雒招霞

歲末年初，伴隨著注冊(cè)制、熔斷機(jī)制等一系列新政落地，A股市場(chǎng)將在震蕩中有望逐步開啟春季行情。投資者應(yīng)該密切關(guān)注市場(chǎng)行情，宜踩準(zhǔn)節(jié)奏做好高拋低吸，重點(diǎn)關(guān)注藍(lán)籌股及小盤題材股。

2015年10月份以來，A股市場(chǎng)震蕩攀升，現(xiàn)已闖過3600點(diǎn)關(guān)口，截至2015年12月25日，上證指數(shù)四季度以來累計(jì)上漲18.84%，多數(shù)市場(chǎng)人士稱跨年度行情已經(jīng)開啟。歲末年初，伴隨著注冊(cè)制、熔斷機(jī)制等一系列新政落地，A股市場(chǎng)將在震蕩中有望逐步開啟春季行情。投資者應(yīng)該密切關(guān)注市場(chǎng)行情，宜踩準(zhǔn)節(jié)奏做好高拋低吸，重點(diǎn)關(guān)注藍(lán)籌股及小盤題材股。

六大焦點(diǎn)事件引關(guān)注

分析人士認(rèn)為，目前大盤將面臨前期牢套盤和3699點(diǎn)年線的壓力，如果場(chǎng)外資金入市不積極，元旦前大盤可能持續(xù)在3600點(diǎn)附近震蕩。

由于新股申購(gòu)凍結(jié)資金以及權(quán)重股回調(diào)整理等原因，使得市場(chǎng)反彈的動(dòng)能略顯不足。分析人士表示，隨著打新資金的逐步解凍，新股申購(gòu)規(guī)則的改變，市場(chǎng)將迎來一段時(shí)間的政策空窗期。但是，在歲末年初之際，注冊(cè)制等六大焦點(diǎn)事件密集出臺(tái)則需要投資者密切關(guān)注。

首先，備受關(guān)注的股票發(fā)行注冊(cè)制授權(quán)決定獲通過。據(jù)悉，全國(guó)人大常委會(huì)12月27日下午表決通過《關(guān)于授權(quán)國(guó)務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革中調(diào)整適用〈中華人民共和國(guó)證券法〉有關(guān)規(guī)定的決定》。根據(jù)決定，實(shí)行注冊(cè)制，具體實(shí)施方案由國(guó)務(wù)院做出規(guī)定，報(bào)全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)備案。決定自明年3月1日起施行，期限為兩年。對(duì)此，相關(guān)人士表示，股權(quán)分置改革之后，中國(guó)證券市場(chǎng)上所謂的制度性缺陷就是股票發(fā)行制度。朝注冊(cè)制方向改完以后，大的制度性障礙就沒有了，可以預(yù)期中國(guó)證券市場(chǎng)將會(huì)有一個(gè)非常光明的前景。

其次，萬億元打新資金12月28日解凍，將成為市場(chǎng)的新力量，在資金面寬裕的支持下市場(chǎng)有望走出一波反彈行情。

第三，上交所公布了滬市主板公司年報(bào)披露時(shí)間表，2016年1月18日安信信托將率先披露年報(bào)。至此，2015年年報(bào)披露拉開序幕，高送轉(zhuǎn)個(gè)股有望受到市場(chǎng)的青睞，一些成長(zhǎng)性較好以及業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的個(gè)股也會(huì)得到市場(chǎng)的認(rèn)可。

第四，2016年證券市場(chǎng)將迎來很多的制度創(chuàng)新，上?？苿?chuàng)板推出后，戰(zhàn)略新興板和深港通也將落地，另外，證監(jiān)會(huì)確定明年資本市場(chǎng)五項(xiàng)工作，幾乎全部與直接融資相關(guān)，降低企業(yè)融資成本，給券商和創(chuàng)投行業(yè)帶來利好，市場(chǎng)將提前反應(yīng)。

第五，熔斷機(jī)制2016年正式實(shí)施。2016年1月1日起，A股將正式實(shí)施指數(shù)熔斷機(jī)制。熔斷機(jī)制規(guī)定，當(dāng)滬深300指數(shù)漲跌幅超過5%，不到7%時(shí)，暫停交易15分鐘；當(dāng)滬深300指數(shù)漲跌幅超過7%時(shí)，直接暫停交易至收市。分析人士表示，此機(jī)制有“減震器”的作用，實(shí)質(zhì)就是在漲跌停啟用前設(shè)一道閘門，給市場(chǎng)以一定時(shí)間的冷靜期，大幅降低市場(chǎng)的非理性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，降低市場(chǎng)發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率。

第六，2016年1月8日，此前政府頒布的“5%以上的大股東半年內(nèi)不得減持”的禁令將到期。屆時(shí)，2800只股票中被壓抑了半年之久的大股東減持沖動(dòng)，將集中噴發(fā)，這是與往常限售股小批量逐步解禁截然不同的籌碼大擴(kuò)容。分析人士預(yù)計(jì)，會(huì)有相當(dāng)多的股票遇到黑天鵝事件，造成短期的供需失衡，股價(jià)下挫。

2016年有哪些投資機(jī)會(huì)

分析人士表示，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換和制度創(chuàng)新會(huì)給股市帶來投資機(jī)會(huì)，特別是在2016年前三個(gè)月，存在全國(guó)兩會(huì)關(guān)于改革的預(yù)期，又是“十三五”規(guī)劃的頭一年，疊加春季年報(bào)行情以及新股發(fā)行的空檔期，股票市場(chǎng)熱情會(huì)有所上升。再加上貨幣環(huán)境寬松，股市有一波上漲行情的概率很大?，F(xiàn)在就是部署春季行情的最好時(shí)機(jī)。

科德投資認(rèn)為，盡管市場(chǎng)近期大跌，但年初行情仍然值得看好。首先，從消息面來看，春節(jié)之前市場(chǎng)按照慣例出利空的概率都比較小，基本面的平靜給市場(chǎng)創(chuàng)造了良好的條件。其次，從市場(chǎng)的熱點(diǎn)來看，首份年報(bào)即將公布。一旦首份年報(bào)公布，高送轉(zhuǎn)題材又會(huì)火爆，市場(chǎng)又會(huì)出現(xiàn)賺錢效應(yīng)。第三，從資金面來說，央行向來在農(nóng)歷春節(jié)前會(huì)保持資金面寬松，這也是對(duì)市場(chǎng)最有利的一點(diǎn)?？傮w來看，近期大跌剛好提供了很好的低吸機(jī)會(huì)。

交銀施羅德基金認(rèn)為，整體來看，2016年市場(chǎng)或?qū)⒕S持寬度震蕩，宏微觀數(shù)據(jù)超預(yù)期企穩(wěn)反彈或?qū)⒊蔀槭袌?chǎng)階段性主要矛盾以及風(fēng)格切換的催化劑；改革和轉(zhuǎn)型下代表新興行業(yè)的成長(zhǎng)標(biāo)的仍然是主戰(zhàn)場(chǎng)；此外，這次會(huì)議提到的地產(chǎn)、公用事業(yè)、基建、交運(yùn)、金融等板塊可能因政策催化出現(xiàn)階段性行情。

南方基金展望2016年認(rèn)為，A股市場(chǎng)將逐步實(shí)現(xiàn)震蕩牛市，震蕩來源于估值提升后市場(chǎng)波動(dòng)加大。藍(lán)籌股和小盤股均有機(jī)會(huì)，但驅(qū)動(dòng)因素不同。近期險(xiǎn)資頻頻舉牌地產(chǎn)、金融、消費(fèi)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，根本原因是在低利率背景下，藍(lán)籌股的分紅收益率很有吸引力，預(yù)計(jì)在2015年底上演的上市公司控股權(quán)之爭(zhēng)可能在2016年更常見。

總之，在目前大盤股低迷、成交量萎縮情況下，業(yè)內(nèi)人士建議投資者需要耐心等待，可在中小盤股、中低價(jià)股、潛在高成長(zhǎng)股、有望轉(zhuǎn)型升級(jí)的改革重組股以及創(chuàng)投概念股等五類股中尋找機(jī)會(huì)。而對(duì)于2016年A股市場(chǎng)，多數(shù)知名投資人士認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性行情的上演將是大概率事件。