岑小瑜

今年前兩個月，A股暴跌，市場哀鴻遍野，其中滬深300指數(shù)暴跌超過22%，而深圳市東方騰潤資產(chǎn)管理有限公司旗下產(chǎn)品“東方騰潤二號”，通過大類金融資產(chǎn)的優(yōu)化配置，逆市取得了高達(dá)20%的絕對收益，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期指數(shù)，在私募排排網(wǎng)復(fù)合策略類型中排名第二。

對于目前的股票市場，深圳市東方騰潤資產(chǎn)管理有限公司投資總監(jiān)葉華認(rèn)為，牛市難有，牛股常在，如果市場保持相對穩(wěn)定，新藍(lán)籌仍值得重點(diǎn)關(guān)注。

年初至今收益21.12%

1季度，股市單邊下跌尋底。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的陽光私募產(chǎn)品，整體凈值出現(xiàn)嚴(yán)重縮水。但我們注意到，相比純多頭的股票型產(chǎn)品，存在對沖機(jī)制的復(fù)合策略產(chǎn)品，表現(xiàn)則相對穩(wěn)定。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至3月5日，納入統(tǒng)計(jì)排名的462只復(fù)合策略產(chǎn)品今年以來取得正收益有79只，前三甲收益均超過10%，其中，“東方騰潤二號”收益高達(dá)19.14%，排在第二名。三月股市強(qiáng)勢反彈，該產(chǎn)品凈值也上漲，據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，其今年以來收益達(dá)到21.12%。該產(chǎn)品不僅今年以來業(yè)績排在第二，而且2月份收益就高達(dá)16.43%，當(dāng)月排名第一。

該產(chǎn)品采取雙基金經(jīng)理制，自2015年12月底成立運(yùn)行至今，最新產(chǎn)品凈值為1.211元，累計(jì)收益為21.12%，而同期滬深300指數(shù)則下跌了12%以上，并且在1月份的股災(zāi)行情中，“東方騰潤二號”同樣實(shí)現(xiàn)了正收益。葉華透露，“東方騰潤二號”屬于對沖基金性質(zhì)，市場適應(yīng)性更強(qiáng)。1季度，主要收益來自于商品期貨多頭策略。在嚴(yán)格風(fēng)控的前提下，產(chǎn)品采取低倉位，先后做多黃金及建材系大宗商品，取得超過80%的超額收益。而權(quán)益類資產(chǎn)，由于對股票市場保持審慎，1季度參入不多。因此，綜合收益超過20%。葉華認(rèn)為，資產(chǎn)的優(yōu)化配置，是東方騰潤二號取得好收益的主要原因?？春眯滤{(lán)籌

3月以來，A股走出強(qiáng)勢反彈的行情，滬深300指數(shù)累計(jì)上漲了13%以上。葉華看來，牛市難再來，但牛股常在。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的下行與新興產(chǎn)業(yè)的崛起，將是中國經(jīng)濟(jì)的長期基調(diào)。所謂的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，就是一個舊人哭、新人笑的過程。對于所謂的大小盤之爭，他認(rèn)為，供給側(cè)改革，對周期類股票來說，去產(chǎn)能，并不是一件輕松愉快的事情。因此，過于樂觀的預(yù)期，很難兌現(xiàn)。而藍(lán)籌股，本來就是一個動態(tài)的概念。未來的藍(lán)籌，將更多的誕生于新興行業(yè)。

同時(shí)，他的選股邏輯是先選擇未來兩三年有確定成長的行業(yè)，然后在相關(guān)行業(yè)里選擇有明顯比較優(yōu)勢的上市公司，在合適的時(shí)機(jī)、合理的價(jià)格買入。此外，他還表示，他操作時(shí)不太在意所謂的市場熱點(diǎn)題材，好的行業(yè)，好的公司，好的價(jià)格，就會買入。