葉檀

中國(guó)制造業(yè)的低成本時(shí)代已終結(jié)，這是好事還是壞事，取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否已經(jīng)做好了應(yīng)對(duì)高成本、轉(zhuǎn)向高端制造的充分準(zhǔn)備。從現(xiàn)在來(lái)看，似乎還沒(méi)有做好充分應(yīng)對(duì)。

中國(guó)絕大多數(shù)勞動(dòng)力，依然未經(jīng)專業(yè)培訓(xùn)，他們經(jīng)歷九年制義務(wù)教育后，就開(kāi)始出門打工。龐大的群體依然只能在產(chǎn)業(yè)鏈的低端找到工作，這也是基建與制造業(yè)在中國(guó)如此重要的根本原因，滿足絕大多數(shù)低技能人士的就業(yè)。就業(yè)是硬道理，產(chǎn)業(yè)升級(jí)倘若只是喊口號(hào)解決不了就業(yè)難題。

各地最低工資上升，是出于轉(zhuǎn)型期培育龐大中產(chǎn)階層的需要，但勞動(dòng)效率如果不能同步上升，高收入、高資源階層不愿意讓渡部分利益，最低工資的上升就只是增發(fā)貨幣、加劇企業(yè)負(fù)擔(dān)的貨幣現(xiàn)象。

目前的高成本也是制度不暢、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型下成本的剛性提升。投資回報(bào)率在下降，目前的投資回報(bào)率已經(jīng)下行到難以得到回報(bào)的程度。央行貨幣政策委員會(huì)委員白重恩致力于研究投資回報(bào)率，他指出，2008年之后經(jīng)濟(jì)質(zhì)量不好并非來(lái)自外部沖擊，而是因?yàn)橹袊?guó)資本配置效率大大降低，未來(lái)資本回報(bào)率還將穩(wěn)步下降，對(duì)財(cái)富積累不利。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有發(fā)展?jié)摿?，但資源的配置出現(xiàn)了問(wèn)題，政府主導(dǎo)資源配置的現(xiàn)象仍然比較普遍。相反，在重大基建上，各種各樣的政府基金，甚至從第一央行到“第二央行”的資金直接分配通道越來(lái)越多。2007年前，資本分配配置的效率沒(méi)有惡化，甚至有所改善，但之后，越好的企業(yè)、生產(chǎn)率越高的企業(yè)，效率改善速度越快，生產(chǎn)率越低的企業(yè)，改善速度甚至是負(fù)的。2008年之后經(jīng)濟(jì)質(zhì)量不好，很多人是說(shuō)來(lái)自外部的沖擊，其實(shí)是我們自己的資本資源配置效率在降低。

PPP項(xiàng)目，很多為國(guó)企量身定做。2016年年初以來(lái)，國(guó)企在熱點(diǎn)城市搶地王，背后的根源就是大型央企資源成本非常低，加上對(duì)于未來(lái)資產(chǎn)價(jià)格不斷升級(jí)的預(yù)期推動(dòng)的估值上升，使大型國(guó)企成為地王主力軍。不僅在國(guó)外，在國(guó)內(nèi)他們?nèi)匀回?cái)大氣粗。這就是制度的剛性成本。表面上，有些地方政府的效率很高，比如，實(shí)行一站式窗口服務(wù)，客觀地說(shuō)，在某些項(xiàng)目上，中國(guó)政府效率遠(yuǎn)高于歐美國(guó)家。問(wèn)題在于，一旦出現(xiàn)了某些決策的失誤，基本上是不可逆的。

我們很難對(duì)一個(gè)具體項(xiàng)目做出對(duì)或者錯(cuò)的判斷，但對(duì)于高成本背后的租金與低效運(yùn)作模式必須有足夠的警惕。從格申克龍等經(jīng)濟(jì)史家的研究看，后發(fā)國(guó)家強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)導(dǎo)者對(duì)經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)更強(qiáng)，但這樣的模式在轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)刻，就要看制度的剛性成本能否下降，在核心領(lǐng)域推行法治市場(chǎng)模式。

雖然一些預(yù)測(cè)比較悲觀，但對(duì)中國(guó)中產(chǎn)收入階層的購(gòu)買力都抱有充分的希望，也有對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)前景極好的機(jī)構(gòu)。麥肯錫6月指出：如果中國(guó)轉(zhuǎn)型為由生產(chǎn)率帶動(dòng)的增長(zhǎng)模式，可能在2030年前GDP增加5.6萬(wàn)億美元。

高成本時(shí)代并非都是壞事，如果高成本帶來(lái)食利階層、尋租階層與通脹，就是最壞的事，高成本時(shí)代帶來(lái)產(chǎn)業(yè)變化、財(cái)富增加，那就是轉(zhuǎn)型部分成功的標(biāo)志。