徐坤

監(jiān)管出臺，P2P公司面臨生死抉擇

2016年8月24日，中國銀監(jiān)會聯(lián)合工業(yè)和信息化部、公安部以及國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等部門發(fā)布了《網(wǎng)絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》（以下簡稱“暫行辦法”），猶如一根大棒揮向了熱鬧的P2P網(wǎng)絡借貸市場，眾多涉足P2P的公司像受驚的鴨子一般四散奔逃。經(jīng)過了2014年～2015年的喧囂之后，P2P網(wǎng)絡借貸這個大池塘迅速冷清了下來。

據(jù)不完全統(tǒng)計，曾經(jīng)大張旗鼓布局P2P行業(yè)的上市公司已有近十家開始剝離P2P業(yè)務。原名多倫股份的匹凸匹曾是一家以房地產(chǎn)為主營業(yè)務的公司，2015年5月宣布進軍互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)。然而，匹凸匹一直沒有正式開展P2P業(yè)務。截至2016年3月底，該公司累計虧損達235.32萬元人民幣?？嗫嘀瘟藥讉€月之后，最終公司的互聯(lián)網(wǎng)金融道路還是以鬧劇收場。

10月10日，盛達礦業(yè)發(fā)布公告稱，擬以3 060萬元人民幣全部轉讓持有的和信電子商務有限公司與和信金融信息服務（北京）有限公司各5%的股權，并簽訂《股權轉讓協(xié)議》。此時，距盛達礦業(yè)介入P2P領域僅僅一年多時間。一周之后，紅星美凱龍旗下P2P平臺家金所也發(fā)布公告，表示從10月30日起不再提供借貸撮合服務，這意味著紅星美凱龍也將退出P2P業(yè)務。紅星美凱龍于2015年8月底全額投資成立家金所，從進入到退出P2P行業(yè)不過短短14個月時間。

匹凸匹、盛達礦業(yè)和紅星美凱龍等公司不過是P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)劇變的一個縮影，這個行業(yè)里的生死淘汰早已難以計數(shù)。近日，互聯(lián)網(wǎng)金融門戶網(wǎng)站—網(wǎng)絡借貸互聯(lián)對P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)2 000多家正常運營的平臺進行了統(tǒng)計分析，評出“P2P網(wǎng)絡借貸平臺上線100強”。據(jù)報告數(shù)據(jù)顯示，2010年（含）以前上線并仍正常運營的平臺僅剩9家；2011年上線并仍活躍的網(wǎng)絡借貸平臺有10家，占百強榜比例10%；2012年上線的平臺仍有30家，占榜單總數(shù)30%；2013年上線并躋身百強榜的平臺有51家，占整個榜單的51%。自2013年下半年開始，網(wǎng)絡借貸平臺開始井噴式爆發(fā)，直至2016年，網(wǎng)絡借貸行業(yè)歷史平臺數(shù)量已超過5 000家，正常運營平臺約2 200家，行業(yè)淘汰率超五成。

死去的已經(jīng)死去，還活著的公司過得也并不如意。如2015年全面轉型互聯(lián)網(wǎng)金融的熊貓金控（此前名為熊貓煙花，主營業(yè)務為煙花生產(chǎn)與銷售）旗下的P2P公司銀湖網(wǎng)至今仍處于虧損，根據(jù)其半年報，銀湖網(wǎng)在2016年上半年已經(jīng)虧損1 178萬元人民幣。有意思的是，雖然2016年有多家上市公司退出了P2P行業(yè)，但仍有數(shù)家上市公司正在布局P2P網(wǎng)絡借貸，包括萬科、天鴿互動、運盛醫(yī)療、渤海金控、卓爾集團以及東興證券等，到底是“悍不畏死”還是“富貴險中求”，恐怕只有他們自己清楚。

轉型艱難，幸存平臺艱難摸索前路

“暫行辦法”推出的負面清單和“十三禁”，包括不得吸收公共存款、不得將融資項目拆分、不得發(fā)售金融理財產(chǎn)品以及不得設立資產(chǎn)池等，給P2P網(wǎng)絡借貸戴上了“緊箍咒”，使其無法再肆意妄為。

對于退出P2P網(wǎng)絡借貸的原因，許多公司都不約而同地提到了監(jiān)管趨嚴。匹凸匹方面表示，“鑒于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)監(jiān)管趨嚴，短期內(nèi)無法通過該業(yè)務為公司帶來收入及利潤，因此公司擬轉讓深圳匹凸匹100%股權，重點開展其他現(xiàn)有和新增業(yè)務，提升公司的盈利能力水平?！倍⑦_礦業(yè)也表示，目前國家針對P2P行業(yè)陸續(xù)出臺監(jiān)管政策，該行業(yè)發(fā)展空間受限，因而決定退出P2P項目。

對于留下來的公司來說，未來如何生存是一個非常棘手的問題。由于P2P平臺合規(guī)門檻大幅提升，很多公司都面臨著去P2P化的轉型訴求。為了能夠順利通過整改期的生死大考，不少平臺都在苦苦探索合規(guī)轉型之路。目前，P2P網(wǎng)絡借貸平臺的合規(guī)轉型路徑可以分為兩大類：一是堅守P2P網(wǎng)絡借貸陣地，在明確自身信息中介定位的同時撮合借貸業(yè)務，根據(jù)監(jiān)管規(guī)定對自身進行合規(guī)性改造；二是對資金端和資產(chǎn)端進行拆分，拋棄P2P網(wǎng)絡借貸的身份，從而避開監(jiān)管約束。

一個很嚴峻的問題是—“合規(guī)”的成本太高，首先是此前“暫行辦法”提出的監(jiān)管備案和電信證明，由于目前配套細則還沒有出臺，各地金融辦備案如何操作尚無明確說明。而電信業(yè)務經(jīng)營許可的情況則更加復雜，關于“此許可到底是什么”一度眾說紛紜，這種不明確也給行業(yè)帶來了一定程度的恐慌。為了迎合P2P平臺合規(guī)的“剛需”，涌現(xiàn)出了很多代辦機構，代辦一個相關許可證的費用甚至高達30多萬元人民幣。

其次是銀行存管，從2015年央行聯(lián)合十部委發(fā)布《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》中便明確指出，互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機構應當選擇符合條件的銀行業(yè)金融機構作為資金存管機構，對客戶資金進行管理和監(jiān)督，實現(xiàn)客戶資金與從業(yè)機構自身資金分賬管理。目前，網(wǎng)絡借貸平臺都在積極對接銀行資金存管，但真正實現(xiàn)的少之又少。以近期剛剛上線徽商銀行直連存管的金融工場為例，它從簽約到正式上線累計花費了一年時間。

“暫行辦法”規(guī)定了網(wǎng)絡借貸行業(yè)借款上限后，小額分散資產(chǎn)端成為網(wǎng)絡借貸平臺轉型的方向。其中由于車貸容易做大規(guī)模，因而車貸成為了轉型熱點。不過，目前車貸行業(yè)還沒有從業(yè)人員可評估標準，道德成本是行業(yè)痛點。

小編觀點

2013年后，P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)開始進入高速發(fā)展期，越來越多的資本不斷涌入。平臺的暴漲期為網(wǎng)絡借貸行業(yè)帶來褒貶不一的評價，但也涌現(xiàn)一批具有良好信用和資金實力的P2P網(wǎng)絡借貸平臺?！皶盒修k法”的出臺，有助于加速行業(yè)優(yōu)勝劣汰，重塑互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)生態(tài)。規(guī)模較大、股東背景好的網(wǎng)絡借貸平臺或將迎來較好的發(fā)展時機，小平臺或將被迫退出。