對(duì)當(dāng)前財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的一種補(bǔ)充，是管理會(huì)計(jì)走向數(shù)據(jù)化的一種有益探討。

【關(guān)鍵詞】 聚類分析； 判別分析； 財(cái)務(wù)報(bào)告； 管理會(huì)計(jì)

【中圖分類號(hào)】 F231 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1004-5937（2016）21-0041-03

引 言

2014年《企業(yè)產(chǎn)品成本核算制度》建立，標(biāo)志著我國正在進(jìn)行管理會(huì)計(jì)深入建設(shè)。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的會(huì)計(jì)核算工作需要融入到企業(yè)管理中才能煥發(fā)出二次生命，實(shí)現(xiàn)高端的財(cái)務(wù)服務(wù)。管理會(huì)計(jì)的發(fā)展順應(yīng)了時(shí)代發(fā)展的要求，符合當(dāng)今企業(yè)治理需求。

財(cái)務(wù)報(bào)告的分析是財(cái)務(wù)提供決策咨詢服務(wù)不可或缺的一部分，它是投資人或其他企業(yè)利益相關(guān)者做決策的重要依據(jù)。如何更好地進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)告分析是每一個(gè)會(huì)計(jì)人值得深思熟慮的事情。正確地利用財(cái)務(wù)報(bào)告指標(biāo)解讀企業(yè)價(jià)值是必要且具有現(xiàn)實(shí)意義的事情，會(huì)計(jì)確認(rèn)理論和財(cái)務(wù)報(bào)告模式的改變，凸顯出財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)學(xué)科體系再次解構(gòu)重塑的必要[1]。

一、傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的弊端

傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)告分析按照企業(yè)的償債能力、周轉(zhuǎn)能力和盈利能力構(gòu)造許多指標(biāo)，根據(jù)這些指標(biāo)的數(shù)值進(jìn)行前后期對(duì)比，或與同行業(yè)水平對(duì)比，找到差異，分析不足，提出改善建議。

但這種分析方法缺乏深度數(shù)據(jù)處理，僅僅簡單對(duì)比數(shù)據(jù)之間的大小，不能從全貌上科學(xué)合理地解釋數(shù)據(jù)的差異，多個(gè)指標(biāo)的數(shù)據(jù)不能系統(tǒng)地論證企業(yè)綜合實(shí)力。事實(shí)上，財(cái)務(wù)指標(biāo)和相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算僅僅是財(cái)務(wù)分析的一個(gè)環(huán)節(jié)，之后還有大量工作去做[2]。

二、對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告分析方法的改進(jìn)

可以通過對(duì)反映企業(yè)營運(yùn)能力、償債能力、盈利能力的指標(biāo)進(jìn)行多元分析，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)數(shù)理知識(shí)構(gòu)建評(píng)價(jià)體系，使財(cái)務(wù)報(bào)告的分析更具有科學(xué)性。相較于單看某個(gè)指標(biāo)的大小，提出將不同指標(biāo)進(jìn)行多元比較，找到每個(gè)指標(biāo)的貢獻(xiàn)度大小，以及這些指標(biāo)有多大程度影響企業(yè)的價(jià)值，使企業(yè)的管理更加具有目的性，提高企業(yè)的綜合管理能力。

從反映企業(yè)營運(yùn)能力、償債能力、盈利能力的眾多指標(biāo)中，選取最有代表性的指標(biāo)作為評(píng)價(jià)依據(jù)，因?yàn)檫^多指標(biāo)解讀某一方面問題，會(huì)出現(xiàn)共線性問題，會(huì)過度解釋企業(yè)某一方面的實(shí)力。例如傳統(tǒng)償債能力指標(biāo)體系中含有資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率等這些指標(biāo)，對(duì)于從微觀角度解釋企業(yè)償債情況非常有用，但如果利用多元統(tǒng)計(jì)分析，綜合起來評(píng)價(jià)企業(yè)總體的償債能力就會(huì)出現(xiàn)重復(fù)解釋問題，會(huì)增加企業(yè)償債能力權(quán)重。

本文采用衡量每種能力的最具代表性指標(biāo)作為數(shù)據(jù)處理依據(jù)。衡量償債能力的指標(biāo)選取股東權(quán)益率（正指標(biāo)）。衡量營運(yùn)能力的指標(biāo)選取總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（正指標(biāo)），衡量盈利能力指標(biāo)選取銷售凈利率（正指標(biāo)）。

企業(yè)投資者最為關(guān)心的是企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。為消除企業(yè)規(guī)模以及股票數(shù)量對(duì)股票價(jià)格的影響，用股票市凈率反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。本文采用2016年3月15日的市凈率作為企業(yè)價(jià)值的計(jì)算依據(jù)，利用2015年上市公司相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算其他三個(gè)指標(biāo)。在完全市場(chǎng)競爭下，市凈率應(yīng)能反映企業(yè)的綜合發(fā)展能力。限于篇幅，本文采用同一行業(yè)11家A股企業(yè)作為分析樣本。

三、模型構(gòu)建

本文按照前面所述企業(yè)營運(yùn)能力、償債能力、盈利能力指標(biāo)，采用聚類分析方法對(duì)上市公司進(jìn)行歸類，區(qū)分出不同類別企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，如果不同類別的企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益沒有顯著區(qū)分，表明財(cái)務(wù)指標(biāo)與企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不存在緊密聯(lián)系，如果區(qū)分明顯則可進(jìn)一步根據(jù)股票市凈率表現(xiàn)分組后進(jìn)行判別分析，形成Z積分判別方程。這樣對(duì)于任意一個(gè)被考察企業(yè)，包括未上市企業(yè)，都可以根據(jù)相應(yīng)指標(biāo)來判斷該該企業(yè)效益情況。

（一）設(shè)置相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)

設(shè)X1=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；X2=股東權(quán)益率；X3=銷售凈利率

為了把經(jīng)濟(jì)效益相似的企業(yè)歸為一類，就需要找到度量相似度的方式，筆者采用歐式距離來對(duì)樣本進(jìn)行距離測(cè)量。

（二）建立Z積分判別式

第二步：建立判別函數(shù)。

將n個(gè)樣本歸為兩個(gè)大類后，可以根據(jù)所分的類別建立判別函數(shù)，以便確定待檢測(cè)樣本歸屬于哪一類。

如前所述將企業(yè)分為兩個(gè)總體G1和G2兩個(gè)類別，x是一個(gè)新的樣本，定義樣本x到總體G1和G2的距離為d2（x，G1），d2（x，G2），則判別如下：若樣本x到總體G1的距離小于到總體G2的距離，則認(rèn)為樣本x屬于總體G1，反之則認(rèn)為樣本x屬于總體G2；若樣本x到總體G1和G2的距離相等，則有待進(jìn)一步判斷。具體原理如下：

設(shè)n1和n2分別為兩類的觀測(cè)樣品個(gè)數(shù)。首先將3個(gè)指標(biāo)投影，即將這兩組三維的數(shù)據(jù)投影到某一個(gè)方向，使他們的投影組與組盡可能地分開。令c為任意實(shí)數(shù)向量。

通過比較Z與zc的大小可以將新樣本進(jìn)行歸類。如果Z>zc，則樣本歸屬于第一類，反之歸屬于第二類。

四、案例分析

（一）基礎(chǔ)數(shù)據(jù)計(jì)算

文中選取13家從事電子器材的上市公司2015年年報(bào)數(shù)據(jù)，計(jì)算三個(gè)指標(biāo)如表1。

五、結(jié)論

通過以上分析可以看出，在做財(cái)務(wù)報(bào)告分析時(shí)，不應(yīng)僅僅進(jìn)行指標(biāo)計(jì)算，更應(yīng)善于利用各項(xiàng)指標(biāo)，運(yùn)用科學(xué)規(guī)范的方法，得出更加系統(tǒng)的結(jié)論。管理會(huì)計(jì)的前進(jìn)路途中離不開統(tǒng)計(jì)學(xué)甚至運(yùn)籌學(xué)等學(xué)科的應(yīng)用，這就要求會(huì)計(jì)從業(yè)人員不僅需要內(nèi)練會(huì)計(jì)功底，也需要完善自己的知識(shí)體系。這樣既能使會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)及時(shí)有效地對(duì)接企業(yè)管理需求，也能使每一位會(huì)計(jì)人的職業(yè)水平得到提升。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 鄭偉.會(huì)計(jì)確認(rèn)理論缺陷及其改進(jìn)——基于確認(rèn)維度拓展與多維確認(rèn)觀[J].會(huì)計(jì)研究，2015（1）：33-43.

[2] 許慶建.企業(yè)分析：財(cái)務(wù)報(bào)告分析新模式[J].商業(yè)會(huì)計(jì)，2011（23）：55-56.