文丨 劉瑞明

國企重組謹(jǐn)防“后遺癥”

文丨 劉瑞明

盡管企業(yè)間的合并在現(xiàn)實(shí)中是一件每天都在發(fā)生的事情,但是寶鋼武鋼合并方案的出臺(tái)還是引發(fā)了各界的巨大爭議。相當(dāng)一部分業(yè)界人士對合并后的“世界第二大鋼鐵企業(yè)”表示看好,認(rèn)為“重組將避免惡性競爭,提高市場競爭力”,但是也有一些專家表示了對于企業(yè)合并可能帶來的問題的擔(dān)憂。國慶節(jié)假期前的這場國企合并,頗有值得玩味之處。

在市場經(jīng)濟(jì)體系中,企業(yè)間的合并是基于雙方自愿的自發(fā)行為,合并者和被合并者是“一個(gè)愿打,一個(gè)愿挨”,二者都認(rèn)為合并后能夠給自身帶來更多的市場份額、更多的利潤等收益才會(huì)選擇合并。但是,國有企業(yè)的合并卻往往摻雜了許多其他因素。寶鋼武鋼合并,此前傳言已久,但是兩個(gè)企業(yè)高層曾在多個(gè)場合予以否認(rèn),而最終形成合并,恐怕離不開主管部門的“撮合”。

在所有的國有企業(yè)改制方案中,重組合并這一方案常常被政府所青睞,原因是多方面的。第一,在理論上,國有企業(yè)之間的重組合并可能會(huì)發(fā)揮“規(guī)模效應(yīng)”,在迅速擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模的基礎(chǔ)上降低成本。第二,國有企業(yè)之間的重組合并只是發(fā)生在國有企業(yè)內(nèi)部,可以規(guī)避掉其他改制方式所引發(fā)的“國有資產(chǎn)流失”等問題。第三,重組合并中的一方往往是處于績效較差的情形,需要政府的救助,通過合并可以使得政府?dāng)[脫直接救助的責(zé)任,將之轉(zhuǎn)嫁給績效較好的合并方。第四,當(dāng)多個(gè)企業(yè)被合并為一個(gè)企業(yè)時(shí),國有企業(yè)能夠被更好地當(dāng)做政策工具,實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo),例如發(fā)改委主任徐紹史表示,“寶武合并”是基于去產(chǎn)能的考慮。正是基于上述好處,主管部門往往出于政府意志、采用“拉郎配”的方式對企業(yè)進(jìn)行重組合并,甚至“無償劃撥”。然而,從改革歷史來看,這種重組合并行為也難免會(huì)出現(xiàn)一些意想不到的“后遺癥”,需要防范和規(guī)避。

第一,國有企業(yè)重組合并引發(fā)的內(nèi)部控制權(quán)之爭和利益之爭。盡管國有企業(yè)名義上是屬于全國人民所有的,但是在實(shí)際操作的過程中,層層委托代理引發(fā)的監(jiān)管難題使得國有企業(yè)往往會(huì)淪為內(nèi)部控制,而國有企業(yè)內(nèi)部典型的等級(jí)產(chǎn)權(quán)分配制度使得其領(lǐng)導(dǎo)人更像是“準(zhǔn)官員”而非企業(yè)家,控制權(quán)的不同暗含著由此而來的工資、薪酬、在職消費(fèi)等一系列控制權(quán)收益的不同。在合并的過程中,難免就會(huì)有內(nèi)部的控制權(quán)之爭,一旦處理不好反而有可能使得合并后企業(yè)的“內(nèi)生交易成本”上升,績效不升反降。

第二,國有企業(yè)重組合并的“后遺癥”還表現(xiàn)在企業(yè)內(nèi)部的拖累現(xiàn)象。當(dāng)一類國有企業(yè)發(fā)展比較差而另一類國有企業(yè)發(fā)展得相對比較好的時(shí)候,政府為了擺脫直接的救助責(zé)任,往往希望通過重組合并來實(shí)現(xiàn)高效率國企對于低效率國企的“幫扶”,但是在這樣一種情形下,重組合并方就對于被合并方負(fù)有了不可推卸的責(zé)任。高效率的企業(yè)本來可以不斷擴(kuò)展業(yè)務(wù)的資金現(xiàn)在需要用來救助低效率的“兄弟”,形成企業(yè)內(nèi)部的“軟預(yù)算約束”和救助體系,合并后原本運(yùn)行良好的國有企業(yè)往往被那些運(yùn)行較差的國有企業(yè)不斷拖累,最后使得整個(gè)企業(yè)績效沒有得到更好的發(fā)展,甚至下滑。

第三,重組合并以后可能會(huì)出現(xiàn)的另外一個(gè)后遺癥就是壟斷勢力的問題。一方面,合并后企業(yè)有了更強(qiáng)的定價(jià)權(quán)和市場主導(dǎo)權(quán),一旦經(jīng)濟(jì)周期趨勢變化,這很有可能會(huì)形成強(qiáng)力的壟斷定價(jià),造成另一種壟斷危害。另一方面,由于重組合并帶有濃厚的政府意志,國有企業(yè)在承擔(dān)了“戰(zhàn)略性負(fù)擔(dān)”之后,企業(yè)績效一旦表現(xiàn)不良,則借口更為充足,屆時(shí)因?yàn)椤耙黄螵?dú)大”,與政府談判的砝碼更足,“軟預(yù)算約束”可能更為強(qiáng)烈。

如果重組合并能夠按照理想愿景逐步實(shí)現(xiàn),固然利國利民。但是,在重組合并的過程中,也需要充分遵照市場規(guī)律,完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu),解決好企業(yè)合并后可能帶來的后遺癥,真正促進(jìn)企業(yè)績效的不斷提升,助力供給側(cè)改革,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的長期穩(wěn)定增長。

經(jīng)國務(wù)院同意，國資委、財(cái)政部和證監(jiān)會(huì)日前聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于國有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)的意見》。（CNS/圖）