□《中國農(nóng)資》記者 張高科

中國農(nóng)資傳媒獨家解讀2015年化肥上市公司年報：復(fù)肥逆市飄紅 利潤持續(xù)增長

□《中國農(nóng)資》記者 張高科

2015年報披露正式落幕。整體看，滬深兩市上市公司盈利都呈現(xiàn)增速放緩態(tài)勢。據(jù)統(tǒng)計，滬市公司2015年度共實現(xiàn)營業(yè)收入22.67萬億元，同比下降3.93%；共實現(xiàn)凈利潤約2.05萬億元，同比下降2.66%；每股收益0.55元，同比下降11%。

2015年，全球經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢導(dǎo)致消費動力不足，化肥產(chǎn)能釋放明顯，市場處于供過于求、競爭激烈的狀態(tài)。但從記者統(tǒng)計的2015年上市公司的年報來看，23家化肥上市公司的凈利潤和毛利率同比均出現(xiàn)增長。2015年23家化肥上市公司的凈利潤總額達到287279.44萬元，同比增加693918.43萬元，行業(yè)平均毛利率達到14.69%，同比增加2.35%。在去產(chǎn)能的壓力下，化肥行業(yè)形勢依然較為嚴峻，目前氮肥行業(yè)虧損嚴重，磷肥行業(yè)量價齊跌，鉀肥行業(yè)仍在低位徘徊，僅復(fù)合肥行業(yè)依然保持利潤的持續(xù)增長態(tài)勢。

價格下滑 氮肥行業(yè)在困難中前行

化肥行業(yè)整體產(chǎn)能過剩，需求下降，氮肥產(chǎn)品價格呈現(xiàn)波動下滑趨勢，尤其在2015年下半年價格的持續(xù)下跌也使得上市公司的業(yè)績出現(xiàn)了明顯下滑。

華魯恒升公布年報顯示，2015年實現(xiàn)營收86.5億元，同比降低11%，實現(xiàn)凈利潤9.05億元，同比增加12.56%，低于市場預(yù)期。公司表現(xiàn)，化肥及化工品銷量提升，但售價下滑是導(dǎo)致業(yè)績不及預(yù)期的主因。報告期內(nèi)公司化肥銷量達到198萬噸，同比增加15%，醋酸銷量達到60萬噸，同比增加8%。但受產(chǎn)品售價下跌影響，公司主導(dǎo)產(chǎn)品尿素實現(xiàn)營收僅增長12.6%至28億元，其余化工品實現(xiàn)營收均出現(xiàn)不同程度的下降。而一季度業(yè)績下滑壓力較大，數(shù)據(jù)顯示，公司主導(dǎo)產(chǎn)品尿素年初至今市場均價為1362元/噸，同比下跌20%，環(huán)比四季度均價下跌9%。因此，公司2016年一季度營收、毛利率同比和環(huán)比均出現(xiàn)下滑，業(yè)績不容樂觀。

作為國內(nèi)尿素的龍頭企業(yè)魯西化工2015年報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)總收入1287089.68萬元，與上年同期基本持平；實現(xiàn)營業(yè)利潤31440.67萬元，比上年同期降低29.48%，實現(xiàn)利潤總額39406.88萬元，比上年同期降低20.05%，歸屬于上市公司股東凈利潤28931.38萬元，比上年同期降低19.87%。雖然在上半年尿素業(yè)務(wù)和化工業(yè)務(wù)毛利率提升的帶動下業(yè)績出現(xiàn)超預(yù)期增長，但2015年下半年，受到尿素價格持續(xù)下滑及廣告宣傳費用增加的影響，導(dǎo)致了業(yè)績增長趨緩。根據(jù)公司最新業(yè)績預(yù)告，受一季度部分裝置大修影響，公司部分產(chǎn)品銷量減少；二季度公司子公司山東聊城魯西化工第一化肥有限公司、山東聊城魯西化工第四化肥有限公司停產(chǎn)的影響，預(yù)計2016年上半年業(yè)績可能出現(xiàn)大幅下滑。

煤頭氮肥企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑，氣頭企業(yè)在2015年的業(yè)績卻實現(xiàn)了扭虧為盈。無論是瀘天化還是赤天化，在2015年均實現(xiàn)扭虧為盈，?ST川化的業(yè)績也出現(xiàn)大幅減虧。究其原因并非主營業(yè)務(wù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，而是企業(yè)嚴重虧損后進行了重組。

其中，瀘天化2015年年報顯示，全年公司實現(xiàn)營業(yè)收入30.28億元，同比下降24.37%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1827萬元，同比增長101.60%，實現(xiàn)扭虧為盈。公司表示，報告期內(nèi)公司通過加強裝置維護，確保裝置長周期運行，其中本部新、老系統(tǒng)分別取得連續(xù)運行345天、204天的創(chuàng)歷史紀錄佳績；新產(chǎn)品開發(fā)及自產(chǎn)復(fù)合肥業(yè)務(wù)取得長足發(fā)展，精品四氧化二氮、車用尿素、尿素硝氨溶液等新產(chǎn)品均已實現(xiàn)工業(yè)化生產(chǎn)，新型尿素、復(fù)合肥銷量實現(xiàn)實質(zhì)性突破；公司通過進行重大資產(chǎn)重組，剝離虧損資產(chǎn)，收購子公司少數(shù)股東股權(quán)，實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)、資產(chǎn)的優(yōu)化管理。除了公司自身努力之外，更有財政“神助攻”，去年12月公司收到瀘州市財政局退返還到賬土地款1.2億元，更早之前公司還收到一季度工業(yè)開局工作天然氣激勵資金。

雖然2015年實現(xiàn)扭虧，但進入2016年擺在瀘天化面前的挑戰(zhàn)和困難依然重重。公司在年報中坦言，目前國內(nèi)基礎(chǔ)化肥產(chǎn)能的嚴重過剩，市場競爭越來越激烈，公司面臨著價格下降、成本上漲、融資成本增加以及新產(chǎn)品開發(fā)失敗等風(fēng)險。

點評：

在化肥行業(yè)進入調(diào)整周期的大趨勢下，我國氮肥行業(yè)當前面臨著需求疲軟、產(chǎn)能增長過快、落后產(chǎn)能淘汰進度緩慢以及產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重等諸多結(jié)構(gòu)性難題，企業(yè)原料成本不斷升高。雖然車用尿素、尿素硝銨溶液等新型氮肥產(chǎn)品得到快速發(fā)展，但市場份額十分有限。2016年，氮肥行業(yè)基本上已經(jīng)實現(xiàn)市場化，在產(chǎn)能過剩的壓力下，目前企業(yè)困難重重，尤其是在電價優(yōu)惠取消后，價格沒有明顯回升，企業(yè)虧損加劇，如果2016年氮肥行業(yè)的去產(chǎn)能不能有效加速的話，預(yù)計行業(yè)仍將在困難中前行。

2015年化肥上市公司凈利潤增長排名

量價齊跌 磷肥行業(yè)形勢嚴峻

受到國內(nèi)外需求增長放緩及國內(nèi)實施“化肥使用量零增長”政策的影響，2015年國內(nèi)磷肥行業(yè)的盈利能力進一步下降。

國內(nèi)精細磷化工的龍頭企業(yè)，澄星股份2015年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入238772.65萬元，同比下降8.01%；實現(xiàn)營業(yè)利潤3012.45萬元，同比減少15.19%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1793.06萬元，同比減少19.41%。公司表示，在報告期內(nèi)，公司銷售費用和管理費用與上年同期相比幅度均未超過10%；財務(wù)費用與上年同期相比下降4.50%。受整體磷化工行業(yè)持續(xù)低迷及產(chǎn)能過剩的影響，2015年公司的業(yè)績下滑明顯。

作為國內(nèi)的磷肥龍頭企業(yè)，云天化在2015年實現(xiàn)扭虧為盈。公司2015年年度實現(xiàn)營業(yè)收入502.67億元，同比減少7.75%，凈利潤1.01億元。公司表示，成功扭虧為盈原因一方面是磷肥市場較去年同期有所回暖，銷售平均價格同比上升，與此同時，公司化肥銷量同比增加29%，化肥銷量增加及平均銷售價格上升使利潤同比增加22.66億元。但主要原因是因為公司與以色列化工有限公司開展全面戰(zhàn)略合作，出售云南三環(huán)化工有限公司和云南磷化集團?？诹讟I(yè)有限公司的股權(quán)，導(dǎo)致投資收益增加4.41億元；另外，公司狠抓生產(chǎn)管理，強化績效考核，切實加強成本費用控制，修理費和勞務(wù)費等同比減少，導(dǎo)致管理費用同比減少3.13億元。

如果沒有股權(quán)轉(zhuǎn)讓和管理費用降低的話，公司在2015年依然會維持虧損。在2016年的一季報中顯示，云天化實現(xiàn)營業(yè)收入55.83億元，同比下降52.06%，歸屬上市公司股東凈利潤-3.88億元。報告顯示，一季度公司出現(xiàn)虧損的主要原因在于化肥市場產(chǎn)能過剩嚴重及行業(yè)競爭加劇，同時公司化肥產(chǎn)品銷量和價格都同比出現(xiàn)不同程度下降，導(dǎo)致公司在第一季度出現(xiàn)虧損。

點評：

當前磷肥行業(yè)單一磷肥市場容量大，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，資源依賴性強，產(chǎn)業(yè)集中度高，資本及技術(shù)密集進入和退出壁壘較高。雖然去年國家在化肥行業(yè)出臺了一系列調(diào)控政策，但是產(chǎn)能過剩導(dǎo)致的供需矛盾仍然存在，同時在同業(yè)競爭及環(huán)保壓力下，開年以來磷肥行情仍沒有明顯起色。磷肥價格在去年9月份雖略有回暖，但整體行情仍呈泄洪式下行。在化肥產(chǎn)品銷售量、價齊降的情況下，磷肥行業(yè)的形勢依然嚴峻。

供大于求 鉀肥行業(yè)低位徘徊

2015年我國的鉀肥行業(yè)產(chǎn)能和產(chǎn)量都出現(xiàn)較大幅度的增長，自給量也有所提高，市場呈現(xiàn)出進口量大，出口量少，表觀消費量下降的態(tài)勢，供大于求形勢嚴峻。

作為國內(nèi)最大的鉀肥上市公司，鹽湖股份2015年的年報顯示，實現(xiàn)營業(yè)收入108.82億，同比增加3.89%，歸屬母公司的凈利潤5.59億元，同比大幅下降57.08%。公司表示，業(yè)績下滑的主要原因為綜合利用化工一、二期虧損了15.4億，公司在建項目轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)及有息負債增加導(dǎo)致財務(wù)費用同比增加2.87億元。2015年公司鉀肥、化工產(chǎn)品生產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，受石油價格的下跌及經(jīng)濟下行的影響，鉀肥及化工產(chǎn)品價格未能走出低位徘徊的行情，特別是化工項目一二期高進低出問題突出，虧損的進一步增加，致使年初董事會制定的年度利潤未能達到預(yù)期目標，這將是公司長期面對并需要化解的難題。

報告期內(nèi)，公司鉀肥主業(yè)進一步提升，在鉀肥板塊實現(xiàn)了冬季不停產(chǎn)的新常態(tài)，公司采取了一系列的銷售創(chuàng)新、降本增效、提升管理等措施，使得氯化鉀產(chǎn)品銷售成本較上年下降71.71元/噸，達到467.58元/噸，下降幅度13.3%，報告期內(nèi)氯化鉀產(chǎn)品不含稅單價為1776.81元/噸，較上年1706元/噸，增加70.81元/噸，毛利率73.68%，較上年提高5.41%。公司年生產(chǎn)氯化鉀產(chǎn)品521.3萬噸，銷售氯化鉀產(chǎn)品443.4萬噸。

2015年，公司完成定增募投鉀肥鉀堿項目，此次定增投資兩大項目；一是150萬噸鉀肥項目，預(yù)計達產(chǎn)后年均利潤總額11.55億元，年均稅后利潤8.66億元，預(yù)計2016年建成，屆時公司500萬噸鉀肥總產(chǎn)能在全球排第7位，亞洲第一，僅次于加拿大、俄羅斯、白俄羅斯幾家大企。二是30萬噸鉀堿項目，預(yù)計達產(chǎn)后年均利潤總額2.29億元，投產(chǎn)后共計46萬噸總產(chǎn)能。

點評：點評：雖然鉀肥的龍頭企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢明顯，但鉀肥價格低位徘徊，所以產(chǎn)能不會有較大的釋放。2016年國內(nèi)鉀肥產(chǎn)量將達900萬噸，結(jié)轉(zhuǎn)2015年600萬噸庫存量，國內(nèi)供應(yīng)量將達1500萬噸，不含進口鉀肥，已供應(yīng)過剩。若不考慮物流等因素，國內(nèi)供應(yīng)量即可滿足一年需求。所以2016年鉀肥行情若想好轉(zhuǎn)，在控制進口量基礎(chǔ)上應(yīng)以消化現(xiàn)有社會庫存為主。

集中度提高 復(fù)肥行業(yè)維持高增長

2015年3月，農(nóng)業(yè)部印發(fā)了《到2020年化肥使用量零增長行動方案》的通知。表面上利空于整個行業(yè)，但實際上，化肥使用量零增長的目標有利于進行整個化肥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，這也為國內(nèi)復(fù)合肥企業(yè)的發(fā)展提供了機遇。2015年，復(fù)合肥上市公司不但業(yè)績依然維持增長態(tài)勢，而且金正大、新洋豐、史丹利等企業(yè)年報均推出了10送10的高送轉(zhuǎn)預(yù)案。

作為復(fù)合肥制造龍頭，金正大市場占有率近10%，擁有原料化肥、普通復(fù)合肥、緩控釋肥、硝基肥、水溶肥、生物有機肥等全系列肥料共655萬噸產(chǎn)能，公司憑借品牌聲譽和過硬的銷售渠道近年來業(yè)績保持了穩(wěn)定的增長。報告期內(nèi)公司銷售化肥合計537.34萬噸，同比增長20.23%。根據(jù)披露年報顯示，金正大2015年實現(xiàn)營業(yè)收入177.48億元，同比增長30.94%；實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤11.12億元，同比增長28.35%。公司主力產(chǎn)品穩(wěn)定增長，高端肥料快速放量，全面的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢盡顯，銷售大幅增長20.94%。2015年公司主力傳統(tǒng)復(fù)合肥持續(xù)放量增長25%，高端產(chǎn)品硝基肥增長19%，水溶肥銷量增長405%；另外，“農(nóng)商一號”電商平臺地推營銷優(yōu)勢盡顯，全年收入增長30.94%，凈利潤增長28.35%，超過股權(quán)激勵的第二期解鎖要求的10.88億凈利潤。公司表示，主要產(chǎn)品毛利率保持穩(wěn)定，高端肥料毛利略升是保證公司業(yè)績增長的主因。雖然傳統(tǒng)復(fù)合肥以及緩釋肥的毛利率略有下滑，同比分別減少0.23%和1.12%，但硝基肥、水溶肥等高端產(chǎn)品的毛利均有所增加，同比分別增加0.47%和1.94%，這也體現(xiàn)了高端產(chǎn)品較好的議價能力和放量帶來的成本優(yōu)化。

新洋豐2015年共實現(xiàn)營業(yè)收入96.19億元，同比增長15.17%，實現(xiàn)利潤總額9.67億元，同比增長36.31%，實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤7.48億元，同比增長30.91%，公司表示。磷銨行情轉(zhuǎn)好和復(fù)合肥放量是提升公司業(yè)績的主因。2015年公司共實現(xiàn)磷復(fù)肥銷量426.2萬噸，同比增加12.81%。2015年公司磷銨業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收23.18億元，同比大幅增加57.37%，毛利率18.81%，同比增加2.96%。另一方面，公司復(fù)合肥業(yè)務(wù)開始放量，公司擁有涵蓋硫酸鉀復(fù)合肥、尿基復(fù)合肥、高塔復(fù)合肥、BB肥、有機—無機復(fù)混肥等200多個品種，同時近年來，公司在科學(xué)研究市場差異化需求與現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，又積極研發(fā)推廣了硝硫基復(fù)合肥、緩控釋復(fù)合肥、水溶肥、專用配方肥、生物有機肥等新型肥料。費用方面，公司2015年期間費用率8.70%，同比減少1.49%。隨著公司非公開發(fā)行募投項目120萬噸/年新型復(fù)合肥項目投產(chǎn)，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將進一步得到優(yōu)化，公司產(chǎn)能將再上一個臺階，2016年收入和業(yè)績增長確定性高。

史丹利2015年公司營收70.4億元，同增24.5%，凈利6.2億元，同增25.2%，扣非凈利5.72億元，同比增加18.9%。公司表示，化肥銷量增長及毛利提升是全年業(yè)績增長主因。報告期，公司化肥銷量242.9萬噸，同增18.9%。同時，公司成本加成定價模式受益于上游原料價格下跌，且高端復(fù)合肥占比提升使整體毛利率提升0.98%至21.7%。此外，報告期新設(shè)的史丹利小額貸款、美國史丹利農(nóng)業(yè)、史丹利化肥定西、史丹利農(nóng)業(yè)服務(wù)4家子公司并表亦貢獻部分利潤。

點評：

復(fù)合肥行業(yè)集中度提升依然是主要趨勢，目前我國的肥料復(fù)合化率不到50%，距農(nóng)業(yè)發(fā)達國家70%以上的復(fù)合化率還有一定差距。因此，復(fù)合肥行業(yè)發(fā)展依然有較大空間。在宏觀經(jīng)濟增速放緩的背景下，中小型復(fù)合肥企業(yè)生存壓力進一步加大，龍頭企業(yè)利用資金、品牌、渠道等優(yōu)勢逆勢擴張將依然是主要趨勢。

記者觀察 轉(zhuǎn)型升級成為化肥行業(yè)關(guān)鍵詞

2015年的化肥上市公司業(yè)績整體向好，主要得益于復(fù)合肥企業(yè)業(yè)績的高速增長，但氮肥、磷肥、鉀肥各企業(yè)的業(yè)績均出現(xiàn)了明顯下滑。目前化肥行業(yè)總體處于去產(chǎn)能、去庫存的較長低谷周期，產(chǎn)品同質(zhì)化明顯、資源整合加速、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級是化肥行業(yè)當前的主要特點。翻閱2015年的上市公司年報不難發(fā)現(xiàn)，轉(zhuǎn)型升級已然成為化肥行業(yè)的關(guān)鍵詞。

受制于行業(yè)的特點，單質(zhì)肥企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級一直比較遲緩，但作為傳統(tǒng)的氣頭尿素生產(chǎn)企業(yè)，四川美豐的轉(zhuǎn)型一直是業(yè)內(nèi)關(guān)注的重點，企業(yè)一方面積極布局復(fù)合肥產(chǎn)業(yè)，另一方面也在積極向清潔能源產(chǎn)業(yè)進軍。2015年公司實現(xiàn)營業(yè)收入39.28億元，同比下降17.63%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5544萬元，同比實現(xiàn)扭虧為盈。可以說清潔能源項目一直是四川美豐轉(zhuǎn)型的方向，在車用尿素方面，公司以先進入者和行業(yè)標準制定者的身份占據(jù)制高點，以全資子公司美豐加藍為平臺，采用“直銷+經(jīng)銷+連鎖零售+出口四位一體”的銷售模式，全力推進車用尿素市場布局和產(chǎn)品推廣。另外，液化天然氣項目也是公司轉(zhuǎn)型升級的重點項目，目前閬中項目進展順利，將于2016年建成并貢獻利潤。而非居民用天然氣價格的下調(diào)與持續(xù)市場化，也將顯著提升液化天然氣清潔能源的價格競爭力。

復(fù)合肥企業(yè)之所以能維持業(yè)績持續(xù)高速增長可以說是離不開轉(zhuǎn)型升級。芭田股份2015年公司實現(xiàn)營業(yè)收入21.70億元，同比下降8.09%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.59億元，同比下降14.68%。公司表示，貴州芭田項目投產(chǎn)初期虧損較大，2015年虧損額達到7587.9萬元，這也是影響公司業(yè)績下滑的主因。面對市場的競爭，公司也在積極轉(zhuǎn)型。目前公司已與廣西來賓農(nóng)業(yè)發(fā)展投資公司、南寧振企公司簽訂合作協(xié)議，與無人機領(lǐng)先企業(yè)“大疆”合作，戰(zhàn)略參股“泰格瑞”，定增建設(shè)大數(shù)據(jù)平臺項目，公司服務(wù)商戰(zhàn)略布局初步完成，未來將實行的生態(tài)農(nóng)業(yè)和智慧農(nóng)業(yè)戰(zhàn)略在土地種植上落地，公司將通過線上線下為農(nóng)戶提供包括農(nóng)資采購、個性化種植解決方案、金融支持、農(nóng)產(chǎn)品銷售、物流配送等全面綜合的服務(wù)。我國耕地20億畝左右，種植服務(wù)市場空間巨大，種植業(yè)大數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)運營能力是不可復(fù)制的競爭優(yōu)勢，公司依靠一系列布局掌控大數(shù)據(jù)，幫助種植商提高效率，保證種植戶對公司各類產(chǎn)品和服務(wù)的粘性，構(gòu)建競爭壁壘。

化肥行業(yè)轉(zhuǎn)型大趨勢下，新洋豐也在積極推進“創(chuàng)新”與“轉(zhuǎn)型”，打造現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)投資平臺，由傳統(tǒng)農(nóng)資企業(yè)向下游延伸轉(zhuǎn)型現(xiàn)代農(nóng)業(yè)企業(yè)的戰(zhàn)略思路已經(jīng)形成。2015年公司成立現(xiàn)代農(nóng)業(yè)服務(wù)公司，致力于參與和服務(wù)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)——參與優(yōu)質(zhì)農(nóng)副產(chǎn)品經(jīng)銷，在澳洲收購農(nóng)場，直接參與農(nóng)業(yè)開發(fā)和優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易，整合各方資源，為農(nóng)戶提供一體化產(chǎn)品和專業(yè)服務(wù)解決方案，并參與互聯(lián)網(wǎng)金融，為經(jīng)銷商、農(nóng)戶等提供融資服務(wù)，加速轉(zhuǎn)向農(nóng)業(yè)綜合服務(wù)解決方案提供商。

2015年農(nóng)作物耕種收綜合機械化率達到63%，農(nóng)業(yè)部提出要力爭2020年農(nóng)作物耕種收綜合機械化率超過68%。史丹利積極順應(yīng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的變革趨勢，由單純的復(fù)合肥企業(yè)向農(nóng)業(yè)服務(wù)商轉(zhuǎn)變。史丹利農(nóng)服子公司2015年提供服務(wù)覆蓋30萬畝農(nóng)田，擁有糧食烘干能力55萬噸/年，其中訥河市史丹利聚豐農(nóng)業(yè)服務(wù)有限公司已開始貢獻利潤202.6萬元，農(nóng)業(yè)服務(wù)模式逐步成型。目前，史丹利已設(shè)立農(nóng)服子公司16家，區(qū)域涉及東北、華北及西北等種糧大縣/市，今年將在前期探索的基礎(chǔ)上，逐步樹立平臺系統(tǒng)與加強服務(wù)能力，農(nóng)服轉(zhuǎn)型成長十分值得期待。

2015年11月，國家提出供給側(cè)改革，指出“在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率，加快培育新的動能，使供給體系更好地適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)變化”?；市袠I(yè)在產(chǎn)能過剩的壓力下，轉(zhuǎn)型升級已經(jīng)成為趨勢，行業(yè)龍頭企業(yè)一方面持續(xù)大規(guī)模開展高端肥料、精準需求的新產(chǎn)品研發(fā)，保證供給側(cè)改革的有效推進；另一方面，通過深化全產(chǎn)業(yè)鏈布局，增強了抗風(fēng)險能力，也保證了企業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展。