黃聰
目前大陸股市的IPO(公開募股,Initial Public Offerings)工作已經(jīng)重啟,截至2015年11月19日,證監(jiān)會受理IPO首發(fā)企業(yè)達(dá)682家,且證監(jiān)會下屬36個派出機(jī)構(gòu)受理的輔導(dǎo)期企業(yè)尚有470家。後備軍來勢洶洶,企業(yè)上市還要等多久?
「輔導(dǎo)工作基本結(jié)束了,如果主板上市排隊太長,不排除我們將來會先去新三板。」江蘇一家擬上市公司負(fù)責(zé)人表示,儘管IPO工作已經(jīng)重啟,「但對於我們這種還在地方證監(jiān)局進(jìn)行輔導(dǎo)的企業(yè)來說,等待的時間太長了?!?/p>
截至2015年11月19日,證監(jiān)會受理IPO首發(fā)企業(yè)達(dá)682家,其中,已過會48家,未過會634家。未過會企業(yè)中正常待審企業(yè)613家,中止審查企業(yè)21家。儘管如此,還是有越來越多的「新股原料供應(yīng)商」紛紛加入IPO排隊後備軍。
據(jù)不完全統(tǒng)計,剔除在審企業(yè)及終止企業(yè),證監(jiān)會下屬36個派出機(jī)構(gòu)(即地方證監(jiān)局)受理的輔導(dǎo)期企業(yè)尚有470家,其中又以浙江省最多,達(dá)71家。這也被外界視為隱藏在IPO水面下的「堰塞湖」。
長三角「庫存」最高
數(shù)據(jù)顯示,證監(jiān)會受理的682家IPO首發(fā)企業(yè)中,來自江浙滬等長三角地區(qū)的就達(dá)到233家,占全大陸總數(shù)的三成。同樣,在江浙滬三地處IPO輔導(dǎo)期的企業(yè)「存庫」也是最高,達(dá)173家,也占到全大陸總數(shù)的逾三分之一。截至2015年10月底,浙江證監(jiān)局處輔導(dǎo)期內(nèi)的擬上市公司共71家,其中擬申報主板31家、中小板創(chuàng)業(yè)板各20家。
國金證券出具的《關(guān)於終止長城電工上市輔導(dǎo)工作的說明》顯示,其2015年6月與長城電工簽署輔導(dǎo)協(xié)議,7月在浙江局備案,而10月9日終止輔導(dǎo)的原因是「長城電工擬對上市計畫進(jìn)行調(diào)整」。江蘇一位券商保薦人表示,這種剛接受輔導(dǎo)就終止,「要麼是更換了保薦機(jī)構(gòu),要麼就是有上市公司準(zhǔn)備倂購它?!构黄淙?,西南證券一位投行人士透露,長城電工目前由西南證券進(jìn)行輔導(dǎo)上市。其最新輔導(dǎo)材料顯示,簽約進(jìn)行輔導(dǎo)的日期是2015年10月12日,即國金證券被終止輔導(dǎo)後的第三天。
「這在長三角地區(qū)是經(jīng)常的事情,保薦機(jī)構(gòu)間搶專案屢見不鮮?!股鲜鋈瘫K]人說,由於江浙滬地區(qū)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá),「擬IPO標(biāo)的多,且企業(yè)家也熱衷於上市,所以全國投行都在這三地佈局重兵搶奪資源,這也是該區(qū)域『庫存』多的一個重要原因?!?/p>
浙江地區(qū)另一個監(jiān)管局——寧波局目前也有16家輔導(dǎo)企業(yè)。江蘇也是IPO資源重鎮(zhèn),截至目前輔導(dǎo)企業(yè)(剔除在審和終止企業(yè))達(dá)42家。而截至目前,上海證監(jiān)局輔導(dǎo)企業(yè)44家左右。
「長三角很多輔導(dǎo)企業(yè)都有著各種登陸資本市場的故事,例如上海綠岸網(wǎng)路,很早就登陸新三板,2014年一度和德力股份商討倂購事宜,現(xiàn)在又準(zhǔn)備重新殺回創(chuàng)業(yè)板?!股虾R晃煌缎腥耸勘硎?,上海綠岸已在2015年8月進(jìn)入上市輔導(dǎo),保薦機(jī)構(gòu)是華西證券。
三轄區(qū)無「存貨」
北京證監(jiān)局也是傳統(tǒng)的「IPO大省」,其監(jiān)管局網(wǎng)站顯示,輔導(dǎo)備案企業(yè)約16家(剔除再審和終止企業(yè))。
在證監(jiān)會在審IPO企業(yè)中,北京監(jiān)管局有53家企業(yè)。其中4家「已通過發(fā)審會」,「預(yù)先披露更新」為7家,「已回饋」20家和「已受理」22家。
臨近北京的天津證監(jiān)局截至2015年10月底最新的輔導(dǎo)企業(yè)情況,僅有7家企業(yè)。另據(jù)中信證券一位業(yè)務(wù)人士透露,天津恒銀金融科技公司也在11月份和中信證券簽訂了上市輔導(dǎo)協(xié)議。而另一個直轄市重慶目前也有10家企業(yè)進(jìn)入輔導(dǎo)期。
實際上,不僅長三角地區(qū),珠三角的IPO輔導(dǎo)企業(yè)也同樣不少。截至9月30日,廣東證監(jiān)局已報備擬上市公司輔導(dǎo)數(shù)量達(dá)59家,其中持續(xù)輔導(dǎo)的為40家,暫時中止的為15家,輔導(dǎo)終止的4家,分別是廣東旭業(yè)光電科技、珠海國佳新材、廣東豪美鋁業(yè)和廣東原尚物流。
加上廣東局9月30日之後新進(jìn)入輔導(dǎo)的茵茵股份等9家企業(yè),目前該地區(qū)輔導(dǎo)企業(yè)數(shù)量為49家,其中名氣最大的是廣發(fā)銀行,其2015年9月7日已經(jīng)「報送第10次輔導(dǎo)中期報告」,而首次備案時間為2011年5月31日。
同樣來自廣東地區(qū)的深圳證監(jiān)局目前有17家輔導(dǎo)企業(yè)在案,如果沒有中止或終止的企業(yè),深圳局與廣東局的合計輔導(dǎo)期企業(yè)為66家左右。
相比上述IPO資源大省,就整個西北地區(qū)來看,備案輔導(dǎo)企業(yè)數(shù)量分別是山西2家、陝西5家、甘肅6家、寧夏5家和新疆3家。西南地區(qū)剔除重慶後,四川備案輔導(dǎo)企業(yè)是13家、貴州5家、雲(yún)南9家。
此外,海南、青海和青島三地證監(jiān)局均未披露新的輔導(dǎo)備案企業(yè)數(shù)據(jù)。其中,截至9月底,海南局披露的兩家擬上市公司已進(jìn)入證監(jiān)會在審企業(yè)的排隊中,還有一家海南普利制藥「已受理」。
青海局和青島局的網(wǎng)站均未設(shè)置「輔導(dǎo)企業(yè)資訊」一欄,因此無法知曉其轄區(qū)輔導(dǎo)備案企業(yè)情況。證監(jiān)會的在審IPO企業(yè)數(shù)據(jù)顯示,青海局只有一家「正平路橋建設(shè)」在審;而青島局有8家企業(yè)排隊,其中青島康普頓科技「已過會」。
在上述投行人士看來,雖說IPO排隊和輔導(dǎo)備案隊伍明顯擴(kuò)大,但從目前監(jiān)管層表態(tài)和實際操作來看,未來發(fā)行節(jié)奏不會大幅提速。因此那些排在第二梯隊的IPO後備軍們顯然還需要有更多的耐心。