馮京津

BCG最新報(bào)告揭示：各國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的發(fā)展路徑和經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)能夠給中國帶來有益的啟示；此外，改革五大任務(wù)之首的“去產(chǎn)能”將面臨員工安置和壞賬處置兩大焦點(diǎn)問題，需審慎應(yīng)對。

不久前，波士頓咨詢公司（BCG）發(fā)布兩份供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革專題報(bào)告：《針對供給側(cè)改革路徑的國別研究：統(tǒng)籌兼顧、創(chuàng)新發(fā)展》和《聚焦去產(chǎn)能中的壞賬處置與員工安置問題》。本系列報(bào)告是BCG2016年發(fā)布的第一份關(guān)于中國宏觀經(jīng)濟(jì)的專題研究。報(bào)告結(jié)合國際案例、企業(yè)訪談、文獻(xiàn)研究和波士頓咨詢公司在全球范圍內(nèi)與政府和企業(yè)的合作經(jīng)驗(yàn)，針對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革及其中的焦點(diǎn)問題提出了具體建議。

報(bào)告作者之一、BCG大中華區(qū)董事總經(jīng)理、全球資深合伙人廖天舒表示：“中國當(dāng)前所面臨的問題在全球范圍內(nèi)并不是個(gè)案。上世紀(jì)80至90年代，許多經(jīng)濟(jì)體嘗試以供給側(cè)改革擺脫危機(jī)或經(jīng)濟(jì)滯漲，回顧并分析這些成敗經(jīng)驗(yàn)為中國的供給側(cè)改革提供了寶貴的借鑒。從美國、德國、日本等國的改革經(jīng)驗(yàn)中，我們發(fā)現(xiàn)有四點(diǎn)原則至關(guān)重要：一是供給側(cè)改革的目標(biāo)應(yīng)是通過結(jié)構(gòu)性調(diào)整，實(shí)現(xiàn)高水平的供需平衡；二是政策需要有延續(xù)性和穩(wěn)定性，對短期陣痛有充分準(zhǔn)備；三是相信市場的力量，處理好市場與政府的關(guān)系；四是改革是系統(tǒng)工程，需要不同政策工具統(tǒng)籌協(xié)調(diào)?！?/p>

供給側(cè)改革五大政策工具。報(bào)告通過對供給學(xué)派和各國改革經(jīng)驗(yàn)的研究發(fā)現(xiàn)，供給側(cè)改革主要有五大政策工具：一是減少行政干預(yù)，建立市場主導(dǎo)、公平競爭的外部環(huán)境；二是減稅減負(fù)，降低企業(yè)綜合成本，為再投資和創(chuàng)新創(chuàng)造條件；三是加大人力資本投資，為經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級和持續(xù)創(chuàng)新儲備人才；四是控制貨幣供給，穩(wěn)定物價(jià)，為改革創(chuàng)造良好的宏觀環(huán)境；五是打破金融約束，提升融資可得性，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率。改革過程中，需要五大工具的統(tǒng)籌兼顧。

在供給側(cè)改革的背景下，企業(yè)應(yīng)革新發(fā)展戰(zhàn)略。報(bào)告指出，改革將對金融、房地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)、汽車、消費(fèi)等行業(yè)帶來深遠(yuǎn)影響。各個(gè)行業(yè)均需擁抱改革，主動轉(zhuǎn)型。

金融行業(yè)：面臨價(jià)格市場化改革逐步深化、直接融資發(fā)展提速、競爭主體市場化加速、前期積累風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)、監(jiān)管簡政放權(quán)五大趨勢。因此需要從戰(zhàn)略定位、業(yè)務(wù)模式、風(fēng)險(xiǎn)管理和能力建設(shè)四大領(lǐng)域著力自身的轉(zhuǎn)型升級。

房地產(chǎn)行業(yè)：當(dāng)前面臨區(qū)域市場不平衡、行政干預(yù)較多、企業(yè)自身定位模糊、管理粗放等挑戰(zhàn)。在五大改革工具的影響下，應(yīng)積極向多元化、服務(wù)化、金融化、數(shù)字化、國際化轉(zhuǎn)型，同時(shí)加強(qiáng)精益化管理。

農(nóng)業(yè)：當(dāng)前面臨過度保護(hù)導(dǎo)致價(jià)格機(jī)制扭曲，生產(chǎn)加工監(jiān)督不足，農(nóng)業(yè)企業(yè)現(xiàn)代化程度不高等問題。在五大改革工具的影響下，應(yīng)積極向訂單化、規(guī)?；D(zhuǎn)型，并加強(qiáng)科技投入和產(chǎn)業(yè)鏈整合。

汽車行業(yè)：當(dāng)前在資源利用效率、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、自主創(chuàng)新能力等方面與世界汽車強(qiáng)國差距明顯。在五大改革工具的影響下，應(yīng)積極深化精益生產(chǎn)，全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，向多元汽車服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型；同時(shí)持續(xù)投入創(chuàng)新研發(fā)，力爭掌握核心技術(shù)。

消費(fèi)行業(yè)：面臨宏觀經(jīng)濟(jì)下行、境內(nèi)高端消費(fèi)增長乏力、租金和人力成本持續(xù)上升、行業(yè)競爭加劇等多重挑戰(zhàn)，行業(yè)盈利能力逐漸承壓。在五大改革工具的影響下，應(yīng)主動調(diào)整目標(biāo)客戶定位，優(yōu)化產(chǎn)品組合并加快產(chǎn)品創(chuàng)新，深化O2O渠道布局，以刺激消費(fèi)需求。

除了從宏觀和行業(yè)層面對供給側(cè)改革不同路徑進(jìn)行梳理外，報(bào)告還針對改革五大任務(wù)之首的“去產(chǎn)能”所面臨的焦點(diǎn)問題——員工安置和壞賬處置問題，提出了應(yīng)對建議。

員工安置和再就業(yè)問題。報(bào)告指出，從國際經(jīng)驗(yàn)來看，能夠兼顧短期社會穩(wěn)定和長期經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的舉措是最佳的員工安置方式。報(bào)告提出了五條具體建議：一是鼓勵(lì)企業(yè)幫助員工培訓(xùn)再就業(yè)；二是創(chuàng)造公共服務(wù)崗位分流員工；三是給予員工必要的退養(yǎng)和離職保障；四是中長期來看，鼓勵(lì)企業(yè)通過業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級帶動崗位升級；五是要注意對公眾的正確引導(dǎo)和執(zhí)行過程的公平透明。在配套措施方面，政府還應(yīng)給予必要的資金支持和制度支持。

報(bào)告作者之一、BCG全球資深合伙人金偉棟表示：“未來2-3年內(nèi)由于去產(chǎn)能而可能面臨失業(yè)的人群約為200-350萬。相比1998年約2100萬人的下崗人數(shù)，并考慮到目前日趨完善的社保制度，本次員工安置大潮整體可控。但對于過剩產(chǎn)能行業(yè)集中度較高的地區(qū)，若不能妥善安置下崗員工，可能會給局部地方經(jīng)濟(jì)和社會造成負(fù)面影響?！?/p>

壞賬處置問題。報(bào)告指出，結(jié)合亞洲金融危機(jī)和次貸危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)，需從市場主體、模式創(chuàng)新和政策法規(guī)三個(gè)方面來審視壞賬處置問題。一是，市場主體方面，鼓勵(lì)銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮能動性，堅(jiān)決壓縮給“僵尸企業(yè)”的信貸，主動披露和消化風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)展投行能力支持龍頭企業(yè)開展承債式收購；借1998年壞賬處置經(jīng)驗(yàn)，為資產(chǎn)管理公司提供政策優(yōu)惠和支持，并且針對難點(diǎn)地區(qū)和行業(yè)，探索進(jìn)一步放開不良資產(chǎn)市場，以PPP模式撬動私營部門資金，充分發(fā)揮專業(yè)化機(jī)構(gòu)的專業(yè)專長。二是，模式創(chuàng)新方面，落實(shí)不良資產(chǎn)證券化，并探索由銀行主動發(fā)起設(shè)立內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)隔離的‘壞銀行子公司，提升壞賬處置的效率。三是，政策法規(guī)方面，進(jìn)一步完善金融業(yè)預(yù)警和危機(jī)準(zhǔn)備制度，加強(qiáng)金融救援制度的立法，健全銀行破產(chǎn)制度，優(yōu)化企業(yè)破產(chǎn)制度和執(zhí)行程序，有望為中國處置金融風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)建堅(jiān)實(shí)的制度基礎(chǔ)。