趙琳

春節(jié)之后A股市場(chǎng)開(kāi)啟底部反彈走勢(shì)。對(duì)此，華夏基金經(jīng)理彭海偉表示，短期來(lái)看，2016年以來(lái)的利空因素已經(jīng)逐步出清，市場(chǎng)過(guò)度反應(yīng)，主要還是情緒的集中宣泄。他建議投資者要放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，不因短期的市場(chǎng)波動(dòng)過(guò)度悲觀，機(jī)會(huì)來(lái)自于大跌之后的市場(chǎng)修復(fù)。中長(zhǎng)期來(lái)看，在利率持續(xù)下行、股票資產(chǎn)配置吸引力增強(qiáng)的背景下，資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展的方向沒(méi)有改變，股票市場(chǎng)仍有望重回中長(zhǎng)期上行通道。

彭海偉同時(shí)表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期符合國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)和區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化政策，并從中受益成長(zhǎng)的行業(yè)和公司，未來(lái)出現(xiàn)大牛股的機(jī)會(huì)很多。

估值合理接近底部

“越艱難，越接近機(jī)遇。市場(chǎng)信心不足，往往是市場(chǎng)出現(xiàn)拐點(diǎn)前最后的黑暗?！比A夏經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型股票型證券投資基金擬任基金經(jīng)理彭海偉分析說(shuō)，從A股幾次歷史底部的PB比較來(lái)看，A股整體目前的平均市凈率（PB）為1.7倍，而在2005年上證綜指998點(diǎn)的時(shí)候?yàn)?.6倍，2008年上證綜指1664點(diǎn)的時(shí)候是2.0倍，可見(jiàn)目前的估值已經(jīng)非常接近歷史底部。

彭海偉表示，從大類資產(chǎn)配置的角度看，房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)十幾年的高速發(fā)展，目前一線城市價(jià)格堅(jiān)挺，二三線城市庫(kù)存巨大，未來(lái)上漲空間有限；黃金近期漲幅較大，但主要是避險(xiǎn)因素在驅(qū)動(dòng)，沒(méi)有持續(xù)性；P2P雖然看上去收益很高，但風(fēng)險(xiǎn)也高，問(wèn)題公司很多。長(zhǎng)期來(lái)看，股市正處于底部區(qū)域，回報(bào)將高于其他投資。

他認(rèn)為，目前中國(guó)居民總資產(chǎn)大約300萬(wàn)億，而其中居民各類金融資產(chǎn)的占比僅約14%，嚴(yán)重偏低，股市40多萬(wàn)億市值只有25%左右屬于居民。而在美國(guó)的家庭財(cái)富配置中，各類金融資產(chǎn)占比接近50%。從體量的角度比較，中國(guó)居民的金融資產(chǎn)配置比例存在著極大的提升空間，家庭財(cái)富配置從存款、房產(chǎn)向權(quán)益類產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移才剛剛開(kāi)始。

掘金中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型投資機(jī)會(huì)

據(jù)了解，華夏經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型基金將于2月22日到3月11日期間發(fā)行。該基金將掘金中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型投資機(jī)會(huì)，主要包括高端制造業(yè)、信息科技、文化傳媒、醫(yī)療服務(wù)、國(guó)防軍工等。彭海偉列舉了幾個(gè)重點(diǎn)看好的行業(yè)。

一是高端制造。中國(guó)制造業(yè)仍處于工業(yè)2.0或3.0的水平，這意味著機(jī)器人普及率將大幅提高，需求旺盛，而且智能制造已經(jīng)上升至國(guó)家戰(zhàn)略的重要地位，未來(lái)將有政策重點(diǎn)扶持。

二是環(huán)保行業(yè)?！笆濉杯h(huán)保的重點(diǎn)就是要把大氣、水、土壤三個(gè)“十條”落實(shí)好。環(huán)保行業(yè)的兩大痛點(diǎn)在于資金和監(jiān)管。2015年大力支持的PPP模式和監(jiān)測(cè)機(jī)制很好地支撐環(huán)保未來(lái)的大發(fā)展，行業(yè)拐點(diǎn)將來(lái)臨。隨著充電設(shè)施的建設(shè)以及充裕的財(cái)政補(bǔ)貼，新能源汽車已經(jīng)成為了終端消費(fèi)者中受歡迎的選項(xiàng)之一，預(yù)計(jì)新能源汽車行業(yè)在2016年仍將保持較高速增長(zhǎng)。

三是消費(fèi)行業(yè)。80、90后人口數(shù)量龐大、疊加相對(duì)更高的邊際消費(fèi)傾向，奠定了80后、90后的消費(fèi)潛力。另一方面，人口老齡化是未來(lái)30年最確定的大趨勢(shì)，未來(lái)五年進(jìn)入加速期，帶來(lái)5000萬(wàn)人口增量。而超老齡化、空巢、失獨(dú)、慢病四大結(jié)構(gòu)特征徹底顛覆家庭養(yǎng)老模式，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)剛需爆發(fā)在即。