文/王紹強

日本：安倍經(jīng)濟學(xué)徹底失敗

文/王紹強

外媒稱，對許多國家的央行人員來說，過去幾周并不愉快——并且沒有比不幸的日本央行行長黑田東彥更不愉快的了……

自2012年底安倍晉三上臺再任日本首相之后，其舊“三支箭”所組成的“安倍經(jīng)濟學(xué)”就備受矚目?！暗谝患笔橇炕瘜捤?，試圖通過將大量資金注入經(jīng)濟體來終結(jié)通縮；“第二箭”是略有相似的財政刺激計劃。不過，要想取得長遠效果，“第三箭”的“結(jié)構(gòu)性改革”則最為關(guān)鍵。2015年9月，日本政府又推出了“安倍經(jīng)濟學(xué)”的新“三支箭”。主要內(nèi)容為：2020年GDP達到600萬億日元；加強育兒支持和社會保障改革，力爭出生率達到1.8%；因養(yǎng)老看護導(dǎo)致的離職率降為0。

通縮預(yù)期揮之不去

盡管結(jié)構(gòu)性改革的長期效果仍有待檢驗，但如同陰霾般揮之不去的通縮預(yù)期仍是日本經(jīng)濟面對的頭號敵人。

沈建光指出，日本最難解的問題在于：通縮的預(yù)期已經(jīng)根深蒂固。“日本人的消費傾向很低，大家覺得通縮還會持續(xù)，把錢存到明天的購買力會更強，因此整個社會的面貌和預(yù)期是非常悲觀的。從這個角度而言，說日本‘失去了20年’所言非虛?！倍脖督?jīng)濟學(xué)對勞動力市場的改革也是消費衰退的原因之一?！跋啾扔诮K身雇員，臨時工沒有許多福利，收入較低，也會造成消費低下。畢竟他們會擔(dān)心什么時候可能失業(yè)，消費傾向就會降低?！?/p>

面對通縮陰影，貨幣寬松、制造通脹預(yù)期仍會是日本政府的長期選擇。Tomo Kinoshita在野村證券的報告中表示：“我們認為日本央行將會維持其現(xiàn)有的量化寬松和質(zhì)化寬松措施。我們預(yù)測日本央行將在2016年底之前會擴張其ETF股權(quán)價值和其他風(fēng)險資產(chǎn)的購買，從而提高通脹預(yù)期?！?/p>

所謂的“安倍經(jīng)濟學(xué)”

GDP是已經(jīng)不合時宜的指向標(biāo)

競選時，安倍首相提出了“2020年前后實現(xiàn)600萬億GDP”的目標(biāo)（此為安倍競選總理時的目標(biāo)之一，我國讀者可能更熟悉與之一并提出的“三支箭”）。2014年的GDP是490萬億日元，所以要達成次目標(biāo)必須在六年間使GDP增加110萬億，也就是每年近20萬億日元（4%）。這樣的經(jīng)濟奇跡如何才能實現(xiàn)呢？

根據(jù)11月召開的經(jīng)濟財政咨問會議上，四位民間與會者給出的資料來看，如果能實現(xiàn)GDP平減物價指數(shù)提升1%和2%左右的潛在成長率，600萬億日元的GDP目標(biāo)也是可能達成的。

從數(shù)字層面看確實如此。但是正如本文開始提到的，GDP成長率是負數(shù)，而物價上升率是0。而根據(jù)咨問會議上日本銀行出具的資料，兩季度的潛在成長率接近0。參加會議的民間與會者之中的宏觀經(jīng)濟學(xué)者只有東京大學(xué)教授伊藤元重一人，他又是憑借什么相信名義成長率會急劇上漲至4%呢？

話說回來，對于人口不斷減少的日本而言，將國內(nèi)所得人口而計算來的GDP作為目標(biāo)來指導(dǎo)經(jīng)濟政策，已經(jīng)不合時宜了。

尤其是在勞動人口每年減少1%左右、其他條件完全相同的情況下，GDP每年減少1%也是理所當(dāng)然的。勞動生產(chǎn)率提高了1%，也只能抵銷勞動人口減少的1%，最后的增長率還是0。

因為潛在增長率基本為0，所以要在六年內(nèi)增加110萬億日元，只有使每年通貨膨脹4%才行。如果只是通貨膨脹4%倒還簡單了，比如日本銀行如果把日本進口的石油全都買斷，物價肯定想漲多少就漲多少。然而能不能保證只通貨膨脹4%可就不好說了。

“通貨緊縮導(dǎo)致經(jīng)濟不景氣”的錯覺產(chǎn)生了愚蠢的經(jīng)濟政策。勞動人口減少了所以GDP的增長率為0是理所當(dāng)然的，消費減少了所以物價下降也是自然而然的，完全沒必要將這些歸為“通貨緊縮帶來的不景氣”而大驚小怪。尤其是日本靠近低人力成本的中國，應(yīng)該歡迎進口產(chǎn)品降價才對。

反應(yīng)經(jīng)濟情況的應(yīng)該是國民收入

當(dāng)然，還是收入更高比較好，但反映人們生活水平的并不是GDP，而是人均國民收入。安倍首相于2013年許諾了十年內(nèi)將人均GNI增加150萬日元，這個GNI正是國民收入。

這個GNI是將GDP與海外投資的收益相加之后的結(jié)果，與過去使用的GNP（國民生產(chǎn)總值）相同。不過，正像在日本發(fā)生的那樣，隨著全球化的推進，經(jīng)濟與GDP之間的差距變得很大。

比如說，電動機生產(chǎn)商把年盈利50億日元的液晶工廠移到中國臺灣，然后得到了100億日元的分紅，在這種情況下，日本的GDP減少了50億日元，GNI增加了50億日元。反過來，中國臺灣的制造商上交給日本總部的利潤，是不會算入GNI的。

也就是說，隨著全球化進程的深入，GNI-GDP的差值會越來越大。最近的20年，實際GNI一直都比GDP高，并且差距越來越大。2013年的實際GDP增長率是1.8%，GNI的增長率卻是2.4%。法國經(jīng)濟學(xué)家托馬斯·皮克迪也指出：“反應(yīng)經(jīng)濟情況的應(yīng)該是國民收入。從這點來看日本經(jīng)濟并沒有那么悲觀?！?/p>

安倍經(jīng)濟學(xué)之所以失敗，是因為采取了在人口不斷減少的情況下，仍然為了增加名義GDP而促進通貨膨脹的政策。結(jié)果，實際工資減少，日元貶值導(dǎo)致進口增加，人們變窮了。

另一個重要原因是，人均可支配收入減少了?？芍涫杖胧侵笍墓べY扣除稅金，社會保險等“人為因素”的收入。消費者的行為并不取決于人均GDP，而取決于人均可支配收入。如下圖右軸所示，月人均可支配收入從2000年以來已經(jīng)降低了五萬日元。并不是增長率停滯了，而是現(xiàn)在在職的人們變得更加貧窮了。

600萬億日元的GDP目標(biāo)也是可能達成的

安倍經(jīng)濟學(xué)新三箭

2020年GDP達到600萬億日元

社會保障才應(yīng)該是行政改革的目標(biāo)

可支配收入減少，2000年以來工資遞減固然也是其中一個原因，然而另一個更重要的原因是養(yǎng)老保險、醫(yī)療、護理等社會保險費用的增加。日本的所得稅占到了GPD的5%，這在全世界來說不算很高。然而社會保險費用已經(jīng)超過了6.1%，并且還將隨著超老齡化社會的到來而急劇增加。

安倍經(jīng)濟學(xué)之所以失敗，正是在于沒有著手處理腐蝕日本經(jīng)濟的社會保障問題，卻空談“600萬億日元GDP”之類的夢話。因為怕得罪高齡選民，在野黨也完全不提這個問題。論證社會保障改革，并向執(zhí)政黨和在野黨說明問題的只有行政改革大臣河野太郎一個人。社會保障無疑是一種莫大的浪費，應(yīng)該是行政改革的第一目標(biāo)。