文/周密

人民幣“入籃”為外貿(mào)添動力

文/周密

長期影響，合理應(yīng)對

2016年10月1日，人民幣正式成為國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權(quán)（SDR）貨幣“籃子”的成員，對中國宏觀經(jīng)濟、企業(yè)和社會都將產(chǎn)生長期的結(jié)構(gòu)性影響。

“入籃”具有長期影響

加入SDR貨幣籃子是中國持續(xù)擴大對外開放的重要里程碑，展現(xiàn)了國際社會對人民幣所展現(xiàn)的中國金融體系的認可。從用于國內(nèi)市場，到被國際市場所接受，一國貨幣應(yīng)用的可能空間大大拓展，在為國際貿(mào)易提供有效支持的同時，也會由于國際金融的杠桿作用和聯(lián)動影響帶來更大風險?？傮w來講，人民幣“入籃”在短期內(nèi)不會根本性改變市場供需和預期，對外貿(mào)企業(yè)的影響更多體現(xiàn)在機制和結(jié)構(gòu)上，作用期可能更長。

第一影響：人民幣幣值的實際變化或預期

事實上，SDR由于規(guī)模有限，其本身并不能成為國與國之間貿(mào)易的主要支付方式。更多情況下，SDR承擔的是各國央行間象征性的信用支持，也代表著各國維護國際金融體系穩(wěn)定性的愿望。除了各國央行作為外匯儲備所持有的SDR數(shù)量較小，且由SDR所產(chǎn)生的人民幣買盤需求有限之外，歷史經(jīng)驗還告訴我們，一國貨幣在加入SDR后的短期內(nèi)，難以出現(xiàn)較大的市場需求，由此產(chǎn)生的升值壓力相對有限，不會對出口造成過大的沖擊。但從長期來看，一種貨幣的強勢往往伴隨著其經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，按照當前發(fā)展趨勢，人民幣幣值仍會獲得較大的支撐。

第二影響：人民幣的接受程度

在獲得IMF背書后，各方更愿意接受和使用人民幣，使得我國外貿(mào)企業(yè)在開展國際貿(mào)易中使用人民幣作為結(jié)算貨幣更為容易。作為人民幣國際化的重要階段，加入SDR后，在全球范圍使用人民幣的推動力從單個企業(yè)變?yōu)閲H組織和國家。各方使用人民幣的意愿更強，避免通過美元等其他貨幣的額外兌換，我國外貿(mào)企業(yè)開展國際貿(mào)易面臨的匯率風險大幅下降。

合理應(yīng)對，有效降低風險沖擊

我國外貿(mào)企業(yè)正處于轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵期，創(chuàng)新發(fā)展需求強勁，改變原有規(guī)模擴張型發(fā)展模式，需要探索新的發(fā)展領(lǐng)域、開拓新的市場。面對人民幣加入SDR貨幣籃子的重要影響，外貿(mào)企業(yè)需把握機會，有效增強自身的風險應(yīng)對能力，降低受到的風險沖擊。

首先，企業(yè)應(yīng)關(guān)注廣泛，以全球視野進行生產(chǎn)經(jīng)營決策。除了傳統(tǒng)的商品市場外，企業(yè)需要關(guān)注國際市場的聯(lián)動影響。伴隨聯(lián)動性的增強，要素市場的整合顯著增加，降低了企業(yè)跨境獲取資源的成本，提高了滿足不同細分市場消費者需求的能力。同時，市場聯(lián)動性的增強也使得各個市場容易受到一些地區(qū)重要事件的影響，從而改變市場需求的結(jié)構(gòu)和內(nèi)容。例如，英國“脫歐”不僅會對英國本國市場產(chǎn)生沖擊，也會影響歐盟利益，包括光伏產(chǎn)品“雙反”等各類貿(mào)易救濟的有效性和時效性等方面均可能發(fā)生變化。外貿(mào)企業(yè)的經(jīng)營需要充分考慮重要事件的影響，在市場開拓、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和本地化投資經(jīng)營等方面做出積極應(yīng)對，避免出現(xiàn)重大決策偏差。

其次，應(yīng)配合人民幣國際化進程，盡可能擴大在商業(yè)活動中對人民幣的使用。事實上，人民幣的使用包括兩個進程。首先需要增強貿(mào)易伙伴對人民幣的信心，愿意接受使用人民幣作為支付貨幣，而后要考慮人民幣的幣值和變化趨勢。把握“一帶一路”建設(shè)機遇，并將已經(jīng)建立本幣互換機制或設(shè)立人民幣離岸中心的國家和地區(qū)作為企業(yè)進出口優(yōu)先推動使用人民幣的國家，提高發(fā)展的效率。短期內(nèi)人民幣幣值走弱更有利于國外進口方選擇使用人民幣支付，對外貿(mào)企業(yè)出口中使用人民幣有利。盡管短期內(nèi)人民幣貶值可能會給出口企業(yè)帶來一定利益損失，但長期來看一國或經(jīng)濟體貨幣的幣值取決于其經(jīng)濟的影響力。伴隨著中國經(jīng)濟實力的上升，人民幣幣值存在走強的空間。國家之間在外匯管理法律法規(guī)和制度、政策等方面均存在明顯差異，在外匯管制嚴格的國家，人民幣的使用也可能面臨一些挑戰(zhàn)。

再次，外貿(mào)企業(yè)需要增強國際金融能力，充分用好人民幣國際化帶來的機會。外貿(mào)企業(yè)需要從兩個層面關(guān)注和推進企業(yè)自身和雇員的國際金融業(yè)務(wù)適應(yīng)和應(yīng)用能力。為此，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)加強金融知識和技能培訓，提高使用國際金融資源服務(wù)企業(yè)發(fā)展的能力。隨著人民幣金融產(chǎn)品的日益豐富，企業(yè)在使用人民幣完成外貿(mào)交易的過程中可以通過金融市場鎖定交割成本，避免匯率波動對企業(yè)未來收款或付款的沖擊。人民幣離岸中心的建立和發(fā)展也會提供更為直接的產(chǎn)品或服務(wù)選擇，企業(yè)可以利用各中心的特色服務(wù)和時區(qū)優(yōu)勢，為自身業(yè)務(wù)提供支持。應(yīng)該看到，我國外貿(mào)結(jié)構(gòu)性升級不僅改變著貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)，也可能逐漸改變進出口結(jié)構(gòu)。除了加工貿(mào)易占比下降外，進口在外貿(mào)中的比重還會顯著提高，企業(yè)可將業(yè)務(wù)重點隨之轉(zhuǎn)移調(diào)整，為業(yè)務(wù)的可持續(xù)創(chuàng)造條件。

最后，國內(nèi)市場的競爭性增強，給外貿(mào)企業(yè)的進出口能力帶來新的機遇與挑戰(zhàn)。伴隨我國金融系統(tǒng)的持續(xù)開放，外資企業(yè)進入中國的意愿和態(tài)勢都將進一步增強。以滿足中國市場需求為目標的企業(yè)會繼續(xù)擴大對華投資，但在行業(yè)領(lǐng)域上會向高端消費層面轉(zhuǎn)移，可能在新的領(lǐng)域?qū)ξ覈?jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)造成一定影響。外貿(mào)企業(yè)可以轉(zhuǎn)變服務(wù)境外需求的傳統(tǒng)理念，在內(nèi)外貿(mào)一體化的大背景下，積極探索與外資新的經(jīng)貿(mào)合作模式，從OEM等傳統(tǒng)合作模式轉(zhuǎn)型升級，在跨境產(chǎn)業(yè)鏈、資本運營、技術(shù)研發(fā)和知識產(chǎn)權(quán)保護，以及品牌運維和人力資源等方面開展多樣化的探索，力爭成為行業(yè)內(nèi)具備更強影響力的企業(yè)。

（本文作者系商務(wù)部研究院研究員）