賈怡
摘 要:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)使企業(yè)遭受重大的經(jīng)濟(jì)損失破產(chǎn),經(jīng)營(yíng)與計(jì)劃目標(biāo)發(fā)生偏差,各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)無(wú)法正常運(yùn)行,造成企業(yè)癱瘓。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中經(jīng)常存在的,引起資金鏈斷裂,引起經(jīng)營(yíng)管理問(wèn)題,導(dǎo)致企業(yè)不能償還債務(wù),產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文分析了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有很多基本特征:客觀性,全面性,不確定性,收益與損失共存性。提出當(dāng)前企業(yè)面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn):投資風(fēng)險(xiǎn),籌資風(fēng)險(xiǎn),資金營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn),負(fù)債過(guò)度風(fēng)險(xiǎn),或有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。列出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因:財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境的復(fù)雜性。財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性認(rèn)識(shí)不足,財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤,企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系不明,提出了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施,加強(qiáng)資本結(jié)構(gòu)的分配管理,建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng),完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度,發(fā)揮其他方面的約束作用。風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)是一對(duì)矛盾統(tǒng)一體,風(fēng)險(xiǎn)里面往往孕育著機(jī)會(huì),收益與損失共存,如果改善經(jīng)營(yíng)管理,可以提高資金的周轉(zhuǎn)率,化害為利,為企業(yè)贏得很大的收益,將損失降低到最小。
關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);特征;對(duì)策
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中經(jīng)常存在的,由于借款方式、償還方式而引起的風(fēng)險(xiǎn),由于借入資金規(guī)定了還款方式、期限等,如果企業(yè)負(fù)債多,引起資金鏈斷裂,引起經(jīng)營(yíng)管理問(wèn)題,導(dǎo)致企業(yè)不能償還債務(wù),產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義和基本特征
1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義
目前,理論界對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有多種定義,通常情況下,人們采用一般的共性作為定義。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)使企業(yè)遭受重大的經(jīng)濟(jì)損失破產(chǎn),經(jīng)營(yíng)與計(jì)劃目標(biāo)發(fā)生偏差,各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)無(wú)法正常運(yùn)行,造成企業(yè)癱瘓。
2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征
(1)客觀性
風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)處不在的,是客觀存在的,人們是無(wú)法避免的、消滅它。但是風(fēng)險(xiǎn)是可控的,人們可以通過(guò)內(nèi)控方式,技術(shù)手段來(lái)將風(fēng)險(xiǎn)降低到最小,減少損失的發(fā)生。
(2)全面性
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)的各個(gè)部門(mén),也存在于各個(gè)環(huán)節(jié)、各個(gè)時(shí)期,伴隨著企業(yè)的創(chuàng)立、發(fā)展、消亡。體現(xiàn)在資金的籌集、周轉(zhuǎn)、積累、分配等整個(gè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中。
(3)不確定性
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)伴隨著企業(yè)的生命周期全過(guò)程,在每個(gè)階段或每個(gè)點(diǎn)都有不同的表現(xiàn),發(fā)生具有隨機(jī)性,有可能發(fā)生也有可能不發(fā)生,有很大的不確定性,會(huì)給企業(yè)造成很大的損失。
(4)收益與損失共存性
風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)是一對(duì)矛盾統(tǒng)一體,風(fēng)險(xiǎn)里面往往孕育著機(jī)會(huì),收益與損失共存,如果改善經(jīng)營(yíng)管理,可以提高資金的周轉(zhuǎn)率,化害為利,為企業(yè)贏得很大的收益,將損失降低到最小。企業(yè)各種各樣的原因和條件的限制,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的持續(xù),經(jīng)濟(jì)利益的安定性和生存的安全性,最終威脅企業(yè)的收益。
二、當(dāng)前企業(yè)面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
1.投資風(fēng)險(xiǎn)
當(dāng)前,企業(yè)的投資方式很多,直接投資和間接投資是企業(yè)的主要投資方式。證券投資日益普遍,分為股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)兩種主要的方式。投資的風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)等。每項(xiàng)投資方式不同,風(fēng)險(xiǎn)也不同,有大有小。
2.籌資風(fēng)險(xiǎn)
融資風(fēng)險(xiǎn),提高資本成本,它已被列入降低償付風(fēng)險(xiǎn)的范疇。在公司的兩種方式,它可以提高通過(guò)股權(quán)融資和債務(wù)融資的資金,將控制資金成本,是一個(gè)相對(duì)的概念,往往以加強(qiáng)償債能力。提高支付公司的能力,股權(quán)融資需要的資本高回報(bào)股東;資金由稅收和債務(wù),由于減少,但有可能扣除資金的成本,太多債務(wù)可能無(wú)法支付本金和利息,使公司到了破產(chǎn)的邊緣。如何有效地管理公司的資本結(jié)構(gòu)是公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分。股權(quán)融資也將面臨監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),而債務(wù)融資也將面臨利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
3.資金營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)
貨幣資金所需的資源,是生存和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)企業(yè)的發(fā)展的基本前提,也就是最容易出現(xiàn)問(wèn)題。風(fēng)險(xiǎn)管理,以及如何使企業(yè)不會(huì)發(fā)生資源的損失,杜絕貨幣資金短缺,挪用等,優(yōu)化資源配置考慮如何。分布式管理系統(tǒng),監(jiān)控不平衡,如果你不能把握母公司子公司的財(cái)務(wù)狀況,成員單位的資金將無(wú)法控制經(jīng)營(yíng)行為,資金分配不合理,會(huì)造成營(yíng)運(yùn)失誤,資金融通失調(diào),一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)的問(wèn)題可能會(huì)將公司引入巨大的風(fēng)險(xiǎn)中。
4.負(fù)債過(guò)度風(fēng)險(xiǎn)
通過(guò)改變體現(xiàn)為債務(wù)占總資本的比例,金融風(fēng)險(xiǎn)是成本。增加一個(gè)更大的公司的債務(wù)負(fù)擔(dān),債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,會(huì)遭受生存的威脅,不合理的債務(wù)超標(biāo),會(huì)危及公司的生存。中國(guó)現(xiàn)階段的產(chǎn)業(yè),在快速發(fā)展的行業(yè)面面臨著這樣一個(gè)問(wèn)題,即圈地為王,面臨著這樣的問(wèn)題。為了掩蓋發(fā)展中的危機(jī),迅速過(guò)分追求企業(yè)的發(fā)展,通常是當(dāng)前中國(guó)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略,這種戰(zhàn)略是,在許多情況下,償付能力不足,因此,在該公司的沉重的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān),其結(jié)果是,債務(wù)比例過(guò)大將導(dǎo)致資本導(dǎo)致償付能力不足。
5.或有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)
擔(dān)保也是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)重要的來(lái)源,為其他企業(yè)提供擔(dān)保,將會(huì)造成潛在的風(fēng)險(xiǎn),成為企業(yè)的或有負(fù)債,形成不確定性,大部分企業(yè)沒(méi)有擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),也不對(duì)外披露,如果無(wú)法收到償債,擔(dān)保企業(yè)的或有負(fù)債就會(huì)轉(zhuǎn)為負(fù)債,會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的壞賬,誘發(fā)企業(yè)的資金流失。
三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因
1.財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境的復(fù)雜性
宏觀環(huán)境對(duì)公司具有重要的影響,企業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境和整治環(huán)境對(duì)企業(yè)具有很重要的影響,宏觀環(huán)境的變化有時(shí)可以決定企業(yè)的生死,宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)企業(yè)不利,可以產(chǎn)生巨大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。例如,國(guó)際原油價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)石油企業(yè)財(cái)務(wù)造成巨大的影響,國(guó)內(nèi)石油企業(yè)受到國(guó)際原油價(jià)格的影響。如果企業(yè)不能與國(guó)際接軌,將會(huì)給企業(yè)財(cái)務(wù)管理帶來(lái)很大的困難。
2.財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性認(rèn)識(shí)不足
財(cái)務(wù)人員水平不高,缺乏金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別,便于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)和公司的預(yù)警,客觀性是企業(yè),缺乏應(yīng)變能力的事件時(shí),容易帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3.財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤錯(cuò)誤的財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之一,是一個(gè)重要原因。避免的前提下,財(cái)政的失誤,實(shí)現(xiàn)了科學(xué)和財(cái)政決策。目前,經(jīng)歷了廣泛的財(cái)務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗(yàn)決策及主觀決策失誤的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生,經(jīng)常由這種方式來(lái)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
4.企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系不明
企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的又一重要原因,企業(yè)與內(nèi)部各部門(mén)之間及企業(yè)與上級(jí)企業(yè)之間,在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理不力的現(xiàn)象,造成資金使用效率低下,資金流失嚴(yán)重,資金的安全性、完整性無(wú)法得到保證。這主要存在于一些上市公司的財(cái)務(wù)關(guān)系中,很多集團(tuán)公司母公司與子公司的財(cái)務(wù)關(guān)系十分混亂,資金使用沒(méi)有有效的監(jiān)督與控制。
四、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施
1.加強(qiáng)資本結(jié)構(gòu)的分配管理
公司的資本項(xiàng)目必須合理分配,掌握企業(yè)的資金流動(dòng)。加強(qiáng)監(jiān)管控制,保證資金的流動(dòng)性,就必須有足夠的流動(dòng)性,需要業(yè)務(wù)的正常過(guò)程中的操作。流動(dòng)資產(chǎn),可以與出色的安全性和流動(dòng)負(fù)債的償還穩(wěn)定作出回應(yīng)。得出的結(jié)論是,通過(guò)企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債分析:指數(shù)越大,不僅擴(kuò)大了生產(chǎn)規(guī)模,在下面的股權(quán)投資更多的生產(chǎn)和資產(chǎn)管理所示的情況下已經(jīng)形成,且操作有可能面臨的條件下企業(yè)破產(chǎn)和資產(chǎn)負(fù)債率的風(fēng)險(xiǎn),這是企業(yè)沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān),預(yù)示著公司沒(méi)有雄厚的資金實(shí)力;在這種情況下,為了獲得更多的投資回報(bào),可以使用財(cái)務(wù)杠桿。所以,償付能力指標(biāo),是公司資金有效的管理的重要衡量標(biāo)準(zhǔn),應(yīng)該及時(shí)分析,利于企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。
2.建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)
企業(yè)有必要對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量分析,需要有一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的量化衡量工具,進(jìn)行精確的預(yù)警,才風(fēng)險(xiǎn)超標(biāo)時(shí)發(fā)出警報(bào),便于管理人員采取必要的措施降低風(fēng)險(xiǎn),將風(fēng)險(xiǎn)降低在可控的范圍內(nèi)。從而防患于未然,將風(fēng)險(xiǎn)降低到最小程度。
由于企業(yè)理財(cái)?shù)膶?duì)象是現(xiàn)金及其流動(dòng),就短期而言,企業(yè)能否維持下去,并不完全取決于是否盈利,而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。建立短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng),首先是編制現(xiàn)金流量預(yù)算,現(xiàn)金流量預(yù)算的編制主要是通過(guò)現(xiàn)金流量分析來(lái)完成,通過(guò)現(xiàn)金流量分析,可以將企業(yè)動(dòng)態(tài)的現(xiàn)金流動(dòng)情況全面地反映出來(lái)。
3.完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度
觀察這些財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化,設(shè)置一些高靈敏度的指標(biāo)體系,公司能夠預(yù)測(cè)金融危機(jī)。整個(gè)過(guò)程中,預(yù)防潛在風(fēng)險(xiǎn)和加強(qiáng)公司的業(yè)務(wù)活動(dòng)管理,金融預(yù)警系統(tǒng)的實(shí)時(shí)監(jiān)控基于企業(yè)管理活動(dòng)的信息。早期預(yù)警系統(tǒng),以識(shí)別潛在的金融風(fēng)險(xiǎn),以經(jīng)營(yíng),財(cái)務(wù)報(bào)表,業(yè)務(wù)計(jì)劃及相關(guān)財(cái)務(wù)信息,經(jīng)營(yíng)管理和金融理論,包括數(shù)學(xué)模型,準(zhǔn)確,全面依賴于業(yè)務(wù)信息收集。
4.發(fā)揮其他方面的約束作用
對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō),影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不但有公司內(nèi)部的因素,許多外部因素也應(yīng)該考慮到。社會(huì)中介組織的結(jié)合發(fā)揮作用:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理,公司審計(jì)機(jī)構(gòu)占比為公司的財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)看,是非常有價(jià)值的作用。中國(guó)的相關(guān)法律法規(guī),財(cái)務(wù)報(bào)表只是并非如此,可以在一定程度上防止財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)的發(fā)生欺詐,必須經(jīng)受合格的審計(jì),有些企業(yè)還聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所作公司的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。公司財(cái)務(wù)顧問(wèn)是正常的金融管理,培訓(xùn),金融風(fēng)險(xiǎn)管理,建立了從金融體系的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)的直接金融風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制,一些企業(yè)聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所,公司在平時(shí)的財(cái)務(wù)管理中可以直接得到會(huì)計(jì)師事務(wù)所的指導(dǎo),從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的建立,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理人員的培訓(xùn),到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)的實(shí)際操作。因此,對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和防范,會(huì)計(jì)師事務(wù)所具有非常重要的作用。
五、結(jié)語(yǔ)
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)使企業(yè)遭受重大的經(jīng)濟(jì)損失破產(chǎn),經(jīng)營(yíng)與計(jì)劃目標(biāo)發(fā)生偏差,各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)無(wú)法正常運(yùn)行,造成企業(yè)癱瘓。風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)是一對(duì)矛盾統(tǒng)一體,風(fēng)險(xiǎn)里面往往孕育著機(jī)會(huì),收益與損失共存,如果改善經(jīng)營(yíng)管理,可以提高資金的周轉(zhuǎn)率,化害為利,為企業(yè)贏得很大的收益,將損失降低到最小。提出當(dāng)前企業(yè)面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn):投資風(fēng)險(xiǎn),籌資風(fēng)險(xiǎn),資金營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn),負(fù)債過(guò)度風(fēng)險(xiǎn),或有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。列出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因:財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境的復(fù)雜性。財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性認(rèn)識(shí)不足,財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤,企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系不明,提出了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施,加強(qiáng)資本結(jié)構(gòu)的分配管理,建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng),完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度,發(fā)揮其他方面的約束作用。
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