澳洋科技：轉(zhuǎn)型康復(fù)醫(yī)療掘金大健康產(chǎn)業(yè)

澳洋科技（002172）：公司上市以來以粘膠短纖為主業(yè)，是行業(yè)龍頭企業(yè)之一。母公司澳洋集團(tuán)于2004年布局健康領(lǐng)域，深耕十載；2015年7月，公司收購(gòu)澳洋集團(tuán)旗下醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)公司澳洋健投100%股權(quán)，打造雙主業(yè)模式。

公司旗下有三級(jí)綜合性醫(yī)院澳洋醫(yī)院及楊舍分院、三興分院，還有康復(fù)醫(yī)院順康醫(yī)院。澳洋醫(yī)院擁有1250張床位、1000余名員工，有望成為南京醫(yī)科大學(xué)附屬醫(yī)院。澳洋順康醫(yī)院主攻康復(fù)醫(yī)療，在該領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)了10年，經(jīng)驗(yàn)豐富。順康醫(yī)院將于2016年上半年按照衛(wèi)生部二級(jí)康復(fù)?？漆t(yī)院建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行異地新建，建成后新醫(yī)院將成為張家港及周邊縣市乃至蘇南地區(qū)規(guī)模最大的現(xiàn)代化康復(fù)醫(yī)院。公司計(jì)劃在選擇合作醫(yī)院提供技術(shù)支持、設(shè)備及托管運(yùn)營(yíng)，開展連鎖運(yùn)營(yíng)。當(dāng)前中國(guó)大中小醫(yī)院康復(fù)科整體水平不高，公司對(duì)外進(jìn)行康復(fù)醫(yī)療技術(shù)和管理輸出可行性強(qiáng)。公司布局完善，轉(zhuǎn)型前景看好。

2015年由于環(huán)保限產(chǎn)，粘膠短纖行業(yè)產(chǎn)能增長(zhǎng)放緩，產(chǎn)品價(jià)格觸底回升，公司粘膠短纖業(yè)務(wù)盈利好轉(zhuǎn)。在未來發(fā)展中，公司粘膠短纖業(yè)務(wù)以調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級(jí)為重心，不盲目擴(kuò)張規(guī)模。預(yù)計(jì)2016年粘膠短纖價(jià)格在目前水平上下波動(dòng)，公司該業(yè)務(wù)盈利水平進(jìn)一步提升。

操作策略：公司“綜合醫(yī)院+康復(fù)醫(yī)療旗艦店+連鎖店”布局完善，商業(yè)模式具備復(fù)制能力，轉(zhuǎn)型前景看好，運(yùn)用分部估值得到公司合理市值89.8億元，當(dāng)前市值存在低估，建議積極關(guān)注。

智云股份：打造鋰電池智能制造新主業(yè)

智云股份（300097）：公司于1月21日晚發(fā)布公告，公司控股子公司深圳吉陽智云科技有限公司于2016年1月18日與國(guó)軒高科簽訂《設(shè)備采購(gòu)安裝合同》，提供價(jià)值1.1億元的三元電池生產(chǎn)線設(shè)備。交付日期為2016年5月30日。

本次合同總金額達(dá)到1.1億元，預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)1500萬元，訂單按期交付后將完成2016年全年盈利承諾?？紤]到吉陽在鋰電池領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力，以及北智云整合計(jì)劃中與智云母公司在客戶及產(chǎn)能上的協(xié)同效應(yīng)，我們預(yù)計(jì)2016年吉陽有望超額完成承諾，上調(diào)吉陽科技2016-2017年凈利潤(rùn)2300萬元和2800萬元，對(duì)應(yīng)歸屬母公司凈利潤(rùn)1230萬和1500萬（此前按承諾預(yù)計(jì)吉陽2016-2017年凈利潤(rùn)1250萬和1563萬元，歸屬母公司凈利潤(rùn)660萬和837萬），此次國(guó)軒高科訂單，吉陽提供從制片到電芯做成全過程的智能制造設(shè)備供應(yīng)。技術(shù)方面，此次采取世界最先進(jìn)的激光極耳成形技術(shù)和高速卷繞機(jī)技術(shù)，工藝方面開創(chuàng)了動(dòng)力鋰電池智能生產(chǎn)新模式，該項(xiàng)目有望在動(dòng)力電池制造技術(shù)方面，實(shí)現(xiàn)智能化程度、制造效率和制造合格率的新突破。

吉陽科技技術(shù)實(shí)力突出，總經(jīng)理陽總是鋰電池自動(dòng)化領(lǐng)域技術(shù)帶頭人。智云母公司深耕汽車自動(dòng)化領(lǐng)域多年，與一汽在內(nèi)的多個(gè)優(yōu)質(zhì)汽車行業(yè)客戶具有穩(wěn)定的合作關(guān)系，同時(shí)智云母公司在產(chǎn)能方面能否與吉陽形成一定的協(xié)同效應(yīng)。技術(shù)+管理+產(chǎn)能三重整合后，吉陽有望在2016年將技術(shù)能力轉(zhuǎn)化為盈利能力。

操作策略：公司近期股價(jià)雖隨大盤大幅下跌，但整體向上趨勢(shì)未變，建議積極關(guān)注。

怡亞通：垂直物流分銷平臺(tái)解決流動(dòng)兩大頑疾

怡亞通（002183）：公司戰(zhàn)略定位為整合型平臺(tái)服務(wù)企業(yè)。目前形成廣度供應(yīng)鏈（、深度供應(yīng)鏈、全球采購(gòu)及海外服務(wù)、供應(yīng)鏈金融4個(gè)板塊的主營(yíng)業(yè)務(wù)，其中，深度供應(yīng)鏈?zhǔn)枪敬罅ν卣沟膽?zhàn)略業(yè)務(wù)。

怡亞通構(gòu)建的一體化分銷商業(yè)模式——深度380分銷平臺(tái)，是對(duì)傳統(tǒng)分散化、多層級(jí)分銷渠道網(wǎng)絡(luò)的顛覆。怡亞通的護(hù)城河體現(xiàn)在：1）通過整合各品牌、各層級(jí)渠道資源，380分銷平臺(tái)可以實(shí)現(xiàn)效率提升和成本節(jié)約，渠道向底線城市、縣城和農(nóng)村的下沉成為可能，品牌商和零售終端都將從中受益。2）一體化分銷平臺(tái)具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)張邊際成本遞減，怡亞通占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，或?qū)②A者通吃。3）正在搭建的宇商網(wǎng)、和樂網(wǎng)、云微店的線上業(yè)務(wù)，既受益于線下高效的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，同時(shí)將向線下導(dǎo)流，成為380分銷平臺(tái)價(jià)值變現(xiàn)的新入口。

高成長(zhǎng)可期：平臺(tái)放量+線上發(fā)力+增值服務(wù)：1）隨渠道覆蓋范圍延伸，品牌滲透率提升和新品牌開拓，380平臺(tái)將繼續(xù)放量，市場(chǎng)空間可達(dá)6000億。2）B2B平臺(tái)宇商網(wǎng)通過導(dǎo)入新品牌和終端貢獻(xiàn)增量；B2C平臺(tái)和樂網(wǎng)用戶群短板補(bǔ)齊后，或成第二個(gè)京東；打造C2C星鏈云微店，積極分享社交化購(gòu)物紅利。3）供應(yīng)鏈金融隨深度業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，終端營(yíng)銷貢獻(xiàn)利潤(rùn)在即。

操作策略：公司復(fù)牌后一路跌跌不休，目前股價(jià)已跌破年線支撐，但長(zhǎng)期看公司成長(zhǎng)性頗為優(yōu)秀，建議逢低關(guān)注。

安科生物：穩(wěn)步推進(jìn)精準(zhǔn)醫(yī)療實(shí)業(yè)

安科生物（300009）：公司發(fā)布年度業(yè)績(jī)預(yù)告，2015年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.3億元-1.5億元，比上年同期增長(zhǎng)18.3%-36.6%。

業(yè)績(jī)預(yù)增符合預(yù)期，未來收入結(jié)構(gòu)更加豐富。報(bào)告期內(nèi)，公司積極開拓市場(chǎng)，生物制品、中成藥、化藥等主營(yíng)產(chǎn)品的市場(chǎng)推廣工作穩(wěn)步推進(jìn)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)計(jì)在25%-30%左右，符合預(yù)期。原有業(yè)務(wù)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)是生長(zhǎng)激素和化藥，生長(zhǎng)激素水針劑型的撤回不影響現(xiàn)有粉針劑型的高增長(zhǎng)。未來公司收入結(jié)構(gòu)更加豐富，生物大健康產(chǎn)品在渠道成熟后有望快速貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，同時(shí)蘇豪逸明和中德美聯(lián)2016年承諾業(yè)績(jī)分別為3600萬元和2600萬元，對(duì)業(yè)績(jī)推動(dòng)明顯。

中德美聯(lián)籌建多個(gè)法醫(yī)檢測(cè)中心，同時(shí)向醫(yī)療診斷領(lǐng)域布局。公司擬全資收購(gòu)的子公司中德美聯(lián)是國(guó)內(nèi)法醫(yī)DNA檢測(cè)領(lǐng)域龍頭，建立了完整的法庭科學(xué)DNA檢測(cè)技術(shù)平臺(tái)，成功開發(fā)了多系列熒光檢測(cè)試劑盒，法庭科學(xué)產(chǎn)品種類在全球范圍內(nèi)最全。中德美聯(lián)2015年預(yù)計(jì)收入6000萬左右，其中60%收入來自試劑盒銷售，40%來自檢測(cè)服務(wù)收入，公司在無錫和佛山擁有檢測(cè)中心，未來計(jì)劃在安徽、四川、山東等地籌建多個(gè)法醫(yī)檢測(cè)中心。全國(guó)法醫(yī)DNA檢測(cè)市場(chǎng)在20億元左右，在這個(gè)領(lǐng)域中德美聯(lián)有較大優(yōu)勢(shì)。中德美聯(lián)也在向醫(yī)療診斷領(lǐng)域布局，相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展順利。

操作策略：公司股價(jià)連續(xù)下跌多日，KDJ指標(biāo)已顯示超賣現(xiàn)象，短線或有反彈，建議積極參與。

天舟文化：“教育”+“娛樂”雙輪驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)

天舟文化（300148）：天舟文化成立于2003年，以傳統(tǒng)圖書業(yè)起家，2014年，公司收購(gòu)知名游戲內(nèi)容提供商神奇時(shí)代宣布進(jìn)軍游戲領(lǐng)域，2015年通過一系列外延并購(gòu)目前已經(jīng)形成了“教育+娛樂”兩大業(yè)務(wù)體系。2015年1-9月公司實(shí)現(xiàn)收入3.04億元，同比增7.0%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.16億元，同比增長(zhǎng)87.1%。

在線教育高速增長(zhǎng)，手游行業(yè)仍具高成長(zhǎng)性。近年來，官方對(duì)教育的支持不斷提高，同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)的普及為互聯(lián)網(wǎng)教育發(fā)展奠定基礎(chǔ)。2014年，我國(guó)在線教育規(guī)模達(dá)992億元，同比增長(zhǎng)18.8%。我們認(rèn)為，學(xué)前教育、K12、職業(yè)教育潛在市場(chǎng)規(guī)模分別為1300億、1728億、1100億元，未來仍有望保持高速增長(zhǎng)。另一方面，預(yù)計(jì)手游市場(chǎng)2017年將超過端游，成為最大游戲細(xì)分市場(chǎng)，用戶ARPU值仍存較大提升空間。

牽手決勝網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)流量?jī)r(jià)值最大化。天舟文化以圖書研發(fā)發(fā)行起家，2014年，公司實(shí)現(xiàn)文化教育出版收入3.59億元，同比增9.79%。2015年，公司先后51%控股以人民東方出版社為主要股東之一的人民今：典和18.89%參股國(guó)內(nèi)唯一在線教育O2O平臺(tái)決勝網(wǎng)，一方面增強(qiáng)自身教育資源儲(chǔ)備，一方面加速公司在互聯(lián)網(wǎng)教育領(lǐng)域布局和自有傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。未來，公司有望實(shí)現(xiàn)和決勝網(wǎng)深度綁定，共同開發(fā)高速增長(zhǎng)且利潤(rùn)率高的游學(xué)、留學(xué)市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)對(duì)最有價(jià)值資源深度開發(fā)。

操作策略：公司并表游愛網(wǎng)絡(luò)、人民今典和派娛科技之后業(yè)績(jī)將得到極大的增厚，考慮到手游和在線教育行業(yè)未來3年平均增速有望達(dá)到30%和20%，預(yù)計(jì)目標(biāo)價(jià)在35元左右，目前股價(jià)大幅折價(jià)40%以上，建議積極關(guān)注。

北陸藥業(yè)：布局精準(zhǔn)醫(yī)療市場(chǎng)

北陸藥業(yè)（300016）：公司是一家以生產(chǎn)造影劑及系列產(chǎn)品為主，同時(shí)兼顧精神類疾病以及糖尿病等其他領(lǐng)域并多元發(fā)展的醫(yī)藥企業(yè)。隨著全民醫(yī)保的深入，醫(yī)學(xué)影像技術(shù)將進(jìn)一步得到廣泛應(yīng)用。除了現(xiàn)有產(chǎn)品，公司2015年獲批的碘帕醇是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)首仿制劑，未來有望為公司帶來新的盈利增長(zhǎng)。

2014年，公司先后收購(gòu)了南京世和基因生物技術(shù)有限公司20%股權(quán)，介入基因檢測(cè)領(lǐng)域；同時(shí)，還收購(gòu)了深圳市中美康士生物科技51%的股權(quán)，并通過該公司收購(gòu)北京紐賽爾生物科技75%的股權(quán)，布局腫瘤細(xì)胞免疫治療領(lǐng)域，通過這些收購(gòu)和投資，公司迅速實(shí)現(xiàn)了其在精準(zhǔn)醫(yī)療領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。腫瘤測(cè)序和免疫治療兩項(xiàng)業(yè)務(wù)互為支持相輔相成，通過公司本身擁有的渠道資源發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，未來有望迅速占領(lǐng)此新興市場(chǎng)，取得行業(yè)發(fā)展的先機(jī)。

公司同時(shí)進(jìn)軍精神神經(jīng)以及糖尿病治療領(lǐng)域，擁有國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)的第一個(gè)，也是目前唯一一個(gè)用于治療廣泛性焦慮癥的純中藥制劑九味鎮(zhèn)心顆粒。與傳統(tǒng)西藥相比該藥具有毒副作用輕微、無依賴性、可以長(zhǎng)期用藥等優(yōu)勢(shì)。目前由于未進(jìn)入國(guó)家醫(yī)保目錄銷售增長(zhǎng)放緩，但仍具有廣闊的市場(chǎng)前景。此外公司的兩種糖尿病口服藥瑞格列奈和格列美脲上市后銷量保持高速增長(zhǎng)。盡管目前市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手較多且有招標(biāo)降價(jià)的壓力，但由于不斷增加的用藥需求，此項(xiàng)業(yè)務(wù)增速仍然保持穩(wěn)定。

操作策略：RSI指標(biāo)已低于20，進(jìn)入極弱區(qū)間內(nèi)，建議重點(diǎn)關(guān)注，逢低買入。