除了經(jīng)濟(jì)制裁，油價(jià)下跌與盧布貶值也對(duì)俄羅斯的貿(mào)易產(chǎn)生了影響。索菲亞·洛托·帕西歐報(bào)道。

經(jīng)過(guò)2014年的經(jīng)濟(jì)制裁和大宗商品價(jià)格下跌后，俄羅斯已經(jīng)習(xí)慣了其混亂的經(jīng)濟(jì)狀況和各方的密切注意。其實(shí)，早在2012年，俄羅斯的經(jīng)濟(jì)就開始經(jīng)歷由投資疲軟導(dǎo)致的出口需求下降。經(jīng)濟(jì)制裁和石油、天然氣等俄羅斯主要出口產(chǎn)品價(jià)格的下跌，為我們描繪了一幅完整的畫面。“這是一場(chǎng)‘完美的風(fēng)暴。我們很難區(qū)分是哪一種因素造成了俄羅斯經(jīng)濟(jì)衰退，但顯而易見，經(jīng)濟(jì)制裁在其中起到了很大的影響。”意大利外貿(mào)保險(xiǎn)服務(wù)公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿里桑德羅·泰爾祖利告訴GTR。

到目前為止，經(jīng)濟(jì)制裁在俄羅斯仍是一個(gè)敏感話題。GTR采訪的每個(gè)機(jī)構(gòu)都希望通過(guò)這篇文章宣布它們嚴(yán)格遵守規(guī)定的立場(chǎng)，以免自己被卷入輿論的旋渦?！般y行現(xiàn)在十分謹(jǐn)慎，它們非常擔(dān)心美國(guó)和歐盟對(duì)俄羅斯實(shí)行的經(jīng)濟(jì)制裁，害怕自己在俄羅斯遭遇類似伊朗的問(wèn)題，不想因冒險(xiǎn)而失去美國(guó)市場(chǎng)。而且，在俄羅斯融資很難：一些項(xiàng)目已經(jīng)被推遲，雖然不完全因?yàn)槎砹_斯市場(chǎng)的不確定性，但也存在這方面的原因?！碧栕胬f(shuō)。

泰爾祖利介紹，作為出口信貸機(jī)構(gòu)，意大利外貿(mào)保險(xiǎn)服務(wù)公司早已習(xí)慣于處理這些困難情況。由于對(duì)俄羅斯的政策十分了解，該機(jī)構(gòu)目前仍被允許在俄羅斯進(jìn)行融資。通過(guò)該機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)得知，中國(guó)是少數(shù)幾個(gè)與俄羅斯保持密切貿(mào)易關(guān)系的國(guó)家。“中俄貿(mào)易在照常進(jìn)行，但出于制裁限制的考慮，一些出口業(yè)務(wù)已被中止。剩下的業(yè)務(wù)需要政府批準(zhǔn)，而且我們?nèi)谫Y的調(diào)查和批準(zhǔn)周期都有可能變得更長(zhǎng)——我們?cè)谛⌒牡匾?guī)避風(fēng)險(xiǎn)?！碧栕胬f(shuō)。

德國(guó)商業(yè)銀行并沒有放棄俄羅斯市場(chǎng)?！拔覀兠芮嘘P(guān)注制裁以外允許被的情況，同時(shí)，我們從中尋找市場(chǎng)機(jī)遇?！钡聡?guó)商業(yè)銀行中東歐及獨(dú)聯(lián)體國(guó)家出口信貸組組長(zhǎng)約亨·安東—伯伊蘇克說(shuō)。

安東—伯伊蘇克表示，制裁雖然推遲了業(yè)務(wù)進(jìn)度，甚至導(dǎo)致一些業(yè)務(wù)被迫取消，但這不意味著德國(guó)商業(yè)銀行在俄羅斯的故事已經(jīng)畫上句號(hào)?！氨R布貶值為我們帶來(lái)了很大影響?！彼f(shuō)。

貨幣的不確定性

雖然經(jīng)濟(jì)制裁帶來(lái)很多不確定性，但是制裁一旦被撤銷，這些問(wèn)題將迎刃而解，不過(guò)大宗商品價(jià)格不穩(wěn)定的問(wèn)題卻很難解決?！坝蛢r(jià)對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)十分重要，同時(shí)，大宗商品價(jià)格變動(dòng)給盧布帶來(lái)很大壓力。因此，獲得一個(gè)可靠的預(yù)期是對(duì)俄羅斯進(jìn)行投資的先決條件?！卑矕|—伯伊蘇克說(shuō)。

盧布從2014年年中開始就進(jìn)入了下行通道，盧布兌美元匯率在2016年1月達(dá)到歷史最低點(diǎn)。泰爾祖利對(duì)俄羅斯央行管理匯率的方式表示贊同，他認(rèn)為這種手段從某種形式來(lái)說(shuō)有利于保持俄羅斯金融及外匯儲(chǔ)備的穩(wěn)定。“也就是說(shuō)，目前的形勢(shì)依然困難，油價(jià)持續(xù)處于低點(diǎn)。在油價(jià)回到原來(lái)水平之后，俄羅斯財(cái)務(wù)預(yù)算才會(huì)保持收支平衡。當(dāng)然，這尚需時(shí)日，但每個(gè)人都這樣認(rèn)為?！彼f(shuō)。

即使油價(jià)回到可以維持俄羅斯經(jīng)濟(jì)收支平衡的位置，俄羅斯仍需要進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，以減少對(duì)石油和天然氣的依賴。同時(shí)，俄羅斯還應(yīng)加強(qiáng)制造業(yè)發(fā)展，使其更富多樣性和可持續(xù)發(fā)展性。為了達(dá)到以上目的，俄羅斯需要引入境外投資，但這是另外一個(gè)挑戰(zhàn)，因?yàn)楹芏嗤顿Y商都忌憚?dòng)诙砹_斯的官僚主義、腐敗和透明度低等問(wèn)題?！叭绻砹_斯不做出改革，其境外投資將很難增長(zhǎng)。改革對(duì)俄羅斯降低大宗商品依賴、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)多樣化大有裨益?！碧栕胬f(shuō)。

在必要情況下，盧布的不穩(wěn)定性將促使進(jìn)出口商進(jìn)一步尋求對(duì)抗貨幣貶值的解決方案。“如果發(fā)生這種情況，進(jìn)口商會(huì)選擇提前進(jìn)行貸款等方式來(lái)對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。我們發(fā)現(xiàn)進(jìn)口商正在以這種方式向俄羅斯銀行尋求安慰?！卑矕|—伯伊蘇克說(shuō)。

俄羅斯外貿(mào)銀行發(fā)現(xiàn)貿(mào)易融資產(chǎn)品的需求有所增加。俄羅斯外貿(mào)銀行貿(mào)易與出口信貸總經(jīng)理伊戈?duì)枴と~梅利亞諾夫表示，因其為大客戶們提供了更具滲透性的貿(mào)易金融產(chǎn)品，俄羅斯外貿(mào)銀行的貿(mào)易金融業(yè)務(wù)正在增長(zhǎng)?！澳壳?，我們正向企業(yè)客戶積極推銷這些產(chǎn)品，教他們?nèi)绾斡行У厥褂眠@些產(chǎn)品，并告訴他們這些產(chǎn)品有哪些獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。”他告訴GTR。

面向亞洲市場(chǎng)

隨著對(duì)外貿(mào)易因受歐盟制裁影響而減少，俄羅斯的銀行和企業(yè)開始將目光向東方轉(zhuǎn)移——向以中國(guó)為代表的亞洲市場(chǎng)投入更多關(guān)注。“向東看”已經(jīng)開始讓俄羅斯出口商對(duì)外匯的態(tài)度有所改變?！?年前，如果我們提出用人民幣結(jié)算，客戶會(huì)表示不理解，但如今情況開始轉(zhuǎn)變了。”葉梅利亞諾夫說(shuō)，“中國(guó)市場(chǎng)和俄羅斯市場(chǎng)正在逐漸整合，很明顯，這是當(dāng)前趨勢(shì)。幾年前的情況已經(jīng)改變，現(xiàn)在選擇用人民幣結(jié)算是一件平淡無(wú)奇的事?！?/p>

但是，對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，使用金融工具越來(lái)越具挑戰(zhàn)性。利率的飆升對(duì)中小企業(yè)申請(qǐng)貸款造成了阻礙，這不僅由于融資成本提升，也是需求所導(dǎo)致的。尼古拉·謝皮洛夫是俄羅斯一家中小型出口企業(yè)的出口商，主要出口產(chǎn)品包括食品、建筑材料和機(jī)械裝置，他認(rèn)為其產(chǎn)品在出口非洲、拉丁美洲、東南亞和獨(dú)聯(lián)體國(guó)家時(shí)缺少有力的支持。

“這些都不是理想的合作伙伴。與他們交易時(shí)，你需要針對(duì)他們的財(cái)務(wù)賬目靈活調(diào)整你的需求，這需要了解他們的財(cái)務(wù)請(qǐng)求和信用級(jí)別等?！彼嬖VGTR。

調(diào)節(jié)俄羅斯出口商對(duì)這些市場(chǎng)出口時(shí)的融資產(chǎn)品，是金融機(jī)構(gòu)對(duì)其最大的支持。“這些市場(chǎng)都將成為我們未來(lái)關(guān)注的重點(diǎn)，但其仍有不確定性：它們大多都存在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。出口商會(huì)避免將所有雞蛋放在一個(gè)籃子里。俄羅斯企業(yè)將保證市場(chǎng)的多樣化?！敝x皮洛夫解釋道。

謝皮洛夫認(rèn)為，銀行需要進(jìn)行很多調(diào)整。“俄羅斯銀行別無(wú)選擇，它們只能向東發(fā)展。這并不是它們真正的意愿，但這是順應(yīng)當(dāng)前形勢(shì)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的必然行為?！彼f(shuō)。俄羅斯外貿(mào)銀行盯上了亞洲市場(chǎng)?！皝喼奘袌?chǎng)是我們拓展業(yè)務(wù)、開發(fā)客戶的首要選擇。當(dāng)然，我們?yōu)榉侵藓屠∶乐拶Q(mào)易融資業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)做了詳細(xì)計(jì)劃，但實(shí)施起來(lái)需要一些時(shí)間?！?葉梅利亞諾夫說(shuō)。

在新市場(chǎng)拓展業(yè)務(wù)的確需要時(shí)間?！耙粋€(gè)有經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)需要花費(fèi)兩三年時(shí)間在亞洲拓展網(wǎng)絡(luò)銷售和出口業(yè)務(wù)，所以，沒人奢望開拓亞洲市場(chǎng)的進(jìn)度會(huì)出現(xiàn)奇跡?！敝x皮洛夫說(shuō)。在這段時(shí)間內(nèi)，歐盟對(duì)俄羅斯的態(tài)度和制裁內(nèi)容會(huì)發(fā)生變化。泰爾祖利表示，這些情況已經(jīng)發(fā)生?！拔覀儗?duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有一定的信心，雖然俄羅斯現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)水平還未回到烏克蘭危機(jī)之前，但復(fù)蘇跡象的確已逐漸顯現(xiàn)?！彼f(shuō)。

如何理解俄羅斯和歐盟的關(guān)系出現(xiàn)緩和趨勢(shì)？這必須遵循政治和外交現(xiàn)狀：第二次明斯克會(huì)議促使俄羅斯、烏克蘭、法國(guó)和德國(guó)這些能對(duì)制裁產(chǎn)生重要影響的國(guó)家展開進(jìn)一步談判。有分析師預(yù)測(cè)，新的制裁內(nèi)容將于2016年7月確認(rèn)。同時(shí)，一些銀行家告訴GTR，他們將對(duì)未來(lái)12個(gè)月發(fā)生的情況保持密切關(guān)注。