王瑞紅

數(shù)據(jù)顯示，去年12月份共有66家銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量在30款以上。其中，有54家平均預(yù)期收益率在4%～5%之間，另外12家銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率在4%以下。不過(guò)，外幣理財(cái)產(chǎn)品平均收益率反而有上漲趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，12月份發(fā)行的人民幣理財(cái)產(chǎn)品共7932款，平均收益率為4.28%。而外幣理財(cái)產(chǎn)品合計(jì)發(fā)行176款，平均收益率為1.54%，較11月增長(zhǎng)了0.08個(gè)百分點(diǎn)。分析認(rèn)為，美元在中長(zhǎng)期走強(qiáng)是大趨勢(shì)，相關(guān)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率將上升，因而拉升外幣理財(cái)市場(chǎng)的整體平均收益走勢(shì)。在銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率創(chuàng)新低的形勢(shì)下，春節(jié)前后投資理財(cái)，投資者不妨多幾項(xiàng)選擇。

購(gòu)買(mǎi)中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品能獲好收益

據(jù)360金融搜索平臺(tái)發(fā)布的消息稱(chēng)，2015年12月銀行理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，去年12月份，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量超過(guò)11月，但總體收益率略有下降。業(yè)內(nèi)人士指出，我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入低利率時(shí)代，這種狀況短期內(nèi)可能不會(huì)結(jié)束，且近兩年貨幣流動(dòng)性增強(qiáng)，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率大多處于下滑趨勢(shì)。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)表明，去年12月銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為4.22%，創(chuàng)近兩年來(lái)的新低。其中，保證收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.61%，保本浮動(dòng)收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.59%，非保本浮動(dòng)收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.53%。保證收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益增長(zhǎng)了0.1%。

在收益率下降的情況下，今年春節(jié)前后在資產(chǎn)配置銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，該怎樣進(jìn)行資產(chǎn)配置？有關(guān)人士在為投資者把脈2016年資產(chǎn)配置策略時(shí)認(rèn)為，投資者可以配置現(xiàn)金、固定收益類(lèi)產(chǎn)品、房地產(chǎn)、股票基金、私募股權(quán)投資等。建議持有現(xiàn)金占比5%～10%。受市場(chǎng)影響，固定收益類(lèi)產(chǎn)品在今年的挑戰(zhàn)可能會(huì)較大，建議占比20%～30%。房地產(chǎn)配置要繼續(xù)優(yōu)化，建議占比20%～25%。股票基金建議占比20%～25%。私募股權(quán)投資代表著新經(jīng)濟(jì)，建議占比20%～30%。成熟的投資者會(huì)把焦點(diǎn)放在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)上，普通投資者會(huì)關(guān)注如何取得最大的收益。如果只關(guān)注獲得最大收益，就可能會(huì)忽略最大的風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)果可能不一定最好。

基于此，分析師認(rèn)為，今年銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率或?qū)⒎€(wěn)中有降。若擔(dān)心未來(lái)理財(cái)產(chǎn)品收益率繼續(xù)下降，且對(duì)資金流動(dòng)性需要較低，分析師建議可購(gòu)買(mǎi)中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品，以鎖定當(dāng)前較高的收益率，且長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品的收益率本身就比短期產(chǎn)品高。同時(shí)，中小銀行的理財(cái)產(chǎn)品或也相對(duì)較高。此外，市民也可關(guān)注美元理財(cái)產(chǎn)品。伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息，美元理財(cái)產(chǎn)品收益率可能走高。

銀行系美元理財(cái)產(chǎn)品“量?jī)r(jià)齊漲”

近日，人民幣匯率貶值引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。其實(shí)，此輪貶值可以追溯至數(shù)月前。2015年8月11日，央行發(fā)布新的人民幣兌美元匯率中間價(jià)定價(jià)機(jī)制，每日的中間價(jià)設(shè)定將參考上日銀行間外匯市場(chǎng)收盤(pán)匯率，匯率市場(chǎng)化程度大幅提升。此次“新匯改”一出，人民幣兌美元匯率中間價(jià)從8月10日的6.1162，到13日已變成6.4010。自此之后一直在6.3至6.4區(qū)間徘徊。進(jìn)入2015年12月后，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期臨近并在當(dāng)月17日應(yīng)聲落地。2016年1月13日中間價(jià)為6.5630，近一個(gè)多月貶值幅度達(dá)2.59%。

除海外資本回流美國(guó)外，近期個(gè)人換匯潮持續(xù)升溫，部分銀行網(wǎng)點(diǎn)現(xiàn)排隊(duì)購(gòu)匯。對(duì)個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，換匯后最容易操作的方式是持有美元存款或外幣投資品種，而外幣投資品種中最常見(jiàn)的當(dāng)屬銀行發(fā)行的外幣理財(cái)產(chǎn)品。而在銀行的外幣理財(cái)市場(chǎng)上，美元產(chǎn)品歷來(lái)是熱門(mén)品種，而在美元升值趨勢(shì)及加息背景下，熱度更是持續(xù)上升。以2015年各月發(fā)行的美元理財(cái)產(chǎn)品來(lái)看，前10個(gè)月每月產(chǎn)品數(shù)量多在80款上下，11月、12月發(fā)力并最終突破100款。而其在外幣產(chǎn)品中的占比也逐漸上漲，從年初的50%升至年底的70%?？梢?jiàn)，個(gè)人投資者對(duì)于美元產(chǎn)品的需求正處于持續(xù)提升階段。

近幾個(gè)月，美元理財(cái)產(chǎn)品收益率也呈上升趨勢(shì)。2015年9月至12月，所有美元產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率從1.50%上漲至1.76%。另外，6個(gè)月和1年這兩個(gè)關(guān)鍵期限產(chǎn)品（這兩個(gè)期限產(chǎn)品數(shù)量每月均超過(guò)30款）的收益也在逐月上升，6個(gè)月期產(chǎn)品從1.42%升至1.45%，1年期則從1.70%升至1.83%。在近日發(fā)行的美元理財(cái)產(chǎn)品中，甚至出現(xiàn)了1年期收益率2.60%、2年期收益率3.10%的高收益產(chǎn)品。對(duì)比美元存款利率，美元理財(cái)產(chǎn)品的收益優(yōu)勢(shì)還是相當(dāng)明顯的。目前，各大銀行的一年期美元存款利率普遍位于0.5%至0.8%區(qū)間。市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)，未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入持續(xù)復(fù)蘇的階段，2016年美元再次加息的可能性將大增。

受到美元產(chǎn)品收益提升及美元升值的雙重利好因素影響，預(yù)計(jì)2016年將會(huì)形成一波美元理財(cái)熱。與此同時(shí)，對(duì)于手中本身沒(méi)有持美元，且未來(lái)一段時(shí)期沒(méi)有出國(guó)旅游、留學(xué)等需求的人來(lái)說(shuō)，進(jìn)入美元理財(cái)市場(chǎng)時(shí)也應(yīng)考慮美元匯兌風(fēng)險(xiǎn)。如若未來(lái)美元升值幅度不大甚至出現(xiàn)貶值的話，這樣的投資可能還不如直接購(gòu)買(mǎi)人民幣理財(cái)產(chǎn)品。此外，相關(guān)換匯費(fèi)用和成本也應(yīng)精打細(xì)算，如銀行掛牌的美元買(mǎi)賣(mài)價(jià)差等。

周期性“噱頭”產(chǎn)品不要選擇

按照慣例，年底時(shí)會(huì)因各家銀行集中發(fā)行較高收益率理財(cái)產(chǎn)品而形成一小股理財(cái)高潮，然而，今年大家所期待的銀行理財(cái)收益年末翹尾現(xiàn)象卻遲遲沒(méi)有出現(xiàn)。來(lái)自研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，去年12月份商業(yè)銀行發(fā)行的人民幣非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品平均收益率較此前微跌，而圣誕、元旦兩個(gè)節(jié)日的專(zhuān)屬理財(cái)產(chǎn)品平均收益率也僅為4.52%。

春節(jié)之后的一個(gè)時(shí)期，已經(jīng)形成理財(cái)產(chǎn)品凈值化的趨勢(shì)將會(huì)持續(xù)下去，凈值型產(chǎn)品對(duì)于過(guò)去預(yù)期收益型產(chǎn)品的替代將更明顯。理財(cái)產(chǎn)品凈值化正是回歸代客資管本源的重要進(jìn)程，不少銀行的理財(cái)產(chǎn)品正從單一封閉逐漸向開(kāi)放式轉(zhuǎn)型。理財(cái)分析師認(rèn)為，去年底并沒(méi)有出現(xiàn)投資者期待的年底翹尾行情，理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益在春節(jié)前的第一個(gè)月只是出現(xiàn)了企穩(wěn)跡象，并沒(méi)有在猴年“猴急”似地大幅反彈，小幅震蕩格局只能是未來(lái)一段時(shí)間的主要趨勢(shì)。雖然部分銀行在節(jié)日期間推出了特供理財(cái)產(chǎn)品，但數(shù)量比較有限，對(duì)整個(gè)理財(cái)市場(chǎng)的影響也比較有限。

基于此，在理財(cái)建議方面，理財(cái)師表示，投資者應(yīng)綜合考慮收益提高幅度和募集周期，盡可能選擇收益提高幅度明顯、募集周期較短的中長(zhǎng)期產(chǎn)品進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)或選擇美元理財(cái)產(chǎn)品，最好放棄那些短投資周期和長(zhǎng)募集周期的“噱頭”產(chǎn)品。