吳珩

摘要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷與國(guó)際接軌，國(guó)有企業(yè)也在不斷尋找著完善自身財(cái)務(wù)治理的方法，但是大多數(shù)都是從實(shí)踐出發(fā)，得出的相關(guān)研究結(jié)果也只適用于個(gè)別企業(yè)的財(cái)務(wù)治理。從理論角度出發(fā)，研究國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)治理問(wèn)題較少。近年來(lái)，特別是這幾年，我國(guó)國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)治理問(wèn)題尤為突出，不少企業(yè)都存在內(nèi)部人控制、資本結(jié)構(gòu)不合理、財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制不合理或激勵(lì)制度不完善等等一些問(wèn)題，這些問(wèn)題都對(duì)我國(guó)國(guó)有企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生了阻礙效果，因此對(duì)國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)治理的研究已經(jīng)是勢(shì)在必行。

關(guān)鍵詞：國(guó)有企業(yè)；財(cái)務(wù)；股權(quán)；監(jiān)督

中圖分類(lèi)號(hào)：F230 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）009-000-02

財(cái)務(wù)治理主要是在公司財(cái)務(wù)和公司治理理論兩個(gè)理論的基礎(chǔ)發(fā)展而來(lái)的，財(cái)務(wù)治理是公司財(cái)務(wù)理論的重要組成部分，也是公司治理理論的核心內(nèi)容。財(cái)務(wù)治理理論的研究無(wú)論是在國(guó)外或者國(guó)內(nèi)都處于剛剛起步的階段，許多的相關(guān)研究還不完善。國(guó)內(nèi)學(xué)者認(rèn)為財(cái)務(wù)治理理論應(yīng)該包括財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)治理機(jī)制和財(cái)務(wù)治理的有效性[1]。其中財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)作為整個(gè)財(cái)務(wù)治理論研究的基礎(chǔ)，財(cái)務(wù)治理機(jī)制為財(cái)務(wù)治理的對(duì)象提供管理意見(jiàn)，通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)治理機(jī)制的研究最終達(dá)到財(cái)務(wù)治理的目的—財(cái)務(wù)治理的有效性，而且他們都可以在正常的企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中體現(xiàn)出來(lái)[2]。

國(guó)有企業(yè)作為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)治理問(wèn)題更受到了國(guó)內(nèi)學(xué)者的重視，而且近幾年來(lái)國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)問(wèn)題頻繁發(fā)生，也促使了學(xué)界對(duì)于國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)治理問(wèn)題的研究[3]。

一、國(guó)有企業(yè)存在的財(cái)務(wù)治理問(wèn)題

1.內(nèi)部人控制現(xiàn)象

我國(guó)多數(shù)的國(guó)有企業(yè)內(nèi)部都存在不同程度的內(nèi)部人控制現(xiàn)象。內(nèi)部人現(xiàn)象即在企業(yè)兩權(quán)分離的前提下，企業(yè)實(shí)際由經(jīng)營(yíng)者掌握，股東的監(jiān)督權(quán)力難以發(fā)揮，流于形式。在我國(guó)的國(guó)有企業(yè)中主要的表現(xiàn)為國(guó)有資產(chǎn)的流失和企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露失真。在一些國(guó)有企業(yè)中，多數(shù)權(quán)利集中于于一個(gè)人或者是幾個(gè)人，企業(yè)的監(jiān)督機(jī)制很難發(fā)揮作用，企業(yè)的相關(guān)決策由于沒(méi)有得到有效的制衡，很容易產(chǎn)生決策失誤，影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益。內(nèi)部人現(xiàn)象隨著我國(guó)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革進(jìn)行，越來(lái)越受到人們的關(guān)注。因?yàn)槠髽I(yè)中存在的內(nèi)部人控制就造成在進(jìn)行混合所有制改革時(shí)，對(duì)國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成民營(yíng)資本時(shí)被有意低估，造成大量的國(guó)有資產(chǎn)流失或被非法轉(zhuǎn)移。內(nèi)部人控制在國(guó)有企業(yè)中的另一種表現(xiàn)就是企業(yè)的人事變動(dòng)不透明和企業(yè)財(cái)務(wù)信息選擇性披露，部分原因是由于我國(guó)國(guó)有企業(yè)中還存在政府干預(yù)。這樣的信息披露制度就加大投資者對(duì)于企業(yè)相關(guān)信息的獲取難度喝和投資風(fēng)險(xiǎn)。

2.股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理

國(guó)有企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，主要是國(guó)有股權(quán)過(guò)于集中。對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)治理，主要在兩個(gè)方面。一個(gè)是關(guān)聯(lián)交易和操縱企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。由于我國(guó)國(guó)有企業(yè)特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)，企業(yè)的財(cái)務(wù)與大股東不分離或分離不徹底，企業(yè)就有機(jī)會(huì)進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，或在交易時(shí)不合理的操縱財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。另一個(gè)是不合理的股利分配政策。由于獨(dú)特的股權(quán)結(jié)構(gòu)，一些國(guó)有企業(yè)的高管層掌握企業(yè)，但是在進(jìn)行決策時(shí)不以股東利益為準(zhǔn)，尋求自身的利益最大化，使得企業(yè)出現(xiàn)不分配股利或不派現(xiàn)等現(xiàn)象，給股東和其他利益相關(guān)者造成損失。國(guó)有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理一直影響企業(yè)的財(cái)務(wù)治理效率，使企業(yè)財(cái)務(wù)治理不能發(fā)揮應(yīng)有的權(quán)力制衡能力，進(jìn)而不能有效的影響企業(yè)決策。

3.財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制運(yùn)行低效

在國(guó)有企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)權(quán)紐帶并不明顯，企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)過(guò)于分散，組織凝聚度較低；企業(yè)對(duì)下轄的子公司缺乏管理和溝通，子公司不具有企業(yè)整體意識(shí)，造成子公司重視自身利益而忽視整個(gè)企業(yè)的利益，企業(yè)不能進(jìn)行一體化管理，企業(yè)的財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制自然也不能有效的實(shí)行。而且我國(guó)部分國(guó)有企業(yè)沒(méi)有建立完整的，將所有下轄子公司都囊括的財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制，出現(xiàn)了企業(yè)不同子公司財(cái)務(wù)監(jiān)督標(biāo)準(zhǔn)不同的情況，使企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)督不到位，造成不必要的經(jīng)濟(jì)損失。企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制運(yùn)行的低效，就使企業(yè)的財(cái)務(wù)治理不能充分發(fā)揮作用，降低了企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

4.隱性激勵(lì)普遍存在

隱性激勵(lì)是指除去正常收入之外，非公開(kāi)的、以隱藏的手段激勵(lì)的一種方式。多數(shù)我國(guó)國(guó)有企業(yè)內(nèi)部都沒(méi)有完善的激勵(lì)制度，因此關(guān)于經(jīng)營(yíng)者的隱性激勵(lì)現(xiàn)象并不是少數(shù)。國(guó)有企業(yè)的隱性激勵(lì)主要表現(xiàn)為高福利、隱性職務(wù)消費(fèi)、超額分紅和非公開(kāi)的津貼補(bǔ)貼等。隱性激勵(lì)實(shí)質(zhì)上是由于企業(yè)代理問(wèn)題所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)治理問(wèn)題，管理者追求自身利益，而企業(yè)缺乏相應(yīng)的約束機(jī)制造成的。近年來(lái)，由于隱性激勵(lì)不予企業(yè)管理者的業(yè)績(jī)掛鉤，隱性激勵(lì)不僅不能正向激勵(lì)管理者，還造成管理者貪腐或企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)流失等現(xiàn)象。

二、解決國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)治理問(wèn)題的建議

1.優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)

優(yōu)化國(guó)有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)是處理國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)治理問(wèn)題的重要方式之一。近年來(lái)相關(guān)的會(huì)計(jì)實(shí)證研究表明，企業(yè)的股權(quán)集中度與企業(yè)的效益沒(méi)有顯著的關(guān)系。優(yōu)化我國(guó)國(guó)有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)主要從兩個(gè)方面入手：第一，提高股權(quán)的分散度，擴(kuò)大個(gè)人和機(jī)構(gòu)持股比例，還可以適當(dāng)增加法人持股比例，是企業(yè)的投資者多元化。這樣在企業(yè)的財(cái)務(wù)決策和財(cái)務(wù)監(jiān)督中，不同的投資主體可以充分發(fā)揮作用，保證各利益相關(guān)者的利益不受到損害，優(yōu)化企業(yè)財(cái)權(quán)配置，形成適于企業(yè)的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。第二，減少?lài)?guó)有股在股權(quán)結(jié)構(gòu)中所占比例，或?qū)?guó)家持有的股份有普通股轉(zhuǎn)化為優(yōu)先股，適當(dāng)減少?lài)?guó)有股股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)限，使企業(yè)自身的財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制充分發(fā)揮作用，消除國(guó)有企業(yè)國(guó)有股主體缺位的現(xiàn)象，還可以有效減少內(nèi)部人控制問(wèn)題，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。

2.完善經(jīng)理人報(bào)酬激勵(lì)機(jī)制

報(bào)酬激勵(lì)又被稱(chēng)為物質(zhì)激勵(lì)。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，物質(zhì)激勵(lì)成為影響國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者能否有效履行職責(zé)的最有效方式之一。物質(zhì)激勵(lì)一般分為五個(gè)類(lèi)型：基礎(chǔ)薪金、風(fēng)險(xiǎn)薪金、股權(quán)分紅、非持股分紅和職務(wù)消費(fèi)。企業(yè)薪酬激勵(lì)機(jī)制的關(guān)鍵就在于對(duì)于經(jīng)營(yíng)者付出勞動(dòng)，以及經(jīng)營(yíng)者與企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益之間的關(guān)系進(jìn)行評(píng)價(jià)，并給予對(duì)應(yīng)的合理報(bào)酬。國(guó)有企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)應(yīng)包含兩各層次：動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)和綜合評(píng)價(jià)。動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)主要針對(duì)經(jīng)營(yíng)者在企業(yè)日常日常經(jīng)營(yíng)中的表現(xiàn)，或?qū)ν话l(fā)事件的處理等。綜合評(píng)價(jià)是在經(jīng)營(yíng)者的領(lǐng)導(dǎo)下，在企業(yè)會(huì)計(jì)期間內(nèi)完成企業(yè)當(dāng)期預(yù)算和其他財(cái)務(wù)指標(biāo)情況。對(duì)于經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)必須和國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)相一致，這樣才能發(fā)揮財(cái)務(wù)治理和財(cái)務(wù)監(jiān)督的效用，進(jìn)而是企業(yè)的效益最大化。

3.完善信息披露制度

作為國(guó)有企業(yè)最重要的管理者—國(guó)資委有必要對(duì)國(guó)有企業(yè)的信息披露制度進(jìn)行強(qiáng)制性的規(guī)定。通過(guò)法律程序?qū)?guó)有企業(yè)相關(guān)信息的披露的具體時(shí)間、方式、內(nèi)容和相關(guān)信息進(jìn)行規(guī)范。國(guó)有企業(yè)對(duì)國(guó)資委遞交的信息披露內(nèi)容應(yīng)包含企業(yè)的所有經(jīng)營(yíng)信息和資料。國(guó)有企業(yè)對(duì)社會(huì)的信息披露，除部分經(jīng)國(guó)資委允許可以不公開(kāi)披露的信息，其余信息都應(yīng)該開(kāi)披露，確保企業(yè)的投資者和其他利益相關(guān)者得到信息的真實(shí)性和完整性。因此，才能保證國(guó)有企業(yè)信息披露的合理化、常規(guī)化、規(guī)范化和制度化，達(dá)到國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)督目的，確保企業(yè)財(cái)務(wù)治理有效進(jìn)行。

三、總結(jié)

綜上所述，財(cái)務(wù)治理既是一種企業(yè)管理手段，也是一種財(cái)權(quán)制衡手段。財(cái)務(wù)治理理論作為一種新興理論，不管在國(guó)內(nèi)還是國(guó)外學(xué)界都是剛剛開(kāi)始進(jìn)行研究，它處于公司財(cái)務(wù)理論和公司治理理論相結(jié)合的區(qū)域中，有著廣闊的發(fā)展前景和重要的實(shí)際意義。財(cái)務(wù)治理在國(guó)有企業(yè)管理中所占的地位越來(lái)越重要，國(guó)有企業(yè)要繼續(xù)持續(xù)良好的發(fā)展和突破瓶頸，與企業(yè)的財(cái)務(wù)治理狀況密不可分的。尤其是我國(guó)國(guó)有企業(yè)正是處于混合所有制改革的重要階段，需要許多理論上的支持來(lái)克服混合所有制改革過(guò)程中的困難。

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