亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        全球資本市場(chǎng)進(jìn)入美國利率主導(dǎo)模式

        2016-10-26 16:32:56賀軍
        中國報(bào)道 2016年10期
        關(guān)鍵詞:波動(dòng)資本資產(chǎn)

        賀軍

        中國市場(chǎng)需要迅速適應(yīng)美國加息主導(dǎo)資本市場(chǎng)的變化,尤其需要應(yīng)對(duì)其可能造成的人民幣貶值壓力,以及隨之重新加劇的資本外流風(fēng)險(xiǎn)。

        美國加息久拖不決,一度使得國際資本市場(chǎng)對(duì)此麻木。不過,隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫,美國加息因素再度開始主導(dǎo)全球資本市場(chǎng)。

        受加息預(yù)期增強(qiáng)的影響,美股9月9日出現(xiàn)暴跌,美股道指下跌2.13%,標(biāo)普下跌2.45%,納指下跌2.54%,恐慌指數(shù)VIX大幅上漲39.89%。同時(shí),布倫特原油主力合約下跌4.22%,COMEX黃金主力合約下跌0.73%,股、債和大宗商品整體出現(xiàn)大幅下挫,由此引發(fā)了全球市場(chǎng)的波動(dòng)。跟蹤全球股市變化,我們可以清楚地觀察到,由美國加息因素引發(fā)的美股大跌,在全球市場(chǎng)造成了巨大的排浪式?jīng)_擊——先撲至歐洲市場(chǎng),導(dǎo)致歐洲股市下跌;在周末兩天休市之后,再?zèng)_擊亞洲主要股市,引發(fā)日本、中國內(nèi)地及香港股市大幅下跌;隨后再度沖擊歐洲主要股市。

        在安邦智庫(ANBOUND)研究團(tuán)隊(duì)看來,美國加息因素的影響力其實(shí)一直都存在,只不過當(dāng)市場(chǎng)預(yù)期它會(huì)推遲來臨時(shí),暫時(shí)不以為意;但意識(shí)到它真的要來臨,不確定性立刻減小,市場(chǎng)波動(dòng)隨之而來??梢哉J(rèn)為,全球資本市場(chǎng)開始加入到美國加息因素主導(dǎo)的模式之中。

        第四季度全球不確定性事件依然云集。有市場(chǎng)人士總結(jié),一是美聯(lián)儲(chǔ)加息的分歧開始變得一致,美聯(lián)儲(chǔ)官員的前瞻性指引逐漸由“鴿派”轉(zhuǎn)向“鷹派”;二是意大利11月修憲公投,可能再讓歐洲的銀行業(yè)問題擔(dān)憂重燃,甚至引發(fā)市場(chǎng)對(duì)歐盟進(jìn)一步分裂的擔(dān)憂;三是美國總統(tǒng)大選特朗普可能當(dāng)選,這已經(jīng)引發(fā)美國市場(chǎng)擔(dān)心,投資者開始為此事件進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。

        值得注意的是,這些不確定性引發(fā)的資本市場(chǎng)波動(dòng)明顯加大,這與當(dāng)前全球資本過剩的大環(huán)境有關(guān)。瑞士信貸亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬認(rèn)為,近日資本市場(chǎng)調(diào)整的真正原因是,流動(dòng)性泛濫之下,資產(chǎn)價(jià)格被炒得過高,人心虛怯,一有風(fēng)吹草動(dòng),資金便奪門而逃,近年來資本市場(chǎng)大幅波動(dòng)發(fā)生的頻率和力度均明顯高過金融危機(jī)之前。

        在陶冬看來,資本市場(chǎng)波動(dòng)性加大背后的原因,是全球央行“放水”造成流動(dòng)性過剩,導(dǎo)致資產(chǎn)估值水平大幅偏離歷史平均數(shù)。但與此同時(shí),各國的政策當(dāng)局又被資本市場(chǎng)所裹挾,如果市場(chǎng)震蕩,央行往往很快通過言論甚至政策“維穩(wěn)”,出走的資金不久又重回風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)。全球金融市場(chǎng)就在如下不穩(wěn)定的架構(gòu)中發(fā)展——一方面經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低迷、企業(yè)盈利不足、資產(chǎn)估值偏高,另一方面流動(dòng)性過剩、資金成本超低、各國央行樂于“放水”。

        在資產(chǎn)高估值下的資本市場(chǎng),注定不時(shí)會(huì)有震蕩發(fā)生。就近期來看,美聯(lián)儲(chǔ)短期可能加息的因素開始重新主導(dǎo)資本市場(chǎng),成為引發(fā)資本市場(chǎng)動(dòng)蕩的最重要因素。中國市場(chǎng)需要適應(yīng)這種主導(dǎo)模式的變化,尤其需要應(yīng)對(duì)美國加息可能造成的人民幣貶值壓力,以及隨之重新加劇的資本外流風(fēng)險(xiǎn)。

        猜你喜歡
        波動(dòng)資本資產(chǎn)
        羊肉價(jià)回穩(wěn) 后期不會(huì)大幅波動(dòng)
        微風(fēng)里優(yōu)美地波動(dòng)
        2019年國內(nèi)外油價(jià)或?qū)⒉▌?dòng)加劇
        輕資產(chǎn)型企業(yè)需自我提升
        商周刊(2018年19期)2018-10-26 03:31:24
        資本策局變
        商周刊(2018年18期)2018-09-21 09:14:42
        央企剝離水電資產(chǎn)背后
        能源(2017年7期)2018-01-19 05:05:02
        干濕法SO2排放波動(dòng)對(duì)比及分析
        第一資本觀
        商周刊(2017年25期)2017-04-25 08:12:18
        VR 資本之路
        “零資本”下的資本維持原則
        商事法論集(2015年2期)2015-06-27 01:18:54
        免费观看在线视频播放| 伊伊人成亚洲综合人网7777| 亚洲AV无码精品一区二区三区l| 亚洲av乱码一区二区三区观影| 91久久综合精品久久久综合| 亚洲国产精品成人综合色| 国产日韩欧美亚洲精品中字| 蜜桃av无码免费看永久| 国产成人一区二区三区影院| 一区二区三区视频| 久久tv中文字幕首页| 亚洲AV秘 无码一区二区久久| 久久亚洲乱码中文字幕熟女| 国精品人妻无码一区二区三区性色| 躁躁躁日日躁| 无码高潮少妇毛多水多水免费| 国产一区二区av在线免费观看| 人妻少妇无码精品视频区| 怡春院欧美一区二区三区免费| 黑丝美女被内射在线观看| 91精品国产乱码久久中文| 在线成人一区二区| 成人欧美在线视频| 亚洲国产成人精品一区刚刚| 日本道免费一区二区三区日韩精品| 人人爽人人爽人人爽人人片av| 久久精品亚洲中文无东京热| 成人av一区二区亚洲精| 久久无码人妻丰满熟妇区毛片| 成年午夜无码av片在线观看| 亚洲无线码一区在线观看| 99久久久人妻熟妇精品一区二区 | 宅男噜噜噜| 精品一区二区三区女同免费 | 国产午夜亚洲精品国产成人av| 中国丰满熟妇xxxx性| 亚洲av不卡电影在线网址最新| 久久精品国产在热亚洲不卡 | 乱人伦中文无码视频| 久久天天躁狠狠躁夜夜中文字幕| 深夜福利国产精品中文字幕|