徐　鵬

(西南政法大學(xué) 管理學(xué)院，重慶　401120)

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基于供應(yīng)鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資運(yùn)作模式分析

徐鵬

(西南政法大學(xué) 管理學(xué)院，重慶401120)

基于供應(yīng)鏈金融的存貨質(zhì)押融資問(wèn)題的研究已漸成體系，而把“存貨”具體化為“農(nóng)產(chǎn)品”的研究還鮮有。農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押關(guān)乎涉農(nóng)中小企業(yè)融資困局的破解。但農(nóng)產(chǎn)品易損耗等特性決定其質(zhì)押融資需要更高級(jí)別的物流服務(wù)商即第四方物流(4PL)的參與。如何進(jìn)一步拓寬質(zhì)押融資業(yè)務(wù)應(yīng)用范圍、使業(yè)務(wù)惠及面更廣特別是惠及涉農(nóng)中小企業(yè)或組織是實(shí)業(yè)界和理論界共同關(guān)心的又一話(huà)題，涉農(nóng)企業(yè)或組織發(fā)展健康與否，關(guān)乎農(nóng)民是否增收、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)是否發(fā)展及農(nóng)業(yè)是否進(jìn)步的重大問(wèn)題，所以探討農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資問(wèn)題有著重要的現(xiàn)實(shí)和理論意義。

供應(yīng)鏈金融；農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押；存貨質(zhì)押；第四方物流(4PL)

一、引言

隨著學(xué)者對(duì)供應(yīng)鏈金融核心業(yè)務(wù)——存貨質(zhì)押融資的持續(xù)關(guān)注，存貨質(zhì)押理論體系日趨完善，為業(yè)務(wù)實(shí)踐提供了決策借鑒。但把“存貨”具體化為“農(nóng)產(chǎn)品”的研究還鮮有，農(nóng)產(chǎn)品作為農(nóng)產(chǎn)品初加工企業(yè)、農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社，農(nóng)村個(gè)體大戶(hù)等企業(yè)存貨的一種主要類(lèi)型，占用了大量資金，使資金本就不寬裕的它們更加緊張，盤(pán)活農(nóng)產(chǎn)品所占資金，關(guān)乎這些組織健康快速發(fā)展等問(wèn)題，而這些組織大多植根農(nóng)村，與農(nóng)村、農(nóng)業(yè)及農(nóng)民息息相關(guān)，它們的發(fā)展對(duì)增加農(nóng)民收入、促進(jìn)農(nóng)村發(fā)展和實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。所以開(kāi)展農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資業(yè)務(wù)不僅能夠豐富存貨質(zhì)押融資理論體系，拓寬其應(yīng)用范圍，而且能夠有效緩解涉農(nóng)企業(yè)發(fā)展資金約束，利于“三農(nóng)”問(wèn)題的解決。

但不可回避的是，農(nóng)產(chǎn)品受到時(shí)效性、易腐蝕、季節(jié)性及地域性的諸多限制，因此開(kāi)展該業(yè)務(wù)需要匹配整套的質(zhì)押方案、完善的物流運(yùn)儲(chǔ)條件及成熟的產(chǎn)銷(xiāo)供應(yīng)鏈體系，換言之需要有高水平物流服務(wù)商的參與，即第四方物流(Fourth party logistics)。第四方物流是一個(gè)集成商，它集管理咨詢(xún)、信息技術(shù)、第三方物流服務(wù)等資源于一身，通過(guò)集成的資源為供應(yīng)鏈提供一套完整的解決方案，提高整個(gè)鏈條的資源配置效率，最大化整體利益。它具備幫助企業(yè)降低成本和整合資源的能力和技術(shù)，并依靠?jī)?yōu)秀的第三方物流服務(wù)商、技術(shù)供應(yīng)商、管理咨詢(xún)服務(wù)商及其他增值服務(wù)單位，為客戶(hù)提供廣泛的和個(gè)性化的供應(yīng)鏈解決方案?？傊?，第四方物流的嵌入克服了農(nóng)產(chǎn)品不易開(kāi)展質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的“瓶頸”問(wèn)題，利于業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。

目前，針對(duì)供應(yīng)鏈金融核心業(yè)務(wù)——存貨質(zhì)押融資運(yùn)作模式問(wèn)題，許多學(xué)者從不同層面展開(kāi)了分析。羅齊等分析了物流企業(yè)參與下的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資的優(yōu)點(diǎn)和運(yùn)作模式，提出物流企業(yè)與融資機(jī)構(gòu)共建信息共享系統(tǒng)、投資機(jī)構(gòu)和建立針對(duì)性信用擔(dān)保體系等信用整合模式[1-3]。陳祥鋒等結(jié)合企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的資金缺口周期特征及融通倉(cāng)系統(tǒng)理論，提出了基于動(dòng)產(chǎn)管理、資金管理和風(fēng)險(xiǎn)管理的三種融通倉(cāng)運(yùn)作模式[4]。譚國(guó)暉以五豐新力鋼鐵有限公司、河北不銹鋼有限公司、中國(guó)外運(yùn)倉(cāng)儲(chǔ)有限公司和深圳發(fā)展銀行為參與主體，分析了倉(cāng)單質(zhì)押和保兌倉(cāng)兩種融通倉(cāng)運(yùn)作模式在鋼鐵貿(mào)易領(lǐng)域的運(yùn)用[5]。王勇等在分析融通倉(cāng)業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)和效用的基礎(chǔ)上，根據(jù)銀行與物流企業(yè)間的關(guān)系，提出了四種融通倉(cāng)運(yùn)作模式[6]。鄧哲峰等把第四方物流引入到融通倉(cāng)業(yè)務(wù)中，探討了有第四方物流參與的融通倉(cāng)業(yè)務(wù)運(yùn)作模式問(wèn)題，并給出了兩種有第四方物流參與的融通倉(cāng)運(yùn)作模式[7]。謝娉娉著重從選址布局角度，探討了委托代理和統(tǒng)一授信融通倉(cāng)運(yùn)作模式及運(yùn)行框架機(jī)制[8]。盡管以上文獻(xiàn)從不同角度研究了存貨質(zhì)押運(yùn)作模式問(wèn)題，但把“存貨”具體化為“農(nóng)產(chǎn)品”，把研究基于供應(yīng)鏈金融的“農(nóng)產(chǎn)品”質(zhì)押融資運(yùn)作模式問(wèn)題的文獻(xiàn)還鮮有，本文結(jié)合農(nóng)產(chǎn)品慢速變質(zhì)、難運(yùn)輸、難儲(chǔ)存等特性，引入第四方物流參與業(yè)務(wù)，并從其與銀行關(guān)系這一角度，提出了委托、統(tǒng)一授信、共同委托及合營(yíng)四種運(yùn)作模式，并詳細(xì)分析了四種模式的特征和差別，以期為農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資提供實(shí)踐借鑒。

二、基于供應(yīng)鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資的必要性及可行性

(一)基于供應(yīng)鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資的必要性

1.農(nóng)業(yè)中小型企業(yè)及農(nóng)村經(jīng)濟(jì)組織融資難

中小型企業(yè)由于規(guī)模小、經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定、財(cái)務(wù)制度不健全、信用等級(jí)低等因素致使融資困難，而農(nóng)業(yè)中小型企業(yè)及農(nóng)村經(jīng)濟(jì)組織融資更難，因?yàn)樗麄兘?jīng)營(yíng)的往往與農(nóng)產(chǎn)品有關(guān)，農(nóng)產(chǎn)品的弱質(zhì)性使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)更大，加之許多農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)組織廣泛分布在農(nóng)村，零散雜亂，不易監(jiān)管，很多金融機(jī)構(gòu)不愿貸款。此外，它們往往缺乏抵押物，且愿為其擔(dān)保的主體缺失，使得融資更加困難。此外，緩解農(nóng)業(yè)型中小企業(yè)及組織融資困境，促進(jìn)其健康快速發(fā)展，對(duì)解決“三農(nóng)”問(wèn)題有著直接影響，所以探索破解其融資困局的新的路徑變得迫切而有意義，農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資為其提供了一條有效途徑。

2.存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)應(yīng)用范圍拓寬的需要

存貨質(zhì)押融資不僅可以緩解中小企業(yè)融資困境，改善銀行信貸結(jié)構(gòu)，而且有助于物流企業(yè)的增值服務(wù)功能的完善，擴(kuò)展客戶(hù)來(lái)源及嵌入借款企業(yè)所在供應(yīng)鏈鏈條中去。正因存貨質(zhì)押融資具有“一石多鳥(niǎo)”的功效，自其誕生以來(lái)，就得到了各界的高度重視和廣泛關(guān)注，學(xué)界對(duì)其相關(guān)問(wèn)題展開(kāi)了深入研究。隨著存貨質(zhì)押融資運(yùn)作模式、內(nèi)在機(jī)理、激勵(lì)監(jiān)督機(jī)制、貸款價(jià)值比率等核心問(wèn)題逐一解決，存貨質(zhì)押融資的理論體系也日漸完善。但現(xiàn)有存貨質(zhì)押融資問(wèn)題的研究局限在“存貨”這一概念上，繼續(xù)深入探索存貨質(zhì)押融資問(wèn)題，勢(shì)必需突破現(xiàn)有研究范圍的限制，具體化為某一動(dòng)產(chǎn)，這不僅可以拓寬現(xiàn)有研究，而且利于指導(dǎo)業(yè)務(wù)實(shí)踐，進(jìn)一步發(fā)揮業(yè)務(wù)功能。把“存貨”具體化為“農(nóng)產(chǎn)品”，對(duì)其相關(guān)質(zhì)押融資的研究就順應(yīng)了目前的發(fā)展趨勢(shì)，農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資對(duì)農(nóng)業(yè)型中小企業(yè)及農(nóng)村經(jīng)濟(jì)組織等緩解融資困難具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

3.“三農(nóng)”問(wèn)題順利解決的需要

“三農(nóng)”問(wèn)題十二年來(lái)一直是中央文件的重要議題、首要任務(wù)，足見(jiàn)國(guó)家對(duì)解決“三農(nóng)”問(wèn)題的決心。然而，這只是解決問(wèn)題的基礎(chǔ)和前提，僅靠政策傾斜和政府扶持。解決農(nóng)民增收、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展及農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化問(wèn)題的有效方式之一是促進(jìn)涉農(nóng)企業(yè)、合作社等經(jīng)濟(jì)組織的健康發(fā)展。因?yàn)檫@些組織所需原材料多為農(nóng)民直接生產(chǎn)提供的農(nóng)產(chǎn)品，可有效引導(dǎo)農(nóng)民規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益，進(jìn)而促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展，此外，這些企業(yè)或合作組織通常分布在農(nóng)村或周邊地區(qū)，所用員工多為當(dāng)?shù)剞r(nóng)民，這不僅解決就業(yè)問(wèn)題，還能增加農(nóng)民收入，同時(shí)活躍了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)。所以促進(jìn)農(nóng)業(yè)型中小企業(yè)和合作組織發(fā)展壯大的意義顯而易見(jiàn)，但這些企業(yè)和組織在發(fā)展過(guò)程中面臨融資難問(wèn)題，破解融資困局對(duì)其發(fā)展至關(guān)重要，農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資是把其暫時(shí)閑置的農(nóng)產(chǎn)品作為質(zhì)押物向銀行申請(qǐng)貸款，目的是盤(pán)活其沉淀資金，因此開(kāi)展農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資，對(duì)破解涉農(nóng)企業(yè)或組織融資困局有重要意義。

(二)基于供應(yīng)鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資的可行性

1.物流業(yè)發(fā)展迅速

農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資有別于其它存貨，它具有難運(yùn)輸、難儲(chǔ)存、慢速變質(zhì)及價(jià)值變化大等特征，這些特性使得業(yè)務(wù)開(kāi)展更加依賴(lài)物流企業(yè)，且對(duì)物流企業(yè)的服務(wù)能力、服務(wù)水平要求更高。要求物流企業(yè)不僅僅能提供簡(jiǎn)單倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸、配送，更需要能夠提供方案優(yōu)化、路徑優(yōu)化、運(yùn)輸優(yōu)化等更高水平服務(wù)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)年的快速發(fā)展，物流業(yè)逐漸壯大，很多物流企業(yè)不再僅僅從事單一的物流作業(yè)，不再簡(jiǎn)單地進(jìn)行運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)等基礎(chǔ)作業(yè)，他們開(kāi)始演化為能夠提供優(yōu)化服務(wù)、訂單設(shè)計(jì)、融資服務(wù)的綜合性物流企業(yè)，加之國(guó)外大公司紛紛落戶(hù)，逐漸形成外國(guó)公司(DHL、FedEx、Shenkers、Eagle、Bax、Nippon等)、國(guó)有企業(yè)(中鐵、中郵、中遠(yuǎn)等)及民營(yíng)企業(yè)(天地華宇、佳吉快運(yùn)、佳宇物流、宅急送、德邦物流等)三足鼎力的局面。這為農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資提供了現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，克服了業(yè)務(wù)開(kāi)展的瓶頸問(wèn)題。

2.存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)日漸成熟

近年來(lái)，存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)實(shí)踐得到快速發(fā)展。1999年中儲(chǔ)運(yùn)首次開(kāi)展了存貨質(zhì)押融資，拉開(kāi)了該業(yè)務(wù)的序幕，自開(kāi)展該業(yè)務(wù)以來(lái)，中儲(chǔ)運(yùn)與十幾家銀行合作，先后為500多家客戶(hù)提供了質(zhì)押融資服務(wù)，產(chǎn)品涉及黑色金屬、建材、食品、家電、汽車(chē)、煤炭、化工等，累計(jì)質(zhì)押貨物價(jià)值上百億元。2000年南儲(chǔ)運(yùn)與國(guó)內(nèi)多家銀行合作開(kāi)展倉(cāng)單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，至2004年末業(yè)務(wù)融資額度達(dá)60億元。2009年在金融危機(jī)背景下，專(zhuān)家應(yīng)用存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)為長(zhǎng)三角地區(qū)的中小企業(yè)解決資金緊張問(wèn)題，使10多家企業(yè)重新運(yùn)轉(zhuǎn)，5000余就業(yè)崗位得以保全。在開(kāi)展存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)工程中，質(zhì)押模式已由當(dāng)初的靜態(tài)質(zhì)押(單一倉(cāng)單質(zhì)押,多倉(cāng)單質(zhì)押) 發(fā)展到動(dòng)態(tài)質(zhì)押(循環(huán)質(zhì)押)。除深發(fā)展銀行外，中信銀行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、建設(shè)銀行及交通銀行等金融機(jī)構(gòu)也開(kāi)展了存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)。日漸成熟的存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)不論在運(yùn)作模式上，亦或在風(fēng)險(xiǎn)控制方法上都為農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的開(kāi)展提供了實(shí)踐參考和經(jīng)驗(yàn)借鑒。

3.國(guó)家對(duì)“三農(nóng)”問(wèn)題的持續(xù)重視

農(nóng)業(yè)型中小企業(yè)與農(nóng)村、農(nóng)民及農(nóng)業(yè)密切相關(guān)，換言之，農(nóng)業(yè)型中小企業(yè)的健康發(fā)展關(guān)乎“三農(nóng)”問(wèn)題的順利解決，有利于繁榮農(nóng)村經(jīng)濟(jì)、增加農(nóng)民收入及促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展，“三農(nóng)”問(wèn)題一直是中央的持續(xù)關(guān)注的重要問(wèn)題，政策傾斜明顯，在這種背景下，開(kāi)展農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資，解決農(nóng)業(yè)型中小企業(yè)及組織融資難問(wèn)題勢(shì)必得到政府的推進(jìn)和支持，反過(guò)來(lái)，這對(duì)農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的開(kāi)展起到了促進(jìn)作用。

三、基于供應(yīng)鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資運(yùn)作模式

(一)基于供應(yīng)鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資委托模式

該模式是指置身供應(yīng)鏈環(huán)境中的農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)或組織把暫時(shí)閑置的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押給銀行，向其申請(qǐng)貸款，銀行把質(zhì)押農(nóng)產(chǎn)品的運(yùn)輸、價(jià)值評(píng)估、監(jiān)管、處置等物流作業(yè)委托給第四方物流，第四方物流輔助銀行對(duì)質(zhì)押農(nóng)產(chǎn)品的特性及農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)或組織的綜合狀況進(jìn)行權(quán)衡并向銀行提供評(píng)估報(bào)告，銀行據(jù)此給予一定比率信貸額度的融資模式。

該模式的基本流程為：首先，第四方物流根據(jù)農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，分解任務(wù)，選擇并分配給最佳的第三方物流去完成。選定第三方物流后，融資企業(yè)根據(jù)銀行的要求把質(zhì)押物運(yùn)送至第四方物流指定的第三方物流倉(cāng)庫(kù)中，由第三方物流驗(yàn)收并進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。在收到第三方物流對(duì)質(zhì)押物的評(píng)估報(bào)告并驗(yàn)收合格后，第四方物流向融資企業(yè)開(kāi)據(jù)質(zhì)押物證明，據(jù)此融資企業(yè)可向銀行申請(qǐng)貸款。銀行根據(jù)質(zhì)押物憑證和第四方物流遞交的評(píng)估報(bào)告等材料，對(duì)融資企業(yè)審核，若審查合格，則放貸，否則，則拒之。其次，當(dāng)融資企業(yè)向銀行歸還部分或全部貸款本息或交存部分其它貨物后，銀行給第四方物流下達(dá)指令，允許等價(jià)的質(zhì)押物出庫(kù)，以不影響中小企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。最后，銀行根據(jù)融資企業(yè)的滿(mǎn)意度及任務(wù)完成情況對(duì)第四方物流進(jìn)行考評(píng)，并記錄在案，以此作為下次與其合作與否的依據(jù)。

在這種模式中，銀行只是把不擅長(zhǎng)的物流作業(yè)委托給第四方物流，而是否給予信貸、信貸額度多少、貸款價(jià)值比率大小等決定權(quán)仍由銀行掌控。第四方物流根據(jù)其資源整合優(yōu)勢(shì)，為農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資提供整套的質(zhì)押優(yōu)化方案，并協(xié)助銀行對(duì)農(nóng)產(chǎn)品特性及融資企業(yè)的綜合狀況進(jìn)行評(píng)估，為銀行最終決策提供參考，第四方物流的專(zhuān)業(yè)性可有效降低信貸風(fēng)險(xiǎn)、減少交易成本。

圖1：基于供應(yīng)鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資委托模式運(yùn)作流程

(二)基于供應(yīng)鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資統(tǒng)一授信模式

該模式是指置身供應(yīng)鏈環(huán)境中的農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)或組織為緩解資金短缺以其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或加工的農(nóng)產(chǎn)品向信貸主體質(zhì)押融資，銀行選擇規(guī)模大，信用好，經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)優(yōu)秀的第四方物流，授予其一定的信貸配額，銀行除到期收取本息和對(duì)第四方物流進(jìn)行結(jié)果考評(píng)外，不參與具體業(yè)務(wù)的操作，所有作業(yè)由第四方物流完成的融資模式。

該模式的運(yùn)作流程為：首先，第四方物流根據(jù)農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資業(yè)務(wù)特點(diǎn)選擇合適的第三方物流并進(jìn)行作業(yè)分包，以使資源最優(yōu)配置。在授信之前，第三方物流為第四方物流向銀行提供擔(dān)保。其次，在獲得信貸后，第四方物流會(huì)要求融資企業(yè)把質(zhì)押物存放在指定的第三方物流倉(cāng)庫(kù)內(nèi)，并由第三方物流開(kāi)據(jù)倉(cāng)單憑證，據(jù)此單據(jù)，融資企業(yè)可向第四方物流申請(qǐng)貸款。第四方物流委托相關(guān)第三方物流對(duì)質(zhì)押物價(jià)值進(jìn)行評(píng)估分析，在收到評(píng)估報(bào)告后，第四方物流會(huì)對(duì)融資企業(yè)的規(guī)模、信用等級(jí)、運(yùn)營(yíng)及財(cái)務(wù)等狀況進(jìn)行審查。若合格給予貸款，否則不貸。當(dāng)融資企業(yè)將貸款本息部分或全部?jī)斶€或質(zhì)押其它類(lèi)型農(nóng)產(chǎn)品后，第四方物流向第三方物流發(fā)出指令，解除等價(jià)農(nóng)產(chǎn)品的質(zhì)押，目的是減弱對(duì)融資企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響。最后，在業(yè)務(wù)完成后，銀行對(duì)第四方物流業(yè)務(wù)完成質(zhì)量及信用狀況進(jìn)行考核和評(píng)價(jià)，作為下次業(yè)務(wù)是否繼續(xù)及授信額度多少的考量因素。

相比委托模式，統(tǒng)一授信模式主要有以下特點(diǎn)：(1)第三方物流為第四方物流提供擔(dān)保，以降低銀行資金風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榈谒姆轿锪魍ǔＳ蓛煞N形式演變而來(lái)，一是由規(guī)模大，業(yè)績(jī)好，競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)的第三方物流形成；一種形式是由咨詢(xún)公司、IT公司等組建。后者沒(méi)有實(shí)體或規(guī)模小，所以銀行要求擔(dān)保亦在情理之中。(2)融資企業(yè)根據(jù)第三方物流開(kāi)具的倉(cāng)單憑證直接向第四方物流申請(qǐng)貸款；而在委托模式中，倉(cāng)單憑證由第四方物流開(kāi)據(jù)，且據(jù)此向銀行申請(qǐng)貸款。這樣做，一方面可減輕銀行業(yè)務(wù)負(fù)擔(dān)。另一方面可避免一些風(fēng)險(xiǎn)，第四方物流對(duì)質(zhì)物報(bào)告初審，可替銀行事先篩選一些不合格的質(zhì)物或發(fā)現(xiàn)一些問(wèn)題，以提示或注意等方式在質(zhì)物評(píng)估報(bào)告中注明，交由銀行審查。(3)融資企業(yè)質(zhì)押物的置換、處置等不需銀行過(guò)問(wèn)，直接向第四方物流說(shuō)明和申請(qǐng)即可。這種模式不僅簡(jiǎn)化了業(yè)務(wù)流程，而且能給信用好的融資企業(yè)更多貸款及更好的物流服務(wù)。

圖2：基于供應(yīng)鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資統(tǒng)一授信模式流運(yùn)作程

(三)基于供應(yīng)鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資共同委托模式

共同委托模式是指置身供應(yīng)鏈環(huán)境中的涉農(nóng)企業(yè)或組織用其暫時(shí)閑置的農(nóng)產(chǎn)品作為質(zhì)押物向銀行申請(qǐng)貸款，銀行和企業(yè)把質(zhì)押農(nóng)產(chǎn)品的相關(guān)物流作業(yè)委托給第四方物流，并一起促使第四方物流努力工作以確保質(zhì)押農(nóng)產(chǎn)品價(jià)值安全的融資模式。

在農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資業(yè)務(wù)中，第四方物流是連接融資企業(yè)、銀行及第三方物流的橋梁，既是銀行的代理人，代其監(jiān)控倉(cāng)庫(kù)中的質(zhì)押農(nóng)產(chǎn)品，同時(shí)也是融資企業(yè)的代理人，代其保管倉(cāng)庫(kù)中的質(zhì)押農(nóng)產(chǎn)品。這種模式對(duì)質(zhì)押物的要求與委托模式和統(tǒng)一授信模式有所不同，除考慮質(zhì)押物的質(zhì)地，變現(xiàn)能力，價(jià)格波動(dòng)等因素外，還考慮質(zhì)押物對(duì)融資企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或銷(xiāo)售的影響，質(zhì)押物的丟失、損耗等都會(huì)給融資企業(yè)造成較大的損失，如生產(chǎn)中斷、延誤，進(jìn)而錯(cuò)失市場(chǎng)機(jī)會(huì)等。農(nóng)產(chǎn)品易變質(zhì)、易腐蝕、難保管的特性，使得在質(zhì)押期間出現(xiàn)毀損的概率大增，所以促使代其保管的第四方物流努力工作，認(rèn)真保管才是保證質(zhì)押農(nóng)產(chǎn)品完好的有效手段，在這一點(diǎn)上，融資企業(yè)和銀行具有一致性：共同確保質(zhì)押物的安全。這為融資企業(yè)和銀行結(jié)成聯(lián)盟，激勵(lì)第四方物流努力工作變得可能。需要說(shuō)明的是，盡管銀行和融資企業(yè)都有保護(hù)質(zhì)押物安全的需要，但雙方對(duì)第四方物流要求的側(cè)重點(diǎn)不同，銀行希望第四方物流確保質(zhì)押物的價(jià)值穩(wěn)定、變現(xiàn)容易等，其目的是為控制風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)則希望第四方物流能夠保護(hù)質(zhì)押物的完好，不要丟失、變質(zhì)、損毀等，其目的是為不影響生產(chǎn)或銷(xiāo)售。其基本運(yùn)作流程如下：

圖3：基于供應(yīng)鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資共同委托模式運(yùn)作流程

融資企業(yè)把非常重要的農(nóng)產(chǎn)品作為質(zhì)押物存放在物流企業(yè)指定的倉(cāng)庫(kù)內(nèi)，第四方物流把評(píng)估結(jié)果告訴銀行，銀行根據(jù)質(zhì)押物的狀況和融資企業(yè)的信用、經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)等情況，并參考質(zhì)押物對(duì)融資企業(yè)的重要程度，給予其一定比率的信貸額。這種模式的特點(diǎn)在于銀行不僅僅關(guān)注質(zhì)押農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)、質(zhì)地穩(wěn)定與否等因素，而且還會(huì)注意質(zhì)押物對(duì)融資企業(yè)的影響程度。因?yàn)橛绊懗潭仍酱?，融資企業(yè)給予的關(guān)注就越多，越愿意與銀行一起努力以保障質(zhì)押農(nóng)產(chǎn)品的完好，這樣可節(jié)約銀行對(duì)物流企業(yè)的激勵(lì)或監(jiān)督等成本。在這種情況下，銀行開(kāi)展該項(xiàng)業(yè)務(wù)的意愿就會(huì)更為強(qiáng)烈。

四、基于供應(yīng)鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資合營(yíng)模式

合營(yíng)模式是指銀行和第四方物流通過(guò)彼此并購(gòu)或合作建立專(zhuān)門(mén)的物流金融服務(wù)中心，置身供應(yīng)鏈環(huán)境中的農(nóng)業(yè)型企業(yè)或組織把暫時(shí)閑置的農(nóng)產(chǎn)品作為質(zhì)押物向其申請(qǐng)貸款，物流金融服務(wù)中心根據(jù)質(zhì)押農(nóng)產(chǎn)品的特性及融資主體的運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)、規(guī)模等綜合情況給予其一定比率貸款的融資模式。

合營(yíng)模式是一種較高級(jí)的運(yùn)作模式，銀行和第四方物流之間不再是委托代理或信貸關(guān)系，而是一種聯(lián)營(yíng)或合作關(guān)系。通過(guò)金融機(jī)構(gòu)兼并物流企業(yè)或物流企業(yè)兼并金融機(jī)構(gòu)或雙方聯(lián)合、聯(lián)營(yíng)等方式形成或組建一個(gè)專(zhuān)門(mén)的物流金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。物流金融服務(wù)機(jī)構(gòu)直接同需要質(zhì)押貸款的企業(yè)接觸、溝通和談判，簽訂質(zhì)押借款合同和倉(cāng)儲(chǔ)管理服務(wù)協(xié)議，在向融資企業(yè)提供質(zhì)押融資的同時(shí)，也為其寄存的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押物提供倉(cāng)儲(chǔ)管理、運(yùn)輸、監(jiān)管等整套優(yōu)化物流服務(wù)，將申請(qǐng)貸款和質(zhì)押農(nóng)產(chǎn)品物流作業(yè)兩項(xiàng)任務(wù)整合操作，提高了業(yè)務(wù)運(yùn)作效率。此外，該機(jī)構(gòu)整合了銀行風(fēng)險(xiǎn)控制和第四方物流信息傳遞、運(yùn)輸存儲(chǔ)、評(píng)估、處置等雙方優(yōu)勢(shì)，在提供高質(zhì)量金融物流服務(wù)的同時(shí)，也能有效控制風(fēng)險(xiǎn)。在這種運(yùn)作模式中，融資主體不再是單一的銀行或物流企業(yè)，而是由雙方創(chuàng)建的專(zhuān)門(mén)的物流金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，該機(jī)構(gòu)會(huì)根據(jù)客戶(hù)的需求對(duì)質(zhì)押農(nóng)產(chǎn)品提供個(gè)性化的倉(cāng)儲(chǔ)和監(jiān)控服務(wù)，不再是簡(jiǎn)單的儲(chǔ)存和監(jiān)控，另外，該模式除可開(kāi)展質(zhì)押融資業(yè)務(wù)外，也可進(jìn)行結(jié)算、咨詢(xún)、出租等業(yè)務(wù)。其基本運(yùn)作流程如下：

圖4：基于供應(yīng)鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資聯(lián)營(yíng)模式運(yùn)作流程

五、基于供應(yīng)鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資運(yùn)作模式比較分析

為明晰上述四種模式的差別，以下進(jìn)一步從銀行與4PL關(guān)系、信貸主體、倉(cāng)儲(chǔ)方式、監(jiān)管方式、融資對(duì)象要求、對(duì)4PL的要求及對(duì)質(zhì)押農(nóng)產(chǎn)品要求幾個(gè)方面進(jìn)行分析，探討四種運(yùn)作模式的優(yōu)劣、特征、適用情形等。

表1：基于供應(yīng)鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資四種運(yùn)作模式比較分析

在四種基于供應(yīng)鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資模式中，信貸主體并非都為銀行，在統(tǒng)一授信模式中，信貸主體為第四方物流，在合營(yíng)模式中，信貸主體則為專(zhuān)門(mén)的物流金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。至于倉(cāng)儲(chǔ)方式和監(jiān)管方式，合營(yíng)模式相較其他模式，更加靈活，它會(huì)根據(jù)客戶(hù)需求及農(nóng)產(chǎn)品特性量身定做，如慢速變質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押在離市場(chǎng)較近的倉(cāng)庫(kù)中，生鮮農(nóng)產(chǎn)品直接質(zhì)押在超市貨架上等，這種靈活性能夠進(jìn)一步降低質(zhì)押農(nóng)產(chǎn)品對(duì)融資企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響及自身易變質(zhì)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。站在銀行角度，對(duì)融資企業(yè)的要求比較一致，即經(jīng)營(yíng)健康、財(cái)務(wù)健全、信用等級(jí)好等，只是不同模式要求程度及標(biāo)準(zhǔn)不同而已，委托模式要求最為嚴(yán)格，因?yàn)槌霈F(xiàn)問(wèn)題，銀行需獨(dú)自承擔(dān)，而共同委托及合營(yíng)模式要求就相對(duì)寬松。因?yàn)檫@兩種模式中，融資企業(yè)或第四方物流參與到業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制中來(lái)，他們的加入可有效弱化彼此間的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，一定程度上可以釋放業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即使出現(xiàn)問(wèn)題，融資企業(yè)或第四方物流會(huì)與銀行共同承擔(dān)責(zé)任。統(tǒng)一授信模式中，銀行對(duì)融資企業(yè)的要求最低，因?yàn)殂y行在該模式中不與融資企業(yè)直接接觸，也不參與具體的業(yè)務(wù)操作，所以融資企業(yè)經(jīng)營(yíng)、資信、規(guī)模等狀況對(duì)其影響較小，其更關(guān)注第四方物流的運(yùn)營(yíng)情況。第四方物流是連接銀企及第三方物流的紐帶，是農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資能否順利開(kāi)展的關(guān)鍵參與者。在四種模式中，銀行對(duì)其要求不同，在委托模式中，銀行要求其規(guī)模大、財(cái)務(wù)好、信用好、信息物流技術(shù)能力強(qiáng)，且這種要求較高，因?yàn)榈谒姆轿锪鞯哪芰?qiáng)與否關(guān)乎銀行委托業(yè)務(wù)能否順利完成，關(guān)乎業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能否有效控制。而共同委托模式因有企業(yè)參與到業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)中來(lái)，所以相對(duì)委托模式而言，該模式中，銀行對(duì)第四方物流的要求相對(duì)較低。合營(yíng)模式中銀行要收購(gòu)或與第四方物流合作建立專(zhuān)門(mén)的物流金融機(jī)構(gòu)，自然在合作前，銀行會(huì)詳細(xì)考察第四方物流的相關(guān)條件，要求較高，但低于共同委托模式及委托模式。統(tǒng)一授信模式中，銀行會(huì)把信貸額直接授信給第四方物流，由其完全操作，第四方物流的能力、狀況關(guān)乎銀行信貸資金的安全，所以銀行對(duì)第四方物流的要求在四種模式中最高。至于銀行對(duì)質(zhì)押物的要求，不同模式下也存在差別。委托模式和共同委托模式因都是銀行最終承擔(dān)主要風(fēng)險(xiǎn)，所以對(duì)質(zhì)押農(nóng)產(chǎn)品的要求也最高，比如質(zhì)地穩(wěn)定、價(jià)格波動(dòng)幅度小、易儲(chǔ)存、易變現(xiàn)等，而共同委托模式因有融資企業(yè)的協(xié)助，所以對(duì)質(zhì)押物的要求相對(duì)較低。合營(yíng)模式集合了銀行風(fēng)險(xiǎn)控制及第四方物流作業(yè)雙方優(yōu)勢(shì)，在操作農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資業(yè)務(wù)時(shí)更為專(zhuān)業(yè)，所以對(duì)質(zhì)押農(nóng)產(chǎn)品的要求相對(duì)寬松，而統(tǒng)一授信模式因銀行未參與具體業(yè)務(wù)操作，銀行對(duì)質(zhì)押物的狀況無(wú)需給予太多關(guān)注，所以在該模式中銀行對(duì)質(zhì)押物的要求最低。

六、結(jié)語(yǔ)

基于供應(yīng)鏈金融的存貨質(zhì)押理論體系日漸完善、業(yè)務(wù)實(shí)踐日益成熟，但把“存貨”具體化為“農(nóng)產(chǎn)品”的研究和實(shí)踐還較少，如何進(jìn)一步拓寬質(zhì)押融資業(yè)務(wù)應(yīng)用范圍、使業(yè)務(wù)惠及面更廣，特別是惠及涉農(nóng)中小企業(yè)或組織是實(shí)業(yè)界和理論界共同關(guān)心的又一話(huà)題，涉農(nóng)企業(yè)或組織發(fā)展健康與否，關(guān)乎農(nóng)民是否增收、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)是否發(fā)展及農(nóng)業(yè)是否進(jìn)步的重大問(wèn)題，所以探討農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資問(wèn)題有著重要的現(xiàn)實(shí)和理論意義。結(jié)合農(nóng)產(chǎn)品易腐性、季節(jié)性、時(shí)效性等特性，本文引入具有強(qiáng)大供應(yīng)鏈服務(wù)能力和資源整合能力的第四方物流參與業(yè)務(wù)，第四方物流的參與可有效突破農(nóng)產(chǎn)品不宜質(zhì)押融資的局限。根據(jù)第四方物流與銀行的關(guān)系，本文提出了委托、統(tǒng)一授信、共同委托及合營(yíng)四種農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資運(yùn)作模式，以期為業(yè)務(wù)實(shí)踐提供決策參考。

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本文責(zé)任編輯：林士平

Operational Mode of Agricultural Products Financing based on Supply-Chain Finance

XU Peng

(School of Management, Southwest University of Political Science and Law, Chongqing 401120, China)

The theory of inventory financing based on supply-chain finance is gradually improved, but the research of replacing inventory as agricultural product is few.Due to the characteristics of easy corrosion of agricultural products, its pledge financing needs perfect pledge programs and special storage conditions and locations.The advantage of fourth-party logistics (4PL) is to provide solutions to optimize the supply chain, its participation effectively compensate for the limitations which agricultural products can not develop pledge financing.Our research has a positive significance to further broaden the scope of the pledge business.Based on analysis on the feasibility and necessity of developing agricultural product financing business, combined with the relationship between banks and 4PLs, the paper gives four pledge financing operations mode with 4PL’s participation: the commission mode, the unified credit mode, the jointly commission mode and the jointly operated mode.Expecting to provide a useful exploration for further improvement and development of the theoretical system of inventory financing.

supply-chain finance; agricultural product; inventory financing; fourth-party logistics

經(jīng)濟(jì)與管理1008-4355(2016)03-0068-09

2016-04-11

教育部人文社科青年項(xiàng)目(14YJC630152);中國(guó)博士后科學(xué)基金項(xiàng)目(2014M562504XB);重慶市教委科學(xué)技術(shù)項(xiàng)目(KJ1400106);重慶市博士后資助項(xiàng)目(Xm2014070)

徐鵬(1980)，男，山東曹縣人，西南政法大學(xué)管理學(xué)院副教授，經(jīng)濟(jì)法學(xué)博士后。

F830.5

A

10.3969/j.issn.1008-4355.2016.03.10