陳小毅

(上海電機學(xué)院 商學(xué)院， 上海 201306)

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我國煤炭產(chǎn)業(yè)買方市場勢力實證研究
——以動力煤市場為例

陳小毅

(上海電機學(xué)院 商學(xué)院， 上海 201306)

我國煤炭市場的買方集中程度逐年提高。當(dāng)我國經(jīng)濟處于快速增長時期，煤炭下游(耗煤產(chǎn)業(yè))市場勢力與煤炭產(chǎn)業(yè)集中度高度正相關(guān)。同時煤炭買方(耗煤產(chǎn)業(yè))市場勢力與煤炭行業(yè)利潤率顯著正相關(guān)，主要是由經(jīng)濟上行期能源需求旺盛和市場集中程度增速較快決定的。動力煤生產(chǎn)商議價能力較弱，最主要的耗煤產(chǎn)業(yè)——電力工業(yè)，由5個國有發(fā)電企業(yè)寡占，電力市場勢力的日趨強大對煤炭產(chǎn)業(yè)利潤率的負(fù)面影響不大。

抗衡勢力； 動力煤市場； 電力工業(yè)

在中國的能源結(jié)構(gòu)中，煤炭長期居于戰(zhàn)略主體地位。煤炭行業(yè)下游主要有電力、冶金、建材和化工4大行業(yè)，耗煤量占煤炭總消費量的7成左右。而電力作為優(yōu)質(zhì)的二次能源，關(guān)乎國計民生。我國的電力工業(yè)主要利用動力煤，用煤量占總消費量的60%以上。買方市場結(jié)構(gòu)問題是研究市場勢力的一個重要組成部分。國內(nèi)產(chǎn)業(yè)研究成果中，關(guān)注煤炭產(chǎn)業(yè)買方(下游)市場結(jié)構(gòu)的學(xué)者不多。煤炭產(chǎn)業(yè)買方集中程度，將取決于主要耗煤行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)特征。本文將側(cè)重研究煤炭市場結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟績效之間存在的關(guān)系，并對煤炭市場進(jìn)行細(xì)分，探討電力工業(yè)市場結(jié)構(gòu)特征及其與動力煤價格的關(guān)系。

1　理論回顧

吉爾布雷思[1]最早指出買方集中程度是研究市場結(jié)構(gòu)的重要組成部分，如果賣方(產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)業(yè))的市場集中程度高，那么產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)容易運用市場勢力去牟取利潤，促使買方(產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)業(yè))同樣借助買方集中去“抗衡”，以抵消上游廠商的市場勢力。這個過程會使消費者福利增加。斯蒂格勒[2]的寡頭壟斷理論指出，如果上游產(chǎn)業(yè)內(nèi)僅存在個別企業(yè)，而下游產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量眾多，則上游產(chǎn)業(yè)內(nèi)合謀易于達(dá)成。這里需要驗證2個假設(shè)，① 下游市場集中度提高，會削弱上游行業(yè)收益率，反之亦然；② 如果上游產(chǎn)業(yè)集中程度高，那么下游產(chǎn)業(yè)內(nèi)市場結(jié)構(gòu)變化的作用就會很明顯。如果上游產(chǎn)業(yè)的市場結(jié)構(gòu)是原子型，即行業(yè)內(nèi)企業(yè)在邊際成本與價格的接近點進(jìn)行生產(chǎn)，此時賣方利潤低，所以即便是下游產(chǎn)業(yè)提高集中度也無法進(jìn)一步削弱上游的利潤率。但是如果上游產(chǎn)業(yè)的市場特征是壟斷或者寡占時，上游企業(yè)利潤較為豐厚，此時下游企業(yè)如果合謀以增加市場勢力，這對上游產(chǎn)業(yè)福利的削減程度會較大[3]。很多學(xué)者因為吉爾布雷思論斷缺乏理論上的論證而提出質(zhì)疑[4]，直到1990年吉爾布雷思假設(shè)才得到正式的理論解釋[5-6]。

進(jìn)入21世紀(jì)，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學(xué)家們研究發(fā)現(xiàn)，賣方產(chǎn)業(yè)如果市場勢力較強，那么買方產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)通過橫向并購會削弱產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)業(yè)的收益[7-9]。然而，也有學(xué)者認(rèn)為應(yīng)該突出競爭在上游產(chǎn)業(yè)內(nèi)作用[7]。

本文嘗試從產(chǎn)業(yè)市場結(jié)構(gòu)的角度，結(jié)合產(chǎn)業(yè)鏈的縱向關(guān)系，考量煤炭產(chǎn)業(yè)利潤率與耗煤產(chǎn)業(yè)集中程度關(guān)系。

2　煤炭產(chǎn)業(yè)買方集中度與利潤率關(guān)系

2.1買方市場勢力的量度

因為Buyer CR下游產(chǎn)業(yè)市場結(jié)構(gòu)(Buyer Concentration Rate, BCR)指標(biāo)和DSPH買方部門離散程度(Sector Dispersion of the Buyers, DSPH)指標(biāo)，用以解釋上游產(chǎn)業(yè)收益率和下游產(chǎn)業(yè)市場結(jié)構(gòu)關(guān)系上是互為補充的，所以計算這一對指標(biāo)能很好地說明問題[10-12]，其公式分別為

式中，i為電力行業(yè)、冶金行業(yè)(鋼鐵行業(yè)為代表)、化工行業(yè)(化肥行業(yè)為代表)和建材行業(yè)(水泥行業(yè)為代表)，Scoal-i為4大行業(yè)的耗煤量在煤炭總產(chǎn)量中的占比；CR4i為4大行業(yè)的市場集中度指標(biāo)數(shù)值。

2.2指標(biāo)數(shù)據(jù)來源說明

我國從1992年開始正式建立市場經(jīng)濟體制改革，我們測算買方部門離散程度指標(biāo)的時間跨度為1993—2011年。從歷年《中國能源統(tǒng)計年鑒》的“煤炭平衡表”和“分行業(yè)煤炭消費總量”衡量電力、鋼鐵、化肥和水泥行業(yè)等主要耗煤行業(yè)的煤炭消費量。

電力工業(yè)是最主要的耗用動力煤行業(yè)，火力發(fā)電數(shù)據(jù)來源于《中國電力年鑒》，選取的時間從1998—2011年。鋼鐵行業(yè)主要消耗煉焦煤，煉焦煤的市場化改革開始較早，始于1993年，所以我們選取從1993—2011年的《中國鋼鐵工業(yè)年鑒》數(shù)據(jù)。對于行業(yè)競爭較為激烈、整體行業(yè)集中度水平不高的水泥行業(yè)和化肥工業(yè)，考慮到消耗的煤炭在水泥和化肥兩大行業(yè)的總體成本中的占比較低，因此不納入考慮范圍。綜上所述，在計算煤炭下游產(chǎn)業(yè)集中度指標(biāo)時，不僅要考慮電力行業(yè)的市場化改革速度，還要兼顧鋼鐵行業(yè)的市場化改革程度，適合的截取從1997—2011年的時段。

2.3煤炭產(chǎn)業(yè)買方市場結(jié)構(gòu)特征分析

在分析煤炭產(chǎn)業(yè)特征的基礎(chǔ)上，對收集的數(shù)據(jù)進(jìn)行處理計算，發(fā)現(xiàn)我國煤炭產(chǎn)業(yè)下游的市場勢力從1993—2011年經(jīng)歷了一個由弱變強的過程[13](見圖1)。

圖1　我國煤炭市場集中度指標(biāo)與買方(下游)部門離散程度及集中度指標(biāo)變動圖Fig.1　Trends of CR4, DSPH and BCR of coal industry

通過分析我國煤炭產(chǎn)業(yè)市場集中度指標(biāo)不難看出，1997年以前整個煤炭產(chǎn)業(yè)市場結(jié)構(gòu)競爭程度并不明顯，直到1998年行業(yè)內(nèi)產(chǎn)量居于前4大的煤炭企業(yè)相對穩(wěn)定，2009年前4大煤炭企業(yè)的總產(chǎn)量在全國總產(chǎn)量的占比超過20%，可以據(jù)此認(rèn)為煤炭企業(yè)的集中程度提高，逐步改變原有的分散競爭的市場結(jié)構(gòu)。而主要消耗煤炭的4大行業(yè)的集中程度也是逐年提高，部門分散程度從1993—2003年以7.7%的速度在減弱；后來經(jīng)過3年的調(diào)整，主要消耗煤炭產(chǎn)業(yè)集中程度達(dá)到歷史最高值。從煤炭下游產(chǎn)業(yè)市場結(jié)構(gòu)指標(biāo)看，總體上是隨著時間推移，較之產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)業(yè)的議價能力具有逐步增強的態(tài)勢。

2.4煤炭產(chǎn)業(yè)及下游(買方)市場結(jié)構(gòu)特征分析

產(chǎn)業(yè)市場結(jié)構(gòu)與利潤率關(guān)系一直是產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學(xué)研究的核心內(nèi)容之一。本文研究結(jié)果表明：煤炭行業(yè)的市場集中度與利潤率顯著正相關(guān)，與下游產(chǎn)業(yè)市場集中度高度正相關(guān)。

表1　1993—2011年我國煤炭產(chǎn)業(yè)CR4、產(chǎn)業(yè)收益率與買方市場結(jié)構(gòu)關(guān)系

注：**和*分別表示0.01和0.1的顯著性水平

勒斯特加滕認(rèn)為，下游買方產(chǎn)業(yè)與上游賣方產(chǎn)業(yè)的市場集中度的正相關(guān)是“抗衡勢力”有力證明。從2003年開始中國開始市場化改革，研究才具有經(jīng)濟學(xué)意義，從表1可以看出，煤炭產(chǎn)業(yè)內(nèi)數(shù)次大規(guī)模資源整合，同時促成了主要耗煤產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)間兼并重組從而提高了市場集中度，這也反過來激發(fā)煤炭行業(yè)提速規(guī)模的擴張以取得定價優(yōu)勢。

煤炭產(chǎn)業(yè)買方集中程度指標(biāo)與其行業(yè)利潤率呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系。特別是買方部門離散程度與煤炭行業(yè)利潤率顯著正相關(guān)，這個結(jié)果與舒馬赫的研究結(jié)論吻合，卻與勒斯特加滕的研究結(jié)論截然相反。學(xué)者舒馬赫認(rèn)為主要問題出在數(shù)據(jù)選取上，DSPH指標(biāo)說明上游產(chǎn)業(yè)所具有的市場勢力具有不確定性，所以不足以支持抗衡勢力假設(shè)。我國煤炭產(chǎn)業(yè)因為資源賦存的地理位置差異形成復(fù)雜的煤質(zhì)，加之處于國家經(jīng)濟上行周期，所以主要耗煤產(chǎn)業(yè)意欲合謀以縮減成本的共識很難達(dá)成。

研究煤炭下游產(chǎn)業(yè)集中度指標(biāo)，卻和煤炭行業(yè)利潤率正相關(guān)，這是較為特殊的情況。原因：① 煤炭產(chǎn)業(yè)鏈上各行業(yè)集中度的增速差別較大；② 我國處在的經(jīng)濟上行周期。我國煤炭產(chǎn)業(yè)利潤率的增長主要是得益于經(jīng)濟上行周期期間旺盛的需求，加之煤礦建設(shè)周期長、季節(jié)因素等，使得煤炭供給缺乏彈性。而國外實證論文其研究結(jié)論是在穩(wěn)定需求的背景下得到的。③ 煤炭產(chǎn)業(yè)大規(guī)模且頻繁的資源整合提升的市場集中程度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過下游產(chǎn)業(yè)內(nèi)的兼并重組的節(jié)奏。

3　我國電力行業(yè)市場集中度變動趨勢及對動力煤價格的影響分析

煤炭主要用于發(fā)電和煉鋼[14]。動力煤除了火力發(fā)電以外，還可用于工業(yè)鍋爐、民用等。動力煤在使用過程中對具體煤質(zhì)要求較松，所以市場界限比較模糊。動力煤企的盈利能力也遜于焦煤企業(yè)。最為關(guān)鍵的是，直到2010年年底政府在限制重點合同的電煤價格的前提下，促成煤電企業(yè)價格對接，下游電價也在實施煤電聯(lián)動機制后不斷下降。

翻開我國電力工業(yè)市場化改革的歷史，國有獨資的國家電力公司成立于20世紀(jì)90年代末，并逐步朝著政企分開的方向發(fā)展，在2002年年底國家電力公司被分解為5個發(fā)電集團，分別是華能集團、大唐集團、國電集團、華電集團和中電投集團(中國電力投資集團公司)等，還有其他2大電網(wǎng)公司和4個輔業(yè)集團。我國的發(fā)電側(cè)由于這5個國有發(fā)電企業(yè)集團引入競爭而增加了活力。但是由于我國價格機制改革有待深入，動力煤價格改革和價格杠杠運用相當(dāng)有限，所以電力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革需要進(jìn)一步推進(jìn)。從圖2可以看出，2002年以前國家電力公司的發(fā)電量占全國一半，2003年開始五大發(fā)電集團的發(fā)電量份額下降了20%，隨著發(fā)電側(cè)引入多元主體，非國有發(fā)電主體的發(fā)電份額有所增長。但國有發(fā)電主體的發(fā)電量呈逐年增長趨勢，到2009年又恢復(fù)了半壁江山。從我國電力工業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度指標(biāo)看，整個行業(yè)屬于國有大型企業(yè)寡占型，其市場勢力呈現(xiàn)逐年增強的趨勢。

圖2　1997—2011年中國電力產(chǎn)業(yè)集中度(CR指標(biāo))變動情況Fig.2　Trends of CR4 of China’s electric industry

動力煤主要用于火電廠發(fā)電。動力煤價格的數(shù)據(jù)主要從“中國煤炭資源網(wǎng)”秦皇島港2002年開始的動力煤按周報價。通過比較大同本和山西優(yōu)混的平倉價發(fā)現(xiàn)，走勢趨同，因此研究對象選擇其一，大同優(yōu)混的價格；此外，把得到的周價格求均值獲取動力煤的月度數(shù)據(jù)。可以發(fā)現(xiàn)2003年以前大同優(yōu)混價格基本上一直處于低位，煤不超過300元/t，而且價格走勢總體比較平穩(wěn)；但從2004年開始了一波快速上漲，主要是需求拉動和煤炭運力有限共同刺激了煤價的上漲；下半年開始到2007年煤價提升幅度不明顯；但進(jìn)入2008年由于全世界范圍內(nèi)的通貨膨脹，能源類大宗商品價格上漲明顯。2008年國內(nèi)奧運會期間小煤窯的關(guān)停，立竿見影地減少了動力煤供給，澳洲動力煤價上漲明顯，逼近200美元/t，刺激國內(nèi)煤價也創(chuàng)出了千元高價。2008年下半年，金融危機引發(fā)了全世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟低迷，國內(nèi)需求嚴(yán)重不足，在消化庫存的過程中，動力煤價格跌到2008年初的水平。國家從投資層面刺激經(jīng)濟，國內(nèi)經(jīng)濟實現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，抑止了煤價下滑的頹勢[15]。通過分析2003—2011年電力工業(yè)市場結(jié)構(gòu)特征與其對煤價的影響程度，可以發(fā)現(xiàn)，電力產(chǎn)業(yè)集中度(Concentration Rate, CR)與動力煤煤價高度正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為0.824，通過顯著性水平為 0.05的檢驗(雙尾)。

我國電力工業(yè)發(fā)電側(cè)的市場結(jié)構(gòu)特征是國有大型企業(yè)寡占型?？疾煳覈?jīng)濟上升周期的2002—2011年度，秦皇島港的動力煤價格與最主要的耗煤產(chǎn)業(yè)——電力工業(yè)市場結(jié)構(gòu)(市場集中度)之間關(guān)系，得到兩者高度正相關(guān)的結(jié)論。

可以認(rèn)為，放置在整個經(jīng)濟上行周期當(dāng)中，考慮到能源需求與資源的可耗竭性、能源供給短期缺乏彈性等特征，在動力煤行業(yè)總體議價能力較弱，而電力工業(yè)市場集中程度趨強的情況下，下游耗煤產(chǎn)業(yè)市場集中度的提升對上游動力煤行業(yè)經(jīng)濟績效的抑制效果不顯著，甚至趨同。

4　結(jié)　語

目前關(guān)注買方(下游)產(chǎn)業(yè)的市場勢力的學(xué)者較少，能從煤炭分類的角度，深入煤炭細(xì)分市場研究特定產(chǎn)業(yè)下游買方勢力的論文更是不多見，故論文嘗試通過實證研究做一個初步探討。本文測度了煤炭產(chǎn)業(yè)買方市場結(jié)構(gòu)1993—2009年部門離散度指標(biāo)和1997—2009年買方集中度指標(biāo)，得出煤炭產(chǎn)業(yè)整體買方(下游)市場勢力是趨強的，且與煤炭產(chǎn)業(yè)市場集中度CR4高度正相關(guān)、與煤炭產(chǎn)業(yè)盈利能力(煤價)顯著正相關(guān)，主要原因是上升周期當(dāng)中旺盛的需求和上下游產(chǎn)業(yè)集中度增速快慢的差異。從煤炭用途的角度，研究煤炭細(xì)分的動力煤市場，我國的電力工業(yè)的市場結(jié)構(gòu)是國有企業(yè)寡占型，電力工業(yè)市場集中度與煤炭細(xì)分品種—動力煤的價格高度正相關(guān)，下游電力市場勢力的日益強大對上游動力煤價格的負(fù)面影響目前尚未顯現(xiàn)。

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Empirical Study on Relationship of Buyer Concentration and Profitability in China’s Coal Industry

CHEN Xiaoyi

(School of Business, Shanghai Dianji University, Shanghai 201306, China)

Measures of buyer market structure in China’s coal industry such as DSPH and BCR are computed.The growing buyer’s concentration has a high positive correlation with the seller concentration, and with the seller’s profits.This can be attributed to the demand conditions and the difference between the “marginal” growth of concentration of the upstream and downstream industries.The concentration rate of China’s electric power industry is calculated, showing that monopoly in the electric industry has insignificant impact on coal prices.

countervailing power; coal market; electric industry

2016-04-21

上海市高校青年教師培養(yǎng)計劃資助(ZZSDJ15017)；上海電機學(xué)院項目資助(15AR01)

陳小毅(1977-)，女，講師，博士，主要研究方向為能源經(jīng)濟，E-mail：xychen2014@126.com

2095-0020(2016)04-0233-05

F 426.21

A