鐘濤

262億美元，微軟買到了啥？

由于收購(gòu)金額巨大，外界紛紛質(zhì)疑微軟此次以將近50%的溢價(jià)收購(gòu)LinkedIn的合理性：這筆收購(gòu)是賺是賠？納德拉又為何要冒險(xiǎn)以如此高溢價(jià)收購(gòu)一家社交網(wǎng)站？其實(shí)，這一切都還要從本次事件的另一主角—LinkedIn開(kāi)始說(shuō)起。相較于硅谷其他明星企業(yè)，被微軟以接近京東市值買下的LinkedIn，可能不那么為國(guó)內(nèi)消費(fèi)者所熟知。

LinkedIn是全球最大的職業(yè)社交網(wǎng)站，在微軟宣布收購(gòu)前其市值約為175億美元，于2002年由著名的“Paypal黑幫”成員—里德·霍夫曼創(chuàng)辦。

盡管同在硅谷的Facebook以后來(lái)者的身份成長(zhǎng)為全球最大的社交網(wǎng)站，但LinkedIn在成立14年來(lái)，仍然只專注于以職場(chǎng)工作關(guān)系為紐帶的社交網(wǎng)絡(luò)。截至今年2月，LinkedIn已擁有4.33億用戶，數(shù)據(jù)雖不及Facebook好看，但這4.33億用戶所建立的卻是以工作關(guān)系形成的強(qiáng)關(guān)系社交，再加上沉淀的用戶數(shù)據(jù)，價(jià)值不可小覷。

納德拉的豪賭，只為兩件事兒

一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)收購(gòu)的目的，無(wú)外乎基于消滅同行競(jìng)爭(zhēng)者、增強(qiáng)現(xiàn)有業(yè)務(wù)和拓展新業(yè)務(wù)三類原因。第一類最典型的例子是Facebook之前收購(gòu)Instagram和WhatsApp，這確保了Facebook在社交網(wǎng)站中的老大地位。但很明顯，微軟的這次收購(gòu)的目的并不在于此，而在于后兩類原因。4.33億用戶數(shù)和175億美元的股票讓納德拉掏出了262億美元現(xiàn)金（這在企業(yè)收購(gòu)中并不常見(jiàn)），明眼人都看得出來(lái)，LinkedIn如今的股票潛力并不值這么高的溢價(jià)。想了解微軟收購(gòu)LinkedIn真正的目的，關(guān)鍵還在那4.33億用戶上。

1.押注企業(yè)市場(chǎng)，LinkedIn作神兵

納德拉上臺(tái)后，微軟就一直在向企業(yè)服務(wù)市場(chǎng)轉(zhuǎn)型。無(wú)論是將Windows 10免費(fèi)，并宣稱“系統(tǒng)只是一項(xiàng)服務(wù)”，還是將諾基亞以區(qū)區(qū)3.5億美元賣出，都顯示出了納德拉對(duì)推進(jìn)微軟新市場(chǎng)定位—成為企業(yè)軟件和云計(jì)算服務(wù)商的決心和魄力。LinkedIn為人熟知的身份是全球第一大職場(chǎng)社交網(wǎng)站，而微軟更看中的是它不為普通消費(fèi)者所熟知的另一重身份—世界上第二大的SaaS（軟件即服務(wù)）廠商。

借助4.33億用戶的精準(zhǔn)數(shù)據(jù)，LinkedIn獲取企業(yè)用戶信息的成本要遠(yuǎn)低于其他同行，進(jìn)而使得LinkedIn在同等銷售成本支出的情況下能創(chuàng)造更大效益。以給LinkedIn帶來(lái)大約2/3收入的招聘解決方案部門為例，LinkedIn網(wǎng)站的資料中包含了豐富的客戶信息，大到企業(yè)的發(fā)展歷程，小到個(gè)人的每一次晉升和能力成長(zhǎng)，都被一一記錄在案。正是因?yàn)橛兄Ａ壳覠o(wú)比精準(zhǔn)的個(gè)人職業(yè)信息，LinkedIn的招聘解決方案部門相比普通的獵頭公司具備更大的時(shí)間和資金成本優(yōu)勢(shì)。

而收購(gòu)LinkedIn相信也會(huì)讓微軟的企業(yè)軟件銷售受益匪淺。除了我們熟悉的Office 365業(yè)務(wù)以外，微軟公司面向企業(yè)的商業(yè)軟件Microsoft Dynamics會(huì)在和CRM市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊的Salesforce競(jìng)爭(zhēng)中更有自信了。要知道，當(dāng)初Salesforce也是想收購(gòu)LinkedIn的，無(wú)奈在資金上拼不過(guò)微軟，轉(zhuǎn)而花28億美元收購(gòu)另一家公司。LinkedIn的價(jià)值和重要性在這一細(xì)節(jié)中顯露無(wú)疑。

正如納德拉在此次公告中所言：“我們的Office 365商用業(yè)務(wù)和Dynamics業(yè)務(wù)都正在取得新的增長(zhǎng)，而這項(xiàng)交易對(duì)于我們對(duì)生產(chǎn)力和業(yè)務(wù)流程進(jìn)行再創(chuàng)造的大膽抱負(fù)來(lái)說(shuō)是至關(guān)重要的。”可以想象在納德拉的構(gòu)想中，LinkedIn會(huì)成為微軟服務(wù)的入口，像催化劑一般推動(dòng)微軟企業(yè)軟件銷售高速向前，從而助力微軟實(shí)現(xiàn)所設(shè)想的企業(yè)轉(zhuǎn)型。

2.涉足社交，反向玩滲透

如果說(shuō)微軟借助4.33億LinkedIn用戶數(shù)據(jù)來(lái)拓展自己現(xiàn)有的Office 365商用業(yè)務(wù)和Dynamics業(yè)務(wù)只是鞏固江山的話，納德拉花的這262億美元現(xiàn)金的另一層意圖，就是挖出護(hù)城河—給自己設(shè)下一道防線，防止以Facebook為主的這些已經(jīng)擁有完整平臺(tái)的公司對(duì)微軟企業(yè)級(jí)服務(wù)的侵蝕。

近年來(lái)，一家平臺(tái)級(jí)的公司殺入其他行業(yè)，并對(duì)該行業(yè)格局產(chǎn)生顛覆性影響的例子越來(lái)越多。且不說(shuō)遠(yuǎn)在美國(guó)的Facebook對(duì)谷歌廣告業(yè)務(wù)的打擊，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)就正上演著這樣的對(duì)壘。《微信》在成為國(guó)民級(jí)應(yīng)用后拓展線下支付領(lǐng)域，使得原來(lái)一家獨(dú)大的《支付寶》壓力陡增。在正面戰(zhàn)場(chǎng)，《支付寶》作為領(lǐng)頭羊反而只能跟著《微信》開(kāi)展紅包等業(yè)務(wù)來(lái)保證地位。而在側(cè)翼，馬云也是接連買下釘釘?shù)裙荆噲D削弱《微信》的影響力。其實(shí)，得益于高新技術(shù)的快速普及，科技行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)正在從功能創(chuàng)新轉(zhuǎn)變成用戶競(jìng)爭(zhēng)，平臺(tái)的影響力日益凸顯。

而對(duì)于微軟來(lái)說(shuō)，Windows難以承擔(dān)起用戶入口的重大職責(zé)，收購(gòu)一家定位于企業(yè)員工的垂直社交網(wǎng)站是目前最經(jīng)濟(jì)的選擇。盡管LinkedIn的絕對(duì)用戶數(shù)量很難和Facebook這樣量級(jí)的平臺(tái)相比，但是在職場(chǎng)社交這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，LinkedIn無(wú)疑會(huì)成為微軟最深的護(hù)城河。若日后Facebook有意企業(yè)軟件市場(chǎng)，它也很難比LinkedIn更接近企業(yè)用戶，這保證了Office 365商用業(yè)務(wù)和Dynamics業(yè)務(wù)不會(huì)遭受到意外突襲。

收購(gòu)=敗家？LinkedIn可不是諾基亞

如果正如我們?cè)谇拔闹兴茰y(cè)的那樣，通過(guò)收購(gòu)LinkedIn，微軟就能達(dá)到增進(jìn)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的銷售和開(kāi)拓新盈利模式的效果的話，納德拉的這一手就真能稱得上神機(jī)妙算。不過(guò)這成功的關(guān)鍵，還要落在LinkedIn接下來(lái)的發(fā)展上。同時(shí)，也要看微軟能否有效地轉(zhuǎn)化這4.33億用戶的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)。

長(zhǎng)遠(yuǎn)的看，其實(shí)LinkedIn自身的發(fā)展必須要保住在職場(chǎng)社交領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，才能達(dá)到納德拉預(yù)想的效果。不過(guò)，社交平臺(tái)手握先機(jī)卻被后來(lái)者反超的例子數(shù)不勝數(shù)。前有MySpace被Facebook超車，后有《微信》擊敗同門師兄QQ成為移動(dòng)時(shí)代的霸主。僅以LinkedIn在中國(guó)的境遇為例，有脈脈和獵聘兩個(gè)強(qiáng)力對(duì)手，其發(fā)展態(tài)勢(shì)就不容樂(lè)觀。

不過(guò)，也有悲觀者從微軟歷次收購(gòu)的最終結(jié)局來(lái)看，認(rèn)為L(zhǎng)inkedIn的未來(lái)不容樂(lè)觀。諾基亞這個(gè)失敗案例如果說(shuō)是外部環(huán)境因素為主的話，那Skype錯(cuò)失近年來(lái)最火的IM市場(chǎng)則足以給LinkedIn敲一記警鐘。若是微軟重蹈覆轍，LinkedIn最終被邊緣化甚至被淘汰出局的話，它為微軟帶來(lái)的業(yè)務(wù)輔助效應(yīng)就會(huì)迅速消失，納德拉的真金白銀可就打了水漂了。

無(wú)論外界是質(zhì)疑或是諷刺，納德拉都在一步步實(shí)現(xiàn)自己上任之初對(duì)微軟的構(gòu)想—在收拾了兩年?duì)€攤子后，以一筆262億美元的收購(gòu)顯示決心。商場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)，科技界更是暗戰(zhàn)不斷，軍師總是擁有改變局勢(shì)的影響力。多年以后，納德拉是會(huì)像安迪·格魯夫那樣讓企業(yè)成功轉(zhuǎn)型，還是像埃洛普一樣讓巨輪撞向冰山，可能就要從如今這筆收購(gòu)開(kāi)始見(jiàn)分曉。