李泓然

基金投資的目的是在控制風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上使收益達(dá)到最大化，進(jìn)行基金投資要在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下兼顧投資的收益性和流動(dòng)性。

最近1個(gè)月（5月20日～6月21日），A股市場(chǎng)整體處于小幅震蕩的格局，上證指數(shù)在2750點(diǎn)上方至2945點(diǎn)下方的箱體盤(pán)整，匯集成長(zhǎng)股的創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)略強(qiáng)于主板（如右圖所示）。英國(guó)“退歐”事件、MSCI“闖關(guān)”失敗等消息加劇了市場(chǎng)的震蕩，使兩市成交量較前期有所放大。在此期間，權(quán)益類(lèi)基金中的股票基金跑贏(yíng)各大股指，展現(xiàn)出較強(qiáng)的盈利能力，混合基金和指數(shù)基金則表現(xiàn)平平。2016年以來(lái)，主要跟蹤黃金指數(shù)的4只黃金ETF不斷上漲且回撤較小，凈值表現(xiàn)優(yōu)異，值得投資者關(guān)注。

1 股票基金盈利能力突出

股票基金長(zhǎng)期保持80%以上的股票投資倉(cāng)位，凈值受A股市場(chǎng)的影響較大，也是公募基金中風(fēng)險(xiǎn)最高的產(chǎn)品類(lèi)型之一。根據(jù)濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心的統(tǒng)計(jì)，最近1個(gè)月，股票基金平均凈值增長(zhǎng)率為5.31%，混合型基金平均凈值增長(zhǎng)率為3.64%，同期上證指數(shù)上漲1.88%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.29%。由此可見(jiàn)，股票基金的盈利能力十分突出，跑贏(yíng)各類(lèi)基金及各大股指。

具體來(lái)看，161只股票基金中有157只實(shí)現(xiàn)盈利，其中凈值增長(zhǎng)率超10%的有10只；凈值增長(zhǎng)率超5%的有68只，占比42.24%。在該區(qū)間內(nèi)整體表現(xiàn)最好的股票基金為華安智能裝備主題股票，該基金成立于2015年4月24日，最近1個(gè)月的凈值增長(zhǎng)率為16.71%，同類(lèi)排名第1。從投資策略分析，該基金通過(guò)對(duì)智能裝備相關(guān)子行業(yè)的精選及對(duì)行業(yè)內(nèi)相關(guān)股票的深入研究，挖掘該類(lèi)型企業(yè)的投資價(jià)值，其中智能裝備是指利用當(dāng)今信息通信技術(shù)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)化生產(chǎn)管理和流程控制的設(shè)備總稱(chēng)。它不僅包括傳統(tǒng)意義上的具有感知、分析、推理、決策、控制功能的制造設(shè)備，還包括其所建立的生態(tài)系統(tǒng)及商業(yè)模式，如工業(yè)4.0、自動(dòng)化、機(jī)器人等相關(guān)設(shè)備，以及隨著技術(shù)的發(fā)展衍生出的開(kāi)發(fā)及應(yīng)用的智能環(huán)境。因投資標(biāo)的順應(yīng)市場(chǎng)當(dāng)下熱點(diǎn)，使其獲得較大盈利。過(guò)去1個(gè)月績(jī)優(yōu)股票基金如表1所示。

2 黃金ETF表現(xiàn)優(yōu)異，業(yè)績(jī)穩(wěn)定性較強(qiáng)

縱觀(guān)2016年公募基金收益概況，不難發(fā)現(xiàn)黃金ETF品種的表現(xiàn)十分出色，該類(lèi)品種今年以來(lái)的平均凈值增長(zhǎng)率高達(dá)21%以上，且最大回撤較低，穩(wěn)步上漲，為投資者帶來(lái)了較好的收益。據(jù)濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心的統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)公募基金中共有4只黃金ETF，分別為國(guó)泰黃金ETF、華安易富黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF、博時(shí)黃金ETF，這4只黃金ETF都是以上海黃金交易所Au99.99為基礎(chǔ)資產(chǎn)配置，2016年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率均達(dá)到21%以上，極差較小。另外，黃金ETF通過(guò)場(chǎng)內(nèi)交易，具有交易便利、流動(dòng)性強(qiáng)、投資門(mén)檻低等特性，且可以日內(nèi)反轉(zhuǎn)，從而提高投資效率。由于該類(lèi)基金在場(chǎng)內(nèi)交易，受供求影響會(huì)產(chǎn)生折溢價(jià)，投資者可進(jìn)行套利。整體來(lái)看，黃金ETF基金在2016年的市場(chǎng)環(huán)境下，無(wú)論作為長(zhǎng)期投資還是短期避險(xiǎn)投資都值得投資者予以關(guān)注。

在黃金ETF具體的選擇上，更應(yīng)注重該基金場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性等指標(biāo)，經(jīng)過(guò)綜合考察，筆者更推薦投資者關(guān)注易方達(dá)黃金ETF。首先，易方達(dá)基金公司是4家基金公司中唯一一家同時(shí)有黃金ETF和黃金QDII產(chǎn)品的基金公司，其黃金投資的產(chǎn)品線(xiàn)相對(duì)豐富；其次，易方達(dá)黃金ETF在二級(jí)市場(chǎng)交易活躍度較強(qiáng)，利于提高投資者的交易效率。黃金ETF的整體表現(xiàn)如表2所示。

3 理性投資，切勿盲目擇基

基金投資的目的是在控制風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上使收益達(dá)到最大化，進(jìn)行基金投資要在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下兼顧投資的收益性和流動(dòng)性。投資者可根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和將來(lái)的資金安排，選擇合適的產(chǎn)品。切勿急功近利，要學(xué)會(huì)制訂投資計(jì)劃并分散資金，選擇適當(dāng)組合進(jìn)行投資，這才是一種可持續(xù)的投資理財(cái)方式。

第一，購(gòu)買(mǎi)基金一定不能盲目。一只基金過(guò)往的表現(xiàn)十分具有參考價(jià)值，但更重要的還是其未來(lái)的表現(xiàn)。決定一只基金能否為投資者帶來(lái)回報(bào)和收益的因素很多，故而在購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)不能僅看當(dāng)前的凈值表現(xiàn)，更應(yīng)該綜合分析，例如關(guān)注基金公司的品牌、誠(chéng)信度及基金經(jīng)理的管理水平等。

第二，對(duì)于新基金和老基金的選擇，這可能是一個(gè)困擾很多投資者的問(wèn)題。是購(gòu)買(mǎi)已運(yùn)作一段時(shí)間的老基金，還是選擇剛剛開(kāi)始認(rèn)購(gòu)的新基金更好呢？由于老基金有過(guò)往運(yùn)作情況作為投資參考，因此筆者更為推薦投資者關(guān)注運(yùn)作過(guò)一段時(shí)間的老基金產(chǎn)品。新老基金在日后的運(yùn)作情況，將在相同的市場(chǎng)環(huán)境下接受經(jīng)濟(jì)起伏的考驗(yàn)，其收益的不同是因?yàn)橥顿Y策略與投資決策的不同而產(chǎn)生的，而不是因其成立時(shí)間長(zhǎng)短而決定的。但無(wú)論新舊，擇基的重點(diǎn)還是挑選符合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力和能達(dá)到預(yù)期投資目的的基金。另外，投資者還應(yīng)關(guān)注基金所涵蓋的投資品種是否具有持續(xù)的增長(zhǎng)潛力等。掌握了這些基金基本投資概念后，相信投資者選擇優(yōu)質(zhì)基金及控制風(fēng)險(xiǎn)的能力會(huì)有所提高。