李文婷

2016年9月14日，央行公布主要金融數(shù)據(jù)，用可讀的語(yǔ)言就是：8月份，新增人民幣貸款9487億元，其中居民貸款6755億元，為今年月度第二高值。也就是說(shuō)，央媽放的水，超過(guò)七成流入房地產(chǎn)行業(yè)中。

同日夜晚，李嘉誠(chéng)的長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)以19.53億港元拿下香港新界沙田豪宅用地。這也是時(shí)隔四年后，李嘉誠(chéng)再度在香港出手。

這兩條消息，其實(shí)都有一條主線——“資產(chǎn)荒”下，錢除了去投資房產(chǎn)，無(wú)處可去。

資產(chǎn)荒，錢真的無(wú)處可投？

中國(guó)歷史上出現(xiàn)過(guò)不少“荒”，如上世紀(jì)50年代末，我國(guó)發(fā)生的三年自然災(zāi)害屬于饑荒。改革開放后，隨著經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，中國(guó)出現(xiàn)了電力供給缺口——電荒。而到了2013年6月，央行收緊貨幣而引發(fā)了資金面趨緊——錢荒?，F(xiàn)如今，中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大問(wèn)題是，巨量資金找不到合適的投資品——資產(chǎn)荒。

正如網(wǎng)上的段子所言，土豪死于信托，中產(chǎn)死于理財(cái)，屌絲死于P2P，總有一款騙局適合你。

然而，現(xiàn)在是，可能你被騙的機(jī)會(huì)都沒(méi)有。因?yàn)椋砣虻摹百Y產(chǎn)荒”就是所有投資都只有微利甚至無(wú)利，造成資金無(wú)處投，要么在銀行體系內(nèi)空轉(zhuǎn)，從而在短期內(nèi)推高M(jìn)1增速。

最新調(diào)查顯示，我國(guó)個(gè)人可投資資產(chǎn)的潛在規(guī)模大約可達(dá)154萬(wàn)億。其中將近一半以上托管于銀行、信托、券商、保險(xiǎn)及基金（包括私募基金）公司的理財(cái)賬戶。2015年，我國(guó)各類資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)管理的資產(chǎn)總規(guī)模大約為93萬(wàn)億，其中60%來(lái)自居民的個(gè)人財(cái)產(chǎn)。最近五年來(lái)，高凈值人群的資產(chǎn)規(guī)模迅速增長(zhǎng)，可投資資產(chǎn)在個(gè)人資產(chǎn)中的占比也不斷上升，從2011年的24.58%上升到2015年的28.83%，目前資產(chǎn)總額大約為37萬(wàn)億。

大量的閑錢在居民和銀行手中，并呈多年遞增態(tài)勢(shì)。然而，在經(jīng)濟(jì)下行壓力不減的背景下，結(jié)合無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的持續(xù)下滑，投資者尋找到中高投資收益率，且低風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)項(xiàng)目，已經(jīng)是難上加難的事情了?，F(xiàn)在來(lái)看看以前炙手可熱的投資產(chǎn)品，現(xiàn)在淪落到什么地步吧。

“互聯(lián)網(wǎng)寶寶”7日年化收益率最高時(shí)6.8%，而現(xiàn)在只有不到2.4%。融360的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，9月12日，72只“互聯(lián)網(wǎng)寶寶”的平均7日年化收益率為2.54%。

目前，國(guó)有大銀行的理財(cái)產(chǎn)品收益率大多不超過(guò)4%，3.7%～3.8%的產(chǎn)品較為常見，即使是通過(guò)薪資卡、網(wǎng)銀等渠道購(gòu)買，收益率也只是增加0.1個(gè)百分點(diǎn)。去年的平均收益率還在5%。

中產(chǎn)家庭大多參與P2P理財(cái)，因?yàn)樵谀壳氨姸嗬碡?cái)手段中其收益率最高，今年利率有所下滑，也普遍在7%以上。

至于悲催的A股就更不用說(shuō)了，上半年A股三大指數(shù)在全球墊底，幾次熔斷消滅了幾千萬(wàn)中產(chǎn)。

而從近期儲(chǔ)蓄國(guó)債“秒光”，優(yōu)質(zhì)理財(cái)產(chǎn)品短期內(nèi)被搶購(gòu)一空等現(xiàn)象來(lái)看，投資者對(duì)資產(chǎn)荒下的投資理財(cái)需求也愈發(fā)強(qiáng)烈。

房地產(chǎn)仍是第一選擇

現(xiàn)實(shí)情況是：存款抵不過(guò)通脹，股市風(fēng)險(xiǎn)大，P2P不敢碰，銀行理財(cái)和“寶寶類”產(chǎn)品收益低……整個(gè)資本市場(chǎng)低風(fēng)險(xiǎn)高收益的產(chǎn)品日益匱乏，舉國(guó)上下巨額資金找不到合適的投資品。投資者握著手里的資金，有的“病急亂投醫(yī)”，忍受著低收益資產(chǎn)；或者求財(cái)心切，被高收益的騙局蒙蔽，以至于受騙上當(dāng)；還有的堅(jiān)持以不變應(yīng)萬(wàn)變，耐住性子，尋找更好的投資機(jī)會(huì)，期待盡快熬過(guò)資產(chǎn)荒。然而，承擔(dān)通貨膨脹的壓力不好受。處于進(jìn)退兩難尷尬中的普通投資者無(wú)奈之下，將目光投向樓市。

無(wú)論是從市場(chǎng)看，還是從數(shù)據(jù)看，大筆資金正蜂擁進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)。而這都是在主管部門一再預(yù)警、二線城市調(diào)控?cái)U(kuò)容的情況下發(fā)生的。

9月14日，兩份重磅數(shù)據(jù)出爐。央行發(fā)布的8月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告稱，上月人民幣貸款增長(zhǎng)9487億元，其中個(gè)人住房貸款增長(zhǎng)5286億元，占比55.72%，成為信貸增長(zhǎng)主力。

當(dāng)天人民大學(xué)發(fā)布的報(bào)告亦顯示，在2016年上半年新增人民幣貸款7.5萬(wàn)億中，有至少2.3萬(wàn)億投向了購(gòu)房貸款（接近2015年全年的水平），占新增人民幣貸款的31%，加上1.1萬(wàn)億投向房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的貸款，合計(jì)至少有46%的貸款投向了房地產(chǎn)市場(chǎng)。

還是14日，一水之隔的香港傳出令人振奮的消息，李嘉誠(chéng)斥巨資19.53億在香港拿地，高出市場(chǎng)估值上限14.6億元，樓面價(jià)7.4萬(wàn)元人民幣/平方米。

買下半個(gè)英國(guó)之后的李嘉誠(chéng)，時(shí)隔4年之后，為什么在香港殺了個(gè)“回馬槍”？

長(zhǎng)和實(shí)業(yè)8月11日公布的半年業(yè)績(jī)顯示，公司上半年收益總額為1805億港元（約合1546億元人民幣），較去年同期下降了8%。長(zhǎng)和實(shí)業(yè)公告顯示，公司上半年港口業(yè)務(wù)年吞吐量同比減少4%，而零售與基建兩項(xiàng)重要業(yè)務(wù)的收益，也同比減少了2%。

然而，與長(zhǎng)和實(shí)業(yè)下降8%形成鮮明對(duì)比的，是長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)上半年的業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。據(jù)長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)披露，公司上半年收入為275.6億港元（約合236億元人民幣），與去年190億港元（約合163億元人民幣）的收入相比，業(yè)績(jī)大幅上漲了45%。

對(duì)此，長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是受益于內(nèi)地房市。眼下，房產(chǎn)、地皮猶如一列失速的列車，在上漲的道路上不受控制，并引發(fā)了一股史無(wú)前例的搶房潮。

始于今年年初的房地產(chǎn)暴漲行情，緣于國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過(guò)剩但鮮有投資渠道，巨量資金率先涌入一線城市的房地產(chǎn)行業(yè)。很快一線房?jī)r(jià)暴漲，周邊城市揭竿而起，漲價(jià)潮波及二、三城市，全國(guó)房?jī)r(jià)跟著上漲。

“房?jī)r(jià)總是在漲，現(xiàn)在不買，以后就買不起了。”如今，一線城市一大批有錢人的想法就是買房。

該投資什么？

經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，“資產(chǎn)荒”現(xiàn)象充斥整個(gè)市場(chǎng)，企業(yè)不愿意投資生產(chǎn)，就業(yè)形勢(shì)自然不容樂(lè)觀。同時(shí)，樓市等領(lǐng)域資產(chǎn)泡沫化跡象顯現(xiàn)，樓市的火熱與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)寒形成鮮明對(duì)比，讓人不禁感嘆，買房已成為當(dāng)下創(chuàng)造財(cái)富增量的最優(yōu)方式，沒(méi)有之一。而在這個(gè)已經(jīng)瘋了的市場(chǎng)，普通工薪階級(jí)何時(shí)才能圓自己的購(gòu)房夢(mèng)？

房地產(chǎn)泡沫始終會(huì)破的，但什么時(shí)候破誰(shuí)也不清楚，上漲的過(guò)程，是一批企業(yè)家生產(chǎn)成本上升和老百姓恐慌加劇的過(guò)程。

跳出房地產(chǎn)之外，又有什么可以投資的呢？債券市場(chǎng)自全球降息潮以來(lái)，牛市占據(jù)多年；在中國(guó)國(guó)內(nèi)，債券違約的數(shù)量大幅增長(zhǎng)。中國(guó)債券強(qiáng)勢(shì)還能維持多久也是個(gè)未知數(shù)。

黃金和美元時(shí)常是反向關(guān)系。美聯(lián)儲(chǔ)加息開啟美元強(qiáng)勢(shì)周期，黃金則受到?jīng)_擊。最新數(shù)據(jù)顯示，黃金供給已經(jīng)過(guò)剩。

盲目投資可能會(huì)死得很慘，眼下存銀行、買貨幣或許是種較為穩(wěn)妥的理財(cái)手段。

如何做好投資？

今天我們很多人關(guān)注投資，也知道錢生錢，但并沒(méi)有認(rèn)真對(duì)待如何讓錢生錢，總是覺(jué)得投資很難，或是投資什么不清楚。其實(shí)難的不是投資，也不是投資什么，而是自己過(guò)于貪婪。很多時(shí)候我們不想付出一部分辛苦換取錢財(cái)，但又對(duì)錢財(cái)?shù)目释^(guò)于理想化。

那我們?cè)撊绾巫龊猛顿Y呢？

第一，要有這樣的投資理念

1. 降低收益預(yù)期，將財(cái)富保值作為首要目標(biāo)。

全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德表示，未來(lái)幾年，大部分固定收益類資產(chǎn)回報(bào)率甚至達(dá)不到5%。并且，由于全球流動(dòng)性泛濫及低通脹的局面料將持續(xù)，全球資產(chǎn)荒將延續(xù)。

另?yè)?jù)報(bào)告分析，中國(guó)未來(lái)一年期定期存款基準(zhǔn)利率甚至可能降至0.75%～1%，從而步入零利率時(shí)代。因此，未來(lái)融資產(chǎn)品收益率繼續(xù)走低的可能性很大。

那么投資者應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)資產(chǎn)荒呢？首先，轉(zhuǎn)變投資理念，直面投資收益率走低的新常態(tài)。對(duì)此，投資者需降低回報(bào)預(yù)期，習(xí)慣低收益穩(wěn)健投資，逐步轉(zhuǎn)為資產(chǎn)配置將有利于投資者未來(lái)長(zhǎng)期資金的保值增值。

2.懂得財(cái)富是積累而來(lái)的，而不是快速暴富得來(lái)的。

但凡快速賺到錢的，結(jié)果都不是太好。我們需要遵循先慢后快的原則，第一桶金是慢的，要給自己一個(gè)時(shí)間，要制定好規(guī)劃，然后堅(jiān)持去執(zhí)行。

曾經(jīng)有一個(gè)40歲的朋友問(wèn)我，我不像你那么年輕，我等不了太長(zhǎng)時(shí)間。五年才賺一百萬(wàn)，什么時(shí)候財(cái)務(wù)自由呀！我說(shuō)如果你不這樣做，你有其他什么可行的辦法五年后收入能達(dá)到一百萬(wàn)嗎？

如果有，當(dāng)然我愿意讓你做了。但現(xiàn)實(shí)是能縮短實(shí)現(xiàn)的可能更多是賭，概率是50%，如果你失敗了你浪費(fèi)的不僅是資金，更多是時(shí)間。而我告訴你的至少概率超過(guò)50%，而且穩(wěn)定又不損失時(shí)間。

3.放下不勞而獲的心理，你就會(huì)成長(zhǎng)很快。

學(xué)投資并不是非常難的事，只要你愿意學(xué)，花點(diǎn)時(shí)間，比如每天一小時(shí)，你就會(huì)學(xué)會(huì)的。你可以沒(méi)有投資大師專業(yè)，一樣能賺到錢。

4. 多了解你要投資的產(chǎn)品，專注時(shí)間越長(zhǎng)，你越專業(yè)，而不是往專業(yè)那走。

投資從來(lái)不是1+1=2的事情，也不是量化投資，以為技術(shù)分析就能走遍天下。為什么博士后做股票也不能成功呢？因?yàn)樗嗍芡顿Y者情緒的影響，而這種情緒的表現(xiàn)是任何科學(xué)方法無(wú)法測(cè)量的。

所以股市每天的走勢(shì)更像足球比賽，它最大的魅力就是不可預(yù)測(cè)。所有的預(yù)測(cè)都只不過(guò)是賭一把而已。

第二，要選擇適合自己的投資產(chǎn)品，目前可以投資的品種有房子、股票、債券、保險(xiǎn)以及收藏品等。

比如房子目前可選擇的品種比較少，商鋪可能是未來(lái)可持續(xù)升值的一種產(chǎn)品，但初期投入大，需要有原始的資金積累。股票門檻低，適合絕大部分資金少的人參與。

因?yàn)榻灰锥加勺约簛?lái)決策，所以顯得更公平，不易被動(dòng)決策，通過(guò)小資金獲取大收益，能實(shí)現(xiàn)以小搏大，但股票市場(chǎng)比較敏感，容易受各種因素的制約，從而導(dǎo)致波動(dòng)劇烈，需要有一定的投資知識(shí)和心理承受力，以及對(duì)所投股票的專注了解。

債券相對(duì)股票波動(dòng)小，收益相對(duì)保本理財(cái)?shù)拇?，只是品種不多，可供選擇的少。保險(xiǎn)產(chǎn)品豐富，可以小投入實(shí)現(xiàn)小收益，強(qiáng)調(diào)的是安全保障而不是升值，某些保險(xiǎn)產(chǎn)品可產(chǎn)生微小的增值效應(yīng)。

收藏品要有一定的資金，需要對(duì)產(chǎn)品有深入專業(yè)的了解，風(fēng)險(xiǎn)比較大，長(zhǎng)期收益也比較巨大。我們可以看到每一個(gè)產(chǎn)品都有自己的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，我們投資的時(shí)候要考慮它們的優(yōu)劣，專注進(jìn)去，就會(huì)越來(lái)越專業(yè)，從而成功率越來(lái)越高。

不要追求門門通、門門精，最后哪個(gè)都沒(méi)有實(shí)現(xiàn)財(cái)富最大化，還分散了投資資金，這是普通百姓忌諱的，因?yàn)槠胀ò傩毡緛?lái)資金量就少，集中一樣效果更好。

第三，要學(xué)會(huì)借力打力。

普通百姓要想在投資方面做得更好，不要一味地自學(xué)和自悟，我們要學(xué)會(huì)提高自己長(zhǎng)項(xiàng)的能力，借助別人強(qiáng)勢(shì)的方面拿來(lái)助力。

互聯(lián)網(wǎng)的今天，很多信息是共享的，我們不需要投入更多資金去實(shí)踐和試錯(cuò)，浪費(fèi)太多的時(shí)間。我們可以站在曾經(jīng)成功的投資人身上去學(xué)習(xí)，這樣少走捷徑，提高也非常快。

另外，多積累一些專業(yè)或?qū)Ｗ⑼顿Y很長(zhǎng)的公司或平臺(tái)所分享的信息，那里會(huì)有很多你不需要費(fèi)精力就能得到的有用信息，幫助你增加投資成功的概率。

第四，要學(xué)會(huì)生活，很多道理是相通的，投資也不例外。

大道至簡(jiǎn)，如果你學(xué)會(huì)了生活，你也容易學(xué)會(huì)投資，你學(xué)會(huì)了投資，也容易管理好你的家庭。有句話是這樣說(shuō)的：修身，齊家，治國(guó)平天下。說(shuō)的就是大事小事的相關(guān)性。

我們更多的是自身沒(méi)有修行好，不懂得生活之道，自然也管理不好家，更何談治國(guó)了。有時(shí)候我們沒(méi)有聯(lián)系生活常識(shí)去做投資，往往生活中是這樣做的，一到了投資市場(chǎng)里就做反了。如何學(xué)會(huì)生活呢？我沒(méi)有準(zhǔn)確的答案，我只能從我的經(jīng)歷中分享感悟，匯成八個(gè)字：學(xué)會(huì)改變，積極思考。

資產(chǎn)荒籠罩下人人自危，這片陰云何時(shí)才能散去？沒(méi)人知道。但是，可以肯定的是，資產(chǎn)荒現(xiàn)象絕不是一個(gè)短暫性的問(wèn)題。很顯然，在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)，輕松獲得中高收益率、低風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)已經(jīng)不大現(xiàn)實(shí)，躺著賺錢的時(shí)代一去不復(fù)返。與其祈禱資產(chǎn)荒快點(diǎn)過(guò)去，不如正視它，更新自己的投資理念，降低預(yù)期，穩(wěn)妥投資。

綜合《陸家嘴》、《首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇》等