岑小瑜

歲末年初，高送轉(zhuǎn)概念股自然是風(fēng)起云涌。今年的高送轉(zhuǎn)行情似乎來得比往年早，而公布高送轉(zhuǎn)預(yù)案的上市公司也受到資金追捧，從最早的東方網(wǎng)絡(luò)到最近的秀強股份等，多數(shù)個股均在公布高送轉(zhuǎn)預(yù)案后股價連續(xù)漲停。股價表現(xiàn)最強的財信發(fā)展更是在短短八個交易日大漲超100%。截至1月7日，已有41家上市公司公布2015年度的高送轉(zhuǎn)預(yù)案。與往年相比，現(xiàn)在的高送轉(zhuǎn)已漸顯“攀比”風(fēng)氣，10轉(zhuǎn)10的方案在往年已較為豪爽了，但現(xiàn)在僅是起步價。送轉(zhuǎn)預(yù)案最高的公司是財信發(fā)展，其擬10轉(zhuǎn)25股，且現(xiàn)金分紅比例不低于2015年度凈利潤的20%。

在股息紅利個人所得稅新規(guī)下，除了已經(jīng)預(yù)披露高送轉(zhuǎn)上市公司外，多數(shù)上市公司也有動力進行高送股。

高送轉(zhuǎn)概念股有超額收益

高送轉(zhuǎn)直是A股炒作的熱點概念，年報高送轉(zhuǎn)的股票從當年12月到次年5月相對市場平均有明顯的超額收益，圍繞高送轉(zhuǎn)預(yù)披露或預(yù)案公告日的前后時點，高送轉(zhuǎn)股票超額收益的確定性更高。從歷史數(shù)據(jù)看，預(yù)案披露日前后30個交易日內(nèi)往往有超額收益。從近三年實施高送轉(zhuǎn)的公司股價表現(xiàn)看，在預(yù)案公告日前30個、前20個以及前10個交易日內(nèi)相對大盤累計漲幅達到9.5%、6.1%和4.4%；在預(yù)案公告日后10個、后20個以及后30個交易日相對大盤累計漲幅達到2.6%、7.5%和14.1%。

與此同時，2015年年中股市異常波動，財政部修改了股息紅利個人所得稅，規(guī)定“持股期限超過年的，股息紅利所得暫免征收個人所得稅”。新規(guī)從2015年9月8日開始實行，此規(guī)定更多利于大股東，或許會有越來越多的上市公司加入高送轉(zhuǎn)團隊。

財信發(fā)展送轉(zhuǎn)股預(yù)案最豪爽

高送轉(zhuǎn)概念股受到市場熱捧，公布高送轉(zhuǎn)預(yù)案的多家公司走出輪行情。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前兩市共有42家上市公司公布2015年全年分配預(yù)案，“10轉(zhuǎn)10”、“10轉(zhuǎn)20”的高比例送轉(zhuǎn)方案頻頻出現(xiàn)。

在公布送轉(zhuǎn)股預(yù)案的42家公司中，若以10股送（轉(zhuǎn)）5股及以上為高送轉(zhuǎn)標準，有41家上市公司均高于這標準。其中，37家公司推出10轉(zhuǎn)10股以上的方案，10轉(zhuǎn)20股以上的公司達到14家，出手可謂相當大方。其中送轉(zhuǎn)預(yù)案最豪爽的公司是財信發(fā)展，其擬10轉(zhuǎn)25股，且現(xiàn)金分紅比例不低于2015年度凈利潤的20%。

從業(yè)績方面來看，不少提出高送轉(zhuǎn)方案的企業(yè)全年業(yè)績保持較高增速，大部分上市公司預(yù)計全年凈利潤同比增長兩位數(shù)以上。其中最為搶眼的是紅豆股份發(fā)布10轉(zhuǎn)增10股派0.5元的分配預(yù)案，這是其上市以來的首度高送轉(zhuǎn)，公司近三年業(yè)績持續(xù)高增長。最受關(guān)注的是央企中國建材旗下的中國巨石也推出高送轉(zhuǎn)預(yù)案。根據(jù)公告，公司2015年度利潤分配預(yù)案為：按公司未來實施分配方案時股權(quán)登記日的總股本為基數(shù)，分配現(xiàn)金紅利總額與當年歸屬于上市公司股東的凈利潤之比不低于30%；同時以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增12股。受玻纖市場高景氣度提振，公司前三季度凈利同比增長165.67%。

從二級市場的表現(xiàn)來看，不少公司股價在推出高送轉(zhuǎn)預(yù)案后出現(xiàn)大漲。西泵股份曾經(jīng)連續(xù)三天漲停，財信發(fā)展在8個交易日內(nèi)出現(xiàn)7個漲停板。而往年數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，每年12月至次年5月，高送轉(zhuǎn)組合大多都跑贏上證綜指。

潛力的高送轉(zhuǎn)公司

年末歲初高送轉(zhuǎn)是個投資機會，尤其是在預(yù)案公告日前后30個交易日。

般來說，上市公司推出高送轉(zhuǎn)方案，主要表明對業(yè)績增長充滿信心。此外，擁有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的上市公司股票在業(yè)績披露期間常會掀起波行情。此外，上市公司轉(zhuǎn)增股份時不必掏出真金白銀，除權(quán)后股價變低也使得個股具備吸引力，且整體市值也相對容易做大，有助于公司進行市值管理。

行業(yè)方面，高送轉(zhuǎn)上市公司主要集中在盈利能力較強的醫(yī)藥生物、機械設(shè)備以及TMT行業(yè)。板塊方面，股本小的上市公司更具高分紅潛力。從這點出發(fā)，中小板是可以關(guān)注的板塊之

。這些公司

般都是各細分子行業(yè)的龍頭，具有較強的持續(xù)增長能力。

哪些個股最有可能成為有潛力的高送轉(zhuǎn)呢？有關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計分析，從近3年年報實施高送轉(zhuǎn)的上市公司樣本看，高送轉(zhuǎn)股票呈“兩高一少一新”特征。具體數(shù)據(jù)顯示為公司的總股本平均在3.5億-4.5億，超過30%的公司上市時間短于2年。從每股資本公積看，“高送轉(zhuǎn)”公司平均每股資本公積為2.8元至3.9元，是所有A股均值的1.6倍至2倍。從每股未分配利潤看，“高送轉(zhuǎn)”公司平均每股未分配利潤為1.7元至1.9元，高于全部A股均值的30%至45%。符合以上特征的個股具備高送轉(zhuǎn)的可能性大。