風(fēng)險不可不防

林維（博覽財經(jīng)金融服務(wù)股份有限公司研究員）

我認(rèn)為“魔咒”來襲是大概率事件，相關(guān)風(fēng)險不可不防。

7月“吃飯行情”（“低了吃進(jìn)，高了跑出，不做長線”的形象表述）屬于機(jī)構(gòu)和券商，眾多散戶面臨的則是“賺了指數(shù)不賺錢”的尷尬局面。根據(jù)判斷“吃飯行情”的兩個標(biāo)準(zhǔn)（成交量和熱點(diǎn)），對照近期市場運(yùn)行特征，我認(rèn)為，A股整體上漲動能弱化。

近期行情運(yùn)行一直比較糾結(jié)。從技術(shù)面看，在存量博弈的格局下，滬指多次上攻3050點(diǎn)均無功而返，上方套牢盤的沉重壓力可想而知，市場上行動力越來越弱；另一方面，滬指3100點(diǎn)以及創(chuàng)業(yè)板2300點(diǎn)下方的壓力非常明顯，從市場本身的內(nèi)在結(jié)構(gòu)來看，板塊嚴(yán)重分化、主流熱點(diǎn)不清晰等一系列因素，都是造成股指突破困難的重要原因。

展望未來兩周的A股市場之后，我注意到“奧運(yùn)魔咒”存在預(yù)期自我實(shí)現(xiàn)的可能，但更為重要的是市場本身的狀態(tài)已不容樂觀。

即使短期內(nèi)市場在回調(diào)后再度展開反彈，甚至有可能沖擊3100點(diǎn)之時，我們應(yīng)當(dāng)對隨后而來的更大級別調(diào)整風(fēng)險予以警惕。

對散戶來說，根本沒什么吃飯行情，不要幻想。就投資機(jī)會而言，在市場回調(diào)、盤中急跌的時候，短線博反彈依然是激進(jìn)投資者的好選擇，而彈性較高的中小盤題材股的漲幅有望超越市場平均漲幅。

而穩(wěn)健的投資者，可以考慮在吃飯行情“最后一次上攻”的過程中，逐步降低倉位，讓賬面浮盈“落袋為安”。

適時獲利了結(jié)

郭亮（職業(yè)投資者）

A股市場自1990年底誕生以來，共經(jīng)歷了6屆夏季奧運(yùn)會，其間，兩次上漲，四次下跌，難怪市場上有“奧運(yùn)魔咒”一說。

逢奧運(yùn)A股大概率下跌，這種說法有合理性，但不能一概而論。

如果要探尋其背后的原因，首先就是經(jīng)濟(jì)大環(huán)境，如果當(dāng)時經(jīng)濟(jì)環(huán)境糟糕，股市糟糕也就有其合理性，如2008年A股恰逢全球金融海嘯。

另一個原因則是相關(guān)概念提前過度炒作，透支了漲幅，2008年奧運(yùn)會也是個典型，由于是中國首次舉辦奧運(yùn)會，之前的一年相關(guān)概念股就開始大幅炒作，到了奧運(yùn)會開幕前，已經(jīng)明顯“體力不支”了。

無論原因如何，既然A股在奧運(yùn)會舉辦期間下跌概率較大，那么如果真想投資奧運(yùn)概念股就需避開此時段。

在奧運(yùn)會開幕前，如能抓住一些受益程度較大、且有實(shí)實(shí)在在業(yè)績保證的個股，適時進(jìn)行獲利了結(jié)，仍有望獲得可觀的投資收益。

可以關(guān)注與奧運(yùn)相關(guān)、受到資金短線追捧的板塊，比如體育、文化傳媒、旅游、票務(wù)等行業(yè)，乃至啤酒、部分涉足休閑體育服裝鞋類的個股。體育產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋范圍較廣，包括賽事運(yùn)營、場館運(yùn)營、體育媒體、體育營銷、體育經(jīng)紀(jì)、體育培訓(xùn)、體育用品和體育彩票等。

“魔咒”出現(xiàn)的幾率不大

劉譽(yù)儊（金融自媒體作家、財經(jīng)評論員）

2016年稱得上是一個體育大年，但是市場熱點(diǎn)多是借題發(fā)揮的“一日游”行情，體育板塊短線可能爆發(fā)，但從二級市場來看，近期表現(xiàn)十分高冷。不過也已有先知先覺的資金在潛伏，如果跟上主力布局的節(jié)奏，逢低布局是比較好的介入點(diǎn)。

互聯(lián)網(wǎng)彩票是容易受重大體育賽事催化的一個行業(yè)，2016年體彩銷售量翻番已經(jīng)是板上釘釘，銷售額的增長率估計可超過100%，即將迎來炒作的春天，選股方面，我們可以從既有業(yè)績支撐又有政策性利好優(yōu)勢的個股入手。

本屆奧運(yùn)會是中國赴境外參加奧運(yùn)會規(guī)模最大的一屆，去觀賽的人想必也不會少，巴西為前往觀賽的中國游客提供了簽證便利，這對相關(guān)旅游股來說，將形成利好，具有市場炒作預(yù)期。

另外，體育賽事直播也將刺激體育影視、體育游戲、體育用品等發(fā)展，對其中的精選個股可加以關(guān)注。

回到A股，7月最后一周迎來“7翻身”（股市用語，“五窮六絕七翻身”）行情的收官之戰(zhàn)，7月距離前期高點(diǎn)3097只有一步之遙，被空頭打壓，但是中線級別行情趨勢依然存在，技術(shù)上定義為良性回調(diào)。

所以，大盤中線趨勢不破，奧運(yùn)魔咒出現(xiàn)的幾率不大，重點(diǎn)是我們該如何應(yīng)對未知的風(fēng)險。目前個股操作難度加大，不建議重倉操作。對于趨勢破位個股要及時止損，站穩(wěn)線上個股，三成底倉拿穩(wěn)。這樣即使奧運(yùn)魔咒再度上演，也能游刃有余。

近期操作方向，建議大家從目前資金流向去把握，回調(diào)到位就是我們積極布局的機(jī)會?？申P(guān)注國防軍工、國央企改革等相關(guān)概念板塊。

政策重視體育產(chǎn)業(yè)，利好不斷

張忠（國聯(lián)證券研究員）

2016年8月將迎來四年一度的奧運(yùn)會，也讓體育在2016年下半年備受關(guān)注。中國體育產(chǎn)業(yè)尚處于啟動期，未來成長可期。我國體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展伴隨著體制變革，社會化、專業(yè)化、法制化的完善，也是規(guī)?；①Y本化的提升。

近年來政策重視，利好事件不斷，也推動了行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。國際經(jīng)驗(yàn)顯示，當(dāng)人均GDP超過8000美元時，體育健身將成為國民經(jīng)濟(jì)的支柱型產(chǎn)業(yè)。從空間來看，中國體育產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值占GDP的比重與全球平均水平差距較大。

據(jù)測算，2013年全球平均體育產(chǎn)業(yè)年增加值占GDP的比例為2.1%，中國僅0.7%。根據(jù)政策預(yù)期，2025年中國體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模將達(dá)到5萬億，未來年復(fù)合增速在兩位數(shù)。我們認(rèn)為行業(yè)的驅(qū)動力主要來自于政策持續(xù)支持，資本踴躍，釋放板塊活力以及居民體育消費(fèi)需求逐步釋放將是大趨勢。

體育行業(yè)細(xì)分機(jī)會多。體育產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋范圍較廣，包括賽事運(yùn)營、場館運(yùn)營、體育媒體、體育營銷、體育經(jīng)紀(jì)、體育培訓(xùn)、體育用品和體育彩票等，其中賽事運(yùn)營是核心。目前在國內(nèi)產(chǎn)業(yè)中占比最大的是體育用品，但上升空間有限，從未來發(fā)展前景來看，我們看好賽事運(yùn)營、場館運(yùn)營、體育營銷和體育彩票幾個細(xì)分子行業(yè)。

賽事運(yùn)營是體育產(chǎn)業(yè)的核心，場館運(yùn)營是賽事運(yùn)營的基礎(chǔ)。然而體育媒體和體育營銷是體育產(chǎn)業(yè)鏈的重要變現(xiàn)環(huán)節(jié)，在英超的收入結(jié)構(gòu)中，46%的收入來自轉(zhuǎn)播權(quán)，30%來自商業(yè)贊助，門票及衍生品銷售收入僅占24%。而中國轉(zhuǎn)播收入占比低，提升空間大。綜上，A股市場中有關(guān)體育媒體和體育營銷的相關(guān)板塊都值得關(guān)注。