王萍素

摘要：地方政府投融資平臺公司在促進社會主義經(jīng)濟發(fā)展、優(yōu)化人居環(huán)境、平衡財政收支的同時，也暴露出一些風(fēng)險因素，不利于我國經(jīng)濟的健康、穩(wěn)定與可持續(xù)發(fā)展。本文總結(jié)了地方政府投融資平臺公司運行中存在的一些風(fēng)險因素，并有針對性地探究了一些發(fā)展措施。

關(guān)鍵詞：地方政府；投融資平臺公司；風(fēng)險因素；發(fā)展措施

為響應(yīng)國家制定的“擴內(nèi)需、保增長”政策，各地政府紛紛通過建立地方投融資平臺公司的形式聚攏資金已推動地方經(jīng)濟的快速發(fā)展。這種投融資公司在拉動地方經(jīng)濟快速發(fā)展的同時，也凸顯出一些風(fēng)險問題，阻礙了地方經(jīng)濟的健康、長久發(fā)展。那么，如何才能推動地方政府投融資平臺公司的穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展，是管理部門急需思考的問題。

一、地方政府投融資平臺公司運行中的風(fēng)險因素

筆者通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前我國地方政府投融資平臺公司的核心業(yè)務(wù)是資金的融入，這些資金大多用在公益性投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，在促進地方經(jīng)濟發(fā)展、改善人居環(huán)境與產(chǎn)業(yè)升級等方面發(fā)揮積極作用的同時，也暴露出一些風(fēng)險問題，現(xiàn)將其詳細分析如下：

（一）管理風(fēng)險

當(dāng)前，我國地方政府的主要財政收入來源于房地產(chǎn)稅收及土地出讓，尤其是近年來隨著房地產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，土地出讓金在地方政府的財政收入中占據(jù)的比重成逐年攀升趨勢。另一方面，地方政府為了解決財政赤字問題，就需要采取多種措施增加財政收入，而投融資平臺公司在數(shù)量與規(guī)模上就迅速增加。在實際操作中，地方政府通常借助提高稅率、增加各種資源售價及和各大商業(yè)集團合作的形式來進行各種投融資活動，盡可能降低自身的債務(wù)負(fù)擔(dān)。而地方政府的這種做法極易導(dǎo)致地區(qū)的管理方案向創(chuàng)收方面發(fā)展，這就會大大降低中央政府對地方的調(diào)控能力，勢必提高各種管理風(fēng)險。

（一）發(fā)展風(fēng)險

一直以來，我國地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)就遠遠滯后于城市發(fā)展速度，究其原因是地方政府財力不足，因此導(dǎo)致基礎(chǔ)建設(shè)資金投入與城市發(fā)展需求之間出現(xiàn)過大差距。為有效解決這一矛盾，地方政府便借助投融資公司這一平臺籌集資金以平衡財政收支。但是在現(xiàn)實中如果地方政府投融資平臺公司爆發(fā)債務(wù)風(fēng)險的話，很多在建的基礎(chǔ)設(shè)施項目就會半途而廢，從而導(dǎo)致地方政府的各種投融資鏈條斷裂，甚至?xí)沟胤浇?jīng)濟面臨停滯發(fā)展的嚴(yán)重問題。當(dāng)前，我國正處于城鎮(zhèn)化建設(shè)的關(guān)鍵時期，而地方政府的投融資平臺公司在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中發(fā)揮著重大作用，假如這些平臺公司的貸款能力降低的話，與其相關(guān)的各種風(fēng)險問題便會提前出現(xiàn)，不僅會減緩基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的速度，而且還會對我國整體經(jīng)濟的發(fā)展帶來嚴(yán)重不利影響。

二、推動地方政府投融資平臺公司健康發(fā)展的策略

依據(jù)上文總結(jié)的當(dāng)前地方政府投融資平臺公司存在的一些風(fēng)險因素，筆者在深度分析出現(xiàn)這些風(fēng)險的原因基礎(chǔ)上，有針對性地探究了一些發(fā)展措施。

（一）分類管理各種債務(wù)

為有效解決地方政府投融資平臺公司的管理風(fēng)險，應(yīng)依照不同性質(zhì)與不同類型將各種投融資債務(wù)進行分類管理，針對市場類項目、準(zhǔn)公共類項目、公共類項目進行分別融資、分別核算。對于純粹的無經(jīng)營性收入的公共類項目，比如體育、娛樂、公共文化、城市廣場、橋梁、道路等基礎(chǔ)設(shè)施，政府的投融資目的主要是為了獲得良好的社會效益，因此其投資來源應(yīng)集中在財政方面；針對準(zhǔn)公共類項目，雖然其有一些收入，但是仍舊沒有自負(fù)盈虧的能力，因此除財政投資外，還需要財政對其有一部分的盈虧補貼；針對市場化的有收入的項目，像高速公路、供氣、供熱、供電、供水等地方投融資平臺公司應(yīng)盡可能自負(fù)盈虧，除了項目資金來源于財政投入外，應(yīng)借助銀行貸款等方式獲得項目建設(shè)的其他所需資金，還可用自身建成后獲得的收益償還銀行借款，以有效緩解地方政府的財政壓力。

（二）提高平臺的市場性

地方政府投融資平臺資金來源過于單一，主要以政府的銀行信用貸款為主，這就使其存在抗風(fēng)險水平低、結(jié)構(gòu)不合理等問題。為有效解決這一問題，應(yīng)積極發(fā)揮市場經(jīng)濟在基礎(chǔ)設(shè)施融資活動中的積極作用，盡可能減少各種投融資風(fēng)險。在實際操作中，應(yīng)主動將產(chǎn)權(quán)交易、股權(quán)融資、公司債等方式作為自身的融資渠道，借助資產(chǎn)管理企業(yè)與產(chǎn)權(quán)交易公司等途徑優(yōu)化整合投融資平臺公司，最大限度增強平臺公司的抗風(fēng)險能力。應(yīng)科學(xué)而合理地減少地方政府投融資平臺公司中信貸融資所占的比重，節(jié)約融資成本、降低融資風(fēng)險、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，探究債權(quán)融資、股權(quán)融資、民間融資、項目融資等直接方式。并且，還可將發(fā)達國家成功的投融資經(jīng)驗借鑒過來與地方實際情況結(jié)合在一起為我所用。比如，地方政府可有計劃性地發(fā)行公債，像基礎(chǔ)設(shè)施債券等；在健全風(fēng)險評定與信用評級的基礎(chǔ)上，引導(dǎo)規(guī)模大、實力強、信用好的地方投融資平臺借助銀行在市場發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)、短期融資債等，以科學(xué)提高地方政府融資活動的市場化，從而大大降低發(fā)展風(fēng)險。

總而言之，地方政府投融資平臺公司的發(fā)展情況，直接對政府財政收入、地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、地方經(jīng)濟發(fā)展等情況有重大影響。因此，地方政府應(yīng)全面了解并正視當(dāng)前投融資平臺公司運行中存在的各種風(fēng)險因素，并積極采取措施予以合理解決，最大限度降低地方政府投融資平臺公司運行中的各種風(fēng)險等級。只有這樣才能為地方經(jīng)濟甚至整個社會主義經(jīng)濟的健康、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造良好條件，才能充分發(fā)揮地方政府財政投融資平臺公司在經(jīng)濟發(fā)展中的各種積極作用。

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