趙 琳

金融支持內(nèi)蒙古供給側(cè)改革的幾點思考

趙 琳

一、供給側(cè)改革實施背景

2015年11月10日，習近平總書記在中央財經(jīng)領導小組第十一次會議上強調(diào)：“在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率，增強經(jīng)濟持續(xù)增長動力，推動我國社會生產(chǎn)力水平實現(xiàn)整體躍升。”長期以來，我國宏觀調(diào)控較為側(cè)重于需求側(cè)，即消費、投資、出口“三駕馬車”。隨著國際國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢的轉(zhuǎn)變，傳統(tǒng)經(jīng)濟增長方式后繼乏力，從需求側(cè)來看，投資和出口大幅放緩，傳統(tǒng)擴張式的增量發(fā)展動能不足，積累的過剩存量問題在改革過程中集中暴露。因此，近兩年來，中國主動放慢經(jīng)濟增速，著力于結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型，從供給側(cè)入手直面累積多年的存量問題，特別是實體經(jīng)濟產(chǎn)能過剩、房地產(chǎn)高庫存、基礎設施超前超大超量建設、地方政府高債務、銀行不良資產(chǎn)較多等存量問題。

供需錯位已經(jīng)成為中國經(jīng)濟持續(xù)增長的最大路障。一方面，消費者價格（CPI）持續(xù)走低，但走勢分化。發(fā)展型、享受型消費需求不斷增大，生存型、保障型消費需求增長相對緩慢，這表明城鄉(xiāng)居民的消費結(jié)構(gòu)正在持續(xù)升級，新需求不斷涌現(xiàn)。另一方面，生產(chǎn)者價格（PPI）已連續(xù)46個月負增長，這反映出我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)過“重”、過“舊”，供給結(jié)構(gòu)水平太低且升級步伐遲緩，與不斷升級換代的需求結(jié)構(gòu)之間不匹配，供需錯位問題日益凸顯，過剩已成為制約中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的一大包袱。

二、當前內(nèi)蒙古經(jīng)濟金融形勢

一是全區(qū)經(jīng)濟形勢仍不樂觀，底部特征尚未顯現(xiàn)。盡管2015年預計內(nèi)蒙古GDP增長7.8%，高于全國平均水平，但從目前看經(jīng)濟尚未探底，之前的較高增速更多是依靠一些投資性因素促成，尚未形成帶動經(jīng)濟走出低迷的有效增長點，未來形勢仍不樂觀。

二是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營效益偏差，經(jīng)營困難較多。工業(yè)品價格持續(xù)下跌給企業(yè)持續(xù)經(jīng)營造成很大困難，企業(yè)效益下滑、虧損面擴大。2015年1-11月，全區(qū)工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降4%，出廠價格同比下降5.8%；全區(qū)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降23.4%，企業(yè)虧損面24.6%；煤炭行業(yè)利潤同比下降18.7%，煤炭企業(yè)虧損面34.1%。

三是存款增速持續(xù)下滑，信貸需求總體疲軟。全區(qū)人民幣存款增速已經(jīng)連續(xù)4年低于貸款增速，而且繼續(xù)低于全國平均水平。同時，受實體經(jīng)濟低迷、內(nèi)外需求縮水等多因素影響，企業(yè)投資意愿普遍下降，有效信貸需求走弱。自治區(qū)四季度銀行家問卷調(diào)查顯示，銀行貸款總體需求指數(shù)同比下降17.5個百分點。

四是信貸風險形勢嚴峻，銀行利潤大幅縮水。2015年，全區(qū)銀行業(yè)不良貸款余額和不良貸款率雙雙上升，這一勢頭仍有持續(xù)增加的趨勢，信貸風險形勢嚴峻，導致銀行計提撥備增大，利潤大幅縮水。

五是房地產(chǎn)市場難見起色，投資、銷售雙下降。2015年全區(qū)房地產(chǎn)投資和銷售均進入下行通道，商品住宅待售面積大幅增加30%以上，多項利好政策的出臺對于我區(qū)房地產(chǎn)市場的刺激效果并不明顯，預計2016年形勢仍不明朗。

三、內(nèi)蒙古開展供給側(cè)改革面臨的突出問題

（一）能源結(jié)構(gòu)不合理，綜合利用效率低

內(nèi)蒙古的能源結(jié)構(gòu)一直以煤炭為主，原煤占能源生產(chǎn)和消費的比重長期保持在90%左右。一次性能源比重高，再生能源比重低、發(fā)展慢，能源結(jié)構(gòu)性矛盾突出。與全國能源消費結(jié)構(gòu)相比，內(nèi)蒙古原煤占能源消費總量的比重高出全國20%左右，而其他清潔能源消費比重都低于全國平均水平。煤炭產(chǎn)業(yè)對工業(yè)增長和利潤的貢獻率長期位居首位，但這種貢獻是建立在煤炭大量外運的基礎上，資源就地轉(zhuǎn)化和延伸加工有限，綜合利用水平不高，低端產(chǎn)品占比高，產(chǎn)業(yè)鏈條短。隨著近兩年來外部市場需求持續(xù)走弱，“一煤獨大”的產(chǎn)業(yè)體系抵御市場風險的整體能力較低，而前期受煤炭產(chǎn)業(yè)利潤回報率高的吸引，大量資本投入到這一產(chǎn)業(yè)內(nèi)，形成了重復過度投資和產(chǎn)能過剩局面，對我區(qū)經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的推動力不足。

（二）房地產(chǎn)市場低迷，去庫存壓力較大

受上一輪房地產(chǎn)市場調(diào)控政策及整體經(jīng)濟環(huán)境影響，內(nèi)蒙古房地產(chǎn)市場自2013年表現(xiàn)出明顯下滑態(tài)勢，新開工數(shù)量顯著下降，在售樓盤銷售周期延長，價格進入下降通道，有效購買力明顯不足。需求端的大幅減少對供給端的傳導存在一定的時滯效應，加之房地產(chǎn)業(yè)本身的投資開發(fā)屬性，供給端難以快速及時做出相應調(diào)整。從我區(qū)整體來看，房地產(chǎn)市場較為低迷，去庫存壓力較大。與房地產(chǎn)相關聯(lián)的行業(yè)較多，形成了債務鏈條過長，普遍停滯狀態(tài)。尤其是大量手續(xù)不規(guī)范的前期投資項目處于爛尾狀態(tài)，一方面受制于政策嚴格限制，另一方面受制于資金缺乏，此類房地產(chǎn)企業(yè)投資利潤被嚴重消耗，企業(yè)自身維持能力喪失，既占據(jù)大量資源，耗損較高的成本，又沒有相應的產(chǎn)出，長期來看，勢必會降低經(jīng)濟的潛在增長率和整體效率，加大房地產(chǎn)庫存量甚至形成資源浪費。

（三）金融資源供給不合理，潛在風險加大

內(nèi)蒙古經(jīng)濟快速發(fā)展的十年，也是各類金融機構(gòu)競相入駐、爭搶有限客戶的時期。由于高增長行業(yè)對資金的吸引作用，在經(jīng)濟繁榮時期，大量信貸資金涌入煤炭、鋼鐵、房地產(chǎn)等行業(yè)，資金集中度高，利用率低。國有壟斷性企業(yè)占據(jù)大量金融資源，對社會其他產(chǎn)業(yè)形成擠出效應，制約了社會經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的合理良性發(fā)展。金融機構(gòu)的信貸資源配給粗放，一涌而上的競爭模式反映出了金融體系中存在的短板。

四、內(nèi)蒙古推進供給側(cè)改革的幾個金融著力點

（一）繼續(xù)貫徹落實穩(wěn)健的貨幣政策

一是靈活運用各種工具組合，提高資金使用效率。重點支持貧困地區(qū)發(fā)展特色產(chǎn)業(yè)和貧困人口創(chuàng)業(yè)就業(yè)；擴大小微企業(yè)票據(jù)再貼現(xiàn)規(guī)模，引導金融機構(gòu)降低小微企業(yè)融資成本；做好對定向降準政策的動態(tài)考核工作，著力增加金融機構(gòu)信貸投放能力。二是不斷優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，加大對重點領域和薄弱環(huán)節(jié)支持力度。加強信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策協(xié)調(diào)配合，著力培育新的增長點；積極開展扶貧小額信貸業(yè)務，做好精準扶貧的金融服務工作；實施區(qū)域性差別化住房信貸政策，圍繞去庫存和農(nóng)民工市民化做好住房金融支持工作。三是提升對銀行間債券市場的認識和利用。鼓勵企業(yè)和金融機構(gòu)參與綠色債券資產(chǎn)證券化等債券市場的創(chuàng)新發(fā)展。

（二）深化重點領域金融改革，持續(xù)釋放改革紅利

一是扎實推進“兩權(quán)”抵押貸款試點。我區(qū)有10個地區(qū)分別被列入農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)和農(nóng)民住房財產(chǎn)權(quán)抵押貸款試點，對試點地區(qū)的經(jīng)驗、做法以及突出問題及時總結(jié)，引導金融機構(gòu)加大農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務方式的創(chuàng)新力度，研究制定“兩權(quán)”抵押貸款業(yè)務的具體管理辦法。二是全面落實存款保險制度各項工作。加強對投保機構(gòu)的信息收集、風險評級和風險監(jiān)測；做好保費核定與收繳；加大宣傳力度，引導公眾預期，提升對金融政策的認知和信心。

（三）防范和化解經(jīng)濟金融風險，全力維護金融穩(wěn)定

加強財政金融政策協(xié)同發(fā)力，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性風險的底線，使經(jīng)濟實現(xiàn)無危機增長。準確及時掌握金融機構(gòu)的風險狀況，不斷提高風險監(jiān)測水平和監(jiān)測數(shù)據(jù)質(zhì)量。重點關注高風險金融機構(gòu)風險狀況，加強對房地產(chǎn)、煤炭、政府融資平臺及過剩行業(yè)等重點領域的信貸風險監(jiān)測分析。創(chuàng)新風險化解手段，對還貸困難企業(yè)要加以區(qū)分，探索貸轉(zhuǎn)債、貸轉(zhuǎn)優(yōu)先股等方式化解信貸資產(chǎn)不良問題，降低商業(yè)銀行順周期行為。

（四）大力發(fā)展普惠金融，打造多層次供給體系

充分調(diào)動金融機構(gòu)的積極性，發(fā)揮傳統(tǒng)和新型、大型和中小型、線上和線下等金融機構(gòu)的優(yōu)勢，找準市場定位，構(gòu)建多層次、廣覆蓋、有差異的普惠金融服務體系。發(fā)揮各類銀行機構(gòu)的主體作用，在服務小微企業(yè)、“三農(nóng)三牧”等普惠金融薄弱領域和特殊群體方面加強創(chuàng)新和支持力度；發(fā)揮各類新型機構(gòu)的補充作用。繼續(xù)提升小額貸款公司、典當行等服務小微企業(yè)的水平，鼓勵金融租賃公司、融資租賃公司規(guī)范發(fā)展，促進消費金融公司和汽車金融公司健康發(fā)展，激發(fā)消費潛力，促進消費升級；充分利用互聯(lián)網(wǎng)金融開展直接融資，拓寬服務覆蓋面。積極拓展互聯(lián)網(wǎng)金融服務創(chuàng)新的深度和廣度，提供適應新需求變化的創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務。

（作者單位：中國人民銀行呼和浩特中心支行）

責任編輯：楊再梅