■李新

專業(yè)化重組彰顯商業(yè)價值

■李新

杜邦與陶氏兩大化工巨頭合并重組案，最耐琢磨和最大的看點在于先合并再拆分，組建專事農(nóng)業(yè)、材料科學和特種產(chǎn)品三大業(yè)務的公司，實現(xiàn)高度專業(yè)化運營。這種運作模式更加符合現(xiàn)代化大生產(chǎn)的客觀要求，凸顯了專業(yè)化運營的時代意義，給全球特別是國內(nèi)兼并重組提供了一篇啟發(fā)性極強的“范文”。

當前，全球主要經(jīng)濟體大都步入經(jīng)濟下行壓力加大、有效需求不足、市場競爭加劇的弱勢運行周期。企業(yè)為維護既有市場份額或開辟新的需求端，均需要增加更多投入，其中包含不少本不該浪費資金的“負能量”。

杜邦與陶氏重組案中最可圈點之處就是將重疊業(yè)務進行合并同類項。企業(yè)間的業(yè)務重疊即意味著競爭，而將重疊業(yè)務整合進行專業(yè)化經(jīng)營，可謂是將分力變?yōu)楹狭?，必定產(chǎn)生1+1＞2的效果：一是便于按照專業(yè)化方向集合兩家資源，提升創(chuàng)新能力，共同打造競爭優(yōu)勢更加明顯的專業(yè)制造巨擘；二是實現(xiàn)專業(yè)化后，原先的對手立即互化為一，先前在營銷中用于掣肘對方的“負能量”也隨即轉(zhuǎn)換為“正能量”，在充分鞏固與保全原有市場的同時，便于開辟新的目標市場；三是成本優(yōu)勢凸顯，專業(yè)化必然促進集約化生產(chǎn)，對勞動生產(chǎn)率提高大有裨益，產(chǎn)品盈利水平也會大幅提升。

當今，全球經(jīng)濟已步入高度融合階段，更大范圍的國際分工與合作模式日漸凸顯。而分工與協(xié)作恰恰是現(xiàn)代化大生產(chǎn)最典型的特征。隨著經(jīng)濟發(fā)展，分工越來越細致，協(xié)作越來越密切。分工，實質(zhì)是遵循專業(yè)化路線，每家企業(yè)都按照社會分工從事局部專業(yè)化生產(chǎn)，而不是崇尚“大而全”和“小而全”。協(xié)作，本質(zhì)是大家一起構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈共同體，而不是推崇個體企業(yè)包打天下。

當然，跨行業(yè)并購并非不可為，而是要小心慎為，畢竟踏入未知領(lǐng)域，前途充滿變數(shù)。令人擔憂的是，國內(nèi)許多企業(yè)對跨行業(yè)并購樂此不疲，并美其名曰延伸產(chǎn)業(yè)鏈。在他們看來，多收購幾家上游或下游企業(yè)就能打造如意的產(chǎn)業(yè)鏈。其實這是對產(chǎn)業(yè)鏈的誤讀。相反，這種發(fā)散的產(chǎn)業(yè)模式恐怕是有害的，因為“貪全貪長”并不符合專業(yè)化方向，“外行”操作可能會將企業(yè)引入歧途。比如，國內(nèi)煤炭巨頭跨界大舉進軍新型煤化工產(chǎn)業(yè)，效果并不盡如人意。

由此可見，杜邦與陶氏重組案產(chǎn)生的巨大成本協(xié)同效益和業(yè)績增長協(xié)同效應，毫不夸張地說，主要是通過專業(yè)化來實現(xiàn)的。其商業(yè)價值正在于此，其啟示意義亦在于此。